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營收、盈利數(shù)據(jù)是表象，深層次來看，數(shù)字背后其實反映的是企業(yè)真實的發(fā)展質量以及未來的一段時間的發(fā)展趨勢。
透過財報來看，游戲和網文成為觸寶業(yè)務的兩大支柱，兩大業(yè)務協(xié)同之下，更加多元的分發(fā)變現(xiàn)持續(xù)推動觸寶全球內容生態(tài)的拓展，公司業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展。
從財報來看，頗為值得關注的一點在于報告期內觸寶成功實現(xiàn)了扭虧為盈。從財務的角度來看，這意味著公司的盈利能力在增強。反映在業(yè)務層面上，谷底效應下觸寶進入了新的長效增長階段。
結合大的經濟環(huán)境來看，很多企業(yè)其實都在經歷一個U型增長的階段，其中一些企業(yè)也會在觸及增長曲線的谷底之后開始新的長效增長。從觸寶此次發(fā)布的財報來看，扭虧為盈是一個頗為重要的信號，這可能意味著觸寶開始進入長效增長的階段。
具體來看，觸寶之所以能夠觸底反彈，主要得益于以下兩點：
其一，多元化的商業(yè)模式以及分發(fā)體系帶來的變現(xiàn)效率提升。
網文在國內市場存在已久，但內容行業(yè)本身是一個無法被巨頭壟斷的行業(yè)，爆款IP內容打造沒有固定的公式，米哈游的成功就是例證，因為優(yōu)質內容無法復制更無法壟斷，優(yōu)質的平臺玩家是可以脫穎而出的。
怎么脫穎而出？關鍵在于良好內容生態(tài)+更高效率分發(fā)+多元化的變現(xiàn)模式。
以觸寶為例，瘋讀小說孵化內容IP，再通過立體化分發(fā)，達成多元渠道變現(xiàn)，進一步提升了變現(xiàn)效率。
二季度財報顯示：網絡文學類產品收入貢獻度達到37%。這得益于觸寶開創(chuàng)了瘋讀文學立體化分發(fā)模式，與外部站點合作融入更多生態(tài)，一方面以授權內容的外平臺拓展，把內容上的收益最大化，另一方面，通過對原創(chuàng)內容的數(shù)據(jù)分析，進一步優(yōu)化平臺內的運營，進一步提高變現(xiàn)的效率。
在游戲業(yè)務上，長期探索的IAA模式優(yōu)化，對各項變現(xiàn)工具及廣告平臺的競價變現(xiàn)效率結合自身游戲及流量特征使得內容流量變現(xiàn)更充分了。
事實上，IAA模式下，廣告變現(xiàn)提升了傳統(tǒng)意義上非付費用戶的變現(xiàn)能力，對于觸寶而言，這意味著可變現(xiàn)的流量規(guī)模進一步增加，另一方面，IAA模式作為游戲行業(yè)變現(xiàn)的新方向，帶來了新的價值：進一步拓展了游戲業(yè)務盈利的天花板。
這其實也符合互聯(lián)網流量底層的商業(yè)邏輯：規(guī)模和價值。拓展多元化內容觸達，實際上是在拓展內容收益的規(guī)模，立體化的分發(fā)本質上提高了變現(xiàn)的效率，此外游戲業(yè)務上IAA模式的探索優(yōu)化也帶來了新的收入。
綜合來看，觸寶已經形成了一套完整的分發(fā)體系，構建起從流量獲取到高效分發(fā)，再到多元業(yè)務變現(xiàn)的三級火箭。
其二，組織架構調整之后，釋放出更多業(yè)務上的協(xié)同性。
外界常?？粗赝獠凯h(huán)境的變化的影響而忽視了企業(yè)內生變化帶來的增長。
今年第二季度，觸寶對組織架構作出了調整。反映到業(yè)務上，升級后的商業(yè)化部門將業(yè)務的流量變現(xiàn)策略與自營廣告平臺串聯(lián)起來，變現(xiàn)和流量轉化更加靈活，也促進了利潤的增長。
參考騰訊組織架構變革，內部組織架構的調整往往是為了發(fā)揮各個業(yè)務之間的協(xié)同性，從而使得各業(yè)務之間的聯(lián)系更緊密，資源利用的效率更高。從結果上來看，此次觸寶內部的組織架構調整實際上釋放出了更多的內部能量。這可能也是觸寶盈利能力提升的原因之一。
事實上，變現(xiàn)效率提升、組織架構調整之后，業(yè)務上就有了更多的靈活性，這樣的靈活性帶來的影響是長期的，這也是為什么觸寶能夠進入長效增長階段。
財報披露，2021年下半年，在內部研發(fā)和外部合作下，觸寶預計將推出包括國內市場超過15款及海外市場超過20款的強大游戲產品線。
這意味著作為觸寶業(yè)務支柱之一，游戲業(yè)務正在形成國內市場、海外市場的雙飛輪長效增長。
目前來看，觸寶游戲業(yè)務形成了良好的增長態(tài)勢，國內、海外雙飛輪增長態(tài)勢下，游戲支柱業(yè)務也將進一步提升觸寶的盈利能力，這一點，可能會隨著后續(xù)產品的發(fā)布進一步體現(xiàn)。
游戲業(yè)務蒸蒸日上的背后，一方面是觸寶核心業(yè)務競爭力的延續(xù)。
catwalk beauty的游戲截圖
今年一季度，觸寶游戲業(yè)務收入及利潤環(huán)比實現(xiàn)快速增長，二季度游戲業(yè)務收入較上季度增長25%，營收貢獻為55%。觸寶旗下超休閑游戲《Catwalk Beauty》上線5周持續(xù)引爆全球多地市場，登頂58個國家及地區(qū)的游戲總榜。
目前，觸寶旗下專注于海外游戲的工作室Smillage利用休閑增長聯(lián)動的經驗，快速了解用戶的喜好，復用創(chuàng)意測試的體系探索中重度女性向復合玩法游戲。財報顯示， Smillage持續(xù)生產單個游戲月收入百萬美金級別的爆款。
在網文與游戲之間，觸寶也一直在完善從網文IP到游戲的能力延伸路徑，網文業(yè)務優(yōu)質內容IP，也為后續(xù)游戲業(yè)務發(fā)展提供了支持。
另一方面則是對商業(yè)的理解和人性的洞察。
商業(yè)的本質，其實就是用市場化的手段去滿足人性的需求，文學產業(yè)如此，游戲產業(yè)也同樣如此。
事實上，游戲制作過程中復雜的技術工程其實不算什么門檻，真正的門檻其實是對人的理解和思考，游戲制作能力的培養(yǎng)需要設計者真正懂人性。
小說是一種旁觀式的娛樂方式，而游戲是一種直接的互動式的娛樂方式。小說需要“好看”，游戲的吸引力則在于“好玩”，換言之，在游戲賽道中，觸寶內容打造能力得到了進一步延伸，以文學產業(yè)為基地點，深度布局游戲產業(yè)。
聯(lián)動文學、游戲產業(yè)，觸寶已經搭建起一條集研發(fā)、運營、發(fā)行為一體的游戲發(fā)行全鏈路服務，形成了從文學產業(yè)到游戲產業(yè)的縱向延伸。
據(jù)悉，目前觸寶投資的啡咖工作室和多樂工作室目前與多家第三方CP進行合作，建立綜合性賦能平臺，以觸寶自有廣告流量平臺的聯(lián)動，幫助開發(fā)者進一步變現(xiàn)增長。據(jù)悉，目前接入的CP覆蓋模擬經營、跑酷、消除、塔防、放置、益智等數(shù)個品類。
互聯(lián)網商業(yè)的增長大致上有這么幾種，流量驅動增長、模式驅動增長、文化驅動增長。
流量驅動增長強調流量紅利，比如電商行業(yè)早期的快速增長；模式驅動增長強調商業(yè)模式帶來的高效變現(xiàn)，比如后來拼多多、抖音、快手的崛起；文化驅動增長則強調以文化為內核的驅動增長，比如國潮的興起。
文化驅動下的商業(yè)增長，其中關鍵在于，以IP孵化為內核，實現(xiàn)內容IP的孵化變現(xiàn)。國潮經濟為什么能火？火的不是國潮，而是國潮IP。
而IP的形成，其實是一種文字經濟帶來的“復利”，比如風靡全球的大IP哈利波特，背后其實就是文學創(chuàng)作帶來的“復利”。
觸寶其實也在深度挖掘這樣的“復利”。比如，觸寶以對人性的理解能力為基礎，以瘋讀小說打造內容IP，并通過拓展IP變現(xiàn)場景，實現(xiàn)多元增長。
具體來看，在有聲作品方面，瘋讀小說與行業(yè)頭部機構喜馬拉雅、懶人聽書等達成合作，確保有聲場景作為IP場景的擴大化作用充分發(fā)揮。在影視文化方面，頭部作品《世子妃她三千歲》在Q2備案拍攝，另有多部IP授權影視拍攝。
一方面，內容IP在聲音經濟、影視文化場景落地變現(xiàn)，另一方面，這樣的孵化能力也能進一步吸引優(yōu)質創(chuàng)作者，形成優(yōu)質內容IP生長孵化以及IP商業(yè)化的正循環(huán)。
不可忽視的一點是，IP孵化的價值對于優(yōu)質作品和創(chuàng)作者來說極具吸引力，而優(yōu)質的IP創(chuàng)作越多，也就意味著為未來變現(xiàn)的土壤越豐饒。
從當下行業(yè)現(xiàn)狀來看，人們已經沒有看到具有全民影響力的超級IP出現(xiàn)，一方面是因為優(yōu)質IP本身不可復制，另一方面，創(chuàng)作者對于平臺的選擇也更謹慎，也會考量平臺對原創(chuàng)內容的支持程度。
從觸寶財報來看，在品牌效應以及IP孵化能力的吸引下，平臺內的作者與原創(chuàng)作品數(shù)量持續(xù)增長。數(shù)據(jù)顯示，Q2瘋讀原創(chuàng)占全平臺內容比例環(huán)比上升10%，在玄幻、戰(zhàn)神、馬甲等分類中均有S級作品誕生。
另外，短視頻、網劇等新影視形態(tài)的興起，也給網文IP帶來了新的機遇，網文小說與短視頻的合作變得愈發(fā)高頻，這也是未來觸寶拓展IP價值的發(fā)力點。
事實上，在一個爆款誕生后，觸寶可以迅速通過自身的孵化能力批量對游戲進行拓展，可持續(xù)推動優(yōu)質手游生產與規(guī)?；?，形成觸寶強有力的生產線與增長鏈路，這是一種成熟的平臺能力。
這樣的能力下，也能反哺流量的增長。
根據(jù)財報顯示，截止2021年6月，瘋讀小說上用戶的每日閱讀時長達到153分鐘，相比上季度的148分鐘延續(xù)了增長趨勢。2021年6月內容系列產品的日均活躍用戶（以下簡稱"DAU"）為2,350萬。其中，公司的網絡小說產品的平均DAU為670萬。
在如今的消費環(huán)境下，越來越重視內容、文化的價值，國潮經濟的興起就是一個例子。以IP、文化為內核，“產品+內容”的組合逐漸成為標配。
對于觸寶而言，以瘋讀為平臺，其實算是占領內容“上游”制高點了，這或許也是很多品牌商眼中的香餑餑，有了IP孵化打造的能力，其實并不怎么缺變現(xiàn)的場景。包括網文在內的內容產品，相當于潛在的訂單，觸寶可以拿著內容IP訂單去跟有需求的廠商們談，在多個場景做IP開發(fā)。
換言之，文化驅動下，有著IP多元化孵化變現(xiàn)的觸寶，正在進一步演化，它的未來也許就像迪士尼一般，成為一家手握許多高價值專利的文化品牌公司。從這個角度來看，未來的觸寶可能還有更大的成長空間。
財報是研究一家企業(yè)發(fā)展質量的最好的工具。透過觸寶的財報，我們看到的更多是未來的可能性。比如，繁榮的內容生態(tài)帶來穩(wěn)固的流量基本盤；IP孵化能力進一步吸引優(yōu)質創(chuàng)作者，反哺IP平臺孵化；網文業(yè)務與游戲業(yè)務的聯(lián)動，帶來的游戲業(yè)務收入增長……
透過此次財報不難發(fā)現(xiàn)，以堅實的內容生態(tài)為核心，觸寶已經建立起了一道護城河，在文化驅動的道路上漸行漸遠。未來，這道護城河的價值會怎樣反映到二級市場，頗為值得持續(xù)觀察。
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2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
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