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“一入盲盒深似海，從此錢包是路人”這句話，曾是很多Z世代年輕人的真實寫照。而以盲盒聞名的泡泡瑪特，也正是因為迎合了新消費市場的需求而深受資本市場的熱捧，市值一度飆升到了1500億港元。
不過誰曾想，隨著資本市場回歸理性，上市后的泡泡瑪特便開始一路被唱衰，其股價更是跌跌不休。如今作為盲盒先驅(qū)的泡泡瑪特，雖然仍處于行業(yè)的領(lǐng)先位置，但其發(fā)展已經(jīng)大不如前。但從近期發(fā)布的財報來看，幾經(jīng)波折的泡泡瑪特似乎有重回巔峰之勢。
近日，“盲盒第一股”泡泡瑪特發(fā)布了2021年上半年財報，這是其上市后首份半年報。財報顯示，泡泡瑪特上半年實現(xiàn)總營收17.73億元，同比增長117%；調(diào)整后凈利潤為4.35億元，同比增長144.1％。
泡泡瑪特營收和利潤雙雙高速增長，與其IP孵化和運營能力優(yōu)異不無關(guān)系。財報顯示，2021年上半年泡泡瑪特的Molly、Dimoo、SKULLPANDA 、Bunny、The Monsters和PUCKY共6款I(lǐng)P的收入突破了1億元。其中，Molly和Dimoo分別實現(xiàn)收入2.04億元和2.05億元，同比分別增長了81.9%和74.5%。
泡泡瑪特各項核心財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，還得益于其對線上線下的多渠道探索。財報顯示，今年上半年泡泡瑪特新開了32家線下門店和126家機器人門店。而截至目前，其線下門店數(shù)量已增至215家，機器人商店數(shù)量也已累計達到1477家。另外，泡泡瑪特電商渠道上半年的整體收入也有3.53億元，同比增長了104.7%。
泡泡瑪特在對全渠道發(fā)力的同時，也在堅持布局下沉市場。一直以來一線城市都是泡泡瑪特的主要陣地，但自從將“下沉”作為新戰(zhàn)略后，泡泡瑪特在新一線、二線及其他城市新增門店數(shù)量均已超過一線城市。財報顯示，2021年上半年，泡泡瑪特在一線城市新增了10家店，而新一線、二線及以下城市新增了18家，后者城市的門店數(shù)較前者幾乎實現(xiàn)了翻倍增長。
而正是通過對IP的不斷豐富和對全渠道的持續(xù)探索，泡泡瑪特的用戶規(guī)模才會持續(xù)擴大，其營收和凈利潤也才會不斷增長。財報顯示，泡泡瑪特今年上半年新增了401.5萬注冊會員，截止2021年6月30日，泡泡瑪特已累計注冊會員1141.5萬，會員貢獻銷售額占比為91.8%，會員復(fù)購率為49%。
雖然泡泡瑪特的營收和利潤，在今年上半年均實現(xiàn)了顯著增長，但其股價卻并沒有出現(xiàn)大幅上漲，與之相反泡泡瑪特的股價和市值近乎腰斬。究其根本，則是資本市場對泡泡瑪特似乎已經(jīng)沒有太大信心所致。
一方面，整個潮玩市場的不景氣，使得泡泡瑪特的增長變得十分困難。據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的《2021年第一季度中國潮玩行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及市場調(diào)研分析報告》顯示，潮玩行業(yè)市場規(guī)模增速在2019年達到71.3%后便一路下降，預(yù)計到2023年行業(yè)增速將下降至20.5%。
受整個潮玩市場整體增速放緩的影響，泡泡瑪特的營收增速也在一路下滑。據(jù)悉，泡泡瑪特2018年-2020年的營收同比增速分別為225.95%、226.8%、49.32%，其中2020年增速下跌尤其迅猛。而2021年上半年的營收增速雖然有所上漲，但仍與2018年、2019年上半年的超200%的增速有著一定的差距?？梢姡缃衽菖莠斕氐臓I收增速還未恢復(fù)到上市前的水平，可以說是仍然低于市場預(yù)期。
另一方面，隨著諸多玩家入局潮玩領(lǐng)域，泡泡瑪特或?qū)⒚媾R巨大的競爭壓力。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，我國目前有超1200家企業(yè)名稱或經(jīng)營范圍包含“潮玩、潮流玩具、盲盒”等，且有超80%的潮玩相關(guān)企業(yè)是近5年內(nèi)成立的。其中，僅2020年就新增了超過400家潮玩相關(guān)企業(yè)，同比增長了54%。
而泡泡瑪特除了要應(yīng)對盲盒賽道玩家搶食外，還要警惕各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界偷襲。由于盲盒的商業(yè)模式可復(fù)制性強，52TOYS、IP小站、酷樂潮玩以及名創(chuàng)優(yōu)品旗下的TOP TOY等品牌都開始把目光投向更廣闊的潮玩市場。隨著盲盒玩家對潮玩市場展開布局，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也不甘示弱，比如騰訊推出了“嚯App”搶占潮玩市場，B站收購了潮玩衍生品公司ACTOYS等。隨著眾多大廠入局，泡泡瑪特面臨的競爭格局愈加嚴(yán)峻。
其實無論是增速低于市場預(yù)期，還是競爭對手來勢洶洶，只要泡泡瑪特自身業(yè)務(wù)過硬，這些都不是問題。不過正所謂“金無足赤，人無完人”，哪怕是作為潮玩行業(yè)的頭部玩家，泡泡瑪特自身仍然存在著一些痛點。
首先，是IP老化會讓用戶陷入審美疲勞。從其營收結(jié)構(gòu)可以看出，泡泡瑪特對老IP依然十分依賴，所以為了保證營收增長，老IP出新品的速度就會加快，但由于目前市場上的盲盒大多沒有內(nèi)容支撐，所以新品雖然第一眼會比較討喜，但也會存在工藝細(xì)節(jié)缺失、設(shè)計造型下降等問題，而IP老化更是很容易讓用戶產(chǎn)生審美疲勞，而這都會在一定程度上造成業(yè)績下滑。
其次，泡泡瑪特自主研發(fā)IP的勢頭依然較弱。眾所周知，對泡泡瑪特總營收做出巨大貢獻的Molly、Dimoo、SKULLPANDA這三大IP均是收購的。而泡泡瑪特的自有設(shè)計師卻未能再造一個如Molly般的爆款I(lǐng)P，而其小甜豆、MINICO、牙齦怪、魚喵等自有IP為泡泡瑪特帶來的收入均不及收購的IP多，其中小甜豆今年上半年實現(xiàn)收入超6370萬元，仍不及三大IP的三分之一。
顯然，老IP審美疲勞、新IP后勁不足的雙重壓力，給泡泡瑪特帶來的挑戰(zhàn)不容小覷。不過，不可否認(rèn)的是，泡泡瑪特的競爭壁壘依舊很高。作為潮玩界的龍頭，泡泡瑪特在IP、渠道、供應(yīng)鏈、品牌等環(huán)節(jié)占據(jù)了領(lǐng)先優(yōu)勢。所以，在目前的潮玩賽道內(nèi)，還沒有哪個玩家能推出一款類似泡泡瑪特Molly的爆品，自然也就沒有哪個企業(yè)能真正與泡泡瑪特對標(biāo)。而憑借這些先發(fā)優(yōu)勢，泡泡瑪特的未來或許還有不錯的成長空間。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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