很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
新能源的江湖，暗戰(zhàn)洶涌。
全球第三大儲能電池制造商海辰儲能在IPO的關(guān)鍵時刻，突然曝出重大利空。
據(jù)第一財經(jīng)報道，近日，一位接近寧德時代的知情人士表示，海辰儲能總裁辦主任、工程部負責人馮登科因涉嫌侵犯商業(yè)秘密，已經(jīng)被福建省寧德市警方依法采取強制措施。第一財經(jīng)還披露，此事系寧德時代報案，警方已經(jīng)收集了相關(guān)證據(jù)。海辰儲能方面也向第一財經(jīng)記者確認了馮登科涉案一事，并稱“目前馮登科的案件還在調(diào)查中”。
有律師指出，馮登科被查與寧德時代訴訟的疊加效應(yīng)，使海辰儲能的港股IPO蒙上陰影。按照港股上市規(guī)則，公司需向監(jiān)管機構(gòu)證明訴訟不影響持續(xù)經(jīng)營能力，否則可能面臨聆訊延遲或終止。
對于市場關(guān)心的一系列問題，海辰儲能近日緊急發(fā)布聲明及內(nèi)部公開信，作出了全面回應(yīng)。
關(guān)于馮登科涉嫌侵犯商業(yè)秘密案件，已經(jīng)引發(fā)軒然大波，震驚儲能行業(yè)。而這一切的根源都來自于與寧德時代的競業(yè)限制恩怨。
對此，海辰儲能在聲明中首次披露了關(guān)鍵細節(jié)：經(jīng)專業(yè)第三方機構(gòu)鑒定，“復(fù)合集流體技術(shù)”屬于公知技術(shù)，不具備商業(yè)秘密的“秘密性”要件，且公司從未在任何產(chǎn)品中使用該技術(shù)。聲明強調(diào)，相關(guān)糾紛目前仍在司法調(diào)查程序中，公司已對馮先生及其家屬提供必要支持，并稱“相信法律會厘清事實”。
天眼查信息顯示，馮登科目前擔任海辰綠能（上海）能源開發(fā)有限公司法定代表人，該公司為海辰儲能的控股子公司，持股比例達90%。
馮登科與海辰儲能創(chuàng)始人的關(guān)系非常緊密。據(jù)報道，馮登科曾在寧德時代擔任設(shè)備工程師，是海辰儲能董事長、創(chuàng)始人吳祖鈺的下屬。
海辰儲能的IPO招股書顯示，在創(chuàng)辦公司之前，吳祖鈺曾在寧德時代擔任工程師。除了他以外，海辰儲能四位執(zhí)行董事中，董事易梓琦、龐文杰也均有在寧德時代工作的經(jīng)歷。
由此可見，海辰儲能的核心團隊幾乎都來自寧德時代，一度被業(yè)內(nèi)稱為“小寧德時代”。而這也成為了兩家公司恩怨糾葛的源頭。
從時間線來看，2011年8月—2015年12月，吳祖鈺擔任寧德新能源科技有限公司（ATL）工程師；2016年1月到2019年2月（離職），吳祖鈺一直擔任寧德時代工程師。
離職后僅10個月（2019年12月），吳祖鈺便在廈門創(chuàng)立了海辰儲能。吳祖鈺2023年因違反競業(yè)協(xié)議，賠償寧德時代100萬元。
二者的糾紛仍在持續(xù)，據(jù)天眼查的公開信息顯示，今年7月，寧德時代新能源科技股份有限公司以不正當競爭為由，向廈門海辰儲能科技股份有限公司、廈門誠博旺咨詢管理有限公司、天津安潔環(huán)?？萍加邢薰?、福建省宏桐建設(shè)工程有限公司、珠海市海辰新能源技術(shù)有限公司、廈門稀土材料研究所、吳某、L*、W*提起訴訟，案件將于8月12日在寧德市中級人民法院開庭。
寧德時代指控的核心，在于海辰儲能2025年4月發(fā)布的587Ah大容量電芯與寧德時代專利產(chǎn)品參數(shù)高度重疊。寧德時代在起訴書中表示，海辰儲能的 587Ah 電芯與寧德時代專利產(chǎn)品參數(shù)高度重疊，能量密度偏差僅 4.4%。
有律師表示，一旦海辰儲能敗訴，可能面臨高額賠償，其技術(shù)獨立性與市場競爭力也可能會遭到質(zhì)疑。
但對于“587Ah電芯與同行技術(shù)路線高度一致、能量密度僅差4.4%”等問題，海辰儲能在聲明中駁斥稱“與事實嚴重不符”。公司披露，該電芯系基于2023年自主研發(fā)的千安時級長時儲能電芯技術(shù)，針對2小時儲能場景定向優(yōu)化，擁有完整知識產(chǎn)權(quán)體系。行業(yè)技術(shù)專家指出，電芯性能參數(shù)差異需結(jié)合材料體系、工藝設(shè)計等多維度評估，單純對比能量密度不足以判定技術(shù)同質(zhì)化。
海辰儲能在今年3月正式啟動在港交所IPO，但伴隨而來的則是一系列恩怨糾葛被擺上桌面。
海辰儲能赴港上市，目前正處于向證監(jiān)會補充境外上市備案材料階段，計劃募資約5億美元用于產(chǎn)能擴張與全球化布局。
公開信息顯示，海辰儲能創(chuàng)辦于2019年，專注于提供以儲能電池和系統(tǒng)為核心、覆蓋全場景儲能解決方案的全球領(lǐng)先新能源科技公司，是全球鋰離子儲能電池出貨量GWh級別以上中，唯一專注儲能領(lǐng)域的企業(yè)。
自成立以來，海辰儲能的發(fā)展勢頭非常強勁。2020年開始在廈門建設(shè)研發(fā)中心及生產(chǎn)基地，一年后鋰離子儲能電池智能制造生產(chǎn)線正式投產(chǎn)，推出280Ah儲能電池，此后幾年中陸續(xù)推出了業(yè)內(nèi)首款1000Ah+長時儲能電池和業(yè)內(nèi)首款超過20000次循環(huán)的電力儲能專用鈉離子電池。
在儲能電池量產(chǎn)后的兩年時間，海辰儲能便超越了比亞迪、中創(chuàng)新航等公司，成為全球第三大儲能電池公司（以鋰離子儲能電池出貨量計算）。
如此迅猛的發(fā)展勢頭，在新能源領(lǐng)域內(nèi)非常罕見。
成立至今，海辰儲能累計完成4輪融資，其中A輪融資總對價6.83億元，A+輪融資7.4億元，B輪融資20.01億元，C輪融資45.75億元，累計融資80億元。
經(jīng)營業(yè)績方面，據(jù)IPO招股書顯示，2021年至2024年，海辰儲能的營收分別為36.15億元、102.02億元和129.17億元，年復(fù)合增長率達89%；凈利潤分別為-17.77億元、-19.75億元、2.88億元。
在產(chǎn)能規(guī)劃方面，海辰儲能的廈門、重慶、山東、美國德州四大基地規(guī)劃總產(chǎn)能達到450 GWh。
但一路高歌的背后，海辰儲能的資產(chǎn)負債表卻暗藏隱憂。招股書顯示，海辰儲能的貿(mào)易應(yīng)收款項從2022年的2.23億元飆升至2024年的83.15億元，占營收比例高達69.5%。
截至2024年底，海辰儲能的銀行及其他借款余額高達99.83億元，資產(chǎn)負債率高達73.1%，而公司賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為42.94億元。一旦客戶違約或延遲付款，可能會面臨較大的風險。
出海，是海辰儲能向資本市場講的新故事。
據(jù)IPO招股書顯示，2022年至2024年，海辰儲能在中國海外的收入占比由0%迅速上升至28.6%。
美國與歐洲是海辰儲能在海外的主要市場。2024年，海辰儲能海外業(yè)務(wù)貢獻營收為37億元，其中近八成來自美國， 去年海辰儲能前五大客戶中兩家為美國公司，分別為第一大客戶和第四大客戶，兩大美企客戶合計貢獻了近30億元。
更重要的是，這些海外訂單毛利率高達42.3%，是中國內(nèi)地市場毛利的五倍以上，幾乎支撐起了海辰儲能的全部盈利。有產(chǎn)業(yè)鏈人士指出海辰當下的困境，“若美國客戶出現(xiàn)問題，將加劇風險敞口。”
對于市場關(guān)注的“美國第一大客戶Powin破產(chǎn)導(dǎo)致15億訂單蒸發(fā)”傳聞，海辰儲能稱，公司與Powin的合作尚未進入規(guī)?；桓峨A段，雙方無未結(jié)債權(quán)債務(wù)，且Powin破產(chǎn)申請文件顯示公司不在債權(quán)人名單之列。聲明強調(diào)，該事件對公司生產(chǎn)經(jīng)營“無不利影響”。但未解釋是否影響訂單、庫存和收入預(yù)期。
據(jù)儲能行業(yè)數(shù)據(jù)追蹤機構(gòu)統(tǒng)計，Powin曾為海辰儲能在美重要合作伙伴，但其近年財務(wù)困境早已引發(fā)行業(yè)關(guān)注，此次聲明旨在避免市場過度解讀。
但值得注意是，今年7月4日，特朗普正式簽署了“大而美”稅收與支出法案，取消了《削減通脹法案》的綠色能源稅收優(yōu)惠，包括太陽能、風能和電池儲能項目的補貼，轉(zhuǎn)而支持傳統(tǒng)能源開發(fā)。
這對于新能源產(chǎn)業(yè)來說，無疑是一次重大打擊。據(jù)CESA數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，中國對美儲能訂單規(guī)模同比大幅下降超八成（82.06%），曾占全球出海訂單超三分之一的美國市場，正在快速收縮。
本文為作者獨立觀點，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責申明》 如對文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請點擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽、榮譽；
4)宣揚恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進行負面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)