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在科技飛速發(fā)展的當(dāng)下，AI醫(yī)療已成為全球醫(yī)療健康領(lǐng)域中最具活力與潛力的賽道。2025年，這個(gè)行業(yè)正以驚人的速度擴(kuò)張，中國(guó)AI醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)從2023年的88億元飆升至2033年的3157億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過30%，宛如一列高速行駛的列車，呼嘯著駛向未來。

在這股浪潮中，訊飛醫(yī)療與瑞智病理脫穎而出，成為行業(yè)內(nèi)備受矚目的兩大巨頭，它們各自沿著獨(dú)特的路徑前行，成為這場(chǎng)AI醫(yī)療爭(zhēng)霸賽的重要玩家，它們所探索的方向很可能對(duì)整個(gè)行業(yè)都具有啟發(fā)意義。

當(dāng)AI醫(yī)療遇上產(chǎn)業(yè)東風(fēng)

事實(shí)上，AI醫(yī)療的爆發(fā)絕非偶然，它是技術(shù)發(fā)展與市場(chǎng)需求相互交織的必然產(chǎn)物，當(dāng)然政策層面的輔助作用同樣不可或缺。

從技術(shù)層面來看，隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)的不斷成熟，AI在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用變得越發(fā)廣泛和深入。從最初的輔助診斷工具，逐漸演變?yōu)槟軌蛏疃葏⑴c疾病診斷、治療方案制定、患者管理等全流程的核心驅(qū)動(dòng)力。在AI醫(yī)療發(fā)展初期，AI主要扮演輔助診斷工具的角色。以影像診斷為例，2015年左右，AI技術(shù)剛剛在醫(yī)療領(lǐng)域嶄露頭角，主要用于輔助醫(yī)生識(shí)別X光、CT等影像中的異常區(qū)域。

隨著技術(shù)的快速迭代，AI逐漸深度參與疾病診斷全流程。到2020年，AI技術(shù)在疾病診斷上的準(zhǔn)確性大幅提升。在肺癌診斷領(lǐng)域，一些先進(jìn)的AI模型對(duì)早期肺癌的識(shí)別準(zhǔn)確率達(dá)到了90%以上，高于部分經(jīng)驗(yàn)不足醫(yī)生的診斷水平。在治療方案制定方面，AI也發(fā)揮著日益重要的作用。以腫瘤治療為例，AI可以綜合分析患者的基因數(shù)據(jù)、病歷信息、過往治療效果等海量數(shù)據(jù)，為醫(yī)生提供個(gè)性化的治療方案建議。

從政策層面來看，國(guó)家相關(guān)支持性政策不斷出臺(tái)，為AI醫(yī)療的發(fā)展注入了強(qiáng)大動(dòng)力。國(guó)家衛(wèi)健委發(fā)布的《衛(wèi)生健康行業(yè)人工智能應(yīng)用場(chǎng)景參考指引》，猶如一盞明燈，為“AI+醫(yī)療”的落地指明了方向。在病理診斷、影像分析、慢病管理等多個(gè)關(guān)鍵場(chǎng)景中，AI技術(shù)得到了大力推廣和應(yīng)用。例如，在病理診斷領(lǐng)域，傳統(tǒng)的人工診斷方式不僅效率低下，而且容易受到病理醫(yī)生經(jīng)驗(yàn)和疲勞度的影響，導(dǎo)致誤診率上升。而AI技術(shù)的介入，能夠快速、準(zhǔn)確地分析病理切片，大大提高了診斷的效率和準(zhǔn)確性。

AI大模型技術(shù)的突破，更是為AI醫(yī)療的發(fā)展插上了翅膀。以華為DCS AI解決方案為代表的先進(jìn)技術(shù)，極大地提升了醫(yī)療數(shù)據(jù)處理效率。瑞智病理大模型在華為技術(shù)的賦能下，成功緩解了我國(guó)病理醫(yī)生短缺的問題，診斷準(zhǔn)確率提升至95%以上，這一成果無疑為基層醫(yī)療的發(fā)展帶來了新的希望。

在這個(gè)充滿機(jī)遇的市場(chǎng)中，競(jìng)爭(zhēng)也變得異常激烈，龍頭企業(yè)憑借雄厚的資金和技術(shù)實(shí)力，通過并購(gòu)、技術(shù)合作等方式加速布局，不斷擴(kuò)大自己的版圖。而二線企業(yè)則另辟蹊徑，試圖在垂直領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)創(chuàng)新突破，實(shí)現(xiàn)“彎道超車”。整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)出一片百花齊放、百家爭(zhēng)鳴的繁榮景象。

訊飛醫(yī)療：全場(chǎng)景閉環(huán)的“一體兩面”

訊飛醫(yī)療，作為港股“醫(yī)療大模型第一股”，背靠母公司科大訊飛強(qiáng)大的技術(shù)積淀，在AI醫(yī)療領(lǐng)域，展現(xiàn)出了強(qiáng)大的實(shí)力和野心。它構(gòu)建了一個(gè)覆蓋基層醫(yī)療、醫(yī)院服務(wù)、患者管理的全場(chǎng)景生態(tài)，宛如一個(gè)龐大的醫(yī)療帝國(guó)，將觸角伸向了醫(yī)療行業(yè)的各個(gè)角落。

目前訊飛醫(yī)療自主研發(fā)的“訊飛星火醫(yī)療大模型”，在300多個(gè)醫(yī)學(xué)場(chǎng)景中的表現(xiàn)超越了GPT-4 Turbo，尤其在自然語(yǔ)言處理與醫(yī)學(xué)知識(shí)圖譜領(lǐng)域，更是領(lǐng)先于整個(gè)行業(yè)。這一技術(shù)優(yōu)勢(shì)使得訊飛醫(yī)療在醫(yī)療信息的理解、分析和應(yīng)用上具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。無論是對(duì)患者病歷的智能分析，還是對(duì)醫(yī)學(xué)文獻(xiàn)的快速檢索和知識(shí)提取，“訊飛星火醫(yī)療大模型”都能做到精準(zhǔn)高效，為醫(yī)療決策提供有力支持。

一方面，訊飛醫(yī)療的產(chǎn)品廣泛覆蓋眾多市場(chǎng)，為其帶來了廣泛的醫(yī)療客戶資源。比如，在市場(chǎng)拓展層面，訊飛醫(yī)療旗下基層醫(yī)療產(chǎn)品“智醫(yī)助理”，已成功覆蓋全國(guó)6萬(wàn)家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，累計(jì)提供超8.77億次AI輔診建議。這一數(shù)字背后，是無數(shù)基層醫(yī)生和患者受益的真實(shí)寫照。在基層醫(yī)療資源相對(duì)匱乏的情況下，“智醫(yī)助理”就像一位不知疲倦的助手，為醫(yī)生提供專業(yè)的診斷建議，幫助他們更好地服務(wù)患者。

訊飛醫(yī)療的影像云平臺(tái)也表現(xiàn)出色，接入了1970家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，遠(yuǎn)程會(huì)診量達(dá)840萬(wàn)次。通過這個(gè)平臺(tái)，專家們可以跨越地域的限制，為偏遠(yuǎn)地區(qū)的患者提供及時(shí)的診斷和治療建議，實(shí)現(xiàn)了醫(yī)療資源的共享和優(yōu)化配置。同時(shí)，訊飛醫(yī)療在C端市場(chǎng)，也展現(xiàn)出了強(qiáng)大的爆發(fā)力。2024年上半年，患者服務(wù)收入增長(zhǎng)137.6%，毛利率高達(dá)59.8%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。其“訊飛曉醫(yī)”App覆蓋1600多種疾病輔助診斷，用戶粘性持續(xù)增強(qiáng)。

另一方面，訊飛醫(yī)療的廣覆蓋策略，使其面臨高額的研發(fā)投入，導(dǎo)致其盈利持續(xù)承壓。2024年上半年研發(fā)費(fèi)用率達(dá)59%。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，從2021年至2023年，訊飛醫(yī)療分別虧損0.89億元、2.09億元和1.54億元，加上2024年上半年虧損的1.34億元，三年半時(shí)間累計(jì)虧損超過了5億元。這一狀況，與行業(yè)內(nèi)部分已實(shí)現(xiàn)盈利或者虧損較小的企業(yè)相比，仍然十分突出。

追本溯源來說，這種局面主要還是訊飛醫(yī)療自身的全場(chǎng)景生態(tài)決定的，這種布局決定了其必須在基層醫(yī)療、醫(yī)院服務(wù)、患者管理等眾多領(lǐng)域投入研發(fā)資源，這無疑加重了其財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。‌

瑞智病理：專注病理診斷的技術(shù)先鋒

與訊飛醫(yī)療的全場(chǎng)景布局不同，瑞智病理走的是一條專注于病理診斷的垂直深耕之路。它由華為與瑞金醫(yī)院聯(lián)合推出，依托華為DCS AI解決方案，在病理切片分析與疾病診斷領(lǐng)域，取得了令人矚目的成就。

首先，是精準(zhǔn)診斷，突破行業(yè)瓶頸。瑞智病理大模型通過自身的海量病理數(shù)據(jù)訓(xùn)練，在肺癌、乳腺癌等復(fù)雜疾病的診斷準(zhǔn)確率，接近資深病理醫(yī)生水平，且效率提升70%。這一突破對(duì)于病理診斷行業(yè)來說，具有革命性的意義。在傳統(tǒng)的病理診斷中，醫(yī)生需要花費(fèi)大量時(shí)間在顯微鏡下觀察病理切片，不僅工作強(qiáng)度大，而且容易出現(xiàn)誤診。瑞智病理大模型的出現(xiàn)，大大縮短了診斷時(shí)間，提高了診斷的準(zhǔn)確性，為患者的及時(shí)治療提供了有力保障。

其次，通過大量的臨床數(shù)據(jù)資源以及診斷情況，可以為基層醫(yī)院提供診斷資源，推動(dòng)醫(yī)療資源均衡化。瑞智病理通過賦能基層醫(yī)院，讓基層醫(yī)院也能夠享受到先進(jìn)的病理診斷技術(shù)。這不僅緩解了三甲醫(yī)院資源緊張的問題，也為分級(jí)診療的落地提供了有力支持。通過遠(yuǎn)程病理診斷技術(shù)，基層醫(yī)院可以將病理切片上傳至瑞智病理大模型進(jìn)行分析，然后得到專業(yè)的診斷報(bào)告，大大提高了基層醫(yī)療的服務(wù)水平。

最后，通過與行業(yè)巨擘合作，實(shí)現(xiàn)生態(tài)協(xié)同以拓展未來空間。通過與華為算力與云服務(wù)合作，瑞智病理大模型得以穩(wěn)定運(yùn)行，未來瑞智病理有望借助華為的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至藥物研發(fā)、基因組學(xué)等領(lǐng)域。例如，在藥物研發(fā)過程中，通過對(duì)大量病理數(shù)據(jù)的分析，可以篩選出更有潛力的藥物靶點(diǎn)，加速藥物研發(fā)的進(jìn)程。

不過，瑞智病理也面臨著一些挑戰(zhàn)。由于其更聚焦B端專業(yè)場(chǎng)景，尚未直接面向C端市場(chǎng)，其商業(yè)化路徑在一定程度上依賴于合作伙伴，如何將華為生態(tài)的協(xié)同效應(yīng)，轉(zhuǎn)化為獨(dú)立盈利能力，是瑞智病理需要解決的關(guān)鍵問題。

AI新變局下的各自機(jī)遇與挑戰(zhàn)

當(dāng)前，AI醫(yī)療正從“單點(diǎn)突破”轉(zhuǎn)向“全流程賦能”。以AI影像為例，它不再僅僅局限于疾病的篩查，而是延伸至治療決策的制定。與此同時(shí)，圍繞AI醫(yī)療展開的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)也在如火如荼地進(jìn)行，整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)變得愈加復(fù)雜激烈。

從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)層面而言，頭部企業(yè)尤其是知名藥企的加入，會(huì)對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生巨大的沖擊。數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)2025年醫(yī)療AI領(lǐng)域，并購(gòu)金額就超過了200億美元，強(qiáng)生、禮來等巨頭通過收購(gòu)加速布局，資本的涌入將進(jìn)一步加劇行業(yè)的分化，頭部企業(yè)憑借資金和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，將不斷擴(kuò)大自己的領(lǐng)先地位，而中小企業(yè)則需要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中尋找自己的生存空間。這無疑對(duì)以訊飛醫(yī)療、瑞智病理為代表的國(guó)內(nèi)AI醫(yī)療公司，產(chǎn)生一定的沖擊。就這一點(diǎn)而言，雙方面臨的挑戰(zhàn)無疑是一樣的，與此同時(shí)雙方也有著各自的機(jī)遇。

對(duì)于訊飛醫(yī)療而言，其構(gòu)建的強(qiáng)大生態(tài)閉環(huán)與C端滲透能力，可以讓其為患者提供一站式服務(wù)，這種能力可以直接遷移到海外拓展以迎接出海機(jī)遇。正如前文所言，訊飛醫(yī)療的優(yōu)勢(shì)在于其構(gòu)建的生態(tài)閉環(huán)和強(qiáng)大的C端滲透能力，通過全場(chǎng)景布局，訊飛醫(yī)療能夠整合醫(yī)療行業(yè)的各種資源，為患者提供一站式的醫(yī)療服務(wù)，未來倘若能持續(xù)拓展海外市場(chǎng)，尤其是東南亞等醫(yī)療信息化需求旺盛的地區(qū)，其估值天花板將進(jìn)一步打開。

然而，高研發(fā)投入與盈利周期長(zhǎng)仍是其面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)，如何在保證技術(shù)創(chuàng)新的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)盈利的快速增長(zhǎng)，是訊飛醫(yī)療需要思考的問題。

與訊飛醫(yī)療不同，瑞智病理的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯，但商業(yè)化路徑依賴合作伙伴。未來若能在病理診斷外拓展至AI制藥等領(lǐng)域，其想象空間將被極大地拓寬。同時(shí)，如何提高自身的獨(dú)立盈利能力，減少對(duì)華為生態(tài)的依賴，將是瑞智病理在未來發(fā)展中需要克服的關(guān)鍵挑戰(zhàn)。

目前AI醫(yī)療已進(jìn)入“深水區(qū)”，單純的技術(shù)優(yōu)勢(shì)已難以構(gòu)建起堅(jiān)固的護(hù)城河。訊飛醫(yī)療的全場(chǎng)景覆蓋與瑞智病理的垂直深耕，代表了兩種不同的成功范式。未來誰(shuí)能更快實(shí)現(xiàn)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)據(jù)合規(guī)化與商業(yè)規(guī)?；l(shuí)就能在這個(gè)萬(wàn)億市場(chǎng)中占據(jù)先機(jī)。