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去年11月，順鑫農(nóng)業(yè)終于甩掉了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。
然而，沒有了該板塊的“拖累”，順鑫農(nóng)業(yè)卻并沒有迎來業(yè)績的快速復(fù)蘇。上半年，順鑫農(nóng)的營收和凈利潤為56.87億和4.226億，增速分別為-8.45%和621.87%，業(yè)績“增利不增收”；其中，二季度順鑫農(nóng)業(yè)實現(xiàn)營收和凈利潤分別為16.3億和-2800萬，增速分別為-23.26%和93.15%。
對比來看，無論是二季度還是上半年，順鑫農(nóng)業(yè)的凈利潤都有明顯的增長。但這主要是去年基數(shù)太低所造成的。去年上半年，順鑫農(nóng)業(yè)實現(xiàn)凈利潤為-8097萬。拉長周期來看，今年上半年順鑫農(nóng)業(yè)的凈利潤只是回到了2021年的水平。
相比凈利潤而言，大家明顯更擔心順鑫農(nóng)業(yè)的營收情況，畢竟這已經(jīng)是順鑫農(nóng)業(yè)連續(xù)第四年營收下滑了。跟2020年上半年鼎盛時期的95.2億營收相比，今年上半年順鑫農(nóng)業(yè)的營收已經(jīng)下降超過了四成。
去年11月，順鑫農(nóng)業(yè)終于甩掉了地產(chǎn)業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)從白酒、豬肉和地產(chǎn)變?yōu)榘拙坪拓i肉。
在外界的預(yù)期中，甩掉了地產(chǎn)業(yè)務(wù)后順鑫農(nóng)業(yè)可以更加聚焦主業(yè)，業(yè)績自然也會有所改善，但現(xiàn)實和預(yù)期往往有著巨大的差距——雖然沒有了地產(chǎn)業(yè)務(wù)的拖累，但順鑫農(nóng)業(yè)并沒有往好的方向發(fā)展，甚至還有越來越壞的“勢頭”。
分業(yè)務(wù)來看，上半年順鑫農(nóng)業(yè)的兩大主營業(yè)務(wù)中，豬肉業(yè)務(wù)其實正在好轉(zhuǎn)。上半年，該項業(yè)務(wù)的營收為7.857億，主營利潤為1991萬，毛利率為2.53%；而在去年上半年，該項業(yè)務(wù)的營收為12.4億，主營利潤為-1.54億，毛利率為-12.42%。對比來看，雖然上半年豬肉業(yè)務(wù)的營收明顯下滑，但隨著豬價的回升，豬肉業(yè)務(wù)順利走出了虧損的泥潭。
不過這也是跟自己對比。橫向?qū)Ρ?，上半年雙匯發(fā)展的屠宰業(yè)務(wù)毛利率為5.17%，順鑫農(nóng)業(yè)的毛利率僅為其一半。
當然，豬肉業(yè)務(wù)并非順鑫農(nóng)業(yè)的核心，順鑫農(nóng)業(yè)最重要的業(yè)務(wù)還是白酒——今年上半年，順鑫農(nóng)業(yè)的白酒業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收46.98億，占營收的比例為82.61%。然而，順鑫農(nóng)業(yè)的白酒業(yè)務(wù)卻并不是太景氣，上半年該業(yè)務(wù)的毛利率為42.86%，相較于去年同期的46.42%下降了3.56個百分點，相較于2023年年末50.22%的毛利率下降了7.36個百分點。
當然，相比其他酒企而言，順鑫農(nóng)業(yè)并沒有庫存的壓力。上半年順鑫農(nóng)業(yè)的庫存為14.56億，相較于去年同期的50.39億僅剩下不到三分之一，這是順鑫農(nóng)業(yè)表現(xiàn)較好的一面；不過，從反饋經(jīng)銷商拿貨積極性的合同負債來看，上半年順鑫農(nóng)業(yè)的合同負債為5.792億，相較于去年同期19.42億也有明顯下滑，這表示經(jīng)銷商的拿貨積極性在下降。
此前，侃見財經(jīng)曾對多家酒企進行分析，發(fā)現(xiàn)隨著白酒行業(yè)競爭的加劇，各家酒企都背負著巨大的銷售壓力。
而作為光瓶酒巨頭，雖然順鑫農(nóng)業(yè)沒有存貨攀升的壓力，在售價低的情況下也不存在價格倒掛的現(xiàn)象，但隨著各家酒企越來越下沉，順鑫農(nóng)業(yè)的拳頭產(chǎn)品牛欄山二鍋頭也開始面臨越來越難賣的難題。
當酒企遭遇增長困境，往往會有兩個出路，全國化和高端化。
而在牛欄山二鍋頭遭遇增長瓶頸后，順鑫農(nóng)業(yè)也都嘗試過這兩條出路，但可惜都未能走通。
先看全國化方面。按地區(qū)劃分，順鑫農(nóng)業(yè)的營收分為外埠地區(qū)和北京地區(qū)兩個區(qū)域，今年上半年，順鑫農(nóng)業(yè)外埠地區(qū)的營收為40.85億，北京地區(qū)的營收為16.01億，占比分別為71.84%和28.16%。
而在去年同期，外埠地區(qū)和北京地區(qū)的營收分別為41.34億和20.78億，占比分別為66.55%和33.45%。
對比來看，今年上半年順鑫農(nóng)業(yè)外埠地區(qū)的營收占比提升了5%，但細看后可以發(fā)現(xiàn)，主要原因在于上半年北京地區(qū)的營收下降比較厲害，并非營收增長所帶來的。一般來說，全國化是指通過開展新市場帶動營收提升，這一點順鑫農(nóng)業(yè)并未做到。
再看高端化方面。上面的內(nèi)容中提到——今年上半年，順鑫農(nóng)業(yè)的白酒業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收46.98億，毛利率為42.86%。作為白酒企業(yè)，這樣的毛利率顯然并不高，如果能夠通過高端化來提高售價，那么順鑫農(nóng)業(yè)的營收自然也會提升。
近年來，順鑫農(nóng)業(yè)也在努力往高端化方向發(fā)展。據(jù)媒體報道，早在2021年順鑫農(nóng)業(yè)推出高端品牌“魁盛號”，定價1598元/瓶，但從淘寶官方旗艦店來看，這款酒月銷大多僅有個位數(shù)或數(shù)十不等，可見消費者并不買賬；此外，順鑫農(nóng)業(yè)打造成另一個大單品的金標陳釀情況也不妙，上半年銷量為2220.22千升，同比減少46.38%，生產(chǎn)量2075.99千升，同比減少52.19%。
從財報來看，上半年順鑫農(nóng)業(yè)旗下低檔酒、中檔酒以及高檔酒分別實現(xiàn)營業(yè)收入34.56億元、6.38億元以及6.03億元，同比提升4.87%、-7.29%以及5.94%。雖然高檔酒的營收有所增長，但主要還是基數(shù)低的原因，實際增長并不多。
實際上，順鑫農(nóng)業(yè)想要成功實現(xiàn)高端化難度不小，畢竟牛欄山長期以來走低價親民路線，主要產(chǎn)品基本在50塊錢以下，一般來說高端品牌要下沉?xí)^為容易，但低端品牌向上走高難度卻非常大。此外，上半年順鑫農(nóng)業(yè)的銷售費用為4.566億，而同期營業(yè)總成本為50.48億，銷售費用占營業(yè)總成本的比例不到10%，相比于酒鬼酒這樣的品牌來說，銷售費用較低。
整體而言，作為“光瓶酒之王”的順鑫農(nóng)業(yè)目前正遭遇著多重困境，而這些問題在短期內(nèi)都不太好解決。因此，雖然最近兩個月股價走出了“V型反彈”的行情，但其距離真正的反轉(zhuǎn)，還有一段距離。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
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二、違規(guī)處罰
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