豬周期的底部已經(jīng)探明，養(yǎng)殖企業(yè)的業(yè)績也開始回暖。

作為全球最大的豬肉食品公司，萬洲國際也開始活躍于資本市場。

近期，其計劃分拆子公司史密斯菲爾德在美股上市，如果此項分拆完成，那么“豬肉大王”萬隆除了手握A股上市公司雙匯發(fā)展，H股上市公司萬洲國際，其將會再收獲一家美股上市公司。

對于此次拆分，萬洲國際稱，管理層已公開討論了半年之久。

根據(jù)相關(guān)資料顯示，此次史密斯菲爾德IPO計劃募資至少10億美元。目前，該公司已經(jīng)選擇美國銀行、高盛集團等投行作為顧問。

此次拆分的史密斯菲爾德，在拆分上市完成之后，仍為萬洲國際的子公司。

據(jù)悉，萬洲國際為一家投資控股公司。該公司旗下業(yè)務一共分為三大板塊，分別為國內(nèi)肉加工公司雙匯發(fā)展、史密斯菲爾德為代表的美國及國際業(yè)務以及非上市的物流等附屬產(chǎn)業(yè)。

關(guān)于史密斯菲爾德，這家公司曾經(jīng)在萬洲國際內(nèi)部存在一定的爭議。2021年，萬隆在罷免長子萬洪建在萬洲國際一切職務時，這家公司就曾被推上風口浪尖。此前，萬洪建與萬隆之間的矛盾，也是源于收購這家公司。

相關(guān)資料顯示，2013年，雙匯國際（萬洲國際的前身）以71億美元收購全球最大生豬屠宰商史密斯菲爾德，當時這筆交易，創(chuàng)下了中國企業(yè)在美收購的新紀錄。

站在當時的視角，這筆交易雖然可以平抑國內(nèi)豬周期波動、降低豬價上漲對業(yè)績產(chǎn)生負面影響，以及彌補短板，保證原料來源穩(wěn)定。但是缺點是該公司短期的確拖累了雙匯集團的整體業(yè)績。

保守者短期正確，激進者才能贏得未來。

根據(jù)2020年的萬洲國際的財報顯示，中國收入為40.37億美元，同比增長11.7%，經(jīng)營溢利8.36億美元，同比增長24.3%；而美國地區(qū)收入71.57億美元，同比下滑8.4%，經(jīng)營溢利5.71億美元，同比下滑32.6%。

史密斯菲爾德業(yè)績的不達預期，以及萬洲國際收購其時又耗費了大量的資金，最終導致了長子萬洪建極力反對在史密斯菲爾德繼續(xù)投入資金，而萬隆的卻在投資該公司這件事上格外堅持。

很顯然，對于這場“蛇吞象”的游戲，遭到了萬洪建的反對，但他的反對并不能對萬隆造成決定性的影響，而這也最終導致了對父子爆發(fā)了難以調(diào)和的矛盾。

站在今天的視角，顯然萬隆對于全局的掌控能力技高一籌，其子對于行業(yè)的看法，顯然還需鍛煉。作為這個“豬肉帝國”的實際掌舵者，84歲的萬隆依然奮斗在第一線，精力依舊旺盛。

不可否認的是，此次拆分史密斯菲爾德，也定會讓他的“豬肉帝國”再上一個臺階。

“豬肉大王”萬隆

作為萬洲國際的靈魂人物，雙匯系的發(fā)展離不開萬隆。

其官網(wǎng)顯示，萬洲國際是全球最大的豬肉食品企業(yè)，其市場份額于中國、美國和歐洲的所在市場均排名第一，擁有包括生豬養(yǎng)殖、生鮮豬肉、豬肉制品、分銷與銷售在內(nèi)的完整豬肉產(chǎn)業(yè)鏈，并憑借獨特的全球垂直一體化業(yè)務平臺，在豬肉行業(yè)形成了領(lǐng)先的競爭優(yōu)勢。

目前，萬洲國際旗下一共擁有三個板塊，分別雙匯發(fā)展、史密斯菲爾德以及非上市的物流等附屬產(chǎn)業(yè)。這三個板塊也構(gòu)筑起了一個龐大的“豬肉帝國”。

值得注意的是，這個“豬肉帝國”幾乎是由萬隆一手打造。

根據(jù)相關(guān)資料顯示，1940年，萬隆出生于河南的一個窮苦家庭，小時候的萬隆經(jīng)常餓肚子，高中還沒畢業(yè)，萬隆便輟學從軍，退伍后，萬隆被分配到了漯河肉聯(lián)廠工作。

萬隆工作非常努力，經(jīng)過20年的奮斗，他最終成為了這家肉聯(lián)廠的廠長。但這家企業(yè)當時發(fā)展并不算好，由于設(shè)備簡陋、技術(shù)落后，在經(jīng)營上也是連年虧損，甚至一度到了資不抵債、瀕臨倒閉的地步。

1984年，漯河肉聯(lián)廠由河南省下放到了漯河市，作為承包制改革的試點單位，肉聯(lián)廠進行了一次里程碑式的改革，而萬隆當之無愧地成為了這家企業(yè)的領(lǐng)導者。

萬隆上任的第一件事，就是沖破了不合理的生豬購銷體制，推行議價收購生豬。其次，他還打破了大鍋飯的傳統(tǒng)，開除了一大批懶惰員工，提拔了很多年輕人，當時萬隆得罪了大量有背景的關(guān)系戶?！洞蠛訄蟆穲蟮婪Q，有人打電話到萬隆家里威脅，有人往他家里扔黑磚，甚至有員工拿著殺豬刀當面恐嚇，寄往各級部門的告狀信，更是不計其數(shù)。

盡管這樣，性格強硬的萬隆并不妥協(xié)。

最終，僅用了一年時間這個之前已經(jīng)連續(xù)虧損多年的漯河肉聯(lián)廠，竟奇跡般地實現(xiàn)了扭虧。扭虧之后，萬隆前進的步伐并未停止，在全國各大肉制廠開啟“價格肉搏戰(zhàn)”時，萬隆則早早地將目光瞄準到了海外市場。

1985年，漯河肉聯(lián)廠克服極大困難進行技術(shù)改造后，爭取到了50噸對外出口分割肉的資格，產(chǎn)品遠銷東南亞和原蘇聯(lián)市場，走上了一條依靠外貿(mào)出口的發(fā)展道路。到了1989年，漯河肉聯(lián)廠改名雙匯，雙匯品牌創(chuàng)立。

值得一提的是，萬隆不僅在企業(yè)發(fā)展上激進，其在資本改革上也是非常激進的，雙匯幾乎是國內(nèi)首批引入外資的企業(yè)，對工廠進行了股權(quán)改制。

經(jīng)過了多年的改制，如今雙匯的股權(quán)架構(gòu)非常復雜，里面有外資，也有其他的資本。萬隆跟員工也持有不少的股份。但從某種意義上講，直到2010年雙匯股權(quán)重組成功之后，萬隆才算真正爬到了權(quán)力的塔尖上，成為大贏家，獲得了雙匯、萬洲國際的絕對控制權(quán)。

2013年，萬隆力排眾議，出資71億美元，以“蛇吞象”的方式并購了美國最大的豬肉企業(yè)史密斯菲爾德，由于這部分筆資金大多都是借的，因而萬洪建才堅決反對，因此從某種程度上來說，這場收購影響了萬隆父子關(guān)系，也改變了雙匯的發(fā)展軌跡。

但不得不說，正是因為萬隆激進的性格，才讓萬洲國際有了今天的全球行業(yè)地位。

國際化“視野”

7月14日，港股上市公司萬洲國際發(fā)布公告稱，計劃拆分其在美國及墨西哥經(jīng)營的子公司史密斯菲爾德，未來將在紐交所或納斯達克單獨上市。

選擇此時進行IPO，是一個絕好的時間節(jié)點。

因為此時不僅處于行業(yè)的拐點，而且正逢美股處于一個較高的位置，此時上市也會獲得一個較高的估值。

因此，去年10月，史密斯菲爾德曾公開表示，有機會在2024年推進上市工作。

對于這家企業(yè)而言，如果順利IPO，這筆超10億美元的募資可以直接為這家大部分時間處于虧損狀態(tài)的美國豬肉業(yè)務及時輸血，另外一方面則是，獨立的IPO企業(yè)能夠為該公司提供一個良好的國際發(fā)展環(huán)境。

這點可以參考九陽股份的控股公司JS環(huán)球生活，其拆分SharkNinja在美獨立上市之后，該公司的市值已經(jīng)超過100億美元，超過JS環(huán)球生活當時的總市值。

根據(jù)萬洲國際2023年財報顯示，該公司在美國市場的豬肉業(yè)務的經(jīng)營損失達到6.24億美元拖累母公司營收同比下滑至6.8%，為262.36億美元，經(jīng)營利潤為14.71億美元，同比減少29.7%。

在財報當中，萬洲國際也坦言，“美國生豬養(yǎng)殖成本持續(xù)高企，生豬價格同比大幅下降，養(yǎng)豬業(yè)深度虧損，經(jīng)營利潤大幅下降。”

由此可見，萬隆選擇當下拆分史密斯菲爾德在美上市，真的是一舉多得。更為重要的是，史密斯菲爾德在美上市，有利于提高該企業(yè)的估值，進一步提升該公司在國際市場上的地位。

另外，值得注意的是萬洲國際在美國豬肉業(yè)務開始好轉(zhuǎn)，經(jīng)營損失從2023年第一季度的2.18億美元大幅收窄至6200萬美元。

也就是說，選擇此時IPO，其業(yè)績正好處在由衰轉(zhuǎn)盛的節(jié)點上。

展望未來，這將有助于該企業(yè)更好的拓展國際市場。

根據(jù)相關(guān)資料顯示，目前萬隆旗下有兩家上市公司，分別為市值637億港元（約合人民幣592億元）的萬洲國際以及市值811億元的雙匯發(fā)展，這兩家公司市值合計超過了1400億元。

根據(jù)胡潤2024全球富豪榜顯示，萬隆、王梅香夫婦以95億身價位列全球2573名，排名較去年上升了201位。時至今日，84歲的萬隆，依舊牢牢地掌控這個龐大的“豬肉帝國”。