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來(lái)源|深氪新消費(fèi)
煎茶水里花千片,候客亭中酒一樽。
作為中華文化的載體,茶和酒相伴相隨,并在歷經(jīng)千年中形成千億規(guī)模。2022年,中國(guó)白酒和茶的市場(chǎng)規(guī)模均達(dá)至3000多億元。
雖然同為上千億規(guī)模,但兩者的地位卻大相徑庭。比起中國(guó)博大精深的酒文化,傳統(tǒng)茶葉一直陷于“上萬(wàn)家中國(guó)茶廠,不及一家立頓”的爭(zhēng)議之中;而在資本市場(chǎng),對(duì)比主流酒企在資本市場(chǎng)上的高活躍度,傳統(tǒng)茶企更是屢屢受挫,被擋在資本市場(chǎng)之外,大批茶葉公司折戟上市。
然而就在最近,來(lái)自云南的瀾滄古茶成功在港交所上市,成為繼天福茗茶以外的又一茶企。基于此,本文試圖分析瀾滄古茶上市成功的原因,以及其是否有望打破中國(guó)茶上市難的魔咒,讓傳統(tǒng)茶葉擺脫尷尬地位的可能性。
傳統(tǒng)茶葉之難,難在做不好標(biāo)準(zhǔn)化。
眾所周知,中國(guó)茶有綠茶、白茶、紅茶、花茶、黃茶、黑茶、青茶七大茶系。如果進(jìn)一步細(xì)分,毛峰、普洱、鐵觀音、大紅袍等品類能夠達(dá)到成百上千種。
而當(dāng)品類過(guò)多,產(chǎn)品不可避免地就會(huì)出現(xiàn)非標(biāo)化問(wèn)題:消費(fèi)者口味難標(biāo)準(zhǔn)化、產(chǎn)品價(jià)格難標(biāo)準(zhǔn)化、各大茶系生產(chǎn)難標(biāo)準(zhǔn)化。
首先在生產(chǎn)上,由于受地理位置、光照、土壤等自然條件影響較大,茶葉在產(chǎn)品品質(zhì)上本身就具備了不確定性,加上無(wú)性系良種茶樹(shù)普及率較低,我國(guó)茶園種植面積雖廣,但單產(chǎn)供給率并不高。
根據(jù)國(guó)際茶委會(huì)數(shù)據(jù),2018年我國(guó)茶葉畝產(chǎn)為 59.65kg/畝,低于同期世界平均水平的80.57kg/ 畝,遠(yuǎn)低于土耳其為 218kg/畝,斯里蘭卡100 kg/畝。
此外,由于茶樹(shù)多種植在丘陵地帶,生產(chǎn)加工以人力為主,機(jī)械化程度低,生產(chǎn)效率不高導(dǎo)致中國(guó)茶園難促成標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?;?。
而這帶來(lái)的直接影響就是,產(chǎn)品價(jià)格價(jià)值難標(biāo)準(zhǔn)化。
比如同一片茶區(qū)生產(chǎn)的茶葉,如果是大師匠心制作,其價(jià)格遠(yuǎn)高于普通茶葉。另外,包括采摘季節(jié)、茶葉年份以及成品茶葉的品相等都會(huì)影響茶葉的定價(jià),少則幾十塊,多則幾萬(wàn)塊。
即使同屬一個(gè)茶系,價(jià)格也會(huì)因產(chǎn)區(qū)差異而有天壤之別。比如同樣是綠茶,但如果產(chǎn)地源自西湖龍井核心產(chǎn)區(qū),其市價(jià)往往會(huì)比普通綠茶高上一籌。
而像普洱茶這種具備收藏價(jià)值的茶葉,其儲(chǔ)存時(shí)間越久價(jià)值往往越難估計(jì)。有媒體報(bào)道,2004-2012年間,普通88青普洱茶的價(jià)格上漲了超過(guò)20倍。在2014年?yáng)|莞茶博會(huì)上,一件88青普洱茶甚至以500萬(wàn)/件的天價(jià)成交。
價(jià)格價(jià)值非標(biāo)化,意味著商家的可操作空間大。不巧的是,茶葉又恰恰是高度依賴渠道、依賴經(jīng)銷商的品類。
茶葉消費(fèi)者尤其是重度喝茶愛(ài)好者有個(gè)特點(diǎn),他們通常只認(rèn)準(zhǔn)固定的渠道和人,而不是茶品牌。比如一個(gè)人他想要買(mǎi)竹葉青,他不一定會(huì)找某個(gè)固定的品牌,但會(huì)找自己熟悉的渠道,然后購(gòu)買(mǎi)該渠道老板推薦的私家藏品,或是收購(gòu)來(lái)的茶農(nóng)自己制作的茶葉。
這些非標(biāo)化的特點(diǎn),正是傳統(tǒng)茶葉被資本市場(chǎng)拒之門(mén)外的關(guān)鍵所在。
比如八馬茶葉,自2013年以來(lái),其多次沖刺A股,但均以失敗告終。此外,安溪鐵觀音、四川竹葉青、杭州龍井、華祥苑等知名茶企也曾積極謀求上市之路,然而至今未果。
即使是最近上市的瀾滄古茶,在沖刺資本市場(chǎng)的路上也是頗為不順。
2020年7月,瀾滄古茶向深交所遞交招股書(shū),擬沖刺A股茶葉第一股,但在2021年5月上會(huì)審理前其主動(dòng)撤回了申請(qǐng)材料,首次上市未果。
2022年5月,瀾滄古茶改道港股上市,之后因招股書(shū)失效,又于今年2月重新遞表,直到最近才在港股上市成功,成為“普洱茶第一股”。
而瀾滄古茶的成功上市,或?qū)⒆寕鹘y(tǒng)茶葉看到新希望。
瀾滄古茶最遠(yuǎn)可以追溯到1966年的瀾滄縣茶廠。其時(shí),16歲的杜春嶧來(lái)到瀾滄學(xué)習(xí)種草和制茶技術(shù),成為了瀾滄縣茶廠中的一員。
90年代,瀾滄縣茶廠面臨破產(chǎn),杜春嶧和部分員工以220萬(wàn)元收購(gòu)了原茶廠的主要資產(chǎn),重新籌建了瀾滄縣古茶有限公司,也就是今天我們熟知的瀾滄古茶。
目前,瀾滄古茶旗下有1966、茶媽媽和巖冷三條產(chǎn)品線。其中,“茶媽媽”面向大眾消費(fèi)群體,“巖冷”面向新中產(chǎn)消費(fèi)者,而“1966”則主要定位普洱茶愛(ài)好者及資深茶友的經(jīng)典普洱茶,是公司的主力品牌。
數(shù)據(jù)顯示,2020-2022年度及2023年上半年,公司來(lái)自1966產(chǎn)品的收入占同期總營(yíng)收的比重始終維持在65%以上。2021年,這一數(shù)據(jù)甚至高達(dá)74.1%。
換句話說(shuō),普洱茶支撐起瀾滄古茶整體的運(yùn)營(yíng)。反過(guò)來(lái)看,瀾滄古茶所主攻的普洱茶又提高了它的市場(chǎng)地位。按2022年普洱茶產(chǎn)品收益計(jì)算,瀾滄古茶以2.4%的市場(chǎng)份額位居行業(yè)第三。
與此同時(shí),普洱茶的市場(chǎng)規(guī)模還在不斷增長(zhǎng)。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告,按收入計(jì),中國(guó)茶葉市場(chǎng)規(guī)模從2017年的2406億元增至2022年的3318億元,預(yù)計(jì)2027年將達(dá)到4412億元。其中,普洱茶增長(zhǎng)空間較大,預(yù)計(jì)2027年將達(dá)到244億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率7%。
一方面,普洱茶具備增長(zhǎng)空間,而普洱茶持有的“越陳越香“的特殊屬性,又讓其減少了存貨壓力,從這個(gè)方面來(lái)看,資本看中普洱茶的收藏價(jià)值,瀾滄古茶的增長(zhǎng)空間也未必不可能。
另一方面,常年穩(wěn)定的原料供應(yīng)又給瀾滄古茶構(gòu)建了護(hù)城河。
據(jù)了解,瀾滄古茶所在的瀾滄縣,有著1300多年的種茶歷史,是云南大葉種茶葉原產(chǎn)地之一,其中普洱茶六大茶山之一的景邁山,擁有著年代最久遠(yuǎn)、連片面積最大、保存最完好的人工栽培型古茶林。
作為當(dāng)?shù)仄斩杵放疲谶^(guò)去數(shù)十年里,瀾滄古茶與普洱、臨滄及西雙版納三大云南普洱茶產(chǎn)區(qū)的逾百個(gè)茶葉合作社建立了牢固而穩(wěn)定的關(guān)系。據(jù)了解,公司30%以上的采購(gòu)來(lái)自10年以上合作關(guān)系的茶葉合作社,50%以上來(lái)自5年以上合作關(guān)系的茶葉合作社,供應(yīng)渠道具有穩(wěn)固性。
此外,穩(wěn)定的供應(yīng)渠道又進(jìn)一步促成了公司的高毛利率。
據(jù)了解,普洱茶產(chǎn)品可以細(xì)分為普洱熟茶和普洱生茶。其中,熟茶毛利率最高。2022年,瀾滄古茶熟茶毛利率達(dá)到82.4%。
從這個(gè)角度看,瀾滄古茶代表的普洱茶在某些方面或許也比其它傳統(tǒng)茶企具備更多的成長(zhǎng)型和可能性。
但瀾滄古茶的上市,真的能破解傳統(tǒng)茶企的上市魔咒嗎?
答案未必。一方面,傳統(tǒng)茶葉對(duì)渠道的過(guò)度依賴并未有所改變。雖然最近幾年,瀾滄古茶為擺脫對(duì)線下經(jīng)銷商的依賴,開(kāi)始大幅精簡(jiǎn)經(jīng)銷商,將其數(shù)量縮減了近三分之一,但從具體業(yè)績(jī)來(lái)看,這一策略顯然還需要時(shí)間,其毛利率和凈利率均出現(xiàn)下滑。
2020-2022年度及2023年上半年,瀾滄古茶整體毛利率分別為70.4%、65.9%、65.9%和60.3%,同期凈利率分別為30.3%、23.1%、15.2%和10.2%。
最為重要的是,其主力產(chǎn)品也在出現(xiàn)下滑。2022年,1966的銷量為440噸,比2021年少了111噸;2023年上半年銷量248噸,比2022年同期減少33噸。
另一方面,雖然普洱茶有越陳越值錢(qián)的特性,但過(guò)高的存貨壓力也容易加大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力。2020-2022年,瀾滄古茶的存貨分別為4.7億元、6.35億元和7.83億元,逐年上升。2022年,公司存貨占凈資產(chǎn)的比例高達(dá)98%,可見(jiàn)其壓力。
而從12月22日上市首日的表現(xiàn)來(lái)看,瀾滄古茶的表現(xiàn)也并不受期待,股價(jià)上市破發(fā)。當(dāng)日,瀾滄古茶(06911.HK)大跌18.69%,報(bào)收8.7港元,市值7.3億港元。
回到最后,傳統(tǒng)茶葉究竟該何處去?
自古茶酒不分家,在同樣品類繁多的白酒行業(yè),其或許能給茶葉提供一些新的思考。
眾所周知,和茶有多種品類一樣,白酒亦有醬香、濃香、清香等多種劃分,而其之所以能夠打破局限,在于早早地建立了價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)。
在白酒行業(yè),1000元價(jià)格帶以上的,代表高端酒;500—800元是次高端酒;300——500元就是中高端酒,剩下的則是中低端酒。
以此為依據(jù),白酒避開(kāi)了制作工藝、產(chǎn)區(qū)及味型上的差異,真正實(shí)現(xiàn)了標(biāo)準(zhǔn)化。
放在茶葉上亦是同理,如果以價(jià)格作標(biāo)準(zhǔn),無(wú)論產(chǎn)區(qū)、品類等均能迎刃而解。小罐茶就是這么做的,而這也讓其3年賣(mài)了20個(gè)億。
除此之外,袋泡茶、茶館或許也是一種新的解法。
值得一提的是,雖然業(yè)內(nèi)不乏“七萬(wàn)家茶企比不上一家立頓”的說(shuō)法,但根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的計(jì)算,號(hào)稱年銷售額300億的立頓在中國(guó)國(guó)內(nèi)的年銷售額實(shí)則不超過(guò)10億元。
然而不可否認(rèn),在某種程度上,立頓所代表的袋泡茶,確實(shí)能夠給傳統(tǒng)茶提供新解法,只不過(guò)這尚且需要時(shí)間。
從立頓在中國(guó)不夠熱銷這點(diǎn)可以清楚的是,中國(guó)人的飲茶消費(fèi)習(xí)慣在短時(shí)間里是不易被改變的。在此基礎(chǔ)上,茶館可能能成為新一種方式。
在茶館里,因?yàn)殛P(guān)注品牌提供的空間價(jià)值,消費(fèi)者可能反而不再過(guò)度關(guān)注茶的品類、來(lái)源了,這在某種程度上弱化了傳統(tǒng)茶的弱品類屬性。
今年以來(lái),包括喜茶在內(nèi)的品牌紛紛加入到新中式茶館的陣營(yíng),雖然經(jīng)營(yíng)模式略有差異,但均有利于促進(jìn)傳統(tǒng)茶在現(xiàn)代化語(yǔ)境下的新發(fā)展,甚至融入年輕人的日常生活。
總的來(lái)看,傳統(tǒng)茶的確還存在許多新想象。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表鳥(niǎo)哥筆記立場(chǎng),未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
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2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容;
3)偽造身份、冒充他人,通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份,或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信,主要表現(xiàn)為:
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師;
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢;
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失,包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì),東西寵物丟了能不能找回、取名改名等;
7. 文章標(biāo)題黨,主要表現(xiàn)為:
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶;
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲;
3)使用夸張標(biāo)題,內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為,主要表現(xiàn)為:
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論,影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容,主要表現(xiàn)為:
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的;
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的;
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的;
4)法律、行政法規(guī)禁止,或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
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三、申訴
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