來源｜一刻商業(yè)

作者 | 白楊

編輯 | 以安

11 月 28 日，拼多多集團發(fā)布了截至9月30日的2023年第三季度業(yè)績報告，交出了一份遠超市場預期的成績單。

財報顯示，拼多多第三季度營收為688.4億元，同比增長了93.9%，實現(xiàn)美國通用會計準則口徑凈利潤155.4億元，凈利潤率為22.6%。

這份財報發(fā)布后，資本市場很快給出了積極反饋。先是截至當?shù)貢r間11月28日收盤，拼多多股價上漲了18.08%，市值達到1846.7億美元，直逼阿里巴巴，緊接著11月29日晚間美股開盤后，拼多多股價漲幅繼續(xù)擴大，盤中市值一度達到1924億美元，超過阿里巴巴的1918億美元。

對拼多多來說，這份財報無疑有著特別的意義。

一方面，今年4月拼多多提出“要全面擁抱高質(zhì)量發(fā)展”以來，高質(zhì)量消費、高質(zhì)量供給、高質(zhì)量生態(tài)，成了拼多多過去一段時間的核心戰(zhàn)略目標，如今在比較高的增速基數(shù)的基礎上，還能收獲翻倍增長，客觀上說明了公司高質(zhì)量發(fā)展的持續(xù)踐行，正在不斷帶來新的增長動能，加固其護城河；

另一方面，拼多多雖然未在財報中詳細披露其跨境平臺TEMU的相關數(shù)據(jù)，但從交易服務的收入增速來看，海外業(yè)務的快速發(fā)展貢獻了重要增長——環(huán)比上個季度，拼多多的交易服務收入實現(xiàn)了翻倍增長。

不難發(fā)現(xiàn)的是，拼多多的高質(zhì)量發(fā)展，正在加速邁入深水區(qū)。

跨境業(yè)務，正成為拼多多下一個增長引擎

從收入結構來看，三季度，拼多多在交易服務上的收入增速最為亮眼。財報顯示，拼多多在交易服務上的收入為291.52億元，同比增長了315.15%。

這部分收入迅猛增長的主要推力，來自跨境業(yè)務的快速擴張。華泰證券分析稱，拼多多海外Temu業(yè)務快速擴張帶來的增量收入，確認為拼多多三季度同比增長315%的交易服務收入做出了重要貢獻。

圖/第二屆全球數(shù)字貿(mào)易博覽會的多多跨境展臺現(xiàn)場

拼多多官方顯示，截至三季度末，多多跨境已經(jīng)深入廣東、浙江、山東、安徽等地的百余個制造業(yè)產(chǎn)業(yè)帶，推動優(yōu)質(zhì)制造產(chǎn)品進入了北美、澳洲、歐洲、亞洲等40多個國家和地區(qū)。

目前，多多跨境每天出口包裹量超過40萬個，日均貨重達到600噸左右，其中一半以上發(fā)往美國市場。在美國市場，上線的SKU數(shù)已有200多萬個品種，預計今年內(nèi)能達到400萬個品類。

根據(jù)晚點LatePost報道，截至今年9月，在海外市場，Temu被下載了2億次，每天發(fā)出160萬個包裹。

用短短一年的時間將跨境業(yè)務做到如此規(guī)模，拼多多是如何做到的？又或者說，多多跨境市場競爭力的來源，究竟是什么？

最核心的原因，在于“全托管”“柔性供應”模式的創(chuàng)新。

近幾年，我國跨境電商市場進入了高速增長階段。今年上半年，我國跨境電商進出口總額達到1.1萬億元，同比增長16%，其中出口增速更是高達19.9%。此外，目前國內(nèi)跨境電商主體已經(jīng)超過10萬家，跨境電商貨物進出口規(guī)模的外貿(mào)占比，從5年前的不足1%上升到了5%左右。

中國跨境電商進出口規(guī)?？焖僭鲩L，圖/德邦證券

但長期以來，很多外貿(mào)商家都處在“蚊子腿里找肉”的困局中——傳統(tǒng)外貿(mào)模式下，受困于冗長的經(jīng)銷鏈條，商家的信任基礎極為薄弱，這加劇了訂單的不穩(wěn)定性，同時降低了利潤率，商家遭遇“跑單”的風險也較高，而這又會進一步帶來貨物積壓等難題。

另一方面，亞馬遜等跨境電商平臺雖然提供了解法，但新的問題又出現(xiàn)了：做跨境電商的門檻并不低，從推廣到倉儲物流，再到售后服務，很多環(huán)節(jié)都需要廠商自己做，久而久之就會導致，廠商做跨境電商變成了一門越來越重的生意。

針對這些痛點，拼多多的解法是，打掉中間環(huán)節(jié)，將工廠商家推到臺前，直接面對消費者，同時拼多多選擇將自身的模式做重、能力鋪全面，以此來降低跨境商家的運營門檻。

在多多跨境，賣家只管接單和發(fā)貨到多多跨境國內(nèi)倉庫，后續(xù)發(fā)貨、運營、銷售乃至售后等環(huán)節(jié)，都由平臺來處理。

如此一來，得益于“全托管”“柔性供應”新模式，跨境商家的運營門檻變低了，經(jīng)營過程中的潛在風險也降低了，利潤率卻實實在在提上來了。更重要的是，在這種模式下，他們得以將更多的精力放在技術升級和產(chǎn)品迭代上。

另外值得注意的一點是，針對消費者端和供給端，多多跨境持續(xù)推出的補貼策略，也幫助它贏得了更多信任。

比如今年“黑五”大促期間，多多跨境繼續(xù)推出了價格補貼策略，讓海外的消費者能夠買到百萬量級的高性價比產(chǎn)品；在商家端，多多跨境自今年3月份起持續(xù)擴大了倉庫布局，增強了收貨能力，同時加大了備貨天數(shù)，提升了供貨能力。

從消費提質(zhì)到供給優(yōu)化，拼多多邁入高速增長通道

跨境業(yè)務高速增長的同時，拼多多主站業(yè)務同樣在三季度表現(xiàn)不俗。

交易服務收入之外，拼多多三季度的在線營銷收入為396.87億元，同比增長了39.62%。這說明，拼多多平臺對商家的吸引力在穩(wěn)步提升，即越來越多的商家愿意在拼多多上持續(xù)經(jīng)營、投入。

在財報電話上，拼多多集團董事長兼聯(lián)席CEO陳磊將拼多多本季度的增長，歸因于消費環(huán)境的持續(xù)改善，以及公司“高質(zhì)量發(fā)展”的戰(zhàn)略執(zhí)行。

今年以來，我國消費在加速復蘇，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，三季度消費支出拉動經(jīng)濟增長4.6個百分點，對經(jīng)濟增長貢獻率達到94.8%，比二季度提高了10.3個百分點。

這為電商平臺提供了實現(xiàn)增長的客觀條件，但另一個挑戰(zhàn)則在于，電商市場的競爭今年也進一步加劇了，比如幾乎每一家平臺都打出了“低價”策略。

在這種情況下，電商平臺收獲增長的核心錨點在于，他們能不能持續(xù)為消費者提供優(yōu)價好物，而不僅僅是低價，這決定著他們能否吸引到更多的消費者和商家，并把他們持續(xù)留在平臺上。

“隨著一系列促消費政策的實施，消費升級的需求日趨旺盛。與此同時，我們從用戶行為也看到消費升級既關乎品質(zhì)，也關乎價格，是‘質(zhì)價比’的優(yōu)化，是消費者對優(yōu)價好物的極致追求。”陳磊如此說道。

而如陳磊所說，某種程度上，拼多多過去兩個季度踐行的推動高質(zhì)量消費、高質(zhì)量供給、高質(zhì)量生態(tài)的“高質(zhì)量發(fā)展”戰(zhàn)略，幫助它更好地適應了新的電商競爭形勢，也是三季度營收增長的內(nèi)核所在。

先來看拼多多在“消費提質(zhì)”上的布局，拼多多推動“高質(zhì)量消費”的思路一直很明確，即“多實惠”和“好服務”，三季度，拼多多在消費側(cè)的動作都圍繞這兩大引擎展開。

拼多多執(zhí)行董事兼聯(lián)席CEO趙佳臻表示，在消費者端，拼多多一方面通過“百億補貼”，讓原有的高質(zhì)、高價商品變得更加平易近人、觸手可及；另一方面，拼多多也在全力推進服務能力的建設，取得了不錯的反饋。

他透露，剛剛過去的雙十一大促中，拼多多“百億補貼”的用戶規(guī)模突破了6.2億。

具體來看，三季度拼多多先后推出了“夏季狂歡節(jié)”“多多豐收館”“國貨節(jié)”“多多讀書日”等系列促銷活動，降低了用戶實現(xiàn)消費升級的門檻和難度。

圖/拼多多助力會理石榴加快上行

比如“國貨節(jié)”期間，在特色直播、百億補貼以及萬人團等扶持資源的帶動下，平臺上國貨品牌尤其是日化、美妝等產(chǎn)品銷量取得了顯著增長——郁美凈兒童霜單日銷量增長230%；活力28的銷量增長了10倍；謝馥春、孔鳳春等老字號實現(xiàn)了翻倍增長等等。

再來看供給側(cè)。

一方面，“農(nóng)云行動”還在不斷深化。三季度，拼多多“農(nóng)云行動”先后走進了江蘇大閘蟹、西北水果等農(nóng)產(chǎn)地。

比如在江蘇大閘蟹產(chǎn)地，針對“新農(nóng)人”，拼多多“農(nóng)云行動”水產(chǎn)行業(yè)生鮮專場培訓小組為他們講解開店入駐方式、運營細節(jié)等，而針對有長期電商運營經(jīng)驗的大閘蟹商家，專項小組則為他們重點介紹了今年的特色活動，幫助處在不同發(fā)展階段的大閘蟹商家，都能夠在拼多多做好生意。

另一方面，拼多多還在持續(xù)推動農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新。

三季度，拼多多深度支持了第二屆科技小院大賽，在全國范圍展開了科技強農(nóng)優(yōu)秀案例的選拔與比拼。據(jù)拼多多介紹，該賽事吸引了全國96支研究生團隊參加，平臺也結合產(chǎn)季對云南褚橙、四川丹棱桔橙、寧夏灘羊、陜西眉縣獼猴桃等科技小院重點支持的科技農(nóng)產(chǎn)品，加大了曝光與補貼投入。

持續(xù)的高增長，需要更好的生態(tài)土壤

“高質(zhì)量發(fā)展”并不是一句空話，而是體現(xiàn)在平臺生態(tài)發(fā)展的方方面面。”在財報電話會上，趙佳臻如此說道。

在這背后，實則是拼多多的“高質(zhì)量發(fā)展”不僅僅聚焦在消費提質(zhì)和供給優(yōu)化上，平臺生態(tài)治理，也是拼多多過去一段時間里重點布局的一環(huán)。

三季度，拼多多持續(xù)推進“一號工程”，開展了未成年人保護、圖書及其他版權商品治理和保護等專項活動。

比如為了加強對未成年人的保護，拼多多在賬號認定、搜索瀏覽和購物下單限制、正向內(nèi)容等維度，優(yōu)化了產(chǎn)品功能和服務。

一個最直接的例子是，現(xiàn)在，在拼多多平臺，成人用品、處方藥、治療抑郁癥的藥物、游戲賬號、游戲充值、游戲代練等虛擬商品、酒類、農(nóng)獸藥、飛廚刀具等多類商品，未成年人都不能購買。

再比如，在圖書治理上，拼多多三季度從嚴推進了圖書上架審核、售假店鋪懲處等工作，進一步夯實基礎管理。據(jù)拼多多介紹，目前，其已形成包含15000張證照的“圖書經(jīng)營主體資質(zhì)黑名單庫”，這些黑名單證照無論是否在拼多多開店，都實施圖書市場禁入。

“一號工程”之外，拼多多在農(nóng)業(yè)基礎研究上的持續(xù)投入，某種程度上也是打造良好平臺生態(tài)的一個表現(xiàn)——農(nóng)業(yè)是拼多多高質(zhì)量發(fā)展的重要立足點。

今年8月，國際農(nóng)業(yè)和食品安全領域?qū)＜襂vonne Rietjens成為拼多多的獨立董事。對此，陳磊表示，“隨著他的加入，我們在農(nóng)業(yè)科技方面的投入將更加有的放矢、更加貼近世界先進研究與中國實際的結合。”

與此同時，三季度，拼多多在社會責任履行方面，也在持續(xù)發(fā)力。

比如拼多多持續(xù)走進了陜西漢中、湖北恩施、西藏林芝等地，組織了多場“為你讀書”捐贈精美圖書活動，還向甘肅隴南禮縣、河北張家口崇禮等地的學校捐助了食品、捐建圖書館等。

圖/拼多多向新疆阿勒泰地區(qū)吉木乃縣直小學贈送9200余冊圖書

從這一角度來看，拼多多口中的“高質(zhì)量發(fā)展”，實際上貫徹了它幾乎所有的平臺動作，而且這些動作，拼多多打算長期踐行下去。

“我們認為，好的用戶心智是拼多多最寶貴的資產(chǎn)，這不僅需要長年累月的努力，也需要通過一筆筆的訂單讓用戶滿意，但卻有可能在很短的時間內(nèi)毀于一旦。”趙佳臻如此表示。

他同時指出，拼多多下了很大的決心，準備通過長期奮斗走向“高質(zhì)量發(fā)展”。

基于此，可以看出，無論是跨境業(yè)務的突飛猛進、逼近甚至趕超阿里的市值表現(xiàn)，還是實實在在地推動消費提質(zhì)和供給優(yōu)化，又或者是進一步推動平臺生態(tài)的治理，拼多多邁出的每一步，都足夠謹慎，也足夠扎實，而在這一過程中積累下來的用戶心智，會不斷加固它的護城河。