很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
來源|商業(yè)數(shù)據(jù)派
在電商寒流之下，拼多多紅火的業(yè)績，香到隔壁孩子都饞哭了。
昨晚，拼多多公布了截至2023年9月30日的三季度業(yè)績，財報顯示，三季度的總收入營收688.4億元，同比增長94%；歸母凈利潤155.37億元，同比增長47%，經(jīng)調(diào)整凈利潤達到170.27億元，同比增長37%，遠超市場預(yù)期。
據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，7月、8月、9月的社會消費品零售總額同比增速分別為2.5%、4.6%、5.5%，呈恢復態(tài)勢，也為拼多多的增長帶來了助力。
但從更長遠的連續(xù)5個季度來看，此次收入的增幅接近翻倍，兇猛中甚至有些異常。
商業(yè)數(shù)據(jù)派查閱財報發(fā)現(xiàn)，事實上，此次超高的增速極大可能是源自新業(yè)務(wù)“多多跨境”的收入高速增長，這也解釋了經(jīng)調(diào)整凈利潤率有所下滑的原因——新業(yè)務(wù)的成本增速超過了收入增速所致。
自從去年9月上線以來，多多跨境以1美元~10美元的超低單品價格，在大洋彼岸攻城略地，大有在海外復制一個拼多多的態(tài)勢。
回到國內(nèi)行業(yè)競爭格局，相比于另外兩大電商巨頭，從經(jīng)調(diào)整凈利潤及增速來看，淘天集團同期470.77億元，同比增長4%；京東同期106億元人民幣，同比增長6%；拼多多的170.27億元，同比增長37%，也殺出了一條血路。
這也導致財報消息一出，截至收盤，拼多多大漲18%，股價創(chuàng)31個月新高，而阿里巴巴跌1%，兩者市值差距收窄至約100億美元。
發(fā)稿前，據(jù)公眾號大廠青年，馬云在內(nèi)網(wǎng)回復關(guān)于拼多多市值的帖子稱，要祝賀pdd過去幾年的決策，執(zhí)行和努力。誰都牛x過，但能為了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代價和犧牲的組織才令人尊重。
今年以來，隨著電商巨頭們回過神來，同時盯上了質(zhì)價比，不僅人手一個“百億補貼”，同時也對產(chǎn)業(yè)帶商家的入駐綠燈放行、砸錢扶持，多種舉措之下，相繼獲得了一定的增長。
國外業(yè)務(wù)攻城略地、國內(nèi)業(yè)務(wù)被爭相模仿，拼多多此次的業(yè)績，再次證實了：越是消費承壓的時候，客單價低的生意就越賺錢。
不過，在行業(yè)內(nèi)卷的當下，沒有一帆風順的坦途，正如馬云所說的“所有偉大的公司都誕生在冬天里。”
凡是紅利，即有被消耗殆盡的一天。拼多多的江山，已經(jīng)在虎視眈眈之下，如何繼續(xù)保持自身優(yōu)勢，拼多多的新題既來自于如何超越自己，也來自于四面八方的勁敵。
盡管拼多多對海外業(yè)務(wù)的消息“守口如瓶”，但暴漲的營收數(shù)據(jù)，暴露出了多多跨境的增長秘密。
拼多多的收入構(gòu)成有兩大板塊：交易服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)營銷及其他。其中，三季度的交易服務(wù)營收達到291.53億元，相比去年同期的70.22億元，增長了221.31億元，增長率高達315%。此外，這一分部收入連續(xù)五個季度起占總營收的比重都不到30%，而此次躍進式的達到了42%。
據(jù)以往財報顯示，交易服務(wù)是根據(jù)完成訂單的銷售價格、向商家收取的傭金，因此一般能反映出平臺GMV的增長趨勢。
此次增長了三倍，由于國內(nèi)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略并未發(fā)生根本性變化，所以交易服務(wù)很可能是由于海外業(yè)務(wù)增速迅猛。此前，就有《晚點 LatePost》消息稱，拼多多海外跨境電商平臺 Temu 為 2024 年定下了一個頗為激進的 GMV目標：300 億美元，約2138 億元人民幣，而今年的目標GMV為140 億美元，約998億元。
不過，可以讓競爭對手們松一口氣的是，這大概率不完全是由GMV爆增導致的。據(jù)商業(yè)數(shù)據(jù)派分析，221.31億元的增長很可能是由于Temu采取“類自營”的模式，新增了售賣商品的服務(wù)收入，一舉將交易服務(wù)收入拉高。
所謂的“類自營”模式，是從去年9月上線以來，Temu就一直采取的商家僅負責供貨，而定價、銷售、履約、售后都由平臺負責的模式。其好處在于，供貨全托管模式，本質(zhì)上是將M2C的“多對多”，轉(zhuǎn)化為“一對多”，簡化了商家的經(jīng)營流程，也便平臺統(tǒng)一把控、跨洋探索業(yè)務(wù)。
雖然和京東的自營有所不同，但也是負責的越多，收入越高。
現(xiàn)如今，全托管模式也成為了跨境電商的主流。今年，TikTok、SHEIN都不再將重心放在發(fā)展第三方賣家平臺，而是選擇了和Temu一樣的路，構(gòu)建全托管。
在大刀闊斧的出海模式下，據(jù)財報顯示，截至三季度末，多多跨境進入了廣東、浙江、山東、安徽等地的百余個制造業(yè)產(chǎn)業(yè)帶，產(chǎn)品進入了北美、澳洲、歐洲、亞洲等國家、地區(qū)，每天出口包裹量超過40萬個，日均貨重達600噸左右。
不過，形勢一片大好之下，Temu在供應(yīng)鏈端的裂縫逐漸顯現(xiàn)。
上述提到的全托管模式，在便于管理的同時，也讓商家喪失了經(jīng)營權(quán)和利潤率，由于平臺自身掌握著流量分配的大權(quán)，而商家只能不斷上新、降價，揣摩平臺及消費者需求。
“我們做的玩具城，剛開始 Temu 只有我一個賣家。從去年 10 月份到 4 月份期間都能盈利。緊接著，賣家數(shù)量越來越多，到 200 多個的時候，在競價模式下，我們的報價稍微高一點就無法入倉，而低價時候會爆倉，但又沒有利潤。”有供應(yīng)商在券商調(diào)研中爆料道。
某種程度上，可以說Temu復制了國內(nèi)發(fā)展路徑，平臺的天平向消費者傾斜，前期做補貼、投流，抓牢消費者，以此吸引供應(yīng)鏈投入，形成一個循環(huán)飛輪，但對商家而言卻也是壓力山大。
此外，Temu業(yè)務(wù)仍處于開拓期，海外頻繁的營銷、高昂的運輸費用，都導致業(yè)務(wù)成本居高不下，這或許也是本季度拼多多的經(jīng)調(diào)整凈利潤率為24.74%，較上一季度的29.21%大幅下滑，來到連續(xù)5個季度歷史新低的原因之一。
今年年中時，《連線》雜志曾測算，Temu發(fā)往美國的訂單平均每筆虧損30美元，其中包括平臺承擔9-10美元的運費、人工和服務(wù)費用、補貼的折扣現(xiàn)金券等。
不過，這個結(jié)果已經(jīng)足夠讓友商們羨慕了，也能體現(xiàn)出拼多多對供應(yīng)鏈和成本等控制的極致。
“拼多多的紅火業(yè)績，在座的各位都有出力。”在股票交流群中有人一語中的。
正如日本經(jīng)濟衰退期，誕生出了優(yōu)衣庫。無論是海內(nèi)外，“新窮人”、“精致省”的大趨勢，拼出了拼多多的未來。
“百億補貼的用戶超過了6.2億。”執(zhí)行董事兼聯(lián)席CEO趙佳臻在電話會上說道。
在整體大環(huán)境之下，下沉的需求不再獨屬于下沉市場，不同于一味的低價，“新窮人”們主張“買值得，不買貴的”“衣服飾品買的是款式，家電買的是耐用質(zhì)量”，分享在拼多多買到的超低價好物成為了流量密碼。
而6.2億的龐大用戶基數(shù)，一方面意味著拼多多的基本盤非常穩(wěn)固，一方面也意味著增長越來越難。
未來的收入增長，必然會轉(zhuǎn)向提升商家投入、提高消費者客單價、提高消費者交易頻次的維度。
在這一思路下，拼多多正在大肆舉辦營銷活動，一邊激發(fā)消費者購買、一邊擴大商家投入。在三季度，拼多多推出了“夏季狂歡節(jié)”、“多多豐收館”、“國貨節(jié)”、“多多讀書月”等系列促銷活動。
從商家投入的角度來看，歷年財報中，網(wǎng)絡(luò)營銷服務(wù)都是拼多多主要的收入來源。而本季度，網(wǎng)絡(luò)營銷服務(wù)及其他業(yè)務(wù)營收396.88億元，同比增長39%，增長高達112.06億元。
這也表明，商家確實更愿意在拼多多投入廣告了。
一直以來，相比于淘寶、京東等平臺，拼多多的廣告收入都相對較低。這也是由于拼多多一直以來的單品打爆、低價心智。沒有購物車、沒有店鋪粉絲、私域運營，每一件商品都需要通過低價廝殺排到搜索流的前列，商家更傾向于以價換量，而不是廣告投放。
但近年來，僅憑低價廝殺，商家很難殺出重圍，廣告投入的增加，固然有平臺助推，也反映出了商家已經(jīng)不滿足于單純的低價比拼，內(nèi)卷加劇。
值得注意的是，在財報電話會上，拼多多特意提到，在各種營銷活動中，“國貨節(jié)”的活動，邀請了數(shù)十家國貨品牌到百億補貼直播間，例如有上海制造、361、鴻星爾克等在特色直播。“有國貨品牌表示，僅過去2年就實現(xiàn)了40倍的增長。”趙佳臻說道。
這一活動，也是拼多多補齊直播業(yè)務(wù)、提高商家收入、提升平臺營銷收入的嘗試。特別是選擇了品牌商家，相比于平臺海量的中小賣家，具有更強的資金能力的品牌商家，才是愿意首批投入直播營銷的客戶。
除了在站內(nèi)加強直播扶持以外，在站外，拼多多也大量投放了KOL、KOC。
一位大學生博主向商業(yè)數(shù)據(jù)派透露，通過參加拼多多的種草計劃，在抖音發(fā)布種草視頻引流，吸引用戶到拼多多購買服飾。根據(jù)單條視頻的瀏覽量計算收益，目前，每月的收入達到2000元左右。
女裝此前一直不是拼多多的強勢類目，但確實是消費頻次高、消費需求旺盛的大類目。拼多多對于女裝品類的投入，正如此次財報電話會上，趙佳臻所說，“讓消費者更愿意在平臺嘗試新的產(chǎn)品品類。”
花式營銷活動，拉動了營銷費用增長。據(jù)財報顯示，三季度，銷售和營銷費用為217.49億元，同比上漲55%。
營銷活動提升了拼多多的網(wǎng)絡(luò)營銷收入，而凈利潤的增長迅速，則來自于供應(yīng)鏈的持續(xù)優(yōu)化。
一直以來，拼多多之所以低價的過程當中還能夠盈利的關(guān)鍵，都在于供應(yīng)鏈的提效。這一季度，拼多多也一如既往地強調(diào)了自己對于供應(yīng)鏈效率的優(yōu)化。
以農(nóng)業(yè)為例，據(jù)財報顯示，三季度，拼多多“農(nóng)云行動”進入了江蘇大閘蟹、西北水果等農(nóng)產(chǎn)地，繼續(xù)圍繞數(shù)字化農(nóng)產(chǎn)帶做建設(shè)。
“農(nóng)產(chǎn)品對拼多多說具有戰(zhàn)略意義，我們是從農(nóng)業(yè)起家的，很多用戶都是從農(nóng)產(chǎn)品開始使用拼多多。至今農(nóng)產(chǎn)品的線上化率仍然很低，未來也很有潛力。”董事長兼聯(lián)席CEO陳磊說道。
除了提升流通效率以外，拼多多卷供應(yīng)鏈，一路卷到了最上游的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。陳磊補充道，“還需要加速農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新落地，從源頭提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率，提高農(nóng)業(yè)質(zhì)量。”
這一舉措，意味著平臺對于供給側(cè)的深入，從而可能在未來建立起更強的壁壘。
對于拼多多而言，越來越激烈的國內(nèi)競爭，和瞬息萬變的海外業(yè)務(wù)，新征途還有很多挑戰(zhàn)。
本文為作者獨立觀點，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責申明》 如對文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請點擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽、榮譽；
4)宣揚恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進行負面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)