每一個(gè)新能源車主，提車的同時(shí)，也已精神入股該車企。

在各大論壇，對(duì)新能源車的種種bug，車主們均表現(xiàn)出絕對(duì)的寬容，并自動(dòng)承擔(dān)起網(wǎng)絡(luò)“義務(wù)宣傳員”的職責(zé)。

盡管不斷有爆炸事件發(fā)生，但絲毫不影響消費(fèi)者的熱情。先“上車”者，在新能源車的普及上，可謂功德無(wú)量。

以特斯拉為代表的造車新勢(shì)力，完成了市場(chǎng)消費(fèi)者教育，搭建起電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈的標(biāo)準(zhǔn)化流程。

然而，電池仍是新能源汽車發(fā)展的最大掣肘。

安全還是成本，把握當(dāng)下還是未來(lái)趨勢(shì)？在如火如荼的新能源風(fēng)口之上，每一個(gè)供應(yīng)鏈條上的企業(yè)，不允許自己點(diǎn)錯(cuò)科技樹(shù)。

 磷酸鐵鋰電池轉(zhuǎn)向背后

中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年前九個(gè)月，三元電池裝車量占比為51.2%，磷酸鐵鋰電池占比為48.7%。

而在2019年上半年，三元鋰電池與磷酸鐵鋰電池的裝機(jī)量占比分別為71.14%和26.97%。

數(shù)據(jù)變化的背后，是電動(dòng)車滲透率提升帶來(lái)大眾對(duì)安全問(wèn)題的關(guān)注，因“能量密度”備受冷落的磷酸鐵鋰技術(shù)因?yàn)楦玫陌踩阅埽_(kāi)始重回人們視野。

三元電池，還是磷酸鐵鋰電池？

磷酸鐵鋰電池與三元電池，二者生產(chǎn)材料不同。磷酸鐵鋰電池，以磷酸和鐵為主材料；三元電池則以鎳、鈷、錳、鎳、鈷、鋁等稀有金屬為主。

根據(jù)測(cè)算，三元鋰電池的成本約為0.23-0.29元/Wh，磷酸鐵鋰電池的使用成本約為0.08元/Wh，最高可以降低成本達(dá)72%。

以特斯拉 model 3 為例，安信證券在近日的一份研報(bào)中指出，預(yù)計(jì)換用磷酸鐵鋰電池后，國(guó)產(chǎn)Model 3電池成本有望下降1.17萬(wàn)元，可為整車成本帶來(lái)6%的降幅。

更加安全，則是磷酸鐵鋰電池的另一優(yōu)勢(shì)。所用材料化學(xué)性質(zhì)更加穩(wěn)定，高溫穩(wěn)定性好，反觀三元鋰電池，250-300℃就會(huì)發(fā)生剖釋，遇到電池中可燃的電解液、碳質(zhì)料后會(huì)發(fā)生燃燒，產(chǎn)生的熱量進(jìn)一步加劇正極剖釋，在極短的光陰內(nèi)就會(huì)爆燃。

與三元電池相比，磷酸鐵鋰電池的劣勢(shì)在于能量密度。

但更重要的是國(guó)家政策和補(bǔ)貼，在這一指揮棒下，新能源汽車做出的選擇，決定著電池廠的發(fā)展方向。

2016年12月30日，新版新能源汽車補(bǔ)貼政策正式落地，并首次提出以電池“能量密度”為一項(xiàng)參考指標(biāo)進(jìn)行補(bǔ)貼。這促使行業(yè)向高能量密度電池激進(jìn)轉(zhuǎn)型，三元電池迅速占據(jù)汽車動(dòng)力電池主流地位。

然而，隨著補(bǔ)貼退潮，行業(yè)回歸理性，這才是今年磷酸鐵鋰電池轉(zhuǎn)向背后的邏輯。

電池成本是解決大規(guī)模應(yīng)用的前提，同時(shí)，面對(duì)貴金屬資源的稀缺、安全系數(shù)，綜合考量之下，車企重新做出選擇。

國(guó)軒高科錯(cuò)過(guò)了三元鋰電池的快速發(fā)展期，2019年，國(guó)軒高科的磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池裝機(jī)占比為9：1。

磷酸鐵鋰電池的轉(zhuǎn)向，給專注于鐵鋰電池的國(guó)軒高科帶來(lái)新的機(jī)遇。國(guó)軒高科裝機(jī)量排名也持續(xù)提升，從6月裝機(jī)量的第八位，到8月份的第三位，目前國(guó)軒高科裝機(jī)量已連續(xù)三個(gè)月單月裝機(jī)排名位列前三。

2021年前十個(gè)月，國(guó)軒高科累計(jì)裝機(jī)量達(dá)到5.52GWh，國(guó)內(nèi)排名升至第四位。

然而，市場(chǎng)機(jī)遇的到來(lái)，并沒(méi)有給國(guó)軒高科帶來(lái)更多收益。在10月底發(fā)布2021年前三季度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入5.72億元，同比增加40.40%；但凈利6783萬(wàn)元，同比了減少20.45%，扣非凈利潤(rùn)為-5952萬(wàn)元。

 集中化的電池市場(chǎng)

動(dòng)力電池出現(xiàn)集中化趨勢(shì)，中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2021年前十個(gè)月，共有53家電池企業(yè)有實(shí)際裝車業(yè)務(wù)，同比減少了11家。排名前三在總裝車量中占比73.3%。

產(chǎn)能規(guī)模越大、成本越容易降低。同時(shí)，電池技術(shù)同樣存在門(mén)檻，同樣的材料，不同的配方、不同的工序，電池在性能和能量密度上也會(huì)有不同的表現(xiàn)。兩者疊加，市占比更高的企業(yè)，在產(chǎn)能上一旦形成壁壘，強(qiáng)者恒強(qiáng)。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院對(duì)寧德時(shí)代、比亞迪和國(guó)軒高科的鋰電池出貨量、鋰電池的能量密度、鋰電池的技術(shù)人員占比和研發(fā)投入占比及各公司經(jīng)營(yíng)情況的對(duì)比研究發(fā)現(xiàn)，目前國(guó)軒高科的電池產(chǎn)品能量密度最高，磷酸鐵鋰電池單體能量密度達(dá)210Wh/kg，產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)于寧德時(shí)代和比亞迪。

然而，寧德時(shí)代除了在三元電池獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，在磷酸鐵鋰上也頗具實(shí)力，市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)甚至大于三元電池。2020年，寧德時(shí)代磷酸鐵鋰裝機(jī)的市場(chǎng)份額為58.9%，而整體裝機(jī)份額為48.06%。

比亞迪推出刀片電池，提升了整個(gè)磷酸鐵鋰行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。王傳福今年6月曾直言“比亞迪刀片電池以一己之力把磷酸鐵鋰從邊緣化拉回來(lái)！”

與二者相比，國(guó)軒高科在目前產(chǎn)品線太過(guò)低端，主要給A00級(jí)別車輛供應(yīng)電池，公司從2020年開(kāi)始為國(guó)內(nèi)新能源銷量第一的五菱宏光MINI供貨，是該車型的電池主供。

A00級(jí)電動(dòng)車的競(jìng)爭(zhēng)加劇，追求極致性價(jià)比，作為國(guó)軒高科的主力市場(chǎng)，盈利空間不大。

寧德時(shí)代的主要客戶包括：蔚來(lái)、特斯拉、一汽大眾、東風(fēng)日產(chǎn)、廣汽新能源、北京汽車等。

從鋰電池的出貨量和價(jià)格來(lái)看，2020年，寧德時(shí)代最具競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)軒高科競(jìng)爭(zhēng)力較弱。數(shù)據(jù)顯示，2020年，寧德時(shí)代鋰電池出貨量35.39Gwh，價(jià)格為7.04億元/Gwh；比亞迪鋰電池出貨量9.01Gwh，價(jià)格為9.93億元/Gwh；國(guó)軒高科鋰電池出貨量3.24Gwh，價(jià)格為15.82億元/Gwh。

兩強(qiáng)相爭(zhēng)，沒(méi)有規(guī)模效應(yīng)的萬(wàn)年老三處境是最慘的。

 市場(chǎng)與技術(shù)正向協(xié)同

能源行業(yè)本身就是一個(gè)不斷地砸錢但技術(shù)進(jìn)步緩慢的行業(yè)。然而，在市場(chǎng)需求的催化作用下，將有更多的資源，集中在鋰電池和系統(tǒng)的問(wèn)題解決上，這勢(shì)必會(huì)加快技術(shù)發(fā)展速度。

根據(jù)彭博新能源的研究，從2010年到2020年，鋰電池成本降低了87%，且未來(lái)還有進(jìn)一步降低的空間。

無(wú)論是寧德時(shí)代押注的成本更低的鈉離子電池，還是被不少專家和企業(yè)認(rèn)為是“下一代電池”的固態(tài)電池，都將在成本和安全之間實(shí)現(xiàn)更好的“平衡”。

也就是說(shuō)，磷酸鐵鋰的選擇，磷酸鐵鋰的回潮，不是長(zhǎng)久之策，而是成本帶來(lái)的技術(shù)倒車。

9月22日特斯拉電池日活動(dòng)中，特斯拉CEO馬斯克揭曉了全新動(dòng)力電池，發(fā)布了全新的無(wú)極耳4680電池。據(jù)馬斯克介紹，全新4680電池在改善成本的同時(shí)，能量方面提高5倍，續(xù)航里程提高16%，動(dòng)力方面提高6倍。

電池能量密度與成本的平衡，依靠材料配方和電池結(jié)構(gòu)的改進(jìn)，特斯拉對(duì)電池中的硅進(jìn)行重新設(shè)計(jì)，成本降至 1 美元/千瓦時(shí), 同時(shí)可以提升 20% 續(xù)航里程。還將推出無(wú)鈷電池，以鎳元素取代昂貴的鈷元素作為電池原材料。

國(guó)軒高科動(dòng)力能源股份公司總經(jīng)理方建華認(rèn)為，電池技術(shù)并不是問(wèn)題，中國(guó)電動(dòng)車廠商需要學(xué)習(xí)的是從整車創(chuàng)新角度提升續(xù)航能力。

電池廠商在技術(shù)上的突破，才是在接下來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中取勝的根本。

磷酸鐵鋰的轉(zhuǎn)向，給國(guó)軒高科提供了超車的機(jī)遇。國(guó)軒高科客戶結(jié)構(gòu)不斷改善。據(jù)悉，1-9批推薦目錄車型中，國(guó)軒高科合計(jì)為67款車型提供電池配套，包括領(lǐng)途、零跑、長(zhǎng)城等多家車企，其中乘用車32款，已經(jīng)超去年全年，占比從20%提升到今年的48%。

大眾入股，更是對(duì)技術(shù)水平和產(chǎn)品力進(jìn)行了背書(shū)。光大證券研報(bào)曾表示大眾入股后公司有望憑借客戶以及產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)打開(kāi)市場(chǎng)空間，公司也將受益于大眾的全球電動(dòng)化布局，大眾入股后有望帶來(lái)先進(jìn)的制造技術(shù)和生產(chǎn)管控經(jīng)驗(yàn)。

在跑馬圈地的混沌期，動(dòng)力電池路線未定，但廠商格局卻是先到先得，留給國(guó)軒高科的時(shí)間不多了！

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