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嬰幼兒是推動社會發(fā)展的內(nèi)生動力，這使得母嬰賽道備受關(guān)注。近年來，母嬰賽道一直都是投資里的熱門話題，而再次成功上市的孩子王也成了行業(yè)焦點。
景林投資、華平投資、高瓴資本等多家資本聯(lián)手投資了孩子王，而孩子王上市首日的股價上漲超300%的市場表現(xiàn)，也讓人為之側(cè)目。雄厚的資本陣容與上市首日的驚艷亮相，讓孩子王賺足了大眾的眼球。
近年來，各項生育政策讓母嬰行業(yè)再次走紅，蓄力多年的孩子王也于近日再次成功上市。母嬰零售行業(yè)的風(fēng)口期和自身不俗的實力讓曾經(jīng)的王者選擇再次歸來。
一方面，國家政策利好母嬰行業(yè)，母嬰市場規(guī)模隨之?dāng)U大，行業(yè)正處消費風(fēng)口期。數(shù)據(jù)顯示，全面放開二孩后，我國生育率一度明顯提升，出生人口中二孩占比由2013年的30%左右上升到2017年的50%左右。而當(dāng)前三胎政策也已經(jīng)落地，母嬰行業(yè)的市場規(guī)模會進(jìn)一步擴(kuò)大。
數(shù)據(jù)顯示，2019年中國母嬰市場規(guī)模為3.54萬億，2020年母嬰市場規(guī)模達(dá)到了4.09萬億元，2021年預(yù)計4.77萬億元，2024年預(yù)計7.63萬億元。社會正在進(jìn)入多孩時代，孩子王作為母嬰賽道的頭部玩家，正在享受政策紅利帶來的巨大市場。
另一方面，孩子王自身業(yè)績表現(xiàn)不俗。財報數(shù)據(jù)顯示，孩子王2020年實現(xiàn)營收83.55億元，同比增長1.37%；歸母凈利潤3.91億元，同比增長3.61%。2021年上半年，孩子王再次踏上了高增長之路。另據(jù)孩子王最新發(fā)布的公告顯示，公司預(yù)計2021年前三季度營業(yè)收入為63億元至70億元，預(yù)計凈利潤為2.2億元至2.7億元。孩子王的業(yè)績呈上升趨勢。
隨著生育政策的落地，母嬰零售的行業(yè)價值持續(xù)釋放，不斷擴(kuò)大的市場規(guī)模和不俗的業(yè)績都是孩子王選擇此時上市的原因。
眾多玩家一同奔跑在萬億的母嬰賽道上，其中不乏實力強(qiáng)勁的對手，孩子王又是如何從眾多玩家里脫穎而出，并且再次沖擊上市呢？
一方面是孩子王進(jìn)行數(shù)字化的全渠道布局，打出差異點。據(jù)孩子王官網(wǎng)顯示，孩子王有線上、線下兩個服務(wù)平臺和連鎖門店、電子商務(wù)、社群分享三大銷售渠道，已在全國17個省3個直轄市、累計近170個城市開設(shè)500家大型數(shù)字化門店。
就線下布局來看，孩子王以大店模式開創(chuàng)母嬰賽道先河，以功能分區(qū)和數(shù)字化打造特色門店。孩子王的門店都選址shoppingmall，平均面積為2500平米，店內(nèi)提供兒童游樂場及配套母嬰服務(wù)，又按產(chǎn)品類型劃分銷售分區(qū)，并為家長提供休閑交流區(qū)。同時，孩子王推出智慧門店，打造衣、食、住、行、學(xué)、幫、租的互動體驗社交場所，將顧客需求進(jìn)行場景化重現(xiàn)。
其線上構(gòu)建了包括移動端 APP、微信公眾號、小程序、微商城等在內(nèi)的C端產(chǎn)品矩陣，同時也在各大電商平臺上開通了旗艦店。據(jù)招股書披露，孩子王APP在Trustdata母嬰電商類APP位居第一。
值得一提的是，孩子王的線上布局也是其電商業(yè)務(wù)的主要來源。據(jù)統(tǒng)計，2018年至2020年期間，公司線上下單門店發(fā)貨的O2O訂單銷售收入已由3.71億元增長至17.82億元。
另一方面是孩子王通過重度會員制下的單客經(jīng)濟(jì)，再創(chuàng)特色模式。孩子王以服務(wù)為核心，與用戶建立情感聯(lián)系，深耕單客經(jīng)濟(jì)。其招股書將這種模式表述為：互動產(chǎn)生情感—情感產(chǎn)生黏性—黏性帶來高產(chǎn)值會員—高產(chǎn)值會員口碑影響潛在消費會員的整套單客經(jīng)濟(jì)模型。
孩子王的這種模式踐行具體表現(xiàn)為：先依托線下門店和育兒顧問為用戶解決育兒難題，通過舉辦多種活動來構(gòu)建育兒互動社區(qū)，增強(qiáng)會員用戶粘性。再借助大數(shù)據(jù)技術(shù)，對會員需求進(jìn)行采集和分析，最后建立完善的會員管理體系。據(jù)統(tǒng)計，2020年公司會員人數(shù)已超過4200萬人，同期公司累計黑金會員規(guī)模超過70萬人，單客年產(chǎn)值達(dá)到普通會員的10倍左右。
孩子王基于全渠道建設(shè)打通了供應(yīng)鏈，又與其重度會員模式互為補充，提高用戶黏性。再以數(shù)字化和服務(wù)化的核心優(yōu)勢，聯(lián)動用戶的需求端和公司的供給端，為用戶打造集購物、育兒和社交為一體的服務(wù)平臺。孩子王的差異化打法如一記先手棋，率先贏得賽道優(yōu)勢。
孩子王作為母嬰賽道的資深玩家，自身優(yōu)勢明顯，再次上市也在意料之中，但上市后的孩子王并非高枕無憂，各種挑戰(zhàn)也隨之而來。
首先是我國的的生育率持續(xù)降低。民政部數(shù)據(jù)顯示，從2013年至2020年，我國結(jié)婚登記對數(shù)從1347萬對持續(xù)下滑至813萬對，2020年同比下降12.2%；粗結(jié)婚率從9.9‰降至5.8‰。年輕人結(jié)婚意愿的降低直接影響生育率。另據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，從2017年至2020年，我國的總和生育率從1.58下降到1.3。低生育率挫傷了母嬰行業(yè)的積極性，也影響孩子王的營收。
其次是激烈的市場競爭。母嬰零售行業(yè)格局分散，處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，行業(yè)業(yè)態(tài)豐富，競爭激烈。行業(yè)內(nèi)，愛嬰室、愛嬰島、樂友等母嬰連鎖店搶占線下銷售渠道，京東、天貓、蘇寧等綜合性電商搶占線上銷售渠道。線上線下玩家的強(qiáng)勢崛起讓孩子王腹背受敵，勢必會侵蝕其市場份額。
其中，母嬰零售第一股的愛嬰室正在復(fù)制“孩子王”模式。一邊進(jìn)行全渠道零售平臺建設(shè)，開發(fā)線上小程序，入駐電商電商平臺，獲取公私域流量，一邊調(diào)整會員策略，增強(qiáng)用戶黏性。愛嬰室的“同款整容”極有可能滲透其用戶層，降低孩子王的模式優(yōu)勢。
最后，是孩子王自身問題頻發(fā)。孩子王因銷售不合格商品而多次受到行政處罰，且孩子王APP因超范圍收集用戶信息被工信部點名批評。據(jù)招股書披露，2017年至2020年，孩子王及其子公司受到83項行政處罰，2017年至2020年分別被罰33項、22項、12項、16項，合計罰沒款約為80萬元。孩子王屢屢發(fā)生的信用問題必定會對其品牌形象造成負(fù)面影響，引發(fā)用戶的信任危機(jī)。
對于孩子王而言，母嬰賽道確實是一條好賽道，但不利因素也頗多。當(dāng)下，如何應(yīng)對時代、市場和自身帶來的不利因素是孩子王上市后面臨的第一個挑戰(zhàn)。
數(shù)字化賦能企業(yè)已經(jīng)是老生長談的話題了，但孩子王卻將數(shù)字化與自身的差異化打法相結(jié)合，進(jìn)一步提高了企業(yè)的影響力。
一方面是孩子王的數(shù)字化賦能提高了運營效率。據(jù)招股書顯示，公司已經(jīng)構(gòu)建了以孩子王 APP、微信小程序等為代表的前端系統(tǒng)，以WMS、OMS等為代表的業(yè)務(wù)系統(tǒng)，和以業(yè)務(wù)中臺、數(shù)據(jù)中臺、AI中臺為代表的數(shù)字化中臺系統(tǒng)，實現(xiàn)前臺、中臺、后臺數(shù)據(jù)的實時連接和數(shù)據(jù)智能化需求，打造了“用戶、員工、商品、服務(wù)、管理”等生產(chǎn)要素的數(shù)字化在線，賦能公司業(yè)務(wù)發(fā)展和高效管理。
另一方面是孩子王的數(shù)字化賦能提升了用戶體驗。招股書顯示，孩子王已經(jīng)建立了400+個基礎(chǔ)用戶標(biāo)簽和 1000+個智能模型，形成了“千人千面”的服務(wù)方式。同時，孩子王利用數(shù)字化管理倉儲物流體系，提升了物流效率。而服務(wù)能力和物流效率的提升也讓用戶體驗隨之提高。
孩子王利用數(shù)字化賦能，從自身和用戶兩個角度出發(fā)，既提高了運營效率，又提升了用戶體驗，進(jìn)一步釋放企業(yè)活力。孩子王再次出征，能否跑贏下半場，我們拭目以待。
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5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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