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當(dāng)“趙一鳴”、“好想來”為代表的新勢(shì)力不斷攻城略地之際，傳統(tǒng)的零食“三巨頭”們交出的財(cái)報(bào)卻盡顯藏不住的“寒意”，競(jìng)爭(zhēng)激烈的休閑零食江湖，“來者不善”的后浪，誓要要將前輩們拍在沙灘上？
日前，以三只松鼠、良品鋪?zhàn)雍蛠硪练轂榇淼牧闶橙揞^的2025年中報(bào)悉數(shù)出爐，整體來看，除了“一哥”三只松鼠尚可用穩(wěn)健來形容之外，良品鋪?zhàn)雍蛠硪练菘芍^“寒氣襲人”：
2025H1財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，三只松鼠實(shí)現(xiàn)營(yíng)收54.78億元，同比增長(zhǎng)7.94%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.38億元，同比下滑52.22%；
2025H1財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，良品鋪?zhàn)訉?shí)現(xiàn)營(yíng)收28.29億元，同比下滑27.21%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損9355.31萬元，同比大跌491.59%；
2025H1財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，來伊份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.40億元，同比增長(zhǎng)8.21%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損5068.39萬元，同比大跌439.60%；
“三巨頭”中，三只松鼠的營(yíng)收仍然是行業(yè)遙遙領(lǐng)先，比良品鋪?zhàn)雍蛠硪练莸陌肽隊(duì)I收之和還高出了7.09億元，另外三只松鼠的凈利潤(rùn)下滑幅度也是最小的，而且是唯一實(shí)現(xiàn)盈利的。
拉長(zhǎng)觀測(cè)周期，從2022-2024年，三只松鼠的總營(yíng)收保持了較樂觀的增長(zhǎng)曲線，來伊份和良品鋪?zhàn)拥南滦汹厔?shì)相對(duì)而言較為明顯，先來看看三只松鼠在2025年上半年凈利潤(rùn)下滑的“事出有因”：
據(jù)公開資料，三只松鼠明確提出堅(jiān)果原料成本上漲、線上平臺(tái)流量結(jié)構(gòu)變化、線下分銷加大市場(chǎng)費(fèi)用投入、新增物業(yè)折舊及攤銷費(fèi)用上升四點(diǎn)原因；
來伊份指出凈利潤(rùn)下滑則是源于公司基于現(xiàn)階段主要銷售區(qū)域社會(huì)消費(fèi)趨勢(shì)，進(jìn)行部分區(qū)域的門店店型及結(jié)構(gòu)調(diào)整，調(diào)整過程中，直營(yíng)門店店數(shù)及收入均受影響同比下滑，導(dǎo)致當(dāng)期利潤(rùn)不達(dá)預(yù)期；
一方面，如來伊份所言，2025年上半年，國(guó)內(nèi)休閑零食行業(yè)存在諸如宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期和居民消費(fèi)趨于謹(jǐn)慎、需求需壓及競(jìng)爭(zhēng)加劇的現(xiàn)象，獲客成本不斷攀升對(duì)盈利能力亦構(gòu)成挑戰(zhàn)。
2025年上半年，來伊份營(yíng)業(yè)成本同比上升24.20%；毛利率由41.28%下降至32.61%，同比下降8.67個(gè)百分點(diǎn)，6月，其完成3022.36萬元股份回購(gòu)，隨即終止了第二期員工持股計(jì)劃，原因是2024年業(yè)績(jī)未達(dá)考核目標(biāo)。
截至2025年6月30日，來伊份門店數(shù)量為2979家，凈減少門店106家，其中直營(yíng)門店減少90家至1395家，加盟門店減少16家至1584家，2024年，其凈減少門店數(shù)達(dá)到600家，來伊份表示會(huì)持續(xù)優(yōu)化單店盈利模型；
良品鋪?zhàn)颖硎?，今年公司持續(xù)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整，部分產(chǎn)品的售價(jià)下調(diào)及產(chǎn)品調(diào)整，影響了公司毛利率，并且公司門店數(shù)量下降，也使得公司銷售規(guī)模同比下滑，疊加線上渠道流量費(fèi)用不升，上年半公司銷售規(guī)模及凈利潤(rùn)較上年同期下降。
2024年全年，良品鋪?zhàn)觾魷p少門店589家，截至2025年6月30日，良品鋪?zhàn)娱T店數(shù)量較年初凈減少259家至2445家，拆分來看，Q1凈閉店規(guī)模123家，Q2凈閉店規(guī)模136家（合計(jì)閉店430家，新開門店171家）。
傳統(tǒng)的三巨頭仿佛家家有本“難念的經(jīng)”，零食“新勢(shì)力”們表現(xiàn)如何呢？
2023年，零食很忙與趙一鳴合并成為鳴鳴很忙集團(tuán)，合并之后門店數(shù)量一直穩(wěn)健擴(kuò)張，截至2025年3月，零食很忙品牌門店突破7500家，鳴鳴很忙集團(tuán)全國(guó)門店已超15000家；
而萬辰集團(tuán)旗下的零食扛把子好想來，更與2023年10月份完成了對(duì)陸小饞、來優(yōu)品、吖嘀吖嘀和老婆大人四大品牌的史詩(shī)級(jí)大整合，合并后統(tǒng)一命名好想來 ，目前門店全國(guó)突破1.5萬家。
2025年上半年，萬辰集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收225.83億，增速高達(dá)106.89%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.72億，同比暴漲超503倍，值得一提提，萬辰集團(tuán)雖然有量販零食和食用菌兩大板塊業(yè)務(wù)，但目前量販零食業(yè)務(wù)在公司總營(yíng)收占比已高達(dá)99%，上半年有223.45億元的收入來自量販零食，同比增速109.33%；
據(jù)鳴鳴很忙招股書顯示，2022~2024年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.86億元、102.95億元、393.44億元，分別同比大增140.2%、282.2%，同期經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為0.81億元、2.35億元和9.13億元，分別同比大漲188.1%、288.7%。
三只松鼠的穩(wěn)健營(yíng)收在三巨頭中可圈可點(diǎn)，在品牌消費(fèi)心智、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、營(yíng)銷等層面，它同樣是行業(yè)標(biāo)桿，對(duì)三只松鼠而言，如何降本增效的同時(shí)拓展垂類增量市場(chǎng)，可能才是接下來的重頭戲。
所以，進(jìn)一步深度整合原料、制造到交付的全鏈路資源，依托數(shù)字化供應(yīng)鏈來提升經(jīng)營(yíng)效率是關(guān)鍵，同時(shí)圍繞爆品大做文章必不可少，像每日?qǐng)?jiān)果系列通過“一品一鏈”專屬生產(chǎn)線確保新鮮度，并推出孕婦、兒童等細(xì)分產(chǎn)品滿足健康需求，就值得在國(guó)際市場(chǎng)推而廣之。
不難看出，三只松鼠更關(guān)注于做好自己，側(cè)重在高端性價(jià)比和渠道協(xié)同層面發(fā)力，對(duì)消費(fèi)者而言，也多了一種品質(zhì)之選，不是壞事。
良品鋪?zhàn)雍蛠硪练萁员硎緯?huì)持續(xù)探索優(yōu)化單店盈利模型，在銷售端豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及優(yōu)品類，并通過“一品一鏈”戰(zhàn)略降低全鏈路成本。
另外伊份積極在酒水飲料、乳制品、現(xiàn)制咖啡、鎖鮮鹵味、冷藏糕點(diǎn)、預(yù)制菜、水果生鮮、糧油調(diào)味等領(lǐng)域布局，其拓寬消費(fèi)場(chǎng)景的決心可見一斑。
而為了從源頭確保核心原料供應(yīng)能力和品質(zhì)，良品鋪?zhàn)由习肽晷潞灱s湖北潛江、仙桃、貴州關(guān)嶺、山東威海等8個(gè)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)，并且大力推進(jìn)產(chǎn)品溯源體系建設(shè)，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵原料從產(chǎn)地到成品的全鏈路可視化追溯。
實(shí)際上，通過聚焦健康配方、國(guó)潮文化IP和創(chuàng)意包裝結(jié)構(gòu)等方面開發(fā)產(chǎn)品，二季度實(shí)現(xiàn)銷售額1.19億元，同比增長(zhǎng)12.84%，該舉在下半年有望繼續(xù)為良品鋪?zhàn)訋硎袌?chǎng)滲透率的提升，或能為業(yè)績(jī)帶來積極影響。
所以，現(xiàn)在言前浪要被后浪拍在沙難上，為時(shí)尚早！
據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)，2024年中國(guó)零食市場(chǎng)規(guī)模已接近1.4萬億元人民幣，比上年增長(zhǎng)5.3%，2019年至2024年間年復(fù)合增長(zhǎng)率為4.4%。預(yù)計(jì)2025年中國(guó)零食市場(chǎng)將繼續(xù)增長(zhǎng)，規(guī)模有望突破1.4萬億元人民幣。
據(jù)歐睿發(fā)布的《2024國(guó)內(nèi)量販零食零售行業(yè)白皮書》顯示，2022-2025年，國(guó)內(nèi)休閑食品零售額預(yù)計(jì)從近1.6萬億增長(zhǎng)到1.7萬億，其中零食預(yù)期增量約367億元。
近 2萬億的市場(chǎng)規(guī)模，豈能容不下這些“新勢(shì)力”與“舊豪強(qiáng)”們？至于能分到多少蛋糕，就八仙過海，各顯神通咯。
誰才是最大的贏家？讓我們拭目以待！
參考資料：
品牌官方財(cái)報(bào)
產(chǎn)品降價(jià)、門店減少，良品鋪?zhàn)由习肽陿I(yè)績(jī)持續(xù)承壓|財(cái)報(bào)解讀-財(cái)聯(lián)社
良品鋪?zhàn)影l(fā)布2025年半年度財(cái)報(bào)：探索經(jīng)營(yíng)優(yōu)化改善路徑-極目新聞
門店減少上百家毛利大幅下滑，來伊份上半年?duì)I收上漲但虧損了-南方都市報(bào)
上半年凈利減少439.6%！來伊份“增收不增利”困局咋解？-山東財(cái)經(jīng)報(bào)道
從1000家到2萬家！量販零食賽道爆發(fā)，高速增長(zhǎng)下卻是盈利困局-華博商業(yè)評(píng)論
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1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
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4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
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三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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