很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請(qǐng)把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會(huì)有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒?qǐng)聯(lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
中高端人力市場(chǎng)需求承壓，
獵聘在逆風(fēng)期積蓄勢(shì)能
@港股研究社原創(chuàng)
作者丨Manjusaka
2024年，經(jīng)濟(jì)向好的趨勢(shì)沒有改變，挑戰(zhàn)卻仍然存在。企業(yè)紛紛進(jìn)行結(jié)構(gòu)性變革優(yōu)化或業(yè)務(wù)方向調(diào)整。這一點(diǎn)反映到人才市場(chǎng)，絕大多數(shù)企業(yè)對(duì)招聘擴(kuò)張持保守態(tài)度，降本增效的主題仍在延續(xù)。
作為人才市場(chǎng)水溫變化的“溫度計(jì)”，招聘平臺(tái)的業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)出相應(yīng)的變化。11月29日，中高端人力市場(chǎng)龍頭同道獵聘發(fā)布2024年第三季度業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，公司Q3期間實(shí)現(xiàn)營(yíng)收人民幣5.02億元，同比下滑10%；凈利潤(rùn)人民幣0.6億元，同比增長(zhǎng)48.5%。
營(yíng)收有所減少但是盈利能力顯著提升，兩項(xiàng)主要指標(biāo)說明同道獵聘在大環(huán)境壓力下保持了較為穩(wěn)健的發(fā)展姿態(tài)。
財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日至今，同道獵聘三日累漲近27%。
從營(yíng)收來看，同道獵聘仍未完全走出市場(chǎng)逆風(fēng)。但是，平臺(tái)用戶增長(zhǎng)情況、精細(xì)化成本管理以及聚焦前沿科技對(duì)人力資源行業(yè)的賦能，這三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)展示出公司向好的發(fā)展趨勢(shì)。
首先，同道獵聘三季度無論企業(yè)、個(gè)人還是獵頭用戶數(shù)都保持正增長(zhǎng)。截至2024年9月30日，獵聘集團(tuán)驗(yàn)證企業(yè)用戶總量達(dá)到140萬家，同比增長(zhǎng)10.9%；注冊(cè)個(gè)人用戶已達(dá)到1.034億人，同比增長(zhǎng)12.2%；平臺(tái)驗(yàn)證獵頭用戶數(shù)達(dá)21.1萬名，同比增長(zhǎng)0.2%。
然而，增長(zhǎng)的用戶數(shù)沒有帶動(dòng)整體營(yíng)收增長(zhǎng)，因?yàn)檎紦?jù)收入大頭的B端企業(yè)用戶收入出現(xiàn)下降。具體來看，B端企業(yè)用戶收入4.26億元，同降14.3%。對(duì)此，同道獵聘表示，期間雖然企業(yè)付費(fèi)用戶保持增長(zhǎng)，但客單價(jià)下降對(duì)企業(yè)收入帶來一定影響。
有意思的是，與企業(yè)端表現(xiàn)不同，平臺(tái)個(gè)人用戶不僅數(shù)量增長(zhǎng)，收入也同步提升。第三季度，C端個(gè)人用戶收入達(dá)到7678萬元，同比增長(zhǎng)23.7%。
這其實(shí)反映了人才市場(chǎng)一個(gè)現(xiàn)象：企業(yè)持續(xù)降本增效，預(yù)算有限，招聘要求正在不斷提高。也正因此，C端用戶對(duì)于專業(yè)招聘服務(wù)的需求持續(xù)上漲。
今年，勞動(dòng)力市場(chǎng)局部出現(xiàn)失衡，一方面青年就業(yè)壓力比較大，但另一方面中高端人才招聘整體上與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)呈現(xiàn)較高相關(guān)性，當(dāng)前中高端人才招聘需求仍然承壓。
作為中高端人力市場(chǎng)龍頭，同道獵聘收入結(jié)構(gòu)的變化充分體現(xiàn)了這一點(diǎn)。但一些數(shù)據(jù)也傳遞出積極信號(hào)：平臺(tái)用戶活躍度仍持續(xù)增長(zhǎng)，三季度平均月活用戶數(shù)同比增長(zhǎng)11.5%，說明中高端人才市場(chǎng)逐漸出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。
這主要是由于新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展帶來了新的人才需求。從獵聘平臺(tái)上企業(yè)新發(fā)職位的趨勢(shì)變化看，不同行業(yè)間的發(fā)展態(tài)勢(shì)持續(xù)呈現(xiàn)明顯分化。第三季度，電子通信、半導(dǎo)體及新能源汽車等新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)產(chǎn)業(yè)新發(fā)職位數(shù)同比上升。
因此，同道獵聘把握新興產(chǎn)業(yè)需求，用戶規(guī)模和活躍度穩(wěn)步提升，在逆風(fēng)期逐步積蓄增長(zhǎng)勢(shì)能，等待市場(chǎng)逐步回暖復(fù)蘇，業(yè)績(jī)有望持續(xù)修復(fù)。
盡管營(yíng)收受不利因素影響而減少，但是同道獵聘的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量穩(wěn)健提升，這也體現(xiàn)在利潤(rùn)的增長(zhǎng)中。
招聘平臺(tái)通常具備高毛利率且高運(yùn)營(yíng)費(fèi)用比率的特征，毛利率和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的變化，是決定利潤(rùn)的主要因素。
從財(cái)報(bào)看，同道獵聘毛利率呈提升趨勢(shì)，而運(yùn)營(yíng)費(fèi)用顯著減少，因而實(shí)現(xiàn)了較好的利潤(rùn)增長(zhǎng)。
毛利率變化反映出，同道獵聘經(jīng)營(yíng)提效有所成效。盡管B端用戶客單價(jià)下降，但差異化的產(chǎn)品服務(wù)優(yōu)勢(shì)和輕量化產(chǎn)品占比提升，推動(dòng)了公司毛利率提升。2024年前三季度，同道獵聘毛利率77.57%，同比提升2.1個(gè)百分點(diǎn)，三個(gè)季度毛利率均保持在高位。
同道獵聘持續(xù)實(shí)行多元化銷售策略，對(duì)預(yù)算有限的中小型客戶著重推廣輕量級(jí)產(chǎn)品，而對(duì)大客戶則采取差異化的定制策略，更精準(zhǔn)地挖掘用戶需求。同時(shí)，公司在創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面保持積極進(jìn)展，推動(dòng)多獵RCN（獵頭在線協(xié)作網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)）與集團(tuán)內(nèi)部其他獵頭交付類產(chǎn)品的深度融合，采用多獵SaaS+RCN的強(qiáng)合作模式，提高了整體服務(wù)效率。
另一方面，面對(duì)行業(yè)周期壓力，同道獵聘成本管控能力持續(xù)加強(qiáng)。
今年三季度，同道獵聘對(duì)銷售團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了更精細(xì)化劃分，強(qiáng)化結(jié)果導(dǎo)向，提升團(tuán)隊(duì)對(duì)目標(biāo)客戶銷售線索的挖掘力度，提升專業(yè)服務(wù)能力。公司還通過縱向維度縮減管理層級(jí)，團(tuán)隊(duì)扁平化的架構(gòu)將進(jìn)一步提高銷售策略調(diào)整的及時(shí)性和有效性，推動(dòng)銷售人效的釋放。
在公司銷售及研發(fā)團(tuán)隊(duì)架構(gòu)精簡(jiǎn)、費(fèi)用預(yù)算嚴(yán)控及獲客渠道精細(xì)化管理等舉措推進(jìn)下，第三季度三費(fèi)同比下降14.9%，公司經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)人民幣8500萬元，同比增長(zhǎng)28.3%，利潤(rùn)端實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)。
降本增效帶來的盈利積極變化無疑給了投資者更多信心。不過，需要關(guān)注的是，利息和投資收益等其他收入在公司利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)占比依然較高，主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利仍有較大提升空間。
看未經(jīng)審核的綜合損益表，公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)約為7500萬元，占收入比重約為14.8%。其中，其他收益約為4600萬元進(jìn)賬，占收入比重約為9.1%。如果扣除其他收益，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)際創(chuàng)造的經(jīng)營(yíng)溢利約為2900萬元，占收入比重約為5.7%。
同道獵聘主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力仍然受到較高的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用比率影響。第三季度，公司毛利率高達(dá)76.6%，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用比率約為70.9%（差值就是5.7%）。
同道獵聘在三季報(bào)中維持2024年全年三費(fèi)同比下降10%～15%的指引不變，預(yù)示著年報(bào)也將實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的正增長(zhǎng)。希望公司后續(xù)能保持降本增效的態(tài)勢(shì)，持續(xù)加強(qiáng)這一舉措對(duì)利潤(rùn)端的潛在正向作用。
這份財(cái)報(bào)中，對(duì)同道獵聘估值影響較大的因素，除了盈利能力提升，還有AI技術(shù)的應(yīng)用。
2024年以來，人才招聘正在迎來根本性的轉(zhuǎn)變，這種轉(zhuǎn)變是由AI和自動(dòng)化驅(qū)動(dòng)的。根據(jù)《2024未來招聘趨勢(shì)報(bào)告》，盡管目前僅有27%的人才專業(yè)人士表示正在使用或嘗試生成式AI，但62%的招聘專員看好AI在招聘中的應(yīng)用。
在這一趨勢(shì)下，同道獵聘逐步將AI技術(shù)深度融入招聘服務(wù)流程。根據(jù)公司披露，同道獵聘基于“AI+服務(wù)”的核心理念，以服務(wù)作為差異化賣點(diǎn)積極進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，將人工服務(wù)與算法模型緊密結(jié)合，為企業(yè)招聘者和求職者搭建更高效、精準(zhǔn)的溝通渠道，落地多款A(yù)I產(chǎn)品。
比如，公司旗下AI智能面試產(chǎn)品“多面”參與了線下促進(jìn)就業(yè)專場(chǎng)招聘會(huì)，通過AI面試間為現(xiàn)場(chǎng)企業(yè)和求職者提供了便捷、高效的面試體驗(yàn)。獵聘相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“多面AI面試融合了人工智能和高級(jí)測(cè)評(píng)技術(shù)，能輔助HR完成面試評(píng)估。候選人在與多面數(shù)字面試官Doris的交互過程中，最大程度還原了真實(shí)面試場(chǎng)景。”
不難看出，同道獵聘在AI+招聘應(yīng)用領(lǐng)域的探索和實(shí)踐持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新。公司通過服務(wù)企業(yè)、求職者和獵頭各方，解決招聘和求職過程中的難題，進(jìn)一步提升人崗匹配效率和質(zhì)量。從財(cái)報(bào)來看，“AI+服務(wù)”對(duì)平臺(tái)用戶粘性加強(qiáng)以及付費(fèi)用戶數(shù)增長(zhǎng)均起到積極作用。
與此同時(shí)，AI技術(shù)的應(yīng)用還推動(dòng)了同道獵聘主營(yíng)業(yè)務(wù)服務(wù)升級(jí)。比如，公司通過AI技術(shù)輔助銷售，有效提高銷售效率和客戶轉(zhuǎn)化率。同時(shí)，這也促進(jìn)了用戶交叉復(fù)購行為，進(jìn)一步延長(zhǎng)了單個(gè)客戶的生命周期價(jià)值。
含“AI”量的提升，無疑是同道獵聘估值重塑的重要砝碼。
盡管市場(chǎng)逆風(fēng)仍存，但同道獵聘通過基于“AI+服務(wù)”的創(chuàng)新和精細(xì)化管理降本增效，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的發(fā)展。
第四季度以來，一攬子增量政策落地，部分市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，四季度經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到4.7%～5.3%，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)回穩(wěn)向好。促進(jìn)穩(wěn)就業(yè)的政策背景下，勞動(dòng)力市場(chǎng)將企穩(wěn)回升，同道獵聘有望受益于這一趨勢(shì)。
同時(shí)，機(jī)器人、人工智能以及低空經(jīng)濟(jì)等新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)產(chǎn)業(yè)正呈現(xiàn)人才需求旺、薪酬高的特點(diǎn)，持續(xù)釋放招聘需求。同道獵聘構(gòu)建了企業(yè)、個(gè)人及獵頭平臺(tái)生態(tài)，通過AI投入持續(xù)聚焦“產(chǎn)品交互升級(jí)、業(yè)務(wù)策略升級(jí)、服務(wù)升級(jí)”，關(guān)注政策主導(dǎo)性行業(yè)的機(jī)會(huì)，亦有望從中得到更大的市場(chǎng)份額。
沿著人力資源價(jià)值鏈的變遷，同道獵聘還有更多故事可以書寫。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥哥筆記立場(chǎng)，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對(duì)文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請(qǐng)點(diǎn)擊 反饋舉報(bào)
我們致力于提供一個(gè)高質(zhì)量?jī)?nèi)容的交流平臺(tái)。為落實(shí)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評(píng)論自律管理，為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開放、真實(shí)、專業(yè)的平臺(tái)氛圍，我們團(tuán)隊(duì)將依據(jù)本公約中的條款對(duì)注冊(cè)用戶和發(fā)布在本平臺(tái)的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺(tái)鼓勵(lì)用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時(shí)也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
2)危害國(guó)家安全，泄露國(guó)家秘密，顛覆國(guó)家政權(quán)，破壞國(guó)家統(tǒng)一，損害國(guó)家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動(dòng)實(shí)施恐怖活動(dòng)、極端主義活動(dòng)；
5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)