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“理財(cái)和投資是兩碼事”
文丨孔岳昌
編輯丨孔岳昌
投資存在很多的策略，這些策略的差異化主要在于倉(cāng)位和投資組合的管理。
倉(cāng)位界定的是你投資金額的多少，投資組合界定的是你投資標(biāo)的的不同。
綜合這二者的論斷，形成一種相對(duì)來(lái)說(shuō)十分常見的投資策略，這就是多元化投資。
多元化在商業(yè)領(lǐng)域之中特指的是企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)不同產(chǎn)品或業(yè)務(wù)領(lǐng)域來(lái)擴(kuò)大自己的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)范圍，不再局限于單一的產(chǎn)品或服務(wù)。
而多元化投資則指的是選擇不同市場(chǎng)或業(yè)務(wù)領(lǐng)域的公司進(jìn)行投資，最終實(shí)現(xiàn)自己資金的分散化，錢都被放到了不同的籃子之中。
對(duì)于多元化投資，段永平的觀點(diǎn)是什么呢？
段永平：投資多元化是個(gè)偽命題。所謂投資多元化指的是理財(cái)，它和投資是兩種不同的游戲。理財(cái)是雞蛋太多，放進(jìn)不同的籃子里，通過(guò)盈虧平衡達(dá)到保值的目的。而對(duì)于投資而言，一旦認(rèn)準(zhǔn)了好的籃子，就不存在雞蛋太多的問(wèn)題。
① 多元化投資無(wú)法降低風(fēng)險(xiǎn)
常見的多元化投資的目的就是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但此類投資者忽略了風(fēng)險(xiǎn)和投資產(chǎn)品有關(guān)。
按照風(fēng)險(xiǎn)從低到高分類，大致有這幾種投資產(chǎn)品。
儲(chǔ)蓄、貨幣基金、債券基金、混合基金、股票指數(shù)基金、股票基金、股票。
這是站在理財(cái)角度進(jìn)行切分的，雖然某類理財(cái)產(chǎn)品中的某些特殊產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)可能比下一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品更大，但這樣的分類取的是風(fēng)險(xiǎn)的中位值。
理財(cái)更多是通過(guò)將資金分散在不同的投資品種之中，降低單一資產(chǎn)波動(dòng)對(duì)資產(chǎn)整體的影響，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)在一定程度上的穩(wěn)定增值，重點(diǎn)在平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益，確保資產(chǎn)的流動(dòng)性和安全性。
投資的目的是追求資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值，針對(duì)具有發(fā)展?jié)摿Φ馁Y產(chǎn)進(jìn)行深入研究和判斷之后，集中資金投入，獲取高額回報(bào)。
投資股票投資的是價(jià)值，買股票買的是公司。
所謂的多元化注定需要分析多個(gè)不同領(lǐng)域、不同安全邊際、不同價(jià)值的公司。最終將自己的錢都放到這些被分析的標(biāo)的之中。
可做一個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)題，買入多家公司，錯(cuò)誤率會(huì)逐步攀升。
此時(shí)，很難通過(guò)所謂的多元化投資來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
② 能力圈內(nèi)行動(dòng)
以上的論述都基于巴菲特投資的一個(gè)基礎(chǔ)理論：能力圈。
其實(shí)不僅僅是巴菲特，類似段永平、李錄、查理·芒格、施洛斯和格雷厄姆等人，都信奉：不懂不做，在能力圈內(nèi)投資。
所謂能力圈，指的是通過(guò)長(zhǎng)期的學(xué)習(xí)和實(shí)踐，結(jié)合對(duì)自身知識(shí)結(jié)構(gòu)和情緒結(jié)構(gòu)的理解，形成一個(gè)針對(duì)特定行業(yè)、公司的有效分析、評(píng)估和判斷的范圍。
簡(jiǎn)而言之，你對(duì)能力圈范圍內(nèi)的企業(yè)是十分了解的，清楚地知道其運(yùn)行周期，商業(yè)模式，企業(yè)文化，資產(chǎn)和未來(lái)的盈利情況。
可做到這一切著實(shí)會(huì)耗費(fèi)很多心神，自然一個(gè)人的能力圈都是相對(duì)狹窄的。
當(dāng)然，很多真正的投資者所投資的范圍看似很廣，但這也是和其能力圈呈正比的。
多元化投資是個(gè)偽命題，不要為了多元化而多元化。
只能是懂得多了，能力圈到了，自然而然做出機(jī)會(huì)成本最小的投資決策。
- FIN -
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5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
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2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來(lái)激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來(lái)迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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