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截至11月20日收盤，和而泰（SZ002402）再度漲停。近8個(gè)交易日，和而泰已收獲6個(gè)漲停，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
消息面上看，參股公司摩爾線程的IPO傳聞，激發(fā)了市場(chǎng)的投資熱情。
摩爾線程成立于2020年6月11日，是擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的全功能GPU企業(yè)，被外界稱為“中國(guó)英偉達(dá)”。據(jù)今年4月9日發(fā)布的《2024·全球獨(dú)角獸榜》顯示，摩爾線程的估值已經(jīng)達(dá)到255億。
和而泰2020年財(cái)報(bào)顯示，公司對(duì)摩爾線程初始投資成本為3000萬(wàn)元，按持股1.244%計(jì)算，這部分投資價(jià)值已經(jīng)達(dá)到3.17億，投資回報(bào)近9.6倍。
若摩爾線程成功上市，和而泰還有望收獲不少投資收益。
從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，和而泰自2010年5月上市以來(lái)，隨著業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，股價(jià)一路上揚(yáng)，至2021年底高位時(shí)，股價(jià)歷史最高漲幅超50倍。
此后，便震蕩下跌。至今年8月底，一路暴跌近70%。近兩個(gè)月以來(lái)，和而泰股價(jià)大反轉(zhuǎn)，漲幅接近翻倍。尤其是近8個(gè)交易日的表現(xiàn)，讓人矚目。
眾所周知，換手率是衡量股票活躍度的重要指標(biāo)。11月14日、11月15日連續(xù)兩個(gè)交易日，和而泰的換手率分別高達(dá)50.36%、49.84%。這種現(xiàn)象并不常見(jiàn)，既揭示了市場(chǎng)的投機(jī)氛圍，也暗示了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
在觀察人士看來(lái)，“機(jī)構(gòu)投資者在股價(jià)高位時(shí)選擇了謹(jǐn)慎撤退，游資則通過(guò)激進(jìn)的買入推動(dòng)了股價(jià)的上漲，而散戶的高參與度則加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)性。”
11月15日，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，和而泰報(bào)收19.40元，漲幅3.25%，成交量39939.30萬(wàn)股。當(dāng)天，和而泰股價(jià)先是大跌，隨后大漲，主力資金凈流出2.70億，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)散戶接盤的猜測(cè)。
11月18日，和而泰（002402）股價(jià)在連續(xù)多個(gè)漲停后再創(chuàng)近年來(lái)新高。截至當(dāng)日收盤，和而泰漲停，其股價(jià)達(dá)到21.34元/股，成交額81億元，換手率48.89%。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通專用席位買入1.14億元并賣出2.00億元，二機(jī)構(gòu)專用席位凈賣出2.77億元。
東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，11月19日主力凈賣出前十大個(gè)股中，和而泰排名第二，主力凈賣出7.68億元。全天換手率40.95%，成交額65.52億元，振幅14.42%。
龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，上榜營(yíng)業(yè)部中，深股通為第一大買入營(yíng)業(yè)部及第一大賣出營(yíng)業(yè)部，買入金額為1.16億元，賣出金額為1.17億元，合計(jì)凈賣出101.23萬(wàn)元。
從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)情況來(lái)看，部分機(jī)構(gòu)對(duì)于和而泰的持倉(cāng)比例較高，顯示出其對(duì)于公司長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可。然而，也有部分機(jī)構(gòu)在近期對(duì)公司進(jìn)行了減持操作，這在一定程度上加劇了股價(jià)的波動(dòng)性。
截至2024年三季度末，共24家主力機(jī)構(gòu)（一般法人3家，基金21家）持有和而泰，持倉(cāng)量總計(jì)7611.56萬(wàn)股，占流通A股9.50%。其中，基金持倉(cāng)與上期（截至2024年上半年末）相比：增倉(cāng)13家，增持1237.93萬(wàn)股；減倉(cāng)4家，減持173.01萬(wàn)股。新出現(xiàn)在主力名單中5家，持有708.02萬(wàn)股；從主力名單中消失163家，原持有7450.34萬(wàn)股。
公開(kāi)資料顯示，和而泰是一家主要做智能控制器的公司，包括家電智能控制器、智能產(chǎn)品控制器、電動(dòng)工具控制器以及汽車電子控制器等產(chǎn)品，是國(guó)內(nèi)智能控制器龍頭之一，國(guó)外客戶包括伊萊克斯、惠而浦、博格華納、飛利浦等，國(guó)內(nèi)客戶包括比亞迪、蔚來(lái)、小鵬、海爾、海信、蘇泊爾等。
自2010年深交所上市以來(lái)，公司進(jìn)入高速擴(kuò)張階段，擴(kuò)建智能生產(chǎn)基地及控股意大利NPE公司，不斷強(qiáng)化制造能力和歐洲布局；2018年，通過(guò)收購(gòu)鋮昌科技、布局T/R芯片、成立汽車電子子公司及拓展儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，持續(xù)尋求新突破與業(yè)務(wù)多元化發(fā)展。
從過(guò)往業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，從2012年到2021年的十年間，公司營(yíng)收從5.6億增長(zhǎng)到59.8億元；凈利潤(rùn)從2622萬(wàn)增長(zhǎng)到5.53億元，增長(zhǎng)幅度接近20倍。
但自2021年之后，公司營(yíng)收雖不斷創(chuàng)新高，但凈利潤(rùn)持續(xù)下滑。主要原因在于公司發(fā)展的重點(diǎn)是，以適當(dāng)犧牲短期盈利，去獲得更大的市場(chǎng)占比，更快的營(yíng)收增速。
從近3年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況看，根據(jù)申萬(wàn)行業(yè)三級(jí)分類，和而泰營(yíng)收三年復(fù)合增長(zhǎng)率排名第9；凈利潤(rùn)三年復(fù)合增長(zhǎng)率排名則是倒數(shù)第8。
此外，和而泰的銷售毛利率、銷售凈利率和各項(xiàng)費(fèi)用率表現(xiàn)也均不樂(lè)觀，毛利率18%～20%，凈利率5%～7%。公司解釋稱，主要因?yàn)槟壳疤幱诔掷m(xù)發(fā)展期，對(duì)各業(yè)務(wù)板塊的市場(chǎng)開(kāi)拓費(fèi)用以及新項(xiàng)目和新技術(shù)研發(fā)投入持續(xù)增加。
在分析人士看來(lái)，“這種艱難更多是行業(yè)的生意特性帶來(lái)的，智能控制器多數(shù)時(shí)候是典型的乙方生意，雖然隨著工具智能化適用的領(lǐng)域在增加，但甲方大客戶以及拓展新客戶面前，不得不放寬收入標(biāo)準(zhǔn)，以及提高費(fèi)用去刺激。”
值得關(guān)注的是，隨著和而泰凈利潤(rùn)的持續(xù)下滑，和而泰實(shí)控人劉建偉的持股質(zhì)押率也越來(lái)越高。據(jù)最新披露數(shù)據(jù)，劉建偉已經(jīng)質(zhì)押1.18億股，占其所持公司股份的79.919%。
也有投資人質(zhì)疑，股票質(zhì)押被認(rèn)為是一種變相套現(xiàn)行為。2016年12月底，劉建偉曾一把減持套現(xiàn)超4.1億。據(jù)公司公告披露，劉建偉高比例質(zhì)押的原因主要是為滿足自身資金安排需要。
目前，機(jī)構(gòu)對(duì)于和而泰的看法也存在明顯分歧。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，和而泰作為國(guó)內(nèi)智能控制器領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，與國(guó)內(nèi)外客戶有廣泛的合作，其長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力不容忽視。
也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，考慮到家電行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，以及原材料價(jià)格波動(dòng)、技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)等多重因素，對(duì)公司未來(lái)盈利能力持謹(jǐn)慎態(tài)度。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥哥筆記立場(chǎng)，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
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5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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