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“相信長期而言，股市是稱重機(jī)”
文丨孔超飛
編輯丨孔超飛
段永平先生經(jīng)營企業(yè)的時間是十多年，在他開始進(jìn)行自己投資事業(yè)10年間，有興趣且大致看懂的公司只有不到10家，重倉投了5家，差不多兩年一家。
段永平：什么，你投的企業(yè)比我多多了？那你要小心了，一般而言，超出一定量以后，投的企業(yè)越多賺的越少。
投資其實(shí)就是價值投資，價值投資就是投資公司的價值。
公司的價值是其未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)，未來就是一直到公司未來結(jié)束。
什么是公司結(jié)束，就是將這家公司所有的一切都賣掉，得到的一個價格，此時可算作是公司的價值。
因而，我們對價值進(jìn)行評估時，需要加上時間的因素。
馬克思曾說過：價格是圍繞價值上下波動的，買股票花費(fèi)的是價格，購買的是價值。
價值與價格的關(guān)系，就像是一條被牽著繩子的狗圍繞在主人的身旁。市場先生會發(fā)出一些聲音，導(dǎo)致狗前后來回跑動，但是因被牽著繩子，狗的活動范圍也不會很大。
短期而言，股票市場是投票器，可長期來看，股票市場就是稱重機(jī)。
這家公司有多重，值多少價格，其實(shí)是很直觀的。
如果將視野拉長，五年十年，這個行業(yè)是否存在，這家公司是否有足夠競爭力支撐到那個時間段，答案會比較清晰。
此時的決策必然需要針對此類公司未來現(xiàn)金流與目前股票價值的折算，同時必須考慮到通貨膨脹的因素，得到一個自己認(rèn)可的股票的價格。
一旦目前市場上這個價格是低于由價值換算產(chǎn)生的價格，且留有充分的安全邊際，那么就可以考慮買入。
在買入那一刻，必然需要依照價值本身設(shè)定一個止盈區(qū)間。
市場當(dāng)然會存在一定量的鐘擺效應(yīng)，可止盈區(qū)間，就盡快賣出，等待價格合適，再重新買入。
投資不同于其他的經(jīng)營活動，受到兩個客觀因素的影響。
1、投資者的資金儲備。
2、投資者的時間精力。
尋找到一家合適的公司所耗費(fèi)的成本是很巨大的，既然是合適，那么一定是經(jīng)過充分對比的。
按照每個人不同的能力圈判斷，比如你關(guān)注的是科技行業(yè)，是否將市面上所有的科技公司的商業(yè)模式，管理團(tuán)隊，未來折現(xiàn)價格都做了充分的對比分析。
此外對于行業(yè)未來的發(fā)展趨勢，短中長期的技術(shù)變革在應(yīng)用維度的影響，都需要極其精準(zhǔn)的判斷。
更何況在這個過程中其實(shí)也存在著很多定性的分析，定性分析無法絕對保證一定正確。
此時一個簡單的數(shù)學(xué)公式就出現(xiàn)了，投資一家公司你可能存在20%的錯誤率，投資五家，十家，二十家，必然會存在你所顧及不到的維度，將20%的錯誤率無限擴(kuò)大。
人一定是存在自己能力圈的，巴菲特本人也一直強(qiáng)調(diào)，人的一生如果只有20次投資機(jī)會，那么他大概率會比較重視自己的每一次投資決策。
需要被提醒的是，我們每一次的決策都存在很大的機(jī)會成本，而機(jī)會成本的構(gòu)成不僅僅包含更好的投資標(biāo)的的收益，還包含我們在這件事情上所耗費(fèi)的時間和精力。
因而，投資一定是在自己能力圈之內(nèi)。
橫向?qū)Ρ任寮夜?，你選擇出那一家價值被低估嚴(yán)重的公司，且安全邊際足夠高的公司，重倉投入，帶來的回報率明顯是高于直接全部投資這五家公司的回報。
同時投資多家公司，某種意義上并不是分散風(fēng)險，而是擴(kuò)大風(fēng)險。
- FIN -
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6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
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三、申訴
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