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鹽津鋪子業(yè)績快速增長的日子，可能終結(jié)了。
8月8日，鹽津鋪子披露了半年報：上半年實現(xiàn)營收24.59億元，同比增長29.84%；實現(xiàn)凈利潤3.19億元，同比增長30.00%。
乍一看，這樣的成績還算不錯，但其實并不然。
從單季度來看，二季度鹽津鋪子實現(xiàn)營收12.36億，增速為23.44%；實現(xiàn)凈利潤1.589億，增速為19.11%。
從數(shù)據(jù)來看，雖然二季度的業(yè)績?nèi)匀槐３种p位數(shù)增長，但拉長周期后可以發(fā)現(xiàn)，鹽津鋪子的二季度凈利潤增速已經(jīng)是近10個季度以來最低，而且跟過去動輒幾十、上百的業(yè)績增速對比，鹽津鋪子如今的業(yè)績增長已經(jīng)明顯放緩了。
受到業(yè)績的影響，今年以來鹽津鋪子的股價表現(xiàn)同樣也不太好。截至8月9日收盤，鹽津鋪子股價報收37.75元/股，雖然股價有所回升，但年內(nèi)股價跌幅仍達(dá)到22.26%；而跟最高點74.35元/股相比，鹽津鋪子現(xiàn)如今的股價已接近“腰斬”，市值縮水100億。
對于鹽津鋪子而言，遭遇“增長瓶頸”已經(jīng)是不爭的事實，現(xiàn)在值得思考的是——鹽津鋪子能否打破瓶頸、找到新的增長動力？
對于鹽津鋪子業(yè)績增長放緩的原因，用一句話概括就是被渠道“裹挾”了。
過去幾年，鹽津鋪子的業(yè)績一直保持著不錯的增長速度——2022和2023年，鹽津鋪子的營收增速分別為26.83%和201.47%和72.83%。
而之所以能有如此高的增長速度，和其在2021年快速切入平價零食渠道有很大關(guān)系。
據(jù)媒體報道，鹽津鋪子于2021年下半年布局量販零食渠道，彼時量販零食正在快速崛起，根據(jù)《2023中國零食量販行業(yè)藍(lán)皮書》，2021年底-2023年，全國平價門店數(shù)量從2500家野蠻增長至2.5萬家，增長了1000%；而跟鹽津鋪子直接合作的零食很忙集團(tuán)，在2021年時集團(tuán)數(shù)量合計1150家，到2023年門店總數(shù)量約6500家，2年時間門店數(shù)量增長了約6倍。
隨著平價零食渠道的快速崛起，現(xiàn)如今，量販零食渠道已經(jīng)成為鹽津鋪子主要的營收來源。據(jù)統(tǒng)計，2017年至2023年，鹽津鋪子直營渠道收入占比從53.6%降至8.1%，經(jīng)銷渠道收入占比從40%提升至72%，電商渠道收入占比從7%提升至20%。
不過，平價零食渠道也是一把雙刃劍，在帶來營收增長的同時，卻也在“侵蝕”鹽津鋪子的利潤。拉長周期來看，鹽津鋪子的利潤率數(shù)據(jù)呈現(xiàn)逐步走低的態(tài)勢，2019—2023年，毛利率分別為42.87%、43.83%、35.71%、34.72%和33.54%。
而且，平價零食渠道的重點是價格低，在平價零食渠道占比越來越高的情況下，未來鹽津鋪子的毛利率還有進(jìn)一步走低的可能，根據(jù)媒體報道，近期鹽津鋪子向零食很忙供應(yīng)的某款鵪鶉蛋配送價由185元降至158元，零售價由23.5元降至19.8元，降價幅度約為15%。
當(dāng)然，如果平價零食渠道能一直維持前兩年的增長速度，以量換價還是能行的，但是需要注意——平價零食渠道的增長可能快要到頭了。
據(jù)媒體分析，預(yù)計2025年量販零食店門店數(shù)量將會突破3萬家。而在上面提到，2023年量販零食店門店數(shù)量約為2.5萬家，2024年、2025年量販零食店門店將新增0.5萬家，增幅已經(jīng)不到30%，增速相比巔峰時期明顯降低。
不可否認(rèn)，和量販零食店捆綁確實是一個不錯的選擇，讓鹽津鋪子渡過了2年的快速增長期。但是，如今量販零食店的擴(kuò)張期已快要結(jié)束，而平價零食渠道又一直要保持低價的競爭優(yōu)勢，很顯然，目前鹽津鋪子已經(jīng)被低價渠道“裹挾”了。
雖然業(yè)績增速已經(jīng)放緩，但對于鹽津鋪子而言，更大挑戰(zhàn)還在后面。
為什么這樣說？因為在平價渠道紅利接近尾聲的同時，鹽津鋪子的產(chǎn)品多元化紅利也接近尾聲了。
作為業(yè)內(nèi)為數(shù)不多擁有生產(chǎn)鏈、能夠自主生產(chǎn)的企業(yè)，產(chǎn)品多元化一直是鹽津鋪子的優(yōu)勢。此前，鹽津鋪子董事長張學(xué)武就提出了“產(chǎn)品領(lǐng)先”戰(zhàn)略，鹽津鋪子集團(tuán)將持續(xù)專注于在主品牌鹽津鋪子的背書下發(fā)展子品類品牌，實行多品類多品牌發(fā)展戰(zhàn)略，成為“零食品牌孵化器”。
過去兩年，鹽津鋪子先后打造出了網(wǎng)紅大單品“大魔王”魔芋制品和“蛋皇”鵪鶉蛋制品，其中“大魔王”魔芋制品在2022年的增速達(dá)到了120.32%，而“蛋皇”鵪鶉蛋制品在2023年的增速則達(dá)到了594.52%，換而言之，在快速增長的2022和2023年，產(chǎn)品紅利也是重要的推動力。
不過，進(jìn)入2024年以后，截至今年上半年，鹽津鋪子還沒有出現(xiàn)類似“大魔王”魔芋制品和“蛋皇”鵪鶉蛋制品這樣的網(wǎng)紅單品。
此外，今年上半年鹽津鋪子的扣非凈利潤呈現(xiàn)負(fù)增長的態(tài)勢，而這背后的原因也是這兩個網(wǎng)紅單品。根據(jù)鹽津鋪子披露的信息，為了打造“蛋皇”鵪鶉蛋、“大魔王”素毛肚在B端渠道的品牌力，鹽津鋪子二季度銷售費用投放增加，擠壓了利潤空間。
而事實也確實如此。隨著產(chǎn)品紅利接近尾聲，鹽津鋪子的銷售費用明顯增長。根據(jù)財報顯示，今年上半年鹽津鋪子的銷售費用為3.263億，同比大幅增長37.15%；其中，二季度的銷售費用為1.672億，和去年二季度的1、15億相比增長了5220萬，同比增長超過了40%。
從目前來看，平價渠道紅利和產(chǎn)品紅利的消退，讓鹽津鋪子的未來顯得格外艱難——畢竟，現(xiàn)在紅利期剛到尾聲，鹽津鋪子的銷售費用便已經(jīng)大幅增長；若以后紅利期過去，銷售費用可能還會繼續(xù)增長，屆時鹽津鋪子的利潤還會進(jìn)一步被侵蝕。
或許是對前景感到擔(dān)憂，今年以來鹽津鋪子的股價表現(xiàn)也并不好。截至8月9日收盤，鹽津鋪子股價報收37.75元/股，雖然股價有所回升，但年內(nèi)股價跌幅仍達(dá)到22.26%；而跟最高點74.35元/股相比，鹽津鋪子現(xiàn)如今的股價已接近“腰斬”，市值縮水100億。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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