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文 | 老魚兒
中國的汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展如火如荼，但車企們今年的市值和股價(jià)表現(xiàn)卻普遍不佳，除了宇通客車。
2024年至今，其市值增長超過了80%，在資本市場中的風(fēng)頭甚至蓋過了比亞迪、長城、吉利汽車們。
根據(jù)宇通客車2024年半年業(yè)績預(yù)告的數(shù)據(jù)，2024年上半年，公司累計(jì)銷售客車20555輛，同比增長35.82%。凈利潤15.5億元－17.9億元，同比增長230%－280%，其中扣非凈利潤13.2億元－15.2億元，同比增長300%至360%。
縱觀客車行業(yè)的發(fā)展歷史，雖然是社會(huì)發(fā)展的剛需，但卻總是在時(shí)代的背景下起起伏伏，企業(yè)總是在一不小心之下就被大勢顛簸出賽道。但宇通客車卻是行業(yè)中的一個(gè)異類——這家企業(yè)總能在低谷中準(zhǔn)確找到再次向上的曲線。
這種能力讓宇通客車得以穿越行業(yè)震蕩，從國營小廠發(fā)展成全國第一，乃至世界第一的客車龍頭。
如今全球客車市場崛起，無人駕駛的風(fēng)口即將到來，客運(yùn)汽車行業(yè)的局勢隨之大變，新一輪白熱化競爭很快開始。宇通能否在新的行業(yè)局勢中繼續(xù)領(lǐng)跑，將成為投資者們對這家企業(yè)重要的關(guān)注點(diǎn)。
最大的船注定遭遇最大的浪。
1991年前后，隨著國營企業(yè)們深度融入市場經(jīng)濟(jì)，無法及時(shí)適應(yīng)角色的鄭州客車廠（宇通客車前身）瀕臨倒閉。
當(dāng)時(shí)身為車間主任的湯玉祥，針對農(nóng)民工潮帶來的長途客運(yùn)市場，創(chuàng)造性地設(shè)計(jì)出臥鋪客車，一舉在市場走紅，讓廠子起死回生。此后在湯玉祥的帶領(lǐng)下，宇通在大巴車、公交車、校車、商務(wù)車等領(lǐng)域全面開花。湯玉祥也為自己贏得了“公路之王”的美譽(yù)。
甚至，他還是中國最早的新能源汽車實(shí)踐者之一。早在1999年，宇通客車就推出了首款純電動(dòng)客車——當(dāng)時(shí)甚至還沒有國家補(bǔ)貼的說法。彼時(shí)的比亞迪，還只是一家電池生產(chǎn)企業(yè)。
2003年，宇通客車的產(chǎn)銷量躍居國內(nèi)第一，2011年，宇通產(chǎn)銷量躍居世界第一。到2016年，其銷量再創(chuàng)新高，歷史上首次突破7萬輛，連續(xù)第六年位居世界第一。
2003年，宇通客車的產(chǎn)銷量躍居國內(nèi)第一，2011年，宇通產(chǎn)銷量躍居世界第一。到2016年，其銷量首次突破7萬輛，連續(xù)第六年位居世界第一。
就在湯玉祥和宇通客車的事業(yè)順風(fēng)順?biāo)H，時(shí)代的巨潮拍到了行業(yè)的船頭。
隨著中國機(jī)動(dòng)車保有量的急劇增加，以及高鐵網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的飛速發(fā)展，越來越多的人選擇高鐵或私家車出行，中國公路客運(yùn)量呈斷崖式地下降。這對于客車公司產(chǎn)品銷售的影響是巨大的。
波濤洶涌之下，受影響的公共交通不只是公路客運(yùn)，公交車同樣很受傷。根據(jù)交通運(yùn)輸行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2014年全國城市公共汽電車客運(yùn)量為781.88億人次，到2019年已減少至691.76億人次，每年同比降幅在0.8%—3.6%不等。尤其到了2020—2022年，公交客流受疫情影響更大。
這樣的疾風(fēng)驟雨之下，最大的那艘船注定將遭遇最大的浪。
從2017年開始，剛剛創(chuàng)造了歷史的宇通客車掉頭直下，遭遇銷量五連跌。到2021年，年銷量只剩下4.1萬輛，比高峰時(shí)銳減近一半，一夜跌回十年前。受此影響，宇通客車業(yè)績跳水。2020年，更是出現(xiàn)了罕見的扣非凈利潤為負(fù)數(shù)的情況。
業(yè)績的重壓之下，已經(jīng)退居二線的湯玉祥，于2019年再度出山掌舵宇通客車，并把發(fā)展的目光重點(diǎn)瞄向海外。
海外業(yè)務(wù)及時(shí)頂了上來。
其實(shí)早在2005年，宇通客車就開始布局海外市場。到2009年，公司年報(bào)中開始出現(xiàn)海外銷售（含港澳臺(tái)）板塊的業(yè)績統(tǒng)計(jì)。
事實(shí)證明，長遠(yuǎn)的布局落子，最終成為宇通客車再次逆襲的重要因素。
從2016年開始，宇通客車的國內(nèi)銷售收入不斷萎縮，到2023年已經(jīng)由299.15億元下降至136.97億元，收入占比由87.9%大幅下降至50.7%。
與此同時(shí)，2016年到2023年之間，宇通客車外銷收入由41.22億元提升到了104.06億元，收入增長超過了150%，海外收入占整體營收比重由12.1%提升至2023年的38.5%。
尤其是在2023年，其出口業(yè)務(wù)取得了歷史性增長，總銷1.01萬輛，首次破萬輛大關(guān)，銷量同比增速達(dá)78.87%，銷售收入增長超過85%。更重要的是，海外市場以38.48%的銷售收入占比，貢獻(xiàn)了47.49%的利潤收入。
2024年前5個(gè)月，宇通客車的出口量繼續(xù)猛增，增速達(dá)到了64%。2024年上半年業(yè)績預(yù)告中，宇通客車表示，能夠繼續(xù)取得營收和利潤的高速增長，首要原因就是“公司出口銷量實(shí)現(xiàn)大幅增長，同時(shí)公司出口業(yè)務(wù)占比提高，銷量結(jié)構(gòu)向好，業(yè)績貢獻(xiàn)增加。”
2020年以來，由于業(yè)績的下跌，宇通客車股價(jià)從15元高點(diǎn)一路下跌至2023年初的6元左右。而自2023年開始，在出海利好的刺激之下，宇通客車的股價(jià)在2024年的熊市中強(qiáng)力反彈，成功收復(fù)了所有跌去的市值，暴漲數(shù)倍。
目前超過500億元左右的總市值，也成為宇通客車自2018年以后的最高區(qū)間。
已經(jīng)在面向全球市場的宇通客車，已經(jīng)不能再用此前完全的中國企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)來衡量估值，但仍然有一些直接或潛在的問題需要面對。
首先，雖然海外業(yè)績爆發(fā)式增長，但是從總的營收和利潤規(guī)模來看，宇通客車還停留在10年前的水平。也就是說，目前資本市場是在給予宇通的國際業(yè)務(wù)以超高的估值，使其股價(jià)和市值大幅度上漲的，顯然這其中有情緒因素在里面。
其次，國內(nèi)的市場仍在萎縮的過程中，而海外市場也必然會(huì)迎來更多中國企業(yè)的競爭。
如今國內(nèi)客車市場的增量空間已趨于狹小。根據(jù)中國客車統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨有效需求不足、社會(huì)預(yù)期偏弱等壓力，國內(nèi)大中型客車行業(yè)需求總量同比下降 10.88%。宇通客車也認(rèn)為，隨著補(bǔ)貼政策的退坡，新能源客車需求也在減緩。”
而隨著其他中國品牌逐步重視新能源商用車在海外市場的發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)品與技術(shù)能力在快速補(bǔ)足，海外新能源客車市場競爭也會(huì)逐漸加劇。
要想讓企業(yè)在更大的市場中保持強(qiáng)勢，同時(shí)在國內(nèi)市場跟上新的變化，并不是容易的事情，但這也決定了宇通客車是否能在未來的競爭中保持優(yōu)勢，也會(huì)決定其股價(jià)、市值是否能持續(xù)強(qiáng)勢。
為了達(dá)成這兩個(gè)最關(guān)鍵的目標(biāo)，湯玉祥選擇了自動(dòng)駕駛。
早已布局自動(dòng)駕駛多年。
最近一段時(shí)間，百度旗下“蘿卜快跑”上路運(yùn)營，被資本市場關(guān)注，涉及無人駕駛的上市公司被各路研究員分析師一一翻出。
投資者們忽然發(fā)現(xiàn)，原來宇通客車早已布局客車領(lǐng)域的自動(dòng)駕駛多年：
2018年的年報(bào)中，宇通客車第一次提及了自動(dòng)駕駛一詞，表示將結(jié)合行業(yè)發(fā)展和市場環(huán)境變化，進(jìn)行自動(dòng)駕駛等前瞻性的技術(shù)研究；
2019年，宇通客車“實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)駕駛微循環(huán)公交在鄭州智慧島的示范運(yùn)行”；
2023年，宇通客車表示，“自動(dòng)駕駛客車產(chǎn)品安全運(yùn)營 5 年，國內(nèi)已在鄭州、廣州、天津、秦皇島、紹興、南京、惠州等地實(shí)現(xiàn)常態(tài)化運(yùn)營；海外市場實(shí)現(xiàn)突破，在中東地區(qū)和新加坡等地實(shí)現(xiàn)了批量銷售和示范運(yùn)營。自動(dòng)駕駛客車已累計(jì)運(yùn)營超過 1,300 萬公里。”
2023年8月16日，《人民日報(bào)》官方微信轉(zhuǎn)載題為《這所高校新生報(bào)到了！校內(nèi)無人駕駛車接送》的文章，對大連海事大學(xué)接送學(xué)生的無人駕駛車進(jìn)行了報(bào)道。其中的車輛就是來自宇通客車。
今年6月，國家四部委聯(lián)合發(fā)布了L3級無人駕駛汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)相關(guān)通知。首批獲得試點(diǎn)資格的有9家車企，宇通客車在列。
無人駕駛的前景如何，在以往可能還有爭議。比如在濰柴動(dòng)力董事長譚旭光宣稱“無人駕駛就是忽悠”，比亞迪董事長王傳福認(rèn)為“無人駕駛都是扯淡”。
但時(shí)至如今，隨著蘿卜快跑正式駛?cè)胛錆h的道路，以及一系列相關(guān)政策的出臺(tái)，恐怕市場早已認(rèn)可，無人駕駛遲早會(huì)來到，并且比我們預(yù)料的要來得更早。
中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022—2027年中國無人駕駛汽車市場需求預(yù)測及發(fā)展趨勢前瞻報(bào)告》顯示，中國無人駕駛市場規(guī)模在2023年約為3301億元，同比增長14.1%，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到3832億元。
相對于城市交通的復(fù)雜路況，線路固定或者比較封閉的行駛場景，包括港口、礦山、城市公交線路等交通場景，對無人駕駛更加友好，更容易技術(shù)實(shí)現(xiàn)。而且從經(jīng)營的角度，也更加真實(shí)地需要無人駕駛的介入。
據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會(huì)調(diào)查顯示，車隊(duì)型的交通運(yùn)輸企業(yè)駕駛員工資約占總支出的20%。根據(jù)媒體《第一財(cái)經(jīng)》的相關(guān)報(bào)道，2023公共交通行業(yè)發(fā)展研討會(huì)上，一名與會(huì)的公交公司負(fù)責(zé)人表示，公交公司是典型的勞動(dòng)密集型企業(yè)，其成本構(gòu)成中人工成本占大頭，接近50%。
無人駕駛對司機(jī)來說是一場直接關(guān)乎工作的巨變，但是對于相關(guān)企業(yè)來說，可能是一劑止血的良方。對于客車行業(yè)來說，這已經(jīng)是一個(gè)擺在明面上的顯性風(fēng)口。身處其中的各大客車公司，則已經(jīng)準(zhǔn)備好了相關(guān)的產(chǎn)品。
比如金龍汽車與百度Apollo 合作的 L4 級自動(dòng)駕駛“小巴阿波龍”已經(jīng)于 2018 年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，如今已經(jīng)在國內(nèi)大面積鋪開；中通客車與濟(jì)南公共交通集團(tuán)申請濟(jì)南市智能網(wǎng)聯(lián)汽車測試道路測試路段，一起推進(jìn)濟(jì)南BRT專線無人駕駛測試；安凱客車早在2017年就在深圳試運(yùn)行了無人駕駛客車，2022年L4級無人駕駛客車已在合肥常態(tài)化運(yùn)營。
又一次站在時(shí)代的轉(zhuǎn)折面前，又是一次對戰(zhàn)略眼光和經(jīng)營智慧的考驗(yàn)。湯玉祥能否帶領(lǐng)宇通客車成功站上出海+智能化的兩個(gè)風(fēng)口，還需要時(shí)間的檢驗(yàn)，但根據(jù)這位“公路之王”過去幾十年的成績，投資者們還是有理由樂觀起來。
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6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個(gè)帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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