來源：藍(lán)莓財(cái)經(jīng)

李書福最近在汽車圈又刷屏了。

吉利汽車于港交所發(fā)布公告，附屬公司浙江吉潤已簽訂相關(guān)協(xié)議，以5.04億元出售持有的睿藍(lán)汽車全部股權(quán)。其中，接盤方為由吉利控股集團(tuán)董事長李書福實(shí)際控制的吉利啟征，一場(chǎng)“左手騰右手”的操作頓時(shí)吸引人們的廣泛關(guān)注，紛紛猜測(cè)這一行為背后的邏輯。

而后不久，吉利旗下豪華電動(dòng)汽車制造商路特斯科技公司（Lotus Technology Inc.）與特殊目的并購公司L Catterton Asia Acquisition Corp（LCAA）的業(yè)務(wù)合并完成。業(yè)務(wù)合并完成后總股數(shù)約6.8億股，估值約68億美元。合并后的公司名稱為Lotus Technology Inc.（簡(jiǎn)稱“路特斯科技”）于北京時(shí)間2024年2月23日晚間在納斯達(dá)克開始交易，據(jù)了解，這可能是2021年7月至今赴美上市中概股最大IPO。

可以說，最近幾天李書福和他的吉利無疑是行業(yè)聚光燈的中心，這對(duì)于一貫喜歡“折騰”的明星企業(yè)家李書福而言倒也不是什么新鮮事，只是當(dāng)我們對(duì)這些布局聯(lián)想在一起進(jìn)行思考時(shí)，或許能夠理解李書福多年來的“折騰”究竟意欲何為。

“奶牛效應(yīng)”下漸成氣候：李傳福的生態(tài)藍(lán)圖價(jià)值凸顯

梁寧說:一條大河一定不是憑空產(chǎn)生,或者是被一場(chǎng)大雨所成就的,它是由于山體運(yùn)動(dòng)山勢(shì)走向,才能成就一條大河。

而如今李傳福的各種收獲背后，我們看到更多的其實(shí)是他所勾畫的汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)藍(lán)圖。

先說接盤睿藍(lán)全部股權(quán)，這次股權(quán)改變顯然可以更好的推動(dòng)睿藍(lán)汽車在充換電領(lǐng)域發(fā)展，背后反應(yīng)的其實(shí)是吉利一直都在深耕的產(chǎn)業(yè)鏈縱向一體化。目前看來，在如今的汽車產(chǎn)業(yè)，早已從傳統(tǒng)的鏈條式產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展到以某個(gè)主體為中心的網(wǎng)狀產(chǎn)業(yè)鏈形態(tài)，而吉利其實(shí)一直都在親力親為去連接這個(gè)網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)的各個(gè)鏈條和節(jié)點(diǎn)，電的問題其實(shí)就是其中的一個(gè)代表。之所以在今天把換電擺放在其生態(tài)系統(tǒng)的更高維度，原因在于產(chǎn)業(yè)的兩個(gè)條件相對(duì)成熟。

一是外部的政策條件支持，給換電領(lǐng)域吃下了發(fā)展的“定心丸”。因?yàn)槿魏我豁?xiàng)新事物的發(fā)展和壯大，都離不開政策“風(fēng)向標(biāo)”的支持和正確引導(dǎo)。

而關(guān)于換電，近段時(shí)間支持政策可謂紛紛涌現(xiàn)。去年全國工業(yè)和信息化工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，支持新能源汽車換電模式發(fā)展，抓好公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)。國家發(fā)展改革委等部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》也提出要持續(xù)推動(dòng)換電基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)制定，增強(qiáng)兼容性、通用性。加快換電模式推廣應(yīng)用，積極開展公共領(lǐng)域車輛換電模式試點(diǎn)，支持城市公交場(chǎng)站充換電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。鼓勵(lì)有條件的城市和高速公路等交通干線加快推進(jìn)換電站建設(shè)。

二是換電行業(yè)的技術(shù)在逐漸成熟，龍頭企業(yè)拉動(dòng)作用漸顯。各大龍頭紛紛大力布局，換電市場(chǎng)的熱潮已經(jīng)涌現(xiàn)，除了吉利以外，最典型的還有蔚來、寧德時(shí)代，很多新能源汽車上中下游企業(yè)也都在搶奪換電風(fēng)口。

追風(fēng)口永遠(yuǎn)追不出結(jié)果的，風(fēng)口只能是等出來的。吉利其實(shí)早已布局換電市場(chǎng)，如今風(fēng)口來了，讓其放在更高的生態(tài)位置上，這或許也是李傳福一直都在籌備的一步棋。

而另一件事，路特斯科技的上市，更像是李傳福養(yǎng)了多年的“奶牛”，終于到了“擠奶”收獲的時(shí)候了，從資本市場(chǎng)的價(jià)值來看無疑是一件很有影響力的事。談到這件事，對(duì)應(yīng)的其實(shí)正是李傳福一直一來都在做的全球化布局。

2010年吉利從福特手中收購了豪車品牌沃爾沃，這起并購案當(dāng)時(shí)在全球范圍內(nèi)都引起不小的關(guān)注。2017年，吉利又收購了馬來西亞寶騰汽車49.9%的股權(quán)，獲得了路特斯51%的股權(quán)。2018年，吉利以90億美元收購了戴姆勒9.69%的股份，成為戴姆勒當(dāng)時(shí)最大的股東。

現(xiàn)在我們看到吉利已經(jīng)從技術(shù)輸入轉(zhuǎn)為技術(shù)輸出和賦能，可正是由于這些并購，讓吉利這家國產(chǎn)汽車品牌在技術(shù)研發(fā)和探索上少走很多彎路，積累了足夠的汽車產(chǎn)業(yè)鏈知識(shí)產(chǎn)權(quán)和技術(shù)功底。在業(yè)內(nèi)認(rèn)為，跨國并購其實(shí)壓力很大，除了不同國家的政治風(fēng)險(xiǎn)，還可能有經(jīng)濟(jì)、法律、財(cái)務(wù)、運(yùn)營等諸多領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)。而吉利能夠在并購中發(fā)展壯大，這也確實(shí)體現(xiàn)出李書福超高的水準(zhǔn)。除了技術(shù)本身的并購以外，發(fā)力全球市場(chǎng)或許是李書福最終想要的結(jié)果。

由此可見，從縱向的產(chǎn)業(yè)鏈延伸到橫向的市場(chǎng)全球化拓張，李書福的折騰是認(rèn)真的，各項(xiàng)布局的作用在逐漸發(fā)揮出來，他所勾畫的汽車產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)藍(lán)圖價(jià)值也開始逐漸凸顯開來。

落地還很遙遠(yuǎn)：價(jià)值凸顯但不確定性依舊

毫無疑問，汽車產(chǎn)業(yè)會(huì)迎來價(jià)值鏈的重構(gòu)，對(duì)于吉利而言，一直以來的布局，針對(duì)的就是重構(gòu)。

然而，單個(gè)企業(yè)的資源總是有限的，生態(tài)資源往往具備不同優(yōu)勢(shì)的整合功能。由大廠牽頭，整合長尾企業(yè)資源，不必所有東西都親力親為，這樣或許會(huì)是一種常態(tài)。在許多制造業(yè)領(lǐng)域，供應(yīng)端企業(yè)需要與其他企業(yè)攜手合作，什么都靠自己都想拽在手里可能難以構(gòu)建有戰(zhàn)斗力的生態(tài)系統(tǒng)。

就像智能硬件，華為、小米搞起了硬件“全家桶”，但也有些東西是他們做不了的，只能尋求對(duì)外合作。汽車更是如此，作為工業(yè)的皇冠，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)需要打磨的也還有太多。

對(duì)于李書福而言，雖說藍(lán)圖很美好，但不是每一步布局都能發(fā)揮很好的效果。

以睿藍(lán)為例，目前看來其發(fā)展的似乎就不是那么的理想。數(shù)據(jù)顯示，2023年全年，睿藍(lán)汽車銷量為3.8萬輛，銷量同比還下降了32.31%，；2023年的凈利潤虧損6.22億元（未經(jīng)審計(jì)）。這家主打換電的企業(yè)成績似乎并不能令人滿意，這樣一來對(duì)于吉利的價(jià)值又有幾分呢？從這個(gè)維度來看，李傳福在換電市場(chǎng)“落子”了，但這步棋可能不算特別出色。

類似的例子或許還有極氪汽車，一方面是銷量層面，有媒體曾經(jīng)對(duì)比從7月到12月極氪的環(huán)比增長情況，極氪的增速似乎是出現(xiàn)比較放緩了。2023年7月到12月，極氪單月銷量分別為12039輛、12303輛、12053輛、13077輛、13476輛。此外，從業(yè)績層面來看，2023年上半年極氪營收212.7億，但虧損達(dá)到38.7億。

另一方面，則體現(xiàn)在品牌形象上。新興領(lǐng)域的品牌，需要在一開始就重視自己的品牌形象。然而，在網(wǎng)上我們似乎看到不少關(guān)于極氪的投訴信息，主要內(nèi)容包括譬如交付時(shí)間推遲、配置更改、價(jià)格變動(dòng)等方面，當(dāng)然了，互聯(lián)網(wǎng)上消息的準(zhǔn)確性我們無法判斷，但是這么多負(fù)面消息傳出對(duì)于極氪而言或許不是什么好消息，尤其是正在謀求上市階段，一定要重視細(xì)節(jié)。此前極氪送車主中秋月餅發(fā)霉長毛引發(fā)官方致歉的事引發(fā)大眾廣泛關(guān)注，這就是細(xì)節(jié)沒有處理好的因素。一旦上市，更要好好做好公共輿論管理這門功課才行。

不得不說，吉利在許多領(lǐng)域布局很多，但不是每一次布局都能產(chǎn)生效果。

早在很久之前，關(guān)于吉利掉隊(duì)新能源的論調(diào)就有傳出，吉利新能源車業(yè)務(wù)可能是典型的“起了個(gè)大早、趕了個(gè)晚集”。據(jù)公開資料顯示，2015年公司就發(fā)布“藍(lán)色吉利行動(dòng)”的五年發(fā)展戰(zhàn)略，計(jì)劃“2020年之前新能源車銷量占比達(dá)到90%”，然而最終的結(jié)果也是眾所周知。并且在產(chǎn)品端，吉利似乎一直都缺乏一爆款產(chǎn)品。

從營收上來看，吉利去年上半年比前年同期的581.84億元多收入了近150億元。但從凈利來看，比去年同期15.52億元卻僅僅只增加了1900萬元，這似乎也在從側(cè)面印證，到處布局的吉利，其實(shí)可能擁有較高的投入或者管理等各類成本。從目前來看，很多投入或許仍然是個(gè)不確定的事，譬如換電就是如此。

關(guān)于換電，目前，各方面其實(shí)都在加速推進(jìn)換電標(biāo)準(zhǔn)的編制工作，但因各企業(yè)的產(chǎn)品平臺(tái)、車身形式、尺寸等不同，難以進(jìn)行兼容，要形成統(tǒng)一的換電標(biāo)準(zhǔn)并執(zhí)行，可能還需要較長的時(shí)間，并且投入成本非常大。而且，伴隨著快充技術(shù)的發(fā)展，當(dāng)有一天汽車能和手機(jī)那樣實(shí)現(xiàn)快充，這樣其實(shí)也更方便了，因此關(guān)于換電和充電的討論其實(shí)也不能蓋棺定論，這也意味著無論是充電還是換電都不能落下，投入或許就成了一件無休止的事情。

除此之外，智能化布局也是一條正在起步階段的賽道，李傳福手上有旗下有專注于打造智能網(wǎng)聯(lián)生態(tài)開放平臺(tái)的億咖通，而且這條賽道同樣面臨著多方的競(jìng)爭(zhēng)壓力。比亞迪在自研，長城和比亞迪類似另起爐照成立了毫末智行，上汽、長安則與互聯(lián)網(wǎng)大廠阿里、騰訊展開合作，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

在今天，我們面臨著太多眼花繚亂的技術(shù)創(chuàng)新，能預(yù)知的是這些領(lǐng)域創(chuàng)新總有實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化的一天，總有“飛入尋常百姓家”的時(shí)刻，但是要命的是時(shí)間上卻并不可期，我們沒有一個(gè)明確的時(shí)間表，因此砸錢成了無休止的一項(xiàng)工程。而且很不排除，遇到技術(shù)瓶頸然后沉寂幾年甚至更長時(shí)間的可能。

當(dāng)然了，對(duì)于李書福而言，他的汽車生態(tài)藍(lán)圖沒有問題。萬丈高樓平地起，骨骼的搭建一定是一切想法實(shí)現(xiàn)的第一步，目前李書福其實(shí)已經(jīng)搭建好了好的骨骼框架，未來要做的就是填充血肉，讓各結(jié)構(gòu)變得更加鮮活。我們也希望當(dāng)初那個(gè)懷揣“造老百姓買得起的好車”夢(mèng)想的李書福，能夠和他的吉利在未來帶給我們更多的驚喜和可能。