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文│松果財經(jīng)
作者 | 好藍不靈
商業(yè)航天的產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯正在得到驗證。可以看到，埃隆·馬斯克創(chuàng)辦的美國太空探索技術公司（SpaceX），在2023年終于實現(xiàn)盈利。
與此同時，我國商業(yè)航天也走出一條獨立的發(fā)展路線。2023年，“朱雀二號”成功發(fā)射，將搭載的鴻鵠衛(wèi)星、天儀33衛(wèi)星及鴻鵠二號衛(wèi)星順利送入預定軌道，“一箭三星”商業(yè)發(fā)射任務圓滿完成；2024年初，全球運力最大的固體運載火箭“引力一號”海上首飛成功……
傳統(tǒng)印象中，火箭這樣的大國重器，似乎多是由“國家隊”來完成，不過隨著我國商業(yè)航天的產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間逐步打開，越來越多的民營企業(yè)開始成為加速產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展的“主力軍”，例如自主研制了“引力一號”的東方空間（山東）科技有限公司（下稱“東方空間”）。
根據(jù)天眼查信息，東方空間成立于2020年，以運載火箭和新型空天運輸工具設計制造為核心業(yè)務。資本市場對其發(fā)展也頗為看好：2021年東方空間完成4億元的天使輪融資，并在2022年分別完成近3億元Pre-A輪融資和4億元A輪融資，今年更是完成了6億元的B輪融資。
不過，目前我國商業(yè)航天仍處于早期發(fā)展階段，研制模式偏科學研究和技術攻關，商業(yè)化運作并不成熟。這一背景下，東方空間等民營航天企業(yè)又將如何向資本持續(xù)釋放自身的商業(yè)想象力？
與國外相比，國內商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)起步較晚。2008年，SpaceX已完成第一枚火箭“獵鷹1號”成功發(fā)射，但國內直到2014年才開啟民間資本研制、發(fā)射和運營商業(yè)遙感衛(wèi)星，提供市場化、專業(yè)化服務的商業(yè)航天新篇章。
雖然起步晚，但發(fā)展速度卻十分喜人，近年來不斷取得豐碩成果。據(jù)公開數(shù)據(jù)，2023年我國以67次火箭發(fā)射位列全球第二。其中，民營航天企業(yè)做出一定貢獻。據(jù)山西證券統(tǒng)計，2023年全國民營火箭共發(fā)射13次，占比已接近20%，成功12次，創(chuàng)下了新紀錄。
這也昭示著，新興民營航天企業(yè)為主角的中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的“黃金時代”正在加速到來。
從宏觀來看，商業(yè)航天技術成果不斷涌現(xiàn)，反映了政策體系的完善與指導路徑愈發(fā)清晰，大幅對沖了資本投入的不確定性與企業(yè)的試錯成本。
一般而言，火箭研發(fā)需要投入大量時間和資金。比如，據(jù)了解，東方空間“引力一號”的成功發(fā)射花費三年多的時間，投入10億元左右。對此，東方空間首席財務官、市場開發(fā)中心總經(jīng)理史圣卿曾直言：“我們決定做這件事，就必須要有這么長的時間、這么多的投入。”
而為了滿足高投入需求，無疑需引入民間資本。但航天產(chǎn)業(yè)高風險、長周期的屬性，其實不具有對民間資本的天然吸引力。
這種情況下，政策層面的指導和產(chǎn)業(yè)集群的促成，對于提振資本信心的意義重大。例如，北京為推動商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、人才鏈融合，出臺多項商業(yè)航天發(fā)射支持政策，已累計支持41個商業(yè)化發(fā)射項目，支持金額超過1億元等。
而東方空間的“發(fā)家地”山東煙臺也在提升東方航天港發(fā)射保障能力，發(fā)揮衛(wèi)星關鍵部件、航空航天材料、海工裝備制造產(chǎn)業(yè)基礎優(yōu)勢，以建設國際領先的商業(yè)航天海上發(fā)射母港、國家級商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)基地等。
另外，從微觀來看，民營航天企業(yè)發(fā)展速度持續(xù)加快，也離不開其自主性較強的技術路線。這也是改變我國傳統(tǒng)航天重研發(fā)、重設計、重試驗、輕生產(chǎn)模式，形成批量化商業(yè)生產(chǎn)交付能力的關鍵前提。其中最關鍵的科技創(chuàng)新，便是運載火箭可重復使用技術的突破。
正如前文所述，運載火箭研制復雜且制造與發(fā)射成本高昂，一定程度上制約著商業(yè)航天發(fā)展。基于此，一個普遍共識是，火箭可重復使用是降低發(fā)射成本的最重要手段。SpaceX的核心優(yōu)勢便在于先進的可重復利用技術，最大程度降低成本，維穩(wěn)收支平衡。
因此，近年來，國內相關企業(yè)也在不斷研發(fā)可重復使用運載火箭技術，并實現(xiàn)多項重大突破。
比如，星際榮耀研制的液氧甲烷可重復使用驗證火箭雙曲線二號，在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心已通過垂直起降與重復使用飛行試驗。
東方空間也在持續(xù)推進自研“原力-85發(fā)動機”項目，據(jù)東方空間聯(lián)合創(chuàng)始人、副總裁彭昊旻介紹，“原力-85”發(fā)動機采用液氧煤油推進劑，具備可靠性高、推力大、可重復使用、無毒環(huán)保、經(jīng)濟性好等特點。
目前，該款發(fā)動機已經(jīng)在2023年底完成半系統(tǒng)熱試車，正式投產(chǎn)后產(chǎn)量有望達到每年300臺，并將搭載于“引力二號”。
可以說，可重復性使用等先進技術的突破，讓國產(chǎn)商業(yè)火箭有了在國際市場上和SpaceX“掰手腕”的底氣。
不過，需要看到的是，國內商業(yè)航天公司與SpaceX在商業(yè)層面仍然存在差距。2023年，SpaceX以96次發(fā)射位居全球第一，另外，在經(jīng)歷兩年的年度虧損后，SpaceX也于2023年第一季度實現(xiàn)利潤5500萬美元、營收15億美元。
而目前國內民營航天企業(yè)還處于探索成熟商業(yè)模式的階段，考慮到商業(yè)航天的盈利本質以及資本期待，無疑需加快追趕腳步。
從我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)需求日漸旺盛和生態(tài)加速完善來看，相關企業(yè)追逐盈利拐點的條件已然成熟。
首先是國內日趨增長的衛(wèi)星發(fā)射需求，讓火箭發(fā)射的盈利拐點盡早到來成為可能。
數(shù)據(jù)顯示，2023年我國發(fā)射105顆遙感衛(wèi)星，超越美國的73顆，位居世界第一。就此，業(yè)內人士指出，我國衛(wèi)星發(fā)射需求廣闊，火箭市場將迎來高景氣階段。艾媒咨詢的數(shù)據(jù)也有所揭示：2024年，我國商業(yè)航天市場規(guī)?；蚪咏?.4萬億元。
其次是我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善，低成本、批量化生產(chǎn)模式逐步成型。
據(jù)統(tǒng)計，目前我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)已達600多家，形成了從衛(wèi)星生產(chǎn)發(fā)射、運營管理到后期的數(shù)據(jù)分發(fā)、信息應用的全套產(chǎn)業(yè)體系。國家航天局總工程師潘愛華認為，未來健康的產(chǎn)業(yè)體系是由一個國家隊和一批充滿活力的民營航天企業(yè)來共同構成，并各自發(fā)揮不同的優(yōu)勢，這樣才能把產(chǎn)業(yè)做得更加高質量。
市場條件趨于成熟，也意味著國內民營航天企業(yè)的商業(yè)運營，已然具備沃土，下一步就是跑通盈利循環(huán)。而企業(yè)利潤主要來自兩個方面：增加收入和降低成本，即“開源節(jié)流”。
開源是指構筑正向的商業(yè)閉環(huán)，具體而言，從早期的市場開拓，到明確發(fā)射任務之后的簽約，以及簽約之后與衛(wèi)星客戶方的緊密協(xié)同，火箭方需確保整個任務的全鏈條通暢，進而實現(xiàn)最終交付，形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流來支持企業(yè)經(jīng)營。
而在市場需求充足的情況下，要獲取訂單、開拓市場也并非易事，需要民營航天企業(yè)具備豐富的經(jīng)驗積累和顯著的技術優(yōu)勢。由此看向東方空間，其“引力一號”達成全球最大固體運載火箭、首款海上發(fā)射的捆綁型運載火箭等多項技術指標，以及不斷推進后續(xù)產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新，即是加速市場訂單向民營航天企業(yè)伸出“橄欖枝”的基礎。
據(jù)悉，我國最大民營衛(wèi)星公司長光衛(wèi)星已經(jīng)與東方空間簽署發(fā)射合同。另外，公開信息顯示，中國版星鏈計劃發(fā)射1.3萬顆衛(wèi)星，這一過程中，東方空間等民營航天公司將是重要參與者和受益者。
節(jié)流則是以規(guī)模化生產(chǎn)和技術迭代創(chuàng)新，降低火箭產(chǎn)品成本，實現(xiàn)大規(guī)模的制造交付和連續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)射成功。這方面，SpaceX的成本優(yōu)化路徑值得借鑒。
SpaceX之所以能夠大幅降低發(fā)射成本，除了上文提及的推進可重復利用技術創(chuàng)新，還有以市場需求為導向，將設計、生產(chǎn)、發(fā)射火箭的多個環(huán)節(jié)垂直整合，發(fā)揮集聚效應，進而把控成本和交付周期。
過去，我國火箭生產(chǎn)、發(fā)射等環(huán)節(jié)分散在多個不同的單位和廠家之間，并未充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集聚優(yōu)勢。如今，國內頭部企業(yè)也意識到這一情況，開始積極求變。
例如，東方空間與江蘇無錫市梁溪區(qū)人民政府在無錫簽約航天動力總部項目，依托長三角工業(yè)基礎的強大優(yōu)勢，構建讓火箭從“試驗品”變成“量產(chǎn)品”的供應鏈、生產(chǎn)鏈，通過產(chǎn)業(yè)集聚效應進一步降低火箭發(fā)射成本。
總體而言，在航天產(chǎn)業(yè)從軍事向民用消費級需求擴展的過程中，東方空間等民營企業(yè)扮演著重要角色。而隨著商業(yè)航天盈利模式的完善，未來也將有越來越多民營企業(yè)參與其中，在商業(yè)火箭的一次又一次發(fā)射中，我國航天產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展的“星空”或會更加璀璨。
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