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來(lái)源：侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)
東方雨虹董事長(zhǎng)或許沒(méi)想到，員工持股計(jì)劃會(huì)成為自己的“坑”。
由于東方雨虹近股價(jià)的持續(xù)下挫，員工持股計(jì)劃整體浮虧超過(guò)了15億，而部分斥資加杠桿買入股票的員工更是虧損慘重，離職一年仍未拿回本金。
對(duì)于東方雨虹而言，面對(duì)龐大的輿論壓力，能否讓股價(jià)在短期內(nèi)止跌回升顯得尤為關(guān)鍵。
但從目前來(lái)看，想要讓股價(jià)止跌并沒(méi)有那么容易。一方面，目前東方雨虹正處于輿論的中心，不少投資者出于謹(jǐn)慎考慮會(huì)賣掉手中的股票；另一方面，受到房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響，東方雨虹的基本面確實(shí)出現(xiàn)了不少的風(fēng)險(xiǎn)，股價(jià)下挫確實(shí)也是無(wú)可厚非。
回顧東方雨虹這些年的發(fā)展，前面十幾年其之所以能夠成長(zhǎng)得如此迅速，離不開(kāi)地產(chǎn)這一重要風(fēng)口，但隨著地產(chǎn)行業(yè)不景氣，東方雨虹也難免會(huì)受到?jīng)_擊。
東方雨虹的崛起，離不開(kāi)過(guò)去地產(chǎn)“黃金十年”。
1994年，東方雨虹的創(chuàng)始人李衛(wèi)國(guó)因?yàn)榉孔勇┧啻涡蘅樅鬅o(wú)果，偶然間發(fā)現(xiàn)了防水材料背后的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。思考再三后，李衛(wèi)國(guó)選擇辭掉了手中的鐵飯碗，投身到防水材料行業(yè)中，毅然開(kāi)始下海創(chuàng)業(yè)。
回頭看，李衛(wèi)國(guó)當(dāng)時(shí)的選擇改變了自己的命運(yùn)。
眾所周知，當(dāng)時(shí)住房的質(zhì)量普遍較差，漏水是常有的問(wèn)題，根據(jù)《中國(guó)建筑防水》雜志2017年發(fā)布的調(diào)查顯示，在蘇州市10年左右房齡的411戶住宅，住宅發(fā)生滲漏的概率為91.69%，可見(jiàn)防治漏水是剛需；另一方面，防水材料是建筑中的必需品，伴隨著地產(chǎn)行業(yè)的快速發(fā)展，防水材料行業(yè)也迎來(lái)了高速增長(zhǎng)期。
1995年，李衛(wèi)國(guó)成立了東方雨虹。
站在風(fēng)口之上，他的公司如同開(kāi)了掛一樣。后來(lái)承接鳥(niǎo)巢、水立方這兩大地標(biāo)建筑的防水材料讓東方雨虹知名度徹底打響。2004年，東方雨虹在規(guī)模上已經(jīng)成為行業(yè)第一；2008年，東方雨虹成功在中小板上市。
在上市之后，東方雨虹開(kāi)始向轉(zhuǎn)型地產(chǎn)大客戶轉(zhuǎn)型。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2011年萬(wàn)科成為東方雨虹的第一大客戶，并且就萬(wàn)科這一個(gè)大用戶就超越了后面四大客戶之和；后來(lái)，東方雨虹又陸續(xù)切入恒大、龍湖、華夏幸福等頭部地產(chǎn)商。到了2012年，東方雨虹的前5大客戶中有4家是房地產(chǎn)企業(yè)；2013年，東方雨虹的前5大客戶已經(jīng)全部變成了房地產(chǎn)企業(yè)。
在全面轉(zhuǎn)向地產(chǎn)大客戶之后，伴隨著地產(chǎn)“黃金十年”的到來(lái)，踩上了地產(chǎn)風(fēng)口的東方雨虹也開(kāi)始高速發(fā)展。
業(yè)績(jī)方面，東方雨虹在2009年的營(yíng)收只有8.29億，凈利潤(rùn)為7318萬(wàn)；到了2013年，隨著全面轉(zhuǎn)向地產(chǎn)大客戶的完成，東方雨虹的營(yíng)收也增長(zhǎng)至39.03億，凈利潤(rùn)則增長(zhǎng)至3.58億，短短四年時(shí)間營(yíng)收翻了超過(guò)4倍，凈利潤(rùn)則翻了接近5倍，到2022年，東方雨虹的營(yíng)收已經(jīng)增長(zhǎng)至312.14億，凈利潤(rùn)也增長(zhǎng)至21.2億，已經(jīng)是上市之初的數(shù)十倍。
在股價(jià)方面，2008年上市之時(shí)，東方雨虹的發(fā)行價(jià)格為17.33元/股，其市值為9.18億元。到2023年4月19日，東方雨虹收盤(pán)市值為794.58億元。15年累計(jì)增長(zhǎng)約85.56倍。憑借著亮眼的股價(jià)表現(xiàn)，東方雨虹又被投資者稱為“防水茅”。
2021年6月，東方雨虹股價(jià)見(jiàn)頂63.74元，隨后開(kāi)始進(jìn)入漫長(zhǎng)的調(diào)整期。
截至2023年11月21日，東方雨虹股價(jià)報(bào)收22.99元/股，和2021年最高點(diǎn)相比已經(jīng)“膝蓋斬”，市值縮水1026億。
為什么最近兩年?yáng)|方雨虹的股價(jià)會(huì)跌跌不休？
背后的原因跟地產(chǎn)行業(yè)不景氣有關(guān)。因?yàn)榉浪牧鲜墙ㄖ械谋匦杵?，只要繼續(xù)有新樓建起，防水材料的需求就不會(huì)短缺。不過(guò)，近兩年新樓開(kāi)工明顯減少，根據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，2022年中國(guó)房屋新開(kāi)工面積120587萬(wàn)平方米，同比大幅下降39.4%，大幅減少的新屋開(kāi)工面積對(duì)東方雨虹的各方面都有影響。
首先是營(yíng)收和凈利潤(rùn)方面。2022年，東方雨虹的營(yíng)收為312.14億，同比下降2.26%；凈利潤(rùn)為21.2億，同比下降49.57%，拉長(zhǎng)周期來(lái)看，這是東方雨虹自上市以來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)“雙降”的情況。今年前三季度，東方雨虹實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為253.6億和23.53%，增速分別為8.43%和42.22%，雖然業(yè)績(jī)有所回暖，但也只是大致回到了2021年的水平而已。
其次是財(cái)務(wù)方面。受到地產(chǎn)行業(yè)不景氣的影響，東方雨虹的現(xiàn)金流明顯減少，今年前三季度東方雨虹經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-47.6億，雖然相較于去年同期有所回升，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~依舊還是流出；而且，今年前三季度東方雨虹投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-12.07億，雖然相較于去年同期也有回升，但同樣也還是流出的狀態(tài)。
此外，不斷攀升的應(yīng)收賬款也讓東方雨虹的風(fēng)險(xiǎn)變得越來(lái)越大。今年前三季度，東方雨虹的應(yīng)收賬款高達(dá)151億，和去年同期的151.5億幾乎持平。要知道，在房企頻繁暴雷的大背景下，應(yīng)收賬款最終到底能不能轉(zhuǎn)化為業(yè)績(jī)其實(shí)有很大的不確定性，2022年?yáng)|方雨虹的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備與合同資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額合計(jì)為13.91 億元，今年同樣的情況也有可能發(fā)生。
其實(shí)，隨著地產(chǎn)行業(yè)步入新周期，東方雨虹也嘗試過(guò)改變經(jīng)營(yíng)的重心，例如從專注房地產(chǎn)大客戶轉(zhuǎn)向積極開(kāi)拓工業(yè)建筑、能源建設(shè)、軌道交通、民生工程等非房業(yè)務(wù)，而這一嘗試其實(shí)也拿到了不錯(cuò)的效果，比如東方雨虹2022年前五客戶占比為8.62%，這是其轉(zhuǎn)型地產(chǎn)大客戶以來(lái)，前五客戶占比首次低于10%，不過(guò)由于地產(chǎn)業(yè)務(wù)占比過(guò)大，這些嘗試并沒(méi)有太好的效果。
在地產(chǎn)行業(yè)不景氣的背景下，繼續(xù)降低自己的“含房量”顯得尤為重要，但尷尬的是，想要完成轉(zhuǎn)型，實(shí)則并非一件易事。
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1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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