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記者丨寧曉敏 見習(xí)生丨陳力
短視頻“老二”快手（01024.HK）的日子并不好過。
8月22日晚間，快手披露了市場期待已久的半年度報(bào)告。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入529.61億元，同比增長23.9%，經(jīng)營利潤為6.05億元，其中，二季度，經(jīng)營利潤約15億元。
快手創(chuàng)始人程一笑在財(cái)報(bào)中表示，“我們很自豪在2023年第二季度實(shí)現(xiàn)了盈利能力的又一個(gè)關(guān)鍵突破，取得自上市以來的首次集團(tuán)層面凈利潤，這得益于我們持續(xù)擴(kuò)展充滿活力的用戶和內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)、優(yōu)化變現(xiàn)模式和提升運(yùn)營效率……”
實(shí)際上，快手的首次集團(tuán)層面盈利，僅僅屬于數(shù)據(jù)方面好看，公司尤其是員工有些苦。因?yàn)?，公?a href="/tag/扭虧為盈" target="_blank">扭虧為盈，很大程度上是降本的結(jié)果。僅僅雇員福利開支，上半年去年同期減少9.34億元。
二級市場上，2021年2月初上市以來，快手的股價(jià)大幅下跌，對應(yīng)的市值，從最高的1.72萬億港元縮水至目前的2944億港元，減少了整整約1.42萬億港元。
快手的營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了快速增長，但存在隱憂。
單純從營業(yè)收入數(shù)據(jù)看，快手的數(shù)據(jù)較為漂亮。
上半年，公司的營業(yè)收入為529.61億元，與去年同期的427.62億元增加逾百億，增幅約為23.9%。2022年上半年及2022年全年，公司營業(yè)收入同比增速分別為18.3%、16.2%。今年上半年，營業(yè)收入明顯提速。
分季度看，今年一、二季度，公司營業(yè)收入為252.17億元、277.44億元，同比增長19.7%、27.9%。
從營業(yè)收入貢獻(xiàn)的區(qū)域看，上半年，國內(nèi)市場收入521.8億元，同比增長22.5%。海外市場收入為7.9億元，去年上半年的1.5億元，收入增幅顯著。
按照業(yè)務(wù)類型劃分，今年二季度，公司在線營銷服務(wù)收入143億元，同比增長30.4%。主要是由于廣告市場復(fù)蘇及公司加強(qiáng)產(chǎn)品能力和基礎(chǔ)設(shè)施，推動(dòng)廣告主數(shù)量及廣告主投放增加，尤其來自電商商家的投放。
直播業(yè)務(wù)收入為100億元，與去年二季度86億元相比，同比增長16.4%，原因是每月付費(fèi)用戶平均收入貢獻(xiàn)增長，并得益于公司不斷豐富內(nèi)容供給、優(yōu)化直播生態(tài)系統(tǒng)及探索用戶喜好和需求。
其他服務(wù)收入為34億元，同比增長61.4%，源于電商商品交易總額的增加及電商業(yè)務(wù)策略的持續(xù)完善?；钴S商家數(shù)量和電商月活躍付費(fèi)用戶數(shù)量的增加，帶動(dòng)電商商品交易總額的增長。
上半年，快手電商商品交易總額為4902億元，同比增幅為34%。2021年、2022年同期的交易總額分別為2640億元、3663億元，對應(yīng)的同比比增速分別為141%、39%。今年上半年，電商交易額創(chuàng)了新高，但增速最低。
備受關(guān)注的是用戶數(shù)量變動(dòng)及使用時(shí)長。
今年二季度，快手應(yīng)用的平均日活躍用戶及月活躍用戶達(dá)3.76億及6.733億，分別同比增長8.3%及14.8%，用戶社區(qū)規(guī)模達(dá)歷史新高。去年同期，這兩個(gè)指標(biāo)數(shù)據(jù)分別為3.47億、5.87億，同比增長18.5%、15.9%。
今年二季度，每位日活躍用戶日均使用時(shí)長為117.2分鐘，公司稱，得益于日活躍用戶的快速增長，快手應(yīng)用的用戶總時(shí)長繼續(xù)實(shí)現(xiàn)同比增長。去年二季度，每位日活躍用戶日均使用時(shí)長為125.2分鐘。
對比發(fā)現(xiàn)，二季度的營業(yè)收入經(jīng)營業(yè)績明顯優(yōu)于一季度，但平均日活躍用戶及月活躍用戶同比增速均明顯放緩，每位日活躍用戶日均使用時(shí)長下降。
作為一家短視頻APP企業(yè)，核心競爭力就是龐大的流量優(yōu)勢。如果用戶增長不及預(yù)期，或者說增速放緩，勢必會(huì)影響公司變現(xiàn)能力。
值得一提的是，快手已經(jīng)被抖音甩出很遠(yuǎn)。
公開數(shù)據(jù)顯示，2022年，快手平均日活躍用戶3.56億，抖音則超過6億。2022年，快手電商交易總額為9012億元，同比增長32.5%。未經(jīng)證實(shí)的數(shù)據(jù)顯示，抖音2022年電商交易總額1.41萬億元，同比增長76%。
雖然營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了快速增長，但快手的經(jīng)營利潤增長并不正常。
根據(jù)半年度報(bào)告，今年上半年，快手的經(jīng)營利潤為6.05億元，上年同期為虧損94.30億元，同比大幅扭虧為盈。上半年，經(jīng)調(diào)整后的經(jīng)營利潤為27.36億元，上年同期為虧損50.34億元。其中，二季度，公司經(jīng)營利潤為14.81億元，經(jīng)調(diào)整后為26.94億元，去年同期為虧損31.76億元，調(diào)整后為虧損13.12億元。今年一季度，經(jīng)營利潤為虧損8.76億元，調(diào)整后為盈利4200萬元。
快手聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官程一笑在財(cái)報(bào)中表示：“我們很自豪在2023年第二季度實(shí)現(xiàn)了盈利能力的又一個(gè)關(guān)鍵突破，取得自上市以來的首次集團(tuán)層面凈利潤，這得益于我們持續(xù)擴(kuò)展充滿活力的用戶和內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)、優(yōu)化變現(xiàn)模式和提升運(yùn)營效率......”
不過，快手的扭虧為盈源自于全面降本，降本是否合理，值得商榷。
具體而言，今年上半年，公司營業(yè)收入同比增長23.9%，銷售成本為273.15億元，較上年同期的242.10億元增長12.8%，明顯低于營業(yè)收入增速。上半年，公司綜合毛利率為48.42%，同比上升5.04個(gè)百分點(diǎn)。對應(yīng)的凈利率為1.14%，上年同期為-21.84%，同比上升22.98個(gè)百分點(diǎn)。
期間，費(fèi)用方面，上半年，公司銷售及營銷開支173.59億元，上年同期為182.51億元，在營業(yè)收入增長近百億的情況下，銷售及營銷開支反而減少8.92億元。其中，一、二季度的銷售及營銷開支分別為87.23億元、86.36億元，同比分別減少7.65億元、1.26億元。
上半年，公司行政開支18.64億元，較上年同期微增0.37億元，研發(fā)60.75億元，與上年同期相比減少7.3億元。
單單從雇員福利開支方面看，二季度及上半年，公司該項(xiàng)開支分別為46.12億元、91.35億元，同比分別為減少3.21億元、9.34億元。這方面的開支大幅減少，一方面，可能是人員減少較多，另一方面是工資福利減少。
綜上，今年上半年，在收入規(guī)?？焖僭鲩L的情況下，快手的銷售及營銷開支、研發(fā)開支及行政開支三項(xiàng)期間開支，不僅沒有相應(yīng)增加，反而壓減了15.85億元。據(jù)此判斷，快手上半年的盈利，主要源于全面壓降成本開支帶來的。
市場擔(dān)憂的是，靠壓降成本開支維持盈利，快手能走多遠(yuǎn)？
二級市場上，快手的股價(jià)跌幅較大，市值嚴(yán)重縮水。
2021年2月5日，快手登陸港交所，發(fā)行價(jià)115港元/股，開盤價(jià)338港元/股，收盤價(jià)300港元/股，10天后，即當(dāng)年2月16日，股價(jià)上漲至417.8港元，較發(fā)行價(jià)上漲了263.30%，市值高達(dá)1.72萬億港元。到今年8月24日，雖然當(dāng)日大漲5.43%，收報(bào)67.90港元/股，仍較上市初期的巔峰下跌了83.74%，市值為2944億港元，較巔峰時(shí)刻縮水了約1.42萬億港元。
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5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個(gè)帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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