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來源：鋅刻度
華爾街這唱的是哪出？
華爾街，又給谷歌上了一課。
近期，瑞銀、Bernstein、Loop Capital等機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)谷歌的評級，一個重要的理由是“谷歌在AI方面已經(jīng)從落后一步到快于同行”。
須知，早些時候，ChatGPT橫空出世，大有取代谷歌之勢，從而一度被華爾街唱衰。
那么，AI落后一步要被唱衰，快于同行也要被唱衰，華爾街這唱的是哪出？對AI的熱情，華爾街為何在消退？AI降臨，谷歌的廣告生態(tài)面臨重塑？
谷歌，曾經(jīng)是華爾街的“座上賓”。
2021年，雖然風(fēng)頭最盛的為特斯拉，但華爾街最青睞的卻是谷歌，市值不但取得2009年以來最佳表現(xiàn)，更是力壓蘋果、微軟、Meta、亞馬遜、特斯拉，一躍成為當(dāng)年市值漲幅最大的科技巨頭。
萬萬沒想到，隔年就被ChatGPT“偷塔”了。
畢竟，AI一直是谷歌的底色，且由于搶先按下AI快捷鍵，谷歌憑借技術(shù)優(yōu)勢幾乎穩(wěn)穩(wěn)壓了其他互聯(lián)網(wǎng)玩家一頭。
由此，谷歌2022年的重心未在AI。
一方面，由于業(yè)績不振沖擊了市值，谷歌一度成為華爾街第六大做空目標(biāo)，不得不走減員增效，給出一個交代。
另外一方面，面對TikTok的步步緊逼，谷歌推出短視頻Shorts迎合年輕人的喜好，試圖守住基本盤。
對此，谷歌高級副總裁普拉巴卡·拉加萬于2022年7月坦承：“TikTok 改變了年輕一代使用網(wǎng)絡(luò)搜索的方式，谷歌在奮起直追。”
然而，改變網(wǎng)絡(luò)搜索方式的另有其人。
ChatGPT對搜索引擎的影響肉眼可見，從而被外界視為“屠龍少年”，如此華爾街擔(dān)憂谷歌進(jìn)入“諾基亞時刻”，唱衰之聲漸起。
面對有史以來最大的威脅，谷歌也未坐以待斃。
推出了對標(biāo)ChatGPT的Bard，發(fā)布了PaLM 2大模型，“PaLM 2不只是功能更強(qiáng)大，它比以前的模型們都更快速、高效”，并將AI接入旗下的全線產(chǎn)品。
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，PaLM 2的部分結(jié)果已經(jīng)超越了GPT-4，這意味著谷歌足以與Open AI分庭抗禮，與微軟論一論高下。
可惜的是，華爾街似乎并不買賬。
譬如，瑞銀將谷歌的評級由“買入”下調(diào)為“中性”，認(rèn)為谷歌的AI相關(guān)收入可能需要很長的時間來轉(zhuǎn)化，短期很難看到業(yè)績的上行空間。
事實上，谷歌的共識評級（代表其買入、持有和賣出評級的比率）已降至4.655（滿分為5分），為2018年4月以來最低評級，一年前該共識為4.961。
不難看出，華爾街對谷歌的態(tài)度有所保留。
華爾街“雙標(biāo)”的背后，是AI出現(xiàn)了微妙的變化。
首先，“風(fēng)口”降溫。
據(jù)Similarweb的數(shù)據(jù)顯示，2023年1月至5月，ChatGPT全球訪問量環(huán)比增速分別為131.6%、62.5%、55.8%、12.6%、2.8%，呈現(xiàn)逐月下降的趨勢。
到了6月，又進(jìn)一步惡化。
當(dāng)月，ChatGPT全球訪問量環(huán)比增速為-9.7%，獨(dú)立訪客數(shù)量環(huán)比增速為-5.7%，為2022年11月面世以來首次。
此外，訪客在ChatGPT上花費(fèi)的時間也下降了8.5%。
需要注意的是，降溫的不僅僅是ChatGPT，微軟的Bing、谷歌的bard、Character.AI等對話式AI工具同期也出現(xiàn)了訪問量下滑，這意味著降溫是一個普遍的現(xiàn)象，而非個例。
流量放緩之后，資本也開始冷靜了。
其次，大模型白菜化。
流量下滑的背后，則是大模型的白菜化，AI普惠之后，流量出現(xiàn)了分散的現(xiàn)象。
據(jù)公開資料顯示，生成式AI的前景高達(dá)2000億美元、基于此的數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模高達(dá)50萬億元，從而引得初創(chuàng)公司、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、科技巨頭等大大小小的玩家紛紛下場，上演了生成式AI底座大模型的“軍備賽”。
據(jù)《證券日報》報道，截至2023年7月4日，國內(nèi)10億級參數(shù)規(guī)模以上的AI大模型已超80個，產(chǎn)業(yè)泡沫化風(fēng)險在一定程度上已經(jīng)出現(xiàn)。
對此，資深人工智能專家郭濤表示：“當(dāng)前，中國AGI市場進(jìn)入‘百家爭鳴’時代，但同時已有泡沫化現(xiàn)象出現(xiàn)，例如初創(chuàng)企業(yè)估值虛高、上市公司大股東近期頻頻減持套現(xiàn)等，業(yè)界要警惕相關(guān)風(fēng)險。”
更為關(guān)鍵的是，大模型的同質(zhì)化問題嚴(yán)重，亟須正本清源，未來行業(yè)進(jìn)行洗牌或在所難免，資本有所顧慮也是理所當(dāng)然的。
嘉御資本董事長兼創(chuàng)始合伙人衛(wèi)哲表示：“多年互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)下來告訴人們，一定是頭部占據(jù)60%、70%的份額，搜索引擎、電子商務(wù)無一例外，這次人工智能也是如此，勝出的大模型在中國很難超過2個，在中國以外的世界包括美國，也很難超過2個。”
再次，落地比新奇更重要。
人們對生成式AI的憧憬，是基于賦能千行百業(yè)，但相當(dāng)長一段時間卻被當(dāng)成了娛樂工具，調(diào)侃的、戲玩的、捉弄的層出不窮。
關(guān)于此，從微軟Bing的表現(xiàn)可見一斑。
多年以來，谷歌稱霸搜索引擎市場，為了改變其一家獨(dú)大的格局，微軟持續(xù)多年投入難以計數(shù)的人力、財力，Bing依舊不瘟不火。
整合ChatGPT之后，Bing重燃微軟的希望。
然而，Bing的全球市場份額不升反降：據(jù)Statcounter的數(shù)據(jù)顯示，2023年4月，Bing在PC端全球搜索市場的份額為7.14%、低于2022年10月的9.92%，而全渠道的份額為2.79%，低于去年同期的水平。
這意味著，落地比新奇更重要。
更為嚴(yán)峻的是，華爾街擔(dān)憂AI步子太大沖擊谷歌的廣告業(yè)務(wù)。
在2023年的谷歌I/O開發(fā)者大會上，演示了融合Bard的谷歌搜索引擎，搜索結(jié)果頁面頂端的廣告位被AI 問答結(jié)果所替代。
不難看出，谷歌為了跟上時代的步伐，或不得不犧牲廣告利益。
據(jù)“藍(lán)媒匯”報道：“如果AI給出用戶想要的信息，那么底層的鏈接對于用戶來說也就沒有了點擊的必要，降低了CPC點擊付費(fèi)廣告的報價能力；原先依賴谷歌流量分發(fā)的移動聯(lián)盟廣告網(wǎng)站，在頁面點擊變少之后，也失去了分發(fā)的能力，從而也降低了谷歌的聯(lián)盟廣告收入分成。”
通俗易懂地說，谷歌的商業(yè)模式生變。
2023財年第一季度，谷歌的營業(yè)收入為697.87億美元，同比增長2.61%，而2021財年第一季度、2022財年第一季度的增速分別為34.39%、22.95%；相比營業(yè)收入，凈利潤的表現(xiàn)更是不堪，該季度凈利潤為150.51億美元，同比減少8.43%，已連續(xù)四個季度下滑，此前三個季度的跌幅分別為13.62%、26.54%、34%。
更為糟糕的是，廣告收入拉響“紅色警報”。
2023財年第一季度，谷歌的廣告收入為545.48億美元，同比減少0.2%，已連續(xù)第二個季度出現(xiàn)下滑，這在谷歌歷史上首次出現(xiàn)。
簡而言之，谷歌對廣告的依賴高達(dá)78.16%，一旦廣告收入“塌方”，后果不堪設(shè)想，而微軟并不依賴廣告，擁抱AI顯得更為游刃有余。
兩者的區(qū)別，華爾街看得明明白白。
總而言之，AI大潮已至，谷歌選擇了All In，試圖重新執(zhí)掌AI的大旗，但華爾街對此卻并不樂觀，因而谷歌需要時間來自證。
那么，谷歌為了AI，可以作出多大的犧牲，值得長期關(guān)注。
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4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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