拼多多第四季度營(yíng)收不及預(yù)期，但財(cái)報(bào)中亮點(diǎn)不少，如單客戶消費(fèi)額持續(xù)上漲，銷售及市場(chǎng)費(fèi)用高企的情況有所改善等。
在持續(xù)補(bǔ)貼的同時(shí)實(shí)現(xiàn)虧損收窄，反映的是拼多多對(duì)增長(zhǎng)和補(bǔ)貼間的平衡把握越來(lái)越成熟。
疫情將對(duì)拼多多2020年第一季度的業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響，但商家去庫(kù)存和拓渠道的需求或是拼多多的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
3月11日，拼多多如期在美股盤前發(fā)布2019年第四季度及全年業(yè)績(jī)報(bào)告，這份財(cái)報(bào)呈現(xiàn)出的最關(guān)鍵信息是：營(yíng)收不及預(yù)期，但虧損在收窄。根據(jù)財(cái)報(bào)，拼多多第四季度的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)情況如下：第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收107.9億元，同比增長(zhǎng)90.9%，未及市場(chǎng)預(yù)期的109.3億元；
經(jīng)營(yíng)虧損為21.35億元，較去年同期的26.4億元及上一季度的27.9億元均有收窄；
歸屬于普通股股東的凈虧損為17.51億元，市場(chǎng)預(yù)期虧損25.9億元，去年同期凈虧損為24.2億元；
在非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP），歸屬于普通股股東的凈虧損為8.15億元，去年同期為虧潤(rùn)19億元。
在全年業(yè)績(jī)方面：
2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收301.4億元，不及市場(chǎng)預(yù)期的304.2億元；
歸屬于普通股股東的凈虧損為69.68億元，市場(chǎng)預(yù)期虧損76.2億元，去年虧損103億元；
在非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP），歸屬于普通股股東的凈虧損為42.7億元，去年虧損34.6億元。
值得注意的數(shù)據(jù)還有，拼多多的年化GMV首次突破萬(wàn)億人民幣，達(dá)10066億元，同比增長(zhǎng)113%。在用戶數(shù)方面，拼多多第四季度的APP平均月活用戶數(shù)達(dá)4.815億，單季度凈增5190萬(wàn)。2019年全年，拼多多年活躍買家數(shù)達(dá)5.852億，較上一年的4.185億增長(zhǎng)40%。拼多多的這份財(cái)報(bào)有些出人意料，長(zhǎng)期以來(lái)，人們對(duì)這個(gè)電商新貴的印象都是“燒錢換增長(zhǎng)”，但從第四季度財(cái)報(bào)所呈現(xiàn)出的情況來(lái)看，這個(gè)激進(jìn)的年輕平臺(tái)，似乎“穩(wěn)重”了一點(diǎn)。拼多多第四季度取得營(yíng)收107.9億元，同比增長(zhǎng)90.9%，這是拼多多首次季度營(yíng)收同比增速低于三位數(shù)，考慮到拼多多的體量今非昔比，這樣的增長(zhǎng)仍可以稱為”高速“。拼多多的營(yíng)收由在線營(yíng)銷服務(wù)收入和交易傭金構(gòu)成，第四季度拼多多的在線營(yíng)銷服務(wù)收入為96.9億元，同比增長(zhǎng)91.3%，占總體收入的89.8%；交易傭金收入為11.1億元，同比增長(zhǎng)87%，占總體收入的10.2%。與前幾個(gè)季度相比，拼多多交易傭金占總收入的比例呈下降趨勢(shì)（Q3為10.7%、Q2為11.3%、Q1為13.1%），這反映的是拼多多仍在積極迎接商家，而非通過(guò)提高傭金率來(lái)從GMV中獲取收入增長(zhǎng)。在盈利方面，拼多多第四季度的毛利潤(rùn)為87.6億元，同比增長(zhǎng)107%，毛利率為81.1%，同比環(huán)比均有提升。毛利率提升的同時(shí)，虧損在縮小。在非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP），歸屬于拼多多股東的凈虧損為8.15億元，凈虧損率為-7.6%，兩項(xiàng)數(shù)值在去年同期分別為虧損19億元和-33.5%。在交易額方面，拼多多的年化GMV為10066億元，同比增長(zhǎng)113%，第四季度單用戶的消費(fèi)額為1720元，同比增長(zhǎng)52.6%，環(huán)比增長(zhǎng)9.8%。在用戶數(shù)方面，拼多多第四季度的月度活躍用戶數(shù)為4.8億，較上一季度增加5190萬(wàn)。在截至第四季度末的的12個(gè)月內(nèi)，拼多多的年化活躍買家達(dá)5.85億，同比增長(zhǎng)39.8%，環(huán)比增長(zhǎng)9.1%，環(huán)比凈增4890萬(wàn)。值得注意的是，拼多多第四季度的單用戶消費(fèi)額增速高于活躍買家增速，這意味著在拼多多用戶增長(zhǎng)的同時(shí)，消費(fèi)能力強(qiáng)的用戶占比在提高。換句話說(shuō)，從財(cái)務(wù)表現(xiàn)上看，拼多多確實(shí)滲透進(jìn)了”五環(huán)內(nèi)“。費(fèi)用方面，拼多多的整體經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率為100.9%，去年同期為121.5%。其中，銷售及市場(chǎng)費(fèi)用為92.7億元，同比增長(zhǎng)53.9%，是經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的主要部分。財(cái)報(bào)顯示，銷售及市場(chǎng)費(fèi)用的增長(zhǎng)主要是由于線上、線下廣告及促銷活動(dòng)增加。不過(guò)，拼多多第四季度的銷售及市場(chǎng)費(fèi)用率為85.9%，相比去年同期的106.5%和上一季度的91.9%均有降低。和前幾個(gè)季度相比，拼多多銷售及市場(chǎng)費(fèi)用同比增速也呈現(xiàn)降低趨勢(shì)（Q3為113.9%、Q2為105.5% ），這意味著拼多多在銷售及市場(chǎng)費(fèi)用的控制上有所改善。本季度拼多多的購(gòu)買轉(zhuǎn)化率為2.99%，和前幾個(gè)季度相比差別不大，整體呈平穩(wěn)微升的趨勢(shì)。資金儲(chǔ)備方面，截至2019年底，拼多多平臺(tái)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物及受限資金為333億元，去年同期為305億元。之所以說(shuō)拼多多這份財(cái)報(bào)出人意料，是因?yàn)?strong>其持續(xù)補(bǔ)貼的姿態(tài)和虧損收窄的現(xiàn)實(shí)形成了反差。“補(bǔ)貼”應(yīng)該是拼多多去年最大的標(biāo)簽，從去年年中開(kāi)始，拼多多推出了”百億補(bǔ)貼“，通過(guò)對(duì)蘋(píng)果，戴森等熱賣品牌的商品進(jìn)行補(bǔ)貼來(lái)吸引“五環(huán)內(nèi)”用戶，在之后，拼多多的補(bǔ)貼范圍也不斷擴(kuò)大。自掏腰包打“價(jià)格戰(zhàn)”確實(shí)幫拼多多換來(lái)了用戶數(shù)和GMV的高增長(zhǎng)，但這樣的燒錢模式惹來(lái)了不少爭(zhēng)議。在上一季度的財(cái)報(bào)中，拼多多在實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)的同時(shí)，虧損也明顯擴(kuò)大，股價(jià)一度波動(dòng)劇烈。在第四季度，拼多多延續(xù)了之前的補(bǔ)貼策略，“雙十一”期間又再度加碼。QuestMobile的《2019雙11洞察報(bào)告》顯示，“雙十一”當(dāng)日，拼多多的DAU達(dá)2.2億，相比去年凈增1億，補(bǔ)貼吸引力顯著。不過(guò)，補(bǔ)貼的背后是大量的費(fèi)用投入，2019年，拼多多的總經(jīng)營(yíng)費(fèi)用達(dá)323.4億元，其中銷售與市場(chǎng)費(fèi)用為271.7億元。光是第三季度和第四季度，拼多多的銷售與市場(chǎng)費(fèi)用就達(dá)161.8億元。有意思的是，當(dāng)大部分人邊薅著拼多多“百億補(bǔ)貼”的羊毛，邊對(duì)其燒錢模式持著懷疑態(tài)度時(shí)，拼多多卻交出了一份虧損收窄的財(cái)報(bào)，這其中蘊(yùn)含的積極信號(hào)不言自明。在增長(zhǎng)和補(bǔ)貼之間，拼多多對(duì)平衡的把握越來(lái)越成熟。據(jù)悉，拼多多在2020年還要進(jìn)一步加大直接投資用戶的力度，今年2月，拼多多推出了“百億補(bǔ)貼節(jié)”，補(bǔ)貼力度從此前的20%最高增長(zhǎng)至50%。從持續(xù)推行補(bǔ)貼策略來(lái)看，拼多多正試圖實(shí)現(xiàn)“補(bǔ)貼-增長(zhǎng)”的正反饋。和補(bǔ)貼同樣受矚目的還有拼多多進(jìn)軍“五環(huán)內(nèi)“的努力，在阿里巴巴、京東加速滲透下沉市場(chǎng)的時(shí)候，拼多度依靠“百億補(bǔ)貼”挺進(jìn)對(duì)手腹地。從這次財(cái)報(bào)顯示的用戶數(shù)和單客消費(fèi)額的增長(zhǎng)來(lái)看，拼多多的努力已有階段性的成果。除了”百億補(bǔ)貼“，拼多多也在用其它方式吸引高凈值人群。據(jù)「深響」了解，拼多多向以騰訊為代表的大企業(yè)開(kāi)放了“企業(yè)內(nèi)購(gòu)”業(yè)務(wù)，由于面向的是白領(lǐng)群體，在SKU的設(shè)置上，“企業(yè)內(nèi)購(gòu)”相較“百億補(bǔ)貼”更有針對(duì)性。
值得注意的是，相關(guān)企業(yè)員工在內(nèi)購(gòu)價(jià)格的基礎(chǔ)上，還可以通過(guò)同事之間互相”加人氣“、邀請(qǐng)沒(méi)參與過(guò)內(nèi)購(gòu)的同事等方式來(lái)?yè)Q取購(gòu)物津貼，津貼最高可以是“滿800-400”，商品的最終到手價(jià)相當(dāng)吸引人。拼多多的意圖很明顯，希望在和大企業(yè)的合作中，用實(shí)惠的價(jià)格精準(zhǔn)轉(zhuǎn)化白領(lǐng)人群。雖然財(cái)務(wù)表現(xiàn)和在進(jìn)軍“五環(huán)內(nèi)”上都有可圈可點(diǎn)之處，但因?yàn)橐咔榈某霈F(xiàn)，拼多多接下來(lái)也將面臨壓力。花旗中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)分析師 Alicia Yap 2月中旬在接受《巴倫》周刊采訪時(shí)表示，由于拼多多平臺(tái)上的商家規(guī)模比阿里巴巴小，因此更容易受到現(xiàn)金短缺的不利影響。這可能意味著拼多多必須向商家提供更多補(bǔ)貼來(lái)幫助他們渡過(guò)危機(jī)。在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，黃崢表示，疫情引發(fā)的干擾將對(duì)拼多多2020年第一季度的業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響，但長(zhǎng)期的預(yù)期保持不變。危中有機(jī)，因?yàn)橐咔榈臎_擊，許多中腰部品牌都面臨著去庫(kù)存的壓力，許多偏重線下業(yè)務(wù)的商家也會(huì)開(kāi)始重視線上渠道，而拼多多依然處于廣泛歡迎商家入駐的階段。隨著社會(huì)各界逐漸復(fù)工，疫情帶來(lái)的變化，或許對(duì)拼多多的增長(zhǎng)也會(huì)有積極影響。
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深響
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2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
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5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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