很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請(qǐng)把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會(huì)有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒?qǐng)聯(lián)系：鳥(niǎo)哥筆記小羽毛（ngbjxym）
業(yè)務(wù)方面，從2014年自研的吸塵器和加濕器，到2018年收購(gòu)飛利浦水健康業(yè)務(wù)，以及獲得華帝品牌授權(quán)，德?tīng)柆敭a(chǎn)品已經(jīng)布局了家居環(huán)境類、水健康類、個(gè)護(hù)健康類、生活衛(wèi)浴類。而德?tīng)柆?011年創(chuàng)立之初的創(chuàng)始人，除實(shí)際控制人蔡鐵強(qiáng)之外，還有張浙豐。
創(chuàng)造了奇跡，但缺乏創(chuàng)新，后續(xù)增長(zhǎng)恐乏力。
作者 | 木盒
編輯 | 小白
德?tīng)柆敚患倚〖译娦屡d品牌，風(fēng)云君2015年就接觸過(guò)這家公司，2021年6月開(kāi)始申報(bào)創(chuàng)業(yè)板，目前已經(jīng)過(guò)會(huì)。
德?tīng)柆?，?shí)際控制人為蔡鐵強(qiáng)。2007年，蔡鐵強(qiáng)創(chuàng)立佛山市飛魚廣告策劃設(shè)計(jì)有限公司，提供品牌形象策劃和創(chuàng)意設(shè)計(jì)服務(wù)。
（股權(quán)結(jié)構(gòu)，截至2022年5月）
2010年進(jìn)入了電商代運(yùn)營(yíng)，為華帝、萬(wàn)和、格蘭仕等家電品牌提供電商代運(yùn)營(yíng)。
2011年開(kāi)始創(chuàng)立自由品牌即“德?tīng)柆?Deerma”，2014年租賃廠房開(kāi)始介入生產(chǎn)領(lǐng)域，并同步組建自研團(tuán)隊(duì)，2016年投入資金自建生產(chǎn)車間及園區(qū)配套，完成研產(chǎn)銷的布局。
業(yè)務(wù)方面，從2014年自研的吸塵器和加濕器，到2018年收購(gòu)飛利浦水健康業(yè)務(wù)，以及獲得華帝品牌授權(quán)，德?tīng)柆敭a(chǎn)品已經(jīng)布局了家居環(huán)境類、水健康類、個(gè)護(hù)健康類、生活衛(wèi)浴類。
公司旗下除德?tīng)柆敚揖迎h(huán)境）、飛利浦（水健康）、薇新（個(gè)護(hù)領(lǐng)域）、華帝（生活衛(wèi)浴類）品牌外，還有一些ODM業(yè)務(wù)，主要是給小米代工。
（各個(gè)品牌收入情況）
德?tīng)柆敽兔准业暮献鳟a(chǎn)品有吸塵器、加濕器等，比如風(fēng)云君家里買的米家加濕器，其實(shí)是德?tīng)柆敶どa(chǎn)的。
（京東上的米家智能加濕器）
截至2021年，德?tīng)柆敔I(yíng)業(yè)收入為30.38億，歸母凈利潤(rùn)為1.7億。
德?tīng)柆敚瑥臒o(wú)到有，從一家上游的廣告設(shè)計(jì)公司，到擁有研產(chǎn)銷、年銷售額30億的小家電新興品牌，值得點(diǎn)贊！
當(dāng)然，這只是近幾十年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速騰飛的一個(gè)小縮影，這片土地上有太多太多創(chuàng)業(yè)成功的故事。
而德?tīng)柆?011年創(chuàng)立之初的創(chuàng)始人，除實(shí)際控制人蔡鐵強(qiáng)之外，還有張浙豐。
張浙豐2019年11月底徹底退出，在估值20.5億元將所持股份全部出售，套現(xiàn)上億實(shí)現(xiàn)人生財(cái)務(wù)自由。
張浙豐退出的一個(gè)重要原因之一是，2018年德?tīng)柆斒召?gòu)飛利浦水健康業(yè)務(wù)，未來(lái)發(fā)展整合及業(yè)績(jī)表現(xiàn)存在較大不確定性。
（創(chuàng)始人之一張浙豐退出的理由）
當(dāng)時(shí)，進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)已十余年的百年電器品牌飛利浦開(kāi)始退出中國(guó)，并將旗下眾多業(yè)務(wù)剝離。
德?tīng)柆斀璐藱C(jī)會(huì)收購(gòu)了飛利浦在中國(guó)水健康方面的業(yè)務(wù)，即上海水護(hù)盾和香港水護(hù)盾，收購(gòu)對(duì)價(jià)合計(jì)4.69億，確定商譽(yù)1.97億。
（德?tīng)柆斏套u(yù)）
還有2.25億的商標(biāo)使用權(quán)，2223萬(wàn)的專利權(quán)。
（德?tīng)柆敓o(wú)形資產(chǎn)）
德?tīng)柆斢纱双@得飛利浦在凈水器、飲水機(jī)、濾芯、熱水器、坐便器、水龍頭、淋浴器等品類的授權(quán)。
也就是說(shuō)，你在中國(guó)買的飛利浦這些產(chǎn)品，其實(shí)是德?tīng)柆斏a(chǎn)的。
從收購(gòu)后水健康業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，風(fēng)云君認(rèn)為德?tīng)柆斦鲜潜容^成功的，2018年水健康業(yè)務(wù)收入為1.49億，2021年做到了8.4億，毛利率一直在33%-44%之間。
（資料來(lái)源：wind）
經(jīng)過(guò)幾年爆發(fā)式增長(zhǎng)，2021年，德?tīng)柆敔I(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)36.35億，而凈利潤(rùn)同比下降1.85%，開(kāi)始增收不增利。
主要是毛利率下降導(dǎo)致凈利率下降，說(shuō)明原材料上漲成本所有提高。
不過(guò)德?tīng)柆斂蛻舳际侵蛻簟?/span>
應(yīng)收賬款的比例也不高。
主要都是小米集團(tuán)的。
所以應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)并不高。
德?tīng)柆攧?chuàng)始人是從電商開(kāi)始的，所以線上銷售占比較高，這幾年小米ODM和境外線下經(jīng)銷比例增加不少，導(dǎo)致線上銷售占比降低。
但整體而言，德?tīng)柆斾N售費(fèi)用比研發(fā)費(fèi)用高得多，銷售費(fèi)用率在15%左右。
研發(fā)費(fèi)用率只有3.6%左右，截至2022年2月28日，共持有913項(xiàng)境內(nèi)主要專利和14項(xiàng)境外主要專利，但境內(nèi)專利只有7項(xiàng)，其他都是實(shí)用新型專利和外觀設(shè)計(jì)專利。
7項(xiàng)發(fā)明專利中，而且有2項(xiàng)還是受讓取得。確實(shí)沒(méi)有太強(qiáng)的研發(fā)能力。
核心技術(shù)人員只有一名——陳龍，設(shè)計(jì)師而非工程師背景，職位是首席產(chǎn)品官。
也就是說(shuō)，德?tīng)柆敻嗍枪δ茉O(shè)計(jì)和營(yíng)銷創(chuàng)新，產(chǎn)品科技創(chuàng)新與同行相比幾乎沒(méi)有。
德?tīng)柆攺囊患覐V告設(shè)計(jì)公司，做到了年銷售30億以上、覆蓋研產(chǎn)銷的小家電品牌，成功整合了飛利浦在中國(guó)的水健康業(yè)務(wù)，也是奇跡。
公司發(fā)展沿襲創(chuàng)始人的背景，也是從電商、設(shè)計(jì)著力，重營(yíng)銷、輕研發(fā)。
募投項(xiàng)目重點(diǎn)也是擴(kuò)大生產(chǎn)能力。
（募投項(xiàng)目計(jì)劃）
研發(fā)品控中心其實(shí)也不是真正的研發(fā)，而是功能開(kāi)發(fā)和質(zhì)控中心。
雖然憑借電商之風(fēng)迅速崛起，但本質(zhì)上德?tīng)柆敳痪邆浜诵母?jìng)爭(zhēng)力。
風(fēng)云君不認(rèn)為后續(xù)競(jìng)爭(zhēng)，和已有的家電大品牌競(jìng)爭(zhēng)有什么優(yōu)勢(shì)，特別是凈水器、熱水器、高速吸塵器、掃地機(jī)器人、洗地機(jī)這方面，因?yàn)楦鞔髲S商都在投入自己的研發(fā)，賦予產(chǎn)品科技功能。
而德?tīng)柆?，如果延續(xù)已有思路，不過(guò)是組裝廠，后續(xù)可能只能淪為巨頭的代工機(jī)器。
免責(zé)聲明：本報(bào)告（文章）是基于上市公司的公眾公司屬性、以上市公司根據(jù)其法定義務(wù)公開(kāi)披露的信息（包括但不限于臨時(shí)公告、定期報(bào)告和官方互動(dòng)平臺(tái)等）為核心依據(jù)的獨(dú)立第三方研究；市值風(fēng)云力求報(bào)告（文章）所載內(nèi)容及觀點(diǎn)客觀公正，但不保證其準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性等；本報(bào)告（文章）中的信息或所表述的意見(jiàn)不構(gòu)成任何投資建議，市值風(fēng)云不對(duì)因使用本報(bào)告所采取的任何行動(dòng)承擔(dān)任何責(zé)任。
以上內(nèi)容為市值風(fēng)云APP原創(chuàng)
未獲授權(quán) 轉(zhuǎn)載必究
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥(niǎo)哥筆記立場(chǎng)，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥(niǎo)哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對(duì)文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問(wèn)，請(qǐng)點(diǎn)擊 反饋舉報(bào)
上一篇
我們致力于提供一個(gè)高質(zhì)量?jī)?nèi)容的交流平臺(tái)。為落實(shí)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評(píng)論自律管理，為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開(kāi)放、真實(shí)、專業(yè)的平臺(tái)氛圍，我們團(tuán)隊(duì)將依據(jù)本公約中的條款對(duì)注冊(cè)用戶和發(fā)布在本平臺(tái)的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺(tái)鼓勵(lì)用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時(shí)也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
2)危害國(guó)家安全，泄露國(guó)家秘密，顛覆國(guó)家政權(quán)，破壞國(guó)家統(tǒng)一，損害國(guó)家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動(dòng)實(shí)施恐怖活動(dòng)、極端主義活動(dòng)；
5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來(lái)激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來(lái)迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)