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中國HPV需求強勁，疊加較高的價格，促進(jìn)了默沙東2021年銷售收入增長，其中中國區(qū)以近44億美元收入成為公司全球銷售表現(xiàn)最好的區(qū)域。除牽手研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的中國藥企，與本土第三方商業(yè)化平臺合作，也成為跨國藥企深耕中國市場的另一選擇。
據(jù)“品牌網(wǎng)”，鈣片品牌排行榜中，前十大品牌有七個是進(jìn)口（含跨國并購）品牌。
一方面，國產(chǎn)品牌正在快速成長，另一方面，進(jìn)口品牌經(jīng)過長期的積淀，具有信譽、品質(zhì)等保障，深受年輕人的喜愛。
01
迪巧的幕后推手
迪巧是一款來自美國安士的母嬰鈣片品牌，經(jīng)過百洋醫(yī)藥的引入，打造成為進(jìn)口鈣領(lǐng)先品牌。
憑借迪巧、泌特等一個又一個知名醫(yī)藥品牌的精心打造，百洋醫(yī)藥成功登陸創(chuàng)業(yè)板。
和絕大多數(shù)醫(yī)藥公司模式不同，百洋醫(yī)藥的核心業(yè)務(wù)是醫(yī)藥產(chǎn)品的品牌運營，主要聚焦于醫(yī)藥品牌推廣和消費者教育，讓優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥產(chǎn)品實現(xiàn)“不知道的人知道，沒想買的人想買，想買的人買得到”的商業(yè)化目標(biāo)。
近期發(fā)布的三季報顯示，公司各項核心財務(wù)指標(biāo)非常優(yōu)異。
1、業(yè)績成長迅速
公司2022年前三季度實現(xiàn)收入55.2億，同比增長5.43%，若還原兩票制后，營業(yè)收入為 62.9億元，同比增長 10.06%。公司歸母凈利潤3.44億，同比增長11.45%，扣非凈利潤3.67億，同比增長22.22%。
數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空
公司核心業(yè)務(wù)品牌運營業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入26.45億元，同比增長24.25%，若還原兩票制后，實現(xiàn)收入34.16億元，同比增長30.93%。
從營收構(gòu)成來看，公司的經(jīng)營質(zhì)量進(jìn)一步優(yōu)化。
批發(fā)配送業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入25.82億元，同比下降8.95%；零售業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入2.77億元，同比增長7.70%。
而毛利率最高的品牌運營業(yè)務(wù)的收入占比較同期增加7.26個百分點，毛利率為45.42%，實現(xiàn)毛利額12.01億元，同比增加1.95億元，毛利額占比達(dá)81.15%，是公司的主要利潤來源。
2、經(jīng)營性現(xiàn)金流跨越式增長
和利潤表相比，現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)主要來自于銀行對賬單，更難以修飾。尤其是經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額，往往能說明公司凈利潤的“含金量”。
企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)后，收到現(xiàn)金（包括銀行存款）的部分，在現(xiàn)金流量表中計入“經(jīng)營性現(xiàn)金流量流入”；企業(yè)采購原材料或者勞務(wù)，支付現(xiàn)金的部分，在現(xiàn)金流量表中計入“經(jīng)營性現(xiàn)金流量流出”。
經(jīng)營性現(xiàn)金流入和利潤表中的營業(yè)收入既有關(guān)聯(lián)又有區(qū)別，經(jīng)營性現(xiàn)金流入減去經(jīng)營性現(xiàn)金流出就是經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額，也就是公司經(jīng)營成果“落袋為安”收到現(xiàn)金（含銀行存款等）的那部分，所以是最“真實”的盈利能力。
數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空
結(jié)合公司歷年現(xiàn)金流量表，會發(fā)現(xiàn)受益于營收構(gòu)成的優(yōu)化，公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額近年來跨越式發(fā)展（本表展示了公司2022年三季報的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額情況，根據(jù)公司慣例，四季度回款更多一些，年報的實際增幅將更加靚麗）。
3、高效的存貨周轉(zhuǎn)
銷售商品之后，確定商品的成本價并做賬的過程，叫做轉(zhuǎn)成本，這是一個會計概念。因為原材料的購進(jìn)批次不同價格不同，所以售出的成本需要計算確定，結(jié)轉(zhuǎn)成本通常有先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法等。如果結(jié)轉(zhuǎn)成本的時候，財務(wù)人員虛減了銷售成本，那么公司的利潤（銷售收入-銷售成本）就會增加。
結(jié)轉(zhuǎn)到成本的存貨金額減少了，剩下的存貨金額就相對增加了，所以如果存貨金額非常大的時候，就需要警惕。
怎樣判斷存貨的金額是否合理呢？
可以對比連續(xù)幾年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，如果出現(xiàn)明顯的下降且沒有正常原因，則極有可能通過存貨修飾了利潤。
反之，如果存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)沒有明顯變化，并且天數(shù)比較短（2個月內(nèi)），則說明公司的利潤是接近真實的，資金周轉(zhuǎn)是健康的。
數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空
公司近年來的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)均在45天左右，沒有明顯變化，同時這個較短的天數(shù)意味著資金使用效率比較高。
4、投資收益里的“彩蛋”
2022年三季報顯示，公司來自聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益高達(dá)1405萬元。
實際上，從2022年年初開始，公司通過科技創(chuàng)新資源整合及孵化能力，搭建科研成果轉(zhuǎn)化平臺，不斷培育具有自主知識產(chǎn)權(quán)的醫(yī)療健康產(chǎn)品和服務(wù)，未來有望迎來收獲期。如：華科先鋒、百年康健、普泰科。
星空君簡單查找了一下這些公司從事的業(yè)務(wù)，均以高科技創(chuàng)新醫(yī)療領(lǐng)域為主。
華科先鋒專注于全球領(lǐng)先的醫(yī)用直線加速器研發(fā)制造。華科先鋒研發(fā)中的核心項目“4π多模態(tài)圖像引導(dǎo)機器人立體定向放療系統(tǒng)（4πISRT）”是全球新一代圖像引導(dǎo)智能機器人放療系統(tǒng)，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)與多項專利技術(shù)，可為患者提供高精確、全角度放射治療。
百年康健為外科手術(shù)提供內(nèi)窺鏡、光源、攝像系統(tǒng)等核心部件，以及刨削系統(tǒng)、低溫等離子系統(tǒng)等整機系統(tǒng)，為臨床醫(yī)學(xué)提供全套光學(xué)成像系統(tǒng)和微創(chuàng)手術(shù)治療的解決方案。
普泰科專注于靶向蛋白降解(TPD)藥物的發(fā)現(xiàn)、開發(fā)及商業(yè)化，研發(fā)獨具特色的蛋白降解療法。
02
讓高品質(zhì)的好藥走進(jìn)千家萬戶
《世界人口展望2022》報告顯示，世界人口于2022年11月15日預(yù)計達(dá)到80億。而根據(jù)中國第七次全國人口普查結(jié)果，全國人口超過14億。
龐大的人口基數(shù)背后，存在大量未被滿足的醫(yī)療健康需求，這也給醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)帶來了機遇。尤其是隨著醫(yī)藥改革的深入，在支持創(chuàng)新藥研發(fā)的同時，也鼓勵與國際接軌，許多跨國藥企開始深耕中國市場。
跨國藥企為了發(fā)掘中國市場潛力，紛紛布局，開展一系列本土化嘗試。在這個過程中,有些藥企會選擇和中國本土藥企進(jìn)行合作。
跨國公司默沙東旗下著名單品HPV疫苗，通過和智飛生物合作進(jìn)入中國市場，大獲成功。中國HPV需求強勁，疊加較高的價格，促進(jìn)了默沙東2021年銷售收入增長，其中中國區(qū)以近44億美元收入成為公司全球銷售表現(xiàn)最好的區(qū)域。
除牽手研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的中國藥企，與本土第三方商業(yè)化平臺合作，也成為跨國藥企深耕中國市場的另一選擇。像羅氏制藥、安斯泰來、阿斯利康、武田制藥等，它們紛紛選擇了攜手第三方商業(yè)化平臺，讓更多的中國患者受益。
百洋醫(yī)藥是進(jìn)行醫(yī)藥產(chǎn)品專業(yè)化推廣的商業(yè)化平臺企業(yè)，能夠為上游廠商提供卓有成效的增值服務(wù)，通過精準(zhǔn)的消費者教育，輔以學(xué)術(shù)推廣，將優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品推送給目標(biāo)人群，全面塑造產(chǎn)品的品牌認(rèn)知。
除了承接跨國藥企的原研藥，百洋醫(yī)藥也承接國內(nèi)創(chuàng)新藥企的能優(yōu)化醫(yī)療場景的好產(chǎn)品，比如科創(chuàng)板上市公司上海誼眾的紫杉醇膠束（紫晟）。
據(jù)上海誼眾公開披露的信息，紫杉醇膠束相對于已上市其他紫杉醉劑型具有明顯的臨床優(yōu)勢，在臨床使用劑量大幅提升的情況下具有相對更好的安全性，用藥前無需任何抗過敏預(yù)處理，無需使用特殊輸液裝置，臨床使用便捷。
越來越多的國際、國內(nèi)創(chuàng)新好藥，通過百洋醫(yī)藥這種第三方商業(yè)化平臺，精準(zhǔn)“觸達(dá)”患者，做到了三贏的局面。
03
醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)全新賽道的先行者
隨著中國人口老齡化的進(jìn)一步加劇，醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)成為最為清晰投資路線之一。但同時又隨著集采的推進(jìn)，行業(yè)也出現(xiàn)了明顯的分化。
創(chuàng)新藥仍是資本最值得關(guān)注的路線之一，醫(yī)療器械也未來可期，但這些賽道早已聚集眾多玩家。
和創(chuàng)新藥企、醫(yī)療企業(yè)深度合作的第三方商業(yè)化平臺賽道，依然還是一片藍(lán)海，百洋醫(yī)藥在這條嶄新的賽道上成功占據(jù)第一身位，成為領(lǐng)先者。
1、術(shù)業(yè)有專攻
俗話說，專業(yè)的人做專業(yè)的事。在研發(fā)外包方面，藥明康德通過和全球各大知名醫(yī)藥企業(yè)合作，一騎絕塵。在品牌運營打造方面，百洋醫(yī)藥優(yōu)勢明顯。
雖然很多藥企有足夠的能力進(jìn)行藥品的推廣宣傳，但一定程度上（尤其是專注研發(fā)的創(chuàng)新藥企業(yè)）交給更為專業(yè)的第三方品牌運營商，會實現(xiàn)更少的投入收獲更大的效果。
2、定制化服務(wù)，提高運營效率
公司為醫(yī)藥企業(yè)定制化、深層次的服務(wù)，服務(wù)內(nèi)容覆蓋了醫(yī)藥產(chǎn)品銷售服務(wù)的各個環(huán)節(jié)，能夠滿足不同廠商（初創(chuàng)企業(yè)、成熟企業(yè)）、不同類型產(chǎn)品（處方藥、非處方藥、 膳食營養(yǎng)補充劑、醫(yī)美產(chǎn)品）、面向不同銷售渠道（醫(yī)療機構(gòu)、零售終端）的不同需求，提供產(chǎn)品從出廠到被消費者認(rèn)知、認(rèn)可、購買的全渠道商業(yè)化解決方案。
依托第三方商業(yè)化平臺，醫(yī)藥醫(yī)療企業(yè)可以提高醫(yī)藥產(chǎn)品的運營效率，降低成本。
3、精準(zhǔn)營銷，大數(shù)據(jù)和營銷推廣結(jié)合
醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)字化營銷方面，公司是國內(nèi)較早通過數(shù)據(jù)分析實施精準(zhǔn)營銷企業(yè)，建立了全數(shù)據(jù)平臺，具備覆蓋全國37余萬家零售藥店、2000家主流醫(yī)院近50個細(xì)分治療領(lǐng)域的銷售潛力評估體系?；谌娴臄?shù)據(jù)分析，公司可以為產(chǎn)品制定針對性地營銷推廣策略，使品牌運營業(yè)務(wù)的效率和效果都大幅提升。
基于突出的品牌運營能力，百洋醫(yī)藥核心盈利指標(biāo)持續(xù)向好，今年以來已獲得多家券商認(rèn)可。近日，國金證券給予了百洋醫(yī)藥“增持”評級，認(rèn)為隨著百洋醫(yī)藥的營銷模式逐漸成熟、越來越多的新品業(yè)務(wù)合作，公司核心業(yè)務(wù)將發(fā)力，保持快速增長。
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1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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