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近期，比特幣上漲無力，回落至9000附近尋找支撐，短期風(fēng)險(xiǎn)仍未解除，行情將如何演繹？散戶又將充當(dāng)什么樣的角色？本文將從幾個角度來探討比特幣所處現(xiàn)狀以及未來可能的走勢。
01
比特幣跟隨美股還是黃金？
繼上周五大幅下跌之后，美股本周一**了疫情的持續(xù)壓力止跌反彈。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)均小幅上漲，比特幣也趁勢重回9000美元。
上周四，比特幣著名交易員Tone Vays警告稱，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)進(jìn)一步走弱，而它與比特幣近幾個月的正相關(guān)度高達(dá)95％，這可能會對比特幣產(chǎn)生負(fù)面影響。他還指出，比特幣在2020年剩下的時間內(nèi)將繼續(xù)在6000-10000區(qū)間震蕩。
盡管如此，也有樂觀的分析師認(rèn)為，即使按近期低點(diǎn)8900美元來計(jì)算，比特幣自3月份以來仍上漲了140％，第二季度收益率為40%，表現(xiàn)仍遠(yuǎn)勝于美股。
接下來，市場的一個懸念就是比特幣是繼續(xù)聯(lián)動美股還是效仿黃金走勢，這可能將決定比特幣未來一段時間內(nèi)的定位，即在高度聯(lián)動美股的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和帶有避險(xiǎn)屬性的非相關(guān)資產(chǎn)之間做出選擇。
02
礦工拋壓有所減弱
自5月12日挖礦獎勵減半以來，礦工的挖礦收入一夜之間減少了50％，倍感壓力。在6月份出現(xiàn)一波礦工拋售潮之后，礦工的情緒繼續(xù)吸引著業(yè)內(nèi)的關(guān)注。
根據(jù)CryptoQuant鏈上數(shù)據(jù)分析，6月24日，從礦池流出的比特幣數(shù)量激增，其中有**礦池轉(zhuǎn)出了7000枚比特幣，并可能已在場外完成拋售。6月26日，一些小型礦池的比特幣流出現(xiàn)象明顯。但是，自上周末以來，比特幣從礦池流出的情況逐漸趨于緩和。
03
（圖）6月份加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)
從加密貨幣恐懼貪婪指數(shù)來看，市場情緒似乎沒有太大起伏。該指數(shù)使用多種因素引入1到100的指數(shù)，分?jǐn)?shù)越高，表明交易者的樂觀程度越高。上周，PayPal計(jì)劃支持加密貨幣交易的消息曾導(dǎo)致該指數(shù)短時上升到50，但很快失去熱度，恐懼貪婪指數(shù)也回落到40附近，說明市場情緒十分謹(jǐn)慎。
另外，從比特幣在推特上被提及時的正面與負(fù)面評分來看，自5月12日該評分達(dá)到781.5的峰值以來，比特幣的正面評價大幅減少，正面提及率逐漸接近一年來的最低值，目前為327.0。比特幣在推特上的整體熱度也大幅下降，似乎正處于缺乏故事可講的尷尬期。
04
強(qiáng)大的散戶投資者
近年來，市場一直在強(qiáng)調(diào)機(jī)構(gòu)投資者的重要性，這點(diǎn)毋庸置疑。但是，散戶投資者的力量卻被忽視了。根據(jù)Chainalysis數(shù)據(jù)分析公司的統(tǒng)計(jì)，擁有少量比特幣余額（1-10 BTC）的錢包賬戶數(shù)量迅速增加，由于此類小額錢包不屬于機(jī)構(gòu)投資者，因此可以稱之為散戶錢包。
與比特幣在2017年底創(chuàng)下歷史高點(diǎn)時的數(shù)據(jù)相比，截至2020年6月，散戶錢包地址數(shù)量已經(jīng)增加了一倍以上，達(dá)21.5萬個。這些散戶總共持有超過50萬枚比特幣（約46億美元），比2019年初以來增加了10萬枚以上。
上周，衍生品交易所ZUBR發(fā)布報(bào)告稱，按當(dāng)前數(shù)據(jù)來估算，散戶投資者群體將繼續(xù)擴(kuò)大，到2024年比特幣下一次減半到來之前，散戶將吸收超過50％的比特幣新供應(yīng)。
自從5月中旬區(qū)塊獎勵從12.5BTC降至6.25BTC之后，比特幣每日新供應(yīng)從1800枚降至900枚。如比特幣的供應(yīng)和估計(jì)需求曲線所示，在挖礦穩(wěn)定進(jìn)行的情況下，到2030年，比特幣每日新供應(yīng)量將會降至僅225 枚，而每日估計(jì)需求將持續(xù)增加，這種供不應(yīng)求的壓力將推動比特幣持續(xù)上漲。
據(jù)CoinMetrics統(tǒng)計(jì)，盡管比特幣的總供應(yīng)量為2100萬枚，但已丟失或無法恢復(fù)的比特幣估計(jì)數(shù)量在150萬枚左右。根據(jù)Unchained Capital估計(jì)，已丟失的比特幣甚至高達(dá)400萬枚，這給供應(yīng)端帶來了更大的壓力。
當(dāng)然，真正的變量還是需求。只有需求繼續(xù)增加，直至某個時間點(diǎn)超過供應(yīng)時，價格將自動上漲。價格上漲有助于提高比特幣作為價值存儲的聲譽(yù)，刺激更多的新需求，從而形成良性循環(huán)。
據(jù)ZUBR研究，這個良性循環(huán)可能已經(jīng)存在。自2020年初以來，散戶持有的比特幣數(shù)量呈逐月持續(xù)增長的趨勢。即便3月份市場出現(xiàn)了暴跌，但散戶持幣數(shù)量逐月增加的趨勢態(tài)并未被打破。
自2019年4月以來，散戶錢包持幣數(shù)量沒有一個月出現(xiàn)過凈減少的狀況。從“創(chuàng)世塊”被挖出來后的這11年來，散戶錢包持幣數(shù)量也僅有5個月出現(xiàn)凈減少的情況。
05
數(shù)據(jù)顯示，目前存在交易所錢包中的比特幣余額已創(chuàng)下13個月以來的新低，這表明投資者賣出比特幣的興趣持續(xù)下降。
從鏈上數(shù)據(jù)來看，近一年來沒有移動過的比特幣高達(dá)61%，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。這表明投資者處于超級“HODL”模式，上一次發(fā)生這種情況要追溯到2017年底的牛市之前。
這種HODL模式表明，投資者更多地將比特幣視為一種自然的價值存儲，而非交換媒介，因此，他們將會盡可能地多囤幣，并期望價格進(jìn)一步上漲。與此同時，比特幣的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)也將使其用戶數(shù)量持續(xù)增長。從理論模型來看，散戶投資者在預(yù)期其價格進(jìn)一步上漲的情況下持續(xù)購買比特幣的假設(shè)是合理的。
綜上，在這種大環(huán)境下，比特幣的下跌空間是比較有限的，下方重要支撐位分別為8600、7700、7100，若繼續(xù)回落，長線投資者可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好情況分批買入。關(guān)于比特幣的上漲空間，加密研究公司Messari在最近的報(bào)告中指出，“機(jī)構(gòu)投資者是加密貨幣的白鯨，若他們拿出1％的資金配置比特幣，比特幣將輕松突破萬億美元市值。隨著更多投資者開始積累比特幣，比特幣下一波行情的漲幅將在2-25倍之間。”
文 | 去月球 編輯 | 天馬行空 審核 | 林蛋殼
出品 | 區(qū)塊鏈頭條（ID：qkl-hunt）
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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