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咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
作者 | 馮銘
編輯 | 尹岳
2020年10月份以來，比特幣持續(xù)大漲。2月20日晚，比特幣價(jià)格更是一度突破5.7萬美元，總市值達(dá)到約1.1萬億美元，再次刷新歷史紀(jì)錄。至此，與去年3月份3800多美元的低點(diǎn)相比，比特幣價(jià)格在不到一年的時(shí)間內(nèi)上漲幅度已超過1300%。
花旗銀行在近期的一篇研報(bào)中表示，在2021年12月，一枚比特幣的價(jià)格將達(dá)到31.8萬美元，迎來超級牛市。關(guān)于本輪價(jià)格暴漲，很多人認(rèn)為根本原因就是貨幣增量，導(dǎo)致諸多投資機(jī)構(gòu)、上市企業(yè)大量增持比特幣。
《鏈新》根據(jù)公開資料統(tǒng)計(jì)，2020年10月份牛市開啟以來，已經(jīng)有超過100億美元的機(jī)構(gòu)資金進(jìn)入比特幣市場。
傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)大量增持
2020年突發(fā)的疫情，使得各國陷入經(jīng)濟(jì)衰退，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)不斷增大，多國尤其是美國為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，開啟大幅度貨幣量化寬松模式。
在一輪又一輪的降息潮下，越來越多的機(jī)構(gòu)投資者開始買入比特幣。當(dāng)前，包括摩根大通、渣打銀行、花旗集團(tuán)、德意志銀行、星展銀行集團(tuán)、富達(dá)證券，野村證券等華爾街諸多頂級機(jī)構(gòu)都開始推崇比特幣。
據(jù)摩根大通預(yù)測，只需要美國、歐洲、日本和英國的金融機(jī)構(gòu)分配1%的資金配置比特幣，比特幣市場就會(huì)增加6000億美元的增量資金，對比特幣形成長期的正面支撐。
灰度基金是加密貨幣堅(jiān)定的長期投資者，據(jù)Coin98 Analysitc統(tǒng)計(jì)，在2021年1月期間，通過灰度比特幣信托產(chǎn)品GBTC購買的比特幣數(shù)量為41430枚，而1月份挖出的比特幣為28943枚。目前，灰度基金的總持倉量已經(jīng)超過400億美元，是美國最大的加密貨幣信托與合規(guī)業(yè)務(wù)標(biāo)桿，同時(shí)也是傳統(tǒng)資金進(jìn)入加密市場的主要窗口。
灰度基金發(fā)推表示，2020年第四季度，灰度比特幣信托基金的資金流入達(dá)到28億美元，創(chuàng)歷史新高。這使得2020年灰度比特幣信托基金的資金流入達(dá)到47億美元，是此前六年累計(jì)資金流入的四倍多。
灰度首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Sonnenshein表示，機(jī)構(gòu)資本和國家對數(shù)字資產(chǎn)的采用將推動(dòng)下一輪牛市，2021年將是數(shù)字資產(chǎn)投資關(guān)鍵的一年。1月15日，灰度系列產(chǎn)品融資超過7億美元，創(chuàng)下灰度資產(chǎn)單日增加量最高記錄。
在傳統(tǒng)金融投資機(jī)構(gòu)者中，全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德（BlackRock）動(dòng)作較快。據(jù)貝萊德向美國證券交易委員會(huì)提交的文件顯示，在1月份，貝萊德將比特幣期貨作為其旗下兩只基金的潛在投資。這兩只基金分別是貝萊德戰(zhàn)略收益機(jī)會(huì)基金(BlackRock Strategic Income Opportunities)和貝萊德全球配置基金(BlackRock Global Allocation Fund)。截至第四季度末，貝萊德管理著8.86萬億美元的資產(chǎn)。
面對比特幣這一新型投資產(chǎn)品，各大對沖基金也沒有閑著。近日，美國對沖基金天橋資本（Skybridge Capital）宣布，正式推出Skybridge比特幣基金，該基金目前管理的資產(chǎn)達(dá)3.1億美元。此前天橋資本稱，比特幣作為黃金的高級版本的屬性，市場的成熟度以及“與大型資產(chǎn)配置者進(jìn)行的多次討論”，將導(dǎo)致更多的對沖基金，RIA和保險(xiǎn)基金將資金配置到這一數(shù)字資產(chǎn)上。
全球最大對沖基金橋水創(chuàng)始人Ray Dalio在發(fā)送給客戶的每日新聞簡報(bào)專欄中寫道，比特幣是“一項(xiàng)絕妙的發(fā)明”，橋水正在考慮用新基金來投資加密數(shù)字貨幣，特別是比特幣，以便在法幣貶值時(shí)為客戶保存財(cái)富。Dalio表示，比特幣等加密數(shù)字資產(chǎn)具有類似期權(quán)的潛在巨額損失，而且很難給這種數(shù)字資產(chǎn)定價(jià)，比特幣在安全儲(chǔ)存、免受黑客攻擊和政府打壓等方面存在風(fēng)險(xiǎn)，甚至不排除會(huì)有新的加密貨幣被創(chuàng)造出來并取代比特幣，這將打破比特幣“有限供應(yīng)”的漲價(jià)邏輯。
看好比特幣投資前景的還有紐約數(shù)字投資集團(tuán)（NYDIG）和美國聯(lián)合廣場風(fēng)險(xiǎn)投資公司（Union Square Ventures）。按照NYDIG首席執(zhí)行官Ross Stevens的說法，NYDIG已經(jīng)有了足夠的機(jī)構(gòu)購買訂單在排隊(duì)，將使其比特幣持倉量在2021年底前超過250億美元。Stevens稱，NYDIG目前為其280個(gè)機(jī)構(gòu)客戶管理著60億美元的比特幣，目前有至少96個(gè)機(jī)構(gòu)在等待中，NYDIG每月至少可以納入75個(gè)。
此前消息，根據(jù)美國證券交易委員會(huì)的文件，NYDIG推出了第三只基金，稱為NYDIG數(shù)字資產(chǎn)基金III。該基金表示，他們只向一位投資者出售了2億美元，時(shí)間為2021年2月1日。
另外，美國聯(lián)合廣場風(fēng)險(xiǎn)投資公司（Union Square Ventures）計(jì)劃將其2.5億美元新基金的“約30％”投資于加密行業(yè)。該公司執(zhí)行合伙人Andy Weissman在博客文章中稱，聯(lián)合廣場風(fēng)投籌集了“2021年核心基金，承諾資金為2.5億美元”。
跨國大企業(yè)跑步上車
伴隨比特幣價(jià)格一路上漲，越來越多知名企業(yè)開始公開宣布將比特幣作為資產(chǎn)配置。
其中，最為知名的非特斯拉莫屬。
2月8日晚間，特斯拉向SEC遞交的文件顯示，作為1月最新投資政策的一部分，已對比特幣投資總計(jì)15億美元，并可能不時(shí)或長期獲取和持有數(shù)字資產(chǎn)。
此舉被詮釋為加密市場的里程碑標(biāo)志事件，有利于行業(yè)未來發(fā)展，一方面將推動(dòng)更多機(jī)構(gòu)與上市公司購買比特幣等加密貨幣，另一方面也將推動(dòng)更多機(jī)構(gòu)采用加密貨幣支付。
近期，馬斯克被冠以全球最大的加密貨幣“喊單王”的稱號。1月29日，馬斯克將Twitter簡介更改成“Bitcoin”后，比特幣單日漲幅接近20%。此后，馬斯克開始以推特為主陣地結(jié)合其他媒體平臺（如Clubhouse）開始了對比特幣及狗狗幣的瘋狂推廣。2月4日，馬斯克在推特表示，狗狗幣是人們的加密貨幣，無需成為超級英雄即可擁有。DOGE短時(shí)爆拉，日內(nèi)漲幅超70%。
美國軟件巨頭MicroStrategy是在儲(chǔ)備資產(chǎn)中持有比特幣數(shù)量最多的上市公司。Microstrategy從去8月份宣布將比特幣作為資產(chǎn)配置以來，其上市公司股價(jià)大幅上漲，甚至超過了比特幣的漲幅。據(jù)今年2月發(fā)布的一份文件顯示，根據(jù)公告，截至2月24日，MicroStrategy持有總計(jì)約90,531枚比特幣，總成本為21.7億美元，平均購買價(jià)格23,985美元。
MicroStrategy CEO Michael Saylor表示，世界上最稀缺的資產(chǎn)是比特幣，它是數(shù)字黃金。此外，Saylor還表示，黃金將在重新配置中輸給比特幣，如果人們購買黃金而非比特幣，將損失20億美元。他認(rèn)為，一旦人們開始思考他們想要的是一種非去中心化的資產(chǎn)儲(chǔ)藏方式，他們就會(huì)意識到比特幣比黃金更好，屆時(shí)，所有的機(jī)構(gòu)資金都會(huì)從黃金流向比特幣。
近期，MicroStrategy宣布將以優(yōu)先級可轉(zhuǎn)換債券的形式籌集9億美元用于購買更多比特幣。此外，如果其初始購買者選擇獲得更多金額的票據(jù)，該公司還可以再增加1.5億美元。
值得關(guān)注的是，國際支付巨頭開始開放購幣，這對比特幣而言意義巨大，意味著為其打開了資金流入的水管。
據(jù)The Block消息，Visa在2021年第一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上專門介紹了加密技術(shù)，并計(jì)劃與錢包和交易所合作，使Visa的用戶能夠使用法幣購買加密貨幣或?qū)⒓用茇泿艃冬F(xiàn)法幣。
此前，國際支付巨頭PayPal在2020年11月宣布向所有符合條件的美國用戶開放加密貨幣服務(wù)，當(dāng)時(shí)，該消息在第一時(shí)間帶動(dòng)起了濃厚的市場看多情緒。
隨著Visa、PayPal相繼入局，未來也將會(huì)有更多的公司加入其中，通過其全球化布局、跨國合作方式和可信賴的品牌影響力，加密行業(yè)將以更加迅速的步伐走向合規(guī)。
加拿大皇家銀行分析師Mitch Steves提出，蘋果可能是下一個(gè)購買比特幣等加密貨幣的知名公司，考慮到蘋果早就擁有了強(qiáng)大的軟件生態(tài)系統(tǒng)，安全性較高，用戶的軟硬件基礎(chǔ)也很高，一旦“出手”，肯定能從其他加密貨幣交易所手上搶走大量市場份額。假設(shè)蘋果公司資產(chǎn)負(fù)債表可以增加10億美元（這也只是4-5天的現(xiàn)金流），比特幣價(jià)格就將大幅上漲。
加密貨幣金融機(jī)構(gòu)Nexo管理合伙人Antoni Trenchev預(yù)計(jì)，到2022年底，至少10%的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)公司將投資比特幣。
據(jù)灰度CEO Michael Sonnenshein觀察，已經(jīng)看到比特幣沖擊了幾家上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表，涉及商業(yè)智能、支付和現(xiàn)在的汽車。而他們的同行會(huì)很快效仿，其中可能還有其他垂直行業(yè)也會(huì)參與進(jìn)來。
不過，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，在可見的未來，比特幣或?qū)㈦y以成為美國企業(yè)資產(chǎn)投資組合中的一部分。摩根大通認(rèn)為，特斯拉投資比特幣的行為太過大膽，其他大型公司不太可能效仿其將比特幣添加到資產(chǎn)負(fù)債表中。每增加1％的比特幣資產(chǎn)分配將導(dǎo)致整體投資組合的大幅波動(dòng)。由于比特幣80％的年化波動(dòng)率，這樣的資產(chǎn)分配可能意味著投資組合的波動(dòng)率上升到8％。
特斯拉在財(cái)報(bào)中稱：數(shù)字資產(chǎn)的價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)高度波動(dòng)，包括各種相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的結(jié)果。例如，此類資產(chǎn)的普及是相對較新的趨勢，投資者、消費(fèi)者和企業(yè)對其的長期采用是不可預(yù)測的。此外，它們?nèi)狈ξ锢硇问?，對它們的?chuàng)建、存在和交易驗(yàn)證以及對技術(shù)的依賴以及對權(quán)力的分散，可能使其完整性遭受惡意攻擊和技術(shù)過時(shí)的威脅。最后，尚不清楚證券法或其他法規(guī)在將來適用于此類資產(chǎn)的程度，并且將來可能會(huì)發(fā)生變化。如果我們持有數(shù)字資產(chǎn)，并且其價(jià)值相對于我們的購買價(jià)格下降，那么我們的財(cái)務(wù)狀況可能會(huì)受到損害。
未來十年或有萬億美元流入
據(jù)TheDailyHodl 11月25日消息，宏觀投資者Dan Tapiero在接受采訪時(shí)表示，未來十年可能將有約15萬億美元的資金流入比特幣和黃金。他認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)將投資組合中至多10%的資金投資于黃金，5%投資于比特幣。“一些機(jī)構(gòu)可能會(huì)扭轉(zhuǎn)這一比例，而一些習(xí)慣于將資金投入風(fēng)險(xiǎn)資本的投機(jī)投資者可能會(huì)各自投入其投資組合的10-15%。”
華爾街知名投資銀行杰富瑞（Jefferies）股票策略全球主管Christopher Wood也在面向投資者時(shí)表示，旗下全球養(yǎng)老基金投資組合中實(shí)物金條50%的權(quán)重將降低5個(gè)百分點(diǎn)，將5%投資于比特幣，并表示若比特幣從兩萬美元高位大幅縮水，將計(jì)劃增加這個(gè)倉位。
據(jù)灰度基金首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Sonnenshein觀察，越來越多的資金流入灰度比特幣信托基金，使比特幣變得更加稀缺，其中不僅僅是對沖基金，養(yǎng)老基金和捐贈(zèng)基金也在尋求比特幣敞口。此外，他聲稱這些機(jī)構(gòu)的投資規(guī)模正在迅速擴(kuò)大。
此前，摩根大通策略分析師Nikolaos Panigirtzoglou曾發(fā)布一篇報(bào)告，指出隨著越來越多機(jī)構(gòu)投資者入場，當(dāng)前投資比特幣的主要機(jī)構(gòu)正從家族辦公室、對沖基金逐漸轉(zhuǎn)向保險(xiǎn)公司與養(yǎng)老基金等。該報(bào)告認(rèn)為，盡管保險(xiǎn)公司與養(yǎng)老基金不太可能對比特幣進(jìn)行過高配置，但只要他們動(dòng)用小量資金入市，也可能對比特幣估值造成重大影響。
“美國新一屆政府的金融監(jiān)管立場會(huì)更加認(rèn)可比特幣，因而會(huì)更加促進(jìn)比特幣成為一種主流的資產(chǎn)類型。因此會(huì)更加有利于機(jī)構(gòu)的資金流入比特幣?！?月25日，區(qū)塊鏈和加密數(shù)字資產(chǎn)研究者谷燕西發(fā)表專欄文章稱，在過去的兩年中，投資比特幣的用戶已經(jīng)開始從零售用戶發(fā)展到機(jī)構(gòu)用戶。但即使是在今天，參與買賣和持有比特幣的機(jī)構(gòu)用戶也是非常少數(shù)。市場中的絕大部分資金都是掌握在機(jī)構(gòu)手中。所以在可流入資金方面，比特幣依然有著非常大的增長空間。
可以預(yù)見的是，比特幣ETF的推出會(huì)吸引大批傳統(tǒng)領(lǐng)域的投資者和投資機(jī)構(gòu)入場，進(jìn)一步擴(kuò)大比特幣的需求量。目前在美國證券市場中，散戶雖然可以通過投資灰度信托基金這樣的產(chǎn)品參與比特幣交易，但信托的成本非常高，需要收取2%的管理費(fèi)。另外，在其二級市場的交易中，該信托份額并不能是準(zhǔn)確地同比特幣的現(xiàn)價(jià)同步，存在非常高的交易溢價(jià)。
相比之下，比特幣ETF的優(yōu)勢在于更加安全、交易成本低廉、投資者套利簡單、降低投資風(fēng)險(xiǎn)和投資門檻，無論對于散戶投資者還是機(jī)構(gòu)都是非常便捷的一個(gè)投資渠道。
今年2月以來，北美市場已經(jīng)有兩只比特幣ETF獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。其中，Purpose Investments Inc推出的比特幣ETF（股票代碼BTCC）是第一個(gè)進(jìn)入北美市場的西方交易所交易基金，2月18日，BTCC在加拿大多倫多證券交易所正式上市，首日總成交量為930萬股，交易總額達(dá)到1.45億美元，遠(yuǎn)高于在加拿大上市的ETF平均水平。2月16日，安大略省監(jiān)管機(jī)構(gòu)還批準(zhǔn)了加拿大基金管理公司Evolve Funds Group的比特幣ETF。
牛市行情以來，隨著機(jī)構(gòu)資本對比特幣交易市場的價(jià)值認(rèn)可，各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)也開始重新審視推出比特幣ETF的可能性。未來，全球范圍內(nèi)或?qū)㈤_展比特幣ETF競賽，而比特幣ETF品類的增多將為越來越多傳統(tǒng)金融資金的進(jìn)入提供更多的可選渠道。
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2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個(gè)帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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