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近日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)消息，同意新亞電纜首次公開(kāi)發(fā)行股票的注冊(cè)申請(qǐng)，公司IPO于1月9日注冊(cè)生效。
公開(kāi)資料顯示，新亞電纜于2023年3月29日申請(qǐng)登陸主板獲受理，同年11月24日其上會(huì)獲得通過(guò)，并于2024年12月提交注冊(cè)。
據(jù)了解，新亞電纜是一家專(zhuān)業(yè)從事電線(xiàn)電纜研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)，主要產(chǎn)品為電力電纜、電氣裝備用電線(xiàn)電纜及架空導(dǎo)線(xiàn)等。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，公司營(yíng)業(yè)收入雖然在過(guò)去幾年有所增長(zhǎng)，但其增長(zhǎng)并不穩(wěn)定，而且存在大客戶(hù)集中度較高，業(yè)績(jī)依賴(lài)華南地區(qū)等問(wèn)題。
如今，電線(xiàn)電纜行業(yè)技術(shù)更新迅速，新亞電纜研發(fā)能力的不足是否會(huì)使公司在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位？
同樣值得思考的是，作為一個(gè)家族企業(yè)色彩極其濃厚且缺乏外部股東制衡的企業(yè)，新亞電纜究竟能走多遠(yuǎn)，依然有待觀察。
公開(kāi)資料顯示，新亞電纜是一家專(zhuān)業(yè)從事電線(xiàn)電纜研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)，主要產(chǎn)品為電力電纜、電氣裝備用電線(xiàn)電纜及架空導(dǎo)線(xiàn)等，公司產(chǎn)品應(yīng)用于電力、軌道交通、建筑工程、新能源、智能制造裝備等領(lǐng)域。
這是一家典型的家族企業(yè)。招股書(shū)顯示，IPO前，新亞電纜實(shí)際控制人陳家錦、陳志輝、陳強(qiáng)和陳偉杰分別直接持有公司的46.86%、23.43%、11.71%、11.71%股份，并且通過(guò)鴻興咨詢(xún)間接持有公司2.43%股份。
陳強(qiáng)與陳偉杰為胞兄弟關(guān)系，二人與陳家錦、陳志輝為堂兄弟關(guān)系，四人為一致行動(dòng)人；鴻興咨詢(xún)系實(shí)際控制人陳家錦、陳志輝、陳強(qiáng)、陳偉杰合計(jì)持有100%股權(quán)的企業(yè)。
陳少英、陳新妹、陳金英分別持股1.43%、0.71%、2.43%，三人為同胞姐妹關(guān)系，且與陳家錦、陳志輝、陳強(qiáng)、陳偉杰為姑侄關(guān)系。而陳志輝的姐夫盧國(guó)飛，是清遠(yuǎn)聯(lián)盈的有限合伙人，其通過(guò)清遠(yuǎn)聯(lián)盈間接持有新亞電纜0.0086%股份。
也就是說(shuō)，陳家錦家族控制著新亞電纜近100%的股權(quán)。
在分析人士看來(lái)，家族企業(yè)存在內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的通病，在“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，控股股東難免會(huì)影響到獨(dú)立董事、監(jiān)事會(huì)和中介機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，如何保障其獨(dú)立性，防止一言堂以及保護(hù)中小股東的利益，需要重點(diǎn)關(guān)注。
公開(kāi)資料顯示，在2020年7月，新亞電纜曾進(jìn)行過(guò)一次1億元的大額分紅，幾乎全部流入了實(shí)控人及其家族成員的口袋。
目前，在新亞電纜的管理層中，陳家錦擔(dān)任董事長(zhǎng)，陳志輝擔(dān)任董事、總經(jīng)理，陳偉杰擔(dān)任董事，陳強(qiáng)未在公司任職。
值得注意的是，陳氏家族存在多家關(guān)聯(lián)企業(yè)，覆蓋房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)、建材銷(xiāo)售、建筑裝飾、中介服務(wù)等多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，而且存在不同程度的虧損。
新亞電纜的營(yíng)業(yè)收入雖然在過(guò)去幾年有所增長(zhǎng)，但其增長(zhǎng)并不穩(wěn)定。
招股書(shū)顯示，2021年、2022年、2023年、2024年1-6月，新亞電纜的營(yíng)業(yè)總收入、歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)和扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)有所波動(dòng)，其中2024年1-6月較上年同期均有所下降。
2024年1-6月，新亞電纜營(yíng)業(yè)總收入同比下降18.05%，主要系受電線(xiàn)電纜產(chǎn)品銷(xiāo)量同比減少26.20%所影響。同期，公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)同比下降37.88%。
究其原因，一方面因電線(xiàn)電纜產(chǎn)品銷(xiāo)量波動(dòng)導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入有所下降；另一方面受銅、鋁等主要原材料的市場(chǎng)價(jià)格快速大幅上漲影響導(dǎo)致綜合毛利率下降至9.96%，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降34.72%。
2024年1-9月，由于原材料市場(chǎng)價(jià)格回落、電網(wǎng)客戶(hù)履約進(jìn)度等因素影響，新亞電纜營(yíng)業(yè)收入為205,113.15萬(wàn)元，同比下降7.77%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為8,686.30萬(wàn)元，同比下降30.89%。
2024年度，新亞電纜預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入280,346.31萬(wàn)元，同比下降6.94%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)13,108.45萬(wàn)元，同比下降19.57%。
此外，新亞電纜的毛利率長(zhǎng)期低于行業(yè)平均水平，尤其在2021年和2022年，公司的毛利率分別為9.21%和9.85%，在同行業(yè)中處于墊底位置。
新亞電纜第一大客戶(hù)為南方電網(wǎng)。南方電網(wǎng)主要負(fù)責(zé)投資、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理南方區(qū)域電網(wǎng)，參與投資、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)相關(guān)的跨區(qū)域輸變電和聯(lián)網(wǎng)工程，為廣東、廣西、云南、貴州、海南五?。▍^(qū)）和港澳地區(qū)提供電力供應(yīng)服務(wù)保障。
2021年、2022年、2023年、2024年1-6月，公司對(duì)南方電網(wǎng)的銷(xiāo)售金額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為43.09%、40.10%、39.04%和38.82%，銷(xiāo)售毛利額占主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利額的比例分別為29.77%、47.73%、46.12%和38.20%，占比較高。
同期，公司在華南地區(qū)的銷(xiāo)售金額分別為249,741.18萬(wàn)元、239,801.74萬(wàn)元、230,719.45萬(wàn)元和89,746.88萬(wàn)元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為86.56%、87.01%、76.78%和76.49%，公司對(duì)華南市場(chǎng)的依賴(lài)程度較高。
在最能直觀反映企業(yè)“創(chuàng)新能力”的技術(shù)研發(fā)方面，新亞電纜同樣存在嚴(yán)重不足，而且公司研發(fā)費(fèi)用率遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司平均水平。
截至2024年上半年末，新亞電纜研發(fā)人員僅有17人，包括16名全職研發(fā)人員和1名非全職研發(fā)人員，占員工總數(shù)比例僅為1.78%。
報(bào)告期各期末，公司研發(fā)人員的學(xué)歷分布情況如下：
有投資人擔(dān)憂(yōu)，這種低研發(fā)投入表明公司在技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級(jí)方面缺乏足夠的動(dòng)力和資源支持。如今，電線(xiàn)電纜行業(yè)技術(shù)更新迅速，研發(fā)能力的不足或?qū)е鹿驹谖磥?lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。
招股書(shū)顯示，新亞電纜本次IPO計(jì)劃募資4.39億元，其中，2.74億元用于電線(xiàn)電纜智能制造項(xiàng)目，3457.67萬(wàn)元用于研發(fā)試驗(yàn)中心建設(shè)項(xiàng)目，3086萬(wàn)元用于營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，1億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。
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5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話(huà)題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶(hù)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶(hù)違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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