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撰文丨一視財經(jīng) 曉宇
編輯 | 高山
如今的光伏產(chǎn)業(yè)，進入了“乍暖還寒”的時節(jié)。
過去的幾個月，光伏行業(yè)接連召開了多場閉門會議，就低價惡性競爭——這一困擾光伏行業(yè)發(fā)展良久的頑疾展開了深入探討。
光伏協(xié)會發(fā)布通告稱，光伏組件低于成本投標(biāo)中標(biāo)涉嫌違法。同時公布，0.68元/W的成本，已經(jīng)是當(dāng)前行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)在保證產(chǎn)品質(zhì)量前提下的最低成本。
這是光伏行業(yè)從無序競爭向有序發(fā)展轉(zhuǎn)變的重要一步，也預(yù)示著光伏企業(yè)在資本市場正在回暖，這為排隊上市的光伏企業(yè)們帶來了一絲曙光。
日前，從上交所官網(wǎng)了解到，正泰安能數(shù)字能源（浙江）股份有限公司（簡稱“正泰安能”）的IPO審核狀態(tài)已變更為“中止（財報更新）”，資料更新的時間是2024年9月30日。
2023年，光伏行業(yè)迎來了一波上市潮。天合富家、正泰安能及陽光新能源三家公司先后宣布了各自的IPO計劃。
其中，正泰安能主要從事戶用光伏能源運營與服務(wù)，累計用戶數(shù)已突破120萬戶。2023年報告期內(nèi)，正泰安能實現(xiàn)營業(yè)收入296.06億元，凈利潤26.03億元，戶用光伏裝機容量12.6GW，同比增長67.1%，對應(yīng)2023年市占率為29.0%，市場排名第一。
正泰安能由正泰電器（601877.SH）控股，系正泰電器的戶用光伏開發(fā)運營主體。本次上市屬于分拆上市情形，即“A拆A”。
作為正泰系“最掙錢”的子公司，2020年至2023年，正泰安能實現(xiàn)營業(yè)收入分別為16.33億元、56.31億元、137.04億元及296.06億元；實現(xiàn)歸母凈利潤2.53億元、8.67億元、17.53億元及26.04億元。
盡管正泰安能的業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，但其上市之路并不平坦。
據(jù)悉，正泰安能的IPO申請材料已于2023年9月獲得上海證券交易所受理，且上交所在當(dāng)月28日發(fā)出第一輪問詢。正泰安能及其保薦機構(gòu)于2024年1月16日完成了回復(fù)意見。
截至目前，正泰安能第一輪回復(fù)已經(jīng)過去將近10個月，第二輪問詢尚未見蹤影。
同樣，自天合富家和陽光新能源啟動了上市輔導(dǎo)工作后，亦遲遲沒有進展。
招股書顯示，正泰安能本次IPO擬發(fā)行不低于2.7億股，不低于發(fā)行后公司總股本的10.00%；募集資金約60億元，主要用于戶用光伏電站合作共建項目、信息化平臺建設(shè)項目、補充流動資金及償還銀行貸款。按正泰安能理想發(fā)行計劃來看，若成功發(fā)行公司市值將達到600億元。
值得注意的是，正泰安能的客戶較為集中。2020年至2023年上半年，正泰安能前五大客戶分別貢獻了12.37%、54.77%、72.37%和77.72%的銷售金額。其中山東祺泰新能源為受正泰電器董監(jiān)高近親屬控制或重大影響的公司，為2020年的第四大客戶，為正泰安能貢獻了2979.87萬元的銷售金額，占當(dāng)年總銷售金額的1.82%。
此外，正泰安能還向山東祺泰新能源、濱州市祺泰新能源科技有限公司、濟寧祺泰新能源科技有限公司、東營市祺泰新能源科技有限公司以及濰坊祺泰新能源科技有限公司等五家公司采購電站安裝開發(fā)服務(wù)及運維服務(wù)，報告期內(nèi)涉及采購金額分別為0.90億元、1.65億元、1.87億元和0.63億元。而上述公司也都是受正泰電器董監(jiān)高近親屬控制或重大影響的公司。
對于上述關(guān)聯(lián)交易，正泰安能在招股書中表示，前述五家公司位于山東省，在當(dāng)?shù)負碛幸恢I(yè)且完備的團隊，有利于公司業(yè)務(wù)在當(dāng)?shù)氐拈_展，該等關(guān)聯(lián)交易具有必要性及合理性。發(fā)行人根據(jù)區(qū)域業(yè)務(wù)開發(fā)情況統(tǒng)一制定并發(fā)布代理商價格政策，關(guān)聯(lián)交易定價公允。
值得注意的是，在正泰安能的招股書中，類似的關(guān)聯(lián)交易并不少見。招股書顯示，報告期內(nèi)，正泰安能向關(guān)聯(lián)方采購商品的重大關(guān)聯(lián)交易主要系向關(guān)聯(lián)方采購光伏組件、逆變器、電表箱和電線電纜等光伏電站主輔材。其中，電線電纜方面的關(guān)聯(lián)采購占同類交易的比重連續(xù)三年超過97%。
正泰安能的實控人是知名溫商南存輝，如果IPO順利，南存輝將收獲繼正泰電器、通潤裝備后第三個A股上市公司。
除此之外，天合富家、陽光新能源的IPO進程也同樣緩慢。目前，二者均處于IPO輔導(dǎo)階段，尚未進入正式的IPO申請和審核流程。
隨著光伏行業(yè)“內(nèi)卷”現(xiàn)象加劇，光伏行業(yè)交出的2024上半年業(yè)績答卷差強人意。價格跌破了成本線，導(dǎo)致多家頭部企業(yè)陷入虧損困境，光伏企業(yè)的IPO進程變得更加謹慎和緩慢。
光伏龍頭企業(yè)遭遇了前所未有的挑戰(zhàn)。隆基綠能實現(xiàn)營收585.93億元，同比下降37.73%，凈虧損52.43億元，上年同期為凈利潤91.78億元；通威股份凈虧損39.73億元，上年同期為凈利潤163.02億元。這兩家企業(yè)的虧損主要受產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)大幅下降和存貨減值計提的影響。
特變電工、晶科能源等企業(yè)在營收方面同樣承壓。特變電工2024年前三季度前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入722.8億元，同比下降1.79%，凈利潤42.97億元，同比下降54.17%；晶科能源2024年前三季度實現(xiàn)營收717.7億元，同比下降15.7%，歸母凈利潤12.1億元，同比下降80.9%。
陽光電源、正泰電器表現(xiàn)出了一定的韌性。陽光電源2024年前三季度營收約499.46億元，同比增加7.61%；正泰電器2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入289.88億元，同比增長4.08%；前三季度，正泰電器營業(yè)收入達到464.09億元，同比增長8.89%，凈利潤34.98億元，同比增長16.93%。
據(jù)中國金融信息網(wǎng)顯示，2024上半年，138家光伏上市公司歸母凈利潤合計149.6億元，90家企業(yè)凈利潤下降，48家企業(yè)出現(xiàn)虧損，頭部組件廠商營收和凈利潤均大幅下降。
當(dāng)前面臨的困境是多因素共同造成的，供需失衡、技術(shù)迭代加速、人才和技術(shù)外溢均帶來了不小的挑戰(zhàn)。
目前，產(chǎn)能過剩和價格下行成為行業(yè)面臨的主要挑戰(zhàn)。2024年全球新增裝機容量預(yù)計約400GW，我國產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能已遠超此需求，供大于求的局面將持續(xù)。
協(xié)會發(fā)布通告是行業(yè)自律的體現(xiàn)，意在遏制低價惡性競爭，促進光伏行業(yè)的健康有序發(fā)展。然而，僅憑此規(guī)范難以全面規(guī)范市場。光伏產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)雜，各環(huán)節(jié)成本和利潤訴求不一，單一規(guī)范難以適應(yīng)整個產(chǎn)業(yè)鏈的多樣性。
同時，光伏行業(yè)正處于市場調(diào)整期，業(yè)內(nèi)普遍認為，復(fù)蘇還需一年甚至更久，市場行情的持續(xù)性和“反內(nèi)卷”實際效果還有待審視。
當(dāng)前，光伏產(chǎn)業(yè)正處于一個重要的轉(zhuǎn)折期。今年1-9月，我國光伏發(fā)電量和新增裝機數(shù)據(jù)均顯著高于全國電力行業(yè)平均水平。
中國光伏行業(yè)經(jīng)過近50年的發(fā)展，已經(jīng)從依賴補貼的起步階段，發(fā)展到平價上網(wǎng)的成熟階段，并在全球產(chǎn)業(yè)鏈中處于領(lǐng)先地位。
然而，行業(yè)規(guī)范的形成始終是一個漫長的過程，這迫使企業(yè)尋求新的利潤增長點和成本控制方法。
當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)鏈正經(jīng)歷價格的劇烈調(diào)整，其中組件和硅料價格的大幅下降對中上游制造商的利潤造成了直接影響，導(dǎo)致行業(yè)利潤空間收窄，進而觸發(fā)了行業(yè)洗牌。
在這樣的市場環(huán)境下，頭部光伏企業(yè)采取了產(chǎn)業(yè)鏈延伸戰(zhàn)略來應(yīng)對挑戰(zhàn)，通過擴展到價值鏈的更多環(huán)節(jié)，光伏企業(yè)看到了拓展業(yè)務(wù)、增加附加值的機會。
例如，進軍以光儲、儲能業(yè)務(wù)為代表的“第二曲線”新戰(zhàn)場。今年1月—9月，阿特斯大型儲能產(chǎn)品出貨4.4GWh，其中第三季度出貨1.8GWh，出貨量和單位凈利潤均創(chuàng)單季歷史新高。公司稱，儲能板塊凈利潤環(huán)比二季度實現(xiàn)高速增長，為第三季度整體業(yè)績作出了突出貢獻。
值得注意的是，隨著可接入容量趨于飽和，部分中西部省份有望成為新的市場。企業(yè)在進入市場時需要結(jié)合自身資源和市場機遇進行精準(zhǔn)定位。
中國循環(huán)經(jīng)濟協(xié)會可再生能源專業(yè)委員會副秘書長王衛(wèi)權(quán)表示，解決分布式光伏的消納壓力是一個綜合性問題，消納難歸根結(jié)底是大電網(wǎng)的靈活性不足，儲能可以解決電源側(cè)問題，但對電網(wǎng)側(cè)帶來的影響也需考慮。
同時，數(shù)字化轉(zhuǎn)型成了光伏企業(yè)破局的關(guān)鍵點之一。將智能技術(shù)與傳統(tǒng)運維服務(wù)相結(jié)合，企業(yè)可提供遠程綜合診斷、智能一體化運維、資產(chǎn)管理委托服務(wù)等增值服務(wù)，以此提高電站發(fā)電量，改變運維單價低的狀況。
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1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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