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來源 | 互聯(lián)網(wǎng)江湖
黑神話火了破圈了，不僅海外各種關(guān)注，一堆相關(guān)的、不相關(guān)的企業(yè)也要蹭個熱度。
更離譜的是出現(xiàn)了一堆所謂的“黑神話概念股”。
這潑天的熱度，有本不相干的人或者品牌接住了并且接得挺好，比如蔚來的李斌，只能說斌哥夠大度。不過，也有人沒接住，或者說接得不夠好，比如海信視像。
4月份海信電視官宣成為《黑神話：悟空》全球官方合作伙伴，到8月份游戲發(fā)售全球賣爆，海信這個官方合作伙伴聲量寥寥，甚至不如“既見蔚來，為何不BUY”的梗有熱度。對于品牌的宣傳工作來說，有官方合作背書，潑天的流量來了接不住，不是態(tài)度問題，是能力問題。
也許，相比怎么把游戲帶來的流量效果最大化，海信視像也許有更重要的事兒要做。8月26日，A股市場黑電板塊“8漲1跌”，多家公司股價上漲，只有海信視像跌停。
海信視像怎么了？新交出的半年報的答卷究竟如何？值得一探究竟。
近日，海信視像交出了半年報答卷：2024上半年營收254.61億，同比增長2.36%。歸母凈利潤8.34億，同比下跌19.56%。這已經(jīng)是連續(xù)兩個半年報凈利潤增速跌破兩位數(shù)了。
怎么評價這個半年報呢？
用八個字描述更貼切一些：亮點不足，槽點頗多。
先說亮點：營收表現(xiàn)很穩(wěn)。
雖然同比增速下滑的有點快，從23年H1的17.22%下滑到2.36%，但營收還是正增長的。如果看得仔細(xì)點，不難發(fā)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)的營收其實同比增長了7.14%，只是其他業(yè)務(wù)表現(xiàn)拉低了整體營收增速。
電視這個行業(yè)沒什么可說的，整個顯示產(chǎn)業(yè)都是高科技中的“低端”產(chǎn)業(yè)，毛利率很低，半年報兩百多億的營收，只有不到10億的凈利潤，很難說是個掙錢得到生意。好在風(fēng)險可控，財報里的商譽(yù)看起來很多，但其實也不是大問題，并購的資產(chǎn)都在產(chǎn)生價值，也沒有減值測試的必要。
再來說槽點：未來業(yè)績想象力不足，高端化的未來希望渺茫，雖然看起來管理層想要改變，知道公司要轉(zhuǎn)型，但屬于“腦子動、身體沒動”的那類企業(yè)類型，總之，創(chuàng)新不足。
品牌方面，海信想講高端化的故事，但國內(nèi)不僅有老對手海爾、創(chuàng)維，也有華為、小米，海外市場有三星、LG、索尼三巨頭，海信高端化，不容易做出成績。說是高端，其實還是靠性價比。
財報里海信說：公司立足“多場景大顯示”戰(zhàn)略，以“智慧顯示終端”為基石，以“激光顯示、商用顯示、芯片、云服務(wù)”為四大新核心，向 N 項新型顯示及相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續(xù)延伸，優(yōu)化“1+(4+N)”產(chǎn)業(yè)布局……
從現(xiàn)實來看，其實也就是海外市場銷量增長還可以，半年報里也大篇幅描述了海外市場的成績。當(dāng)然，這跟歐洲杯、奧運(yùn)會的營銷投放也有關(guān)系。
實際上，海信在海外市場吃得開并不令人驚訝，電視行業(yè)國內(nèi)市場競爭跟海外不是一個LEVEL，國內(nèi)做到60分的產(chǎn)品拿到海外可能就是80分甚至85分，關(guān)鍵還是在于做好營銷和渠道。這兩點對海信來說不難。
海信擅長的打法，其實是黑電業(yè)務(wù)的“老三樣”：廣告 渠道 促銷。
消費行業(yè)，做好老三樣總沒錯，起碼能保證業(yè)務(wù)的下限很高，特別是在行業(yè)里積累了這么多年，海信還是有自己的一套體系和打法的。
海信視像其實有點像夕陽產(chǎn)業(yè)里的“唐吉訶德”，以電視業(yè)務(wù)為核心，本身就是夕陽產(chǎn)業(yè)，就是堂吉訶德式的，很努力，但是在行業(yè)景氣度面前，多少有些許落寞的。
退一步看，電視是海信視像的主營業(yè)務(wù)，當(dāng)初海信把它單獨上市，放到現(xiàn)在看似乎有點“魔幻”。你看現(xiàn)在的家電股，很多都是什么家電都做，電視、洗衣機(jī)，黑電白電、小家電，動不動就要整個品牌生態(tài)。
同時期的海爾在干什么？在賣生態(tài)品牌，這也是這個市場的打法的“新三樣”：“技術(shù)，產(chǎn)品、生態(tài)”。
海爾智家，主打的是智慧家居概念，雖然還是傳統(tǒng)的家電股，但是改名之后智能化也做得確實還可以，二級市場上多少有點想象力，萬一智慧家居火起來呢？高端市場也孵化了三翼鳥品牌，海外有卡薩帝，總之屬于要技術(shù)有技術(shù)，要故事有故事的那一類。
海爾這套打法，華為在玩，小米在玩，而且大家都玩了好幾年了，純電視為核心業(yè)務(wù)的上市公司，其成長性，概念性，故事線，跟綜合家電股相比，毫無可比性。
講道理，家電股，真正有價值的企業(yè)，其實都是玩技術(shù)、玩生態(tài)的企業(yè)。一方面是智能化的技術(shù)升級確實是能帶來競爭壁壘，成套的智能家居就是比單個家電用著方便；另外一方面，家電產(chǎn)品多，毛利率組合方式就越多，高低毛利率搭配產(chǎn)品，既有價格競爭力，也能給企業(yè)帶來實打?qū)嵉睦麧櫋?/p>
本質(zhì)上這些新玩法打智能家居概念，都是在用毛利率組合的方式來提高利潤率。
單品類跟多品類競爭，就好比前些年垂直電商跟綜合電商競爭成本，無異于以卵擊石。
從這個角度看，電視這個品類，任何的小修小補(bǔ)都是無濟(jì)于事的，就算海外市場暫時還能有不錯的增長，但國內(nèi)市場打不過，總有一天在海外市場也會打不過。
典型的就是汽車行業(yè)，本田、豐田在中國市場業(yè)務(wù)收縮了，海外市場就一定能好過嗎？很難說，因為蔚小理這些中國汽車品牌總是要出海的。
家電行業(yè)也是一樣。
海信視像作為單獨的一家上市企業(yè)，未來潛在的競爭風(fēng)險恐怕不低。而且，低毛利，低成長性，低預(yù)期一旦成為常態(tài)，那么就迫切需要找到新的增長點，新的想象力。從這個角度來看，創(chuàng)維老板轉(zhuǎn)型做新能源是有道理的，畢竟這也是居安思危，試圖再給創(chuàng)維造一條增長之路。
其實專注做好黑電，專注現(xiàn)在的技術(shù)也不是不可以，關(guān)鍵是要為未來發(fā)展找到第二曲線。
天眼查APP信息顯示，海信視像1997年就上市了，這么多年也見證了顯示行業(yè)的發(fā)展，崛起，市值也成長到現(xiàn)在的近200億。
這么多年，海信視像過去的成績不可否定，但客觀地說，公司未來的業(yè)務(wù)也有繼續(xù)提升的空間。
從這些年海信視像的財報增速表現(xiàn)來看，雖然增長的年份居多，但增速不穩(wěn)定，這似乎也從側(cè)面說明，公司缺乏一個穩(wěn)定的第二曲線業(yè)務(wù)。
這個新曲線可以是新的產(chǎn)品，也可以說找到新的需求。
實際上，海信視像跟黑神話悟空官方的合作，也是意在挖掘游戲市場的需求。只是這個市場需求究竟有多大？能不能成為足夠支撐海信這個體量的企業(yè)的第二曲線？這些可能都需要未來的財報去驗證。
“面對不確定的未來，我們將始終以用戶為中心，以場景為驅(qū)動。”在23年德國柏林國際電子消費品展覽會上，海信視像董事長于芝濤曾經(jīng)對媒體表示，用戶和場景就是未來最大的確定性。
于芝濤說要以場景驅(qū)動，這話沒錯。可海信視像挖掘場景的方向似乎有點問題。
所謂場景驅(qū)動，不是要去小的需求縫隙里挖場景，而是大的賽道里尋場景。
海信視像董事長于芝濤說的用戶端的確定性，其實就是需求的確定性，只要用戶還看電視，看屏幕獲取信息，那么海信視像所在的這個賽道就不會沒飯吃，但問題是，電視雖然是一個典型的夕陽產(chǎn)業(yè)，但整個顯示領(lǐng)域其實有很多新技術(shù)涌現(xiàn)。
比如，激光投影技術(shù)。
從整個顯示行業(yè)的發(fā)展看，未來場景的拓展最大的確定性，一個是從“家”到“車”的場景拓展。這個機(jī)會，很多企業(yè)都抓住了，比如光峰科技，所以光峰科技成了顯示行業(yè)很有實力的幾個成長股之一。
對于不上車的問題，也有人說，這是因為海信視像走的技術(shù)路線不同，也有人說是因為這個市場規(guī)模太小。對于技術(shù)的問題，我不太了解，沒有什么可說的。
客觀講，激光顯示這個賽道還沒有像電視產(chǎn)品這么成熟，市場規(guī)模也沒有電商產(chǎn)品這么大。但這個賽道是一個從0到1的賽道，是一個全新的場景，并且汽車行業(yè)的容量并不小，假如未來一半以上的智能汽車都用上激光顯示，那么這個市場的規(guī)?？赡懿⒉槐入娨暀C(jī)要小。
從這個角度來看，可能是這兩年海信視像最大的一個戰(zhàn)略上的失誤。
投資還是要看底層邏輯。
電視行業(yè)是夕陽產(chǎn)業(yè)，勝在穩(wěn)定，但缺乏成長，所以市盈率成長空間并不高。對于海信視像這樣的企業(yè)來說，固然要求穩(wěn)，有時候市場也希望看到更多的成長和活力。
未來車載顯示是個大賽道，也可能是海信視像未來找到第二曲線的新機(jī)會。至于能不能抓得住這個成長蛻變的機(jī)會，值得持續(xù)關(guān)注。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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