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來源|市值觀察
大熱的人工智能行業(yè)，又有一家重量級公司登陸資本市場。
2023年最后一個交易日，優(yōu)必選在港股上市交易，中國“人形機(jī)器人第一股”正式誕生。
本次港股IPO，優(yōu)必選募資9.06億港幣，上市首日市值就接近380億港元，雖然公司還沒有實(shí)現(xiàn)盈利，但是港股市場對優(yōu)必選的定價并不低。
作為國內(nèi)最早研發(fā)人形機(jī)器人的頭部企業(yè)，優(yōu)必選的上市無疑是行業(yè)發(fā)展的重要里程碑。在資本加持之下，伴隨人工智能發(fā)展的一日千里，中國人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，似乎也到了爆發(fā)的前夜。
包括人形機(jī)器人在內(nèi)的新興產(chǎn)業(yè)，正在以超常發(fā)展速度，成為中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高質(zhì)量增長的新引擎。
根據(jù)東吳和西部證券的預(yù)測及測算，全球人形機(jī)器人將于2025年初步實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，銷量2萬臺至3萬臺，2030年新增需求100萬臺，屆時國內(nèi)人形機(jī)器人新增市場空間有望達(dá)到5035億元，未來7年內(nèi)人形機(jī)器人新增市場空間復(fù)合增長率預(yù)計達(dá)到96%。
與光伏、新能源車等新興行業(yè)一樣，中國人形機(jī)器人的發(fā)展在全球也頗具競爭力，經(jīng)歷了10多年經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之后，中國在諸多新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域已取得豐碩成果。
人民網(wǎng)研究院近日發(fā)布的《人形機(jī)器人技術(shù)專利分析報告》顯示，截至2023年5月31日，中國已累計申請6618件人形機(jī)器人技術(shù)專利，有效專利數(shù)3110件，力壓日本、韓國、法國、美國，位居全球第一。
報告中特別提及了優(yōu)必選在國內(nèi)乃至全球的技術(shù)優(yōu)勢：
在人形機(jī)器人領(lǐng)域，優(yōu)必選的有效專利數(shù)達(dá)到763件，近5年年均專利申請數(shù)191.2件，兩項(xiàng)重要的技術(shù)指標(biāo)均居全球第一，領(lǐng)先本田、三星、波士頓動力等全球著名企業(yè)。在核心零部件、本體結(jié)構(gòu)、驅(qū)動控制三個主要技術(shù)領(lǐng)域，優(yōu)必選的專利申請數(shù)量均為中國第一、全球第二。論技術(shù)儲備的全面性，優(yōu)必選在全國乃至全球范圍內(nèi)堪稱一枝獨(dú)秀。
實(shí)際應(yīng)用層面，優(yōu)必選的專利技術(shù)也早已完成落地。
2018年，優(yōu)必選推出Walker系列人形機(jī)器人，采用的電機(jī)技術(shù)具有極高的難度和精度，被稱為當(dāng)時人形機(jī)器人最牛的技術(shù)路線之一。
幾經(jīng)迭代之后，最新版本的Walker（即Walker X），配備了41個伺服驅(qū)動器，擁有41個自由度，具備基本的人形運(yùn)動能力，能上樓梯、下斜坡，行走速度可最高每小時3.5公里，在運(yùn)動時單臂可負(fù)重1.5公斤。
相比之下，目前絕大部分機(jī)器人只能在平地上行走，能穩(wěn)定上下樓梯、攻克下斜坡等全地形平穩(wěn)走路的機(jī)器人企業(yè)，已屬少見，保持一定的速度并進(jìn)行負(fù)重行走，更是難度極高。
作為全球極少數(shù)具備人形機(jī)器人全棧式技術(shù)能力的公司，優(yōu)必選也是世界上首家完成小扭矩到大扭矩（0.2Nm到200Nm）伺服驅(qū)動器批量生產(chǎn)的公司，在伺服驅(qū)動器、計算機(jī)視覺、運(yùn)動規(guī)劃和控制、語音交互及人機(jī)交互等核心領(lǐng)域，優(yōu)必選都有極強(qiáng)技術(shù)能力，最終幫助Walker人形機(jī)器人在最難的運(yùn)動能力上，實(shí)現(xiàn)了重要突破。
2021年，優(yōu)必選人形機(jī)器人Walker年被評為百年來最具突破性及創(chuàng)新性的機(jī)器人發(fā)明之一，并成為全球公開可知的唯一量產(chǎn)交付的人形機(jī)器人。
長期來看，人形機(jī)器人的發(fā)展確實(shí)有著無限想象空間，在人口老齡化和經(jīng)濟(jì)智能化的大背景下，智能制造、商用服務(wù)、家庭消費(fèi)，都為人形機(jī)器人提供了廣闊的應(yīng)用場景。
但是，人形機(jī)器人公司面臨的現(xiàn)實(shí)壓力，依然很大。
雖然優(yōu)必選在技術(shù)上具備世界頂級水平，但并沒有完全突破技術(shù)奇點(diǎn)，大型人形機(jī)器人代表產(chǎn)品Walker自2018年推出以來，貢獻(xiàn)的收入尚未過億，而高研發(fā)投入帶來成本和價格的高昂，更讓大規(guī)模商業(yè)化難以迅速實(shí)現(xiàn)。
目前，優(yōu)必選下游細(xì)分場景主要是教育、物流、康養(yǎng)、娛樂等領(lǐng)域，產(chǎn)品包括Alpha Mini悟空、人形Yanshee偃師教育機(jī)器人等，都是小型人形機(jī)器人產(chǎn)品。
在教育智能機(jī)器人及智能機(jī)器人解決方案領(lǐng)域，優(yōu)必選是當(dāng)之無愧的行業(yè)老大，2022年市場份額達(dá)到22.5%，是行業(yè)老二的5倍之多。
增速最快的板塊是物流行業(yè)，2022年優(yōu)必選來自物流智能機(jī)器人產(chǎn)品及解決方案的收入為2.63億元，較2020年飆升近20倍，2023年上半年增長仍超80%。
雖然各項(xiàng)業(yè)務(wù)的市場競爭力和收入增速都還不錯，但是公司盈利能力卻并不理想。2020年-2023年4月底，優(yōu)必選合計虧損超過30億，經(jīng)營性現(xiàn)金凈流出達(dá)到21.84億元。
持續(xù)虧損的原因，一方面是原材料上漲和行業(yè)競爭激烈導(dǎo)致的毛利率下降，另一方面則是高額的研發(fā)投入。
人工智能和機(jī)器人行業(yè)是典型的高研發(fā)投入的行業(yè)，為了保持技術(shù)優(yōu)勢，優(yōu)必選最近幾年的研發(fā)費(fèi)用，都占到了營收的一半以上。依靠自身的現(xiàn)金流，優(yōu)必選顯然難以為繼。
此時，到資本市場尋求支持，幾乎成了優(yōu)必選的必由之路。
從2013年開啟Pre-A輪融資以來，優(yōu)必選一共進(jìn)行了5輪融資，累計獲得約50億元的資金支持，投資者包括騰訊、科大訊飛等一眾科技界巨頭，以及工商銀行、中信金石等家明星機(jī)構(gòu)。
其中，2018年5月由騰訊領(lǐng)投的8.2億美元C輪融資，創(chuàng)下了當(dāng)時中國AI領(lǐng)域最高的單次融資紀(jì)錄，騰訊由此成為優(yōu)必選第一大機(jī)構(gòu)股東，持股超過5%，投后估值達(dá)50億美金。
2019年，優(yōu)必選曾嘗試在A股上市，彼時人形機(jī)器人還不是市場和政策關(guān)注焦點(diǎn)，優(yōu)必選財務(wù)數(shù)據(jù)也不亮眼，公司A股上市之路無奈擱淺。
最近兩年，人工智能飛速發(fā)展，特斯拉和小米人形機(jī)器人相繼面世，在資本市場上引發(fā)廣泛關(guān)注，國家政策層面也持續(xù)利好，為優(yōu)必選的上市之路增添砝碼。最終，更為國際化的港股，成為優(yōu)必選初次上市的首選市場。
本次IPO之前，優(yōu)必選的主要股東中最引人注目的人物，無疑是正軒投資董事長夏佐全。
作為最早投資優(yōu)必選的天使投資人，夏佐全現(xiàn)任公司的非執(zhí)行董事，持股比例5.63%，是公司的第4大股東，同時和周劍是一致行動人，在確保了創(chuàng)始人對公司絕對控制權(quán)的同時，也預(yù)示著自己長期持股的立場。
夏佐全更為人知的另一個身份，是比亞迪聯(lián)合創(chuàng)始人，和第一個天使投資人。
28年前，比亞迪剛剛成立，行業(yè)發(fā)展還遠(yuǎn)未成熟，幾乎沒有人愿意相信王傳福，距離巴菲特入場，還有13年。
或許基于對鋰電池等新興行業(yè)的朦朧感覺，更重要的是對王傳福的充分信任，夏佐全給比亞迪投資了30萬，成為了當(dāng)時比亞迪的第三大股東。
后來的故事大家都知道了。
當(dāng)初無人問津被廣泛質(zhì)疑的比亞迪，先是2002在年港股上市，隨后又在2011年登陸A股，并最終成為鋰電池和電動車行業(yè)的雙料龍頭。夏佐全持有的這部分股份，如今價值超過160億，盈利超過5萬倍。
從產(chǎn)業(yè)趨勢來看，當(dāng)前的人形機(jī)器人賽道，與20年前的鋰電池和電動車可謂異曲同工之處。同為黃金賽道的優(yōu)質(zhì)選手，同樣獲得投資圣手夏佐全加持，剛剛登陸港股的優(yōu)必選，或許有潛力成為下一個比亞迪。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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