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來源| Tech星球
做消費投資四年，戲劇性的一幕正發(fā)生在王陽身上。此前他投資的一家消費企業(yè)破產(chǎn)倒閉，創(chuàng)始人入職他所在的消費基金，成為自己的上司。
與此同時，王陽身邊很多聚焦消費領(lǐng)域投資人的轉(zhuǎn)型方向，也讓他感到意外，比如，成為被投企業(yè)的加盟商，亦或是跨行業(yè)成為保險經(jīng)紀人，還有的當(dāng)起網(wǎng)紅大V在直播間賣課等等。
在這背后，是曾經(jīng)創(chuàng)造無數(shù)估值神話的消費投資，近兩年大幅降溫。個體命運也隨之改變，許多投資機構(gòu)縮減甚至是砍掉消費組，或者消費組投資人內(nèi)部轉(zhuǎn)崗科技組。
IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2021年消費領(lǐng)域投融資事件數(shù)達到 742 起，同比增長了 78%，融資金額更是達到了 1158 億元。而 2022 年消費投融資則出現(xiàn)大幅回落，年內(nèi)投資事件 334 起，同比下降 45%，融資總額更是僅有 313 億元，同比下跌 73%，低于 2019 年之前水平。
另一份最新報告顯示，2023年上半年，投資市場上的資金也多集中在集成電路、生物制藥、新能源/新材料、醫(yī)療器械這些領(lǐng)域，偶爾餐飲、消費品牌能冒個頭。
和王陽一樣還堅守在消費賽道的投資人，工作節(jié)奏也從“一周看十幾個項目”變?yōu)?ldquo;一周最多看五個項目”，收入相較于最高峰時期下降40%左右。
消費投資變得更加理性。今年以來，從虎頭局資金鏈斷裂，到鐘薛高陷入困局，昔日明星項目的短板不斷暴露出來。從估值到商業(yè)模式，投資人的策略也正發(fā)生改變。
2023年，消費投資還沒有完全回暖，王陽說，回溯起來，2021年底是消費投資從瘋狂到降溫的關(guān)鍵時間節(jié)點。
在此之前的一年多時間里，完美日記、泡泡瑪特相繼上市，烘培賽道的墨茉點心局、虎頭局，雪糕賽道的鐘薛高，就連街頭巷尾的蘭州拉面也吸引投資人競相爭搶。此外，炸串、輕食、酒館等各個消費細分賽道，不斷誕生網(wǎng)紅明星創(chuàng)業(yè)項目。
投資人擠破創(chuàng)始人門檻上演“一項目難求”。據(jù)《晚點》報道，投資人無論如何都想求購元氣森林的股份，不論條件多么苛刻；花西子融資要求投資人回答五個小問題，且需自報估值。
還有極致的投資速度。“風(fēng)投女王”徐新與墨茉點心局創(chuàng)始人聊了一天，果斷簽下投資意向書。挑戰(zhàn)者創(chuàng)投管理合伙人周華與M Stand咖啡的創(chuàng)始人葛冬聊到第15分鐘，就決定投資。
消費投資人王陽經(jīng)歷了這一周期。在他看來，投資人當(dāng)時的邏輯其實很簡單，就是篩選出有望成為下一個獨角獸的大品類，大家都期待投出下一個“完美日記”，也有可能通過一個高回報項目一戰(zhàn)成名。王陽回憶，那是屬于消費投資的高光時刻，消費組年底會有豐厚的獎金，而且在投資機構(gòu)的地位不斷上升，消費投資人的招聘薪資也水漲船高。
王陽說，熱門項目很難拿到份額，投資人經(jīng)常需要“跪舔”創(chuàng)始人。比如，投資人要先寫一個“小作文 ”去表達他對品牌的理解，以及闡述產(chǎn)品優(yōu)勢、渠道布局等，如果投資人跟創(chuàng)始人的觀點、理念一致，才能有面談的機會。
在消費領(lǐng)域深耕六年的楊倩，也經(jīng)歷了這個周期。在她看來，之所以在2021年底出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點，是因為很多消費企業(yè)或已經(jīng)上市，或成長為頭部獨角獸，但這些所謂的“明星”消費企業(yè)在一級市場估值大幅縮水，且遲遲難以產(chǎn)生利潤，燒錢換規(guī)模的路徑一定程度被證偽，投資人從狂熱趨于謹慎。
“大家預(yù)期有點落空。很多消費品牌那時候依托短視頻等渠道紅利，規(guī)模快速擴大。但也產(chǎn)生流量依賴癥，一旦不做投放買流量，銷量就快速下滑。線上流量變化實在太快了，短視頻流量紅利ROI（投資回報率）一度曾經(jīng)高達8，后來連1都很難”，楊倩進一步分析道。
此外，那時候消費投資估值過高，楊倩說，“不少品牌估值高達10倍PS，但只有微薄利潤或虧損。當(dāng)時有些我們投資的企業(yè)，后續(xù)再融資也非常好，但我們當(dāng)時也覺得估值過高了，不敢追投。
隨之而來的是，投資機構(gòu)開始進行優(yōu)化調(diào)整。
消費投資人田雨透露，據(jù)他了解，某頭部FA從四個消費組縮減至一個，剩下的一組也只留下一半員工，其中四分之一員工還需要轉(zhuǎn)型至機器人、合成生物等領(lǐng)域。還有頭部消費機構(gòu)將兩個消費組合并，不再拆開成為消費、跨境等各個細分方向。
消費投資人也做出不同抉擇。今年在做年中總結(jié)和展望時，田雨坦言，自己的儲備項目已經(jīng)變?yōu)?，他在考慮要不要看看其他方向，也在說服老板，除了C端品牌，再看看上游供應(yīng)鏈品牌。
從事消費投資已經(jīng)四年，王陽也在考慮要不要轉(zhuǎn)型，他之前實習(xí)過的某消費基金，如今已經(jīng)變成醫(yī)療基金。身邊很多消費投資人或者去被投企業(yè)做戰(zhàn)略顧問，或者加盟被投企業(yè)的餐飲、咖啡、茶飲品牌，還有的消費投資人已經(jīng)在朋友圈賣起各類保險產(chǎn)品，或者在短視頻平臺打造個人IP成為大V，通過售賣課程等進行變現(xiàn)。
還有很多消費投資人去看元宇宙、新能源、AI等各個投資新風(fēng)口。但轉(zhuǎn)型并非易事，王陽說，消費投資人很多時候是偏TO C的邏輯，不僅要與外部專業(yè)的硬科技投資人競爭，在內(nèi)部也很難短時間內(nèi)追趕上深耕硬科技賽道已久的投資人。
在思考轉(zhuǎn)型過程中，王陽也與被投企業(yè)的創(chuàng)始人產(chǎn)生奇妙交集。王陽投資的預(yù)制菜項目，一年后因經(jīng)營困難走向倒閉，在他看來，主要原因是發(fā)展過程中團隊還是沒想清楚戰(zhàn)略規(guī)劃，一開始做TO C方向不太順利，在往TO B方向轉(zhuǎn)型過程中，因為缺乏各種資源等問題，未能自救成功。
后來，這位創(chuàng)始人入職王陽所在的消費基金，成為他的上司。從投資人到向這位創(chuàng)始人匯報工作，還是讓王陽覺得非常戲劇性。不過，這在圈內(nèi)還算比較常見，王陽說，很多消費基金的投資人出去創(chuàng)業(yè)，會接受自己曾經(jīng)任職的的機構(gòu)投資，如果創(chuàng)業(yè)不順利，會再回到基金里，某種意義上，這也是不錯的歸宿。
楊倩則在最近一年里瘋狂補先進制造、新材料相關(guān)知識，機構(gòu)正鼓勵她們從消費轉(zhuǎn)型去其他賽道。
除了消失的消費投資人，還有消失在消費賽道的FA。如果說消費投資人在轉(zhuǎn)型和堅守中，需要一定時間做抉擇，那么FA會根據(jù)市場風(fēng)向迅速轉(zhuǎn)身。
劉勝是一名專注在消費領(lǐng)域的FA，據(jù)他介紹，身邊很多FA很早便開始往AI、SaaS甚至硬科技方向轉(zhuǎn)身，如今，行業(yè)的好處是整體趨于冷靜，但弊端在于項目難推進，耗費很多的時間精力不一定能獲得金錢上的回報。
雖然劉勝還是選擇堅守在消費領(lǐng)域，但他在2022年創(chuàng)立了一個新生活方式品牌，作為副業(yè)以獲得更多收入。劉勝說，現(xiàn)在自己可以依托運營空間來實現(xiàn)自己的創(chuàng)業(yè)夢想和品牌夢想，也實實在在地接觸消費行業(yè)、感受創(chuàng)業(yè)狀態(tài)，一邊觀望一邊積累，希望可以挺過低谷。
不過，創(chuàng)業(yè)并非一帆風(fēng)順，從產(chǎn)品研發(fā)、視覺設(shè)計、宣傳推廣到找供應(yīng)商、團隊管理等過程中，劉勝也經(jīng)歷了合伙人出走、營業(yè)額為零的時刻，“后來也真正理解，其實籌備創(chuàng)業(yè)的那段時間才是最快樂的。”
“你還在投消費嗎？”
這是投資人張旭被經(jīng)常問到的問題。張旭說，他所在的機構(gòu)更偏向CVC（Corporate Venture Capital，企業(yè)風(fēng)險投資），相對而言受影響較小。不過，在“項目少、募資難”的背景下，消費投資人的策略也發(fā)生變化。
告別燒錢換規(guī)模的發(fā)展模式，現(xiàn)在市面上很多消費企業(yè)現(xiàn)金流充裕，盈利能力也不錯，張旭說，在這種情況下，消費企業(yè)會更注重能夠給予產(chǎn)業(yè)資源協(xié)同支持的投資機構(gòu)，就比如說，你能給元氣森林很多渠道資源，這比純財務(wù)投資對它的發(fā)展更重要。
為了搶到好項目，很多投資人也會非常內(nèi)卷，在達成投資意向合作之前，他們就開始給企業(yè)提供各種資源幫助。“投資人現(xiàn)在還會把投后管理工作前置，在投資之前，我們會花費很多時間，幫助企業(yè)高管思考未來的戰(zhàn)略規(guī)劃”，張旭說。
投資策略也發(fā)生轉(zhuǎn)變。一方面， 消費投資領(lǐng)域不斷拓寬，張旭所在的機構(gòu)，已經(jīng)從看食品飲料到看整個大消費賽道。具體到個人，張旭說，從餐飲、合成生物到物流，今年是一個季度換一個賽道，肯定不會再單壓消費某個賽道，現(xiàn)在就是逼自己去學(xué)習(xí)不同賽道的知識。
另一方面，投資標準更高。投資人現(xiàn)在看項目更多是關(guān)心利潤，只有企業(yè)真正達到它所制定或估算的利潤目標時，才會投資。張旭介紹，最近投資的案例中，不乏有一些項目達成投資意向，但后續(xù)進行背景調(diào)查時，發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)差距過大，最后終止投資。
此外，今年以來，很多消費領(lǐng)域知名的投資機構(gòu)也進行了策略調(diào)整。譬如，據(jù)界面報道，去年下半年起，番茄資本在投資策略上做了一些比較大的戰(zhàn)略調(diào)整，中后期餐飲連鎖投資項目的比例有所降低，項目必須是所屬品類的第一名或具備第一名的潛質(zhì)，估值也必須合理。
盡管無法短時間內(nèi)回到昔日投資熱潮之中，但不少消費投資人也表示，回歸理性的消費投資，挺過冬天之后，期待迎來新的發(fā)展周期。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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