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注冊(cè)制下新股發(fā)行定價(jià)和估值更趨于市場(chǎng)化，任何企業(yè)的價(jià)值都不可能擺脫行業(yè)基本面和企業(yè)基本面，所以市盈率是新股分析的絕對(duì)重點(diǎn)要素。全稱“易點(diǎn)天下網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司”，主營(yíng)業(yè)務(wù)為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷服務(wù)。從公司基本面看，業(yè)績(jī)一般吧，毛利率絕對(duì)值不高，不過在這行業(yè)看好像也都差不多。
大家好，我是量子熊貓。
馬上要到8月8日了，碰巧的是周一要上市的4只新股總，有一只定價(jià)8.88元，另一只定價(jià)18.18元，也不知道是不是巧合...
數(shù)了數(shù)，8.8-8.12這一周一共有10只新股發(fā)行，數(shù)量不少，大家記得打新哈。
貼個(gè)今天小伙伴分享的段子~
接著進(jìn)入今天打新內(nèi)容，開始還是我們的常規(guī)聲明。
鑒于注冊(cè)制逐步開放且新股破發(fā)逐漸常態(tài)化，以及我中的新股也碰到了破發(fā)情況...所以決定推出一個(gè)打新必讀系列，專門分析判斷新股的申購(gòu)價(jià)值。
這部分研究從2021年11月開始，截止目前已經(jīng)分析數(shù)百只新股，整體統(tǒng)計(jì)下來準(zhǔn)確率接近90%，但由于新股相比已上市企業(yè)更容易受到多方面因素影響，并且數(shù)據(jù)驗(yàn)證周期仍然較短，會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。
因此我可以保證的是我會(huì)告訴你我是怎么分析的，并且我會(huì)按照這份計(jì)劃執(zhí)行，我無法保證的是一定就不會(huì)破發(fā)。
考察要素1：可比行業(yè)和企業(yè)。
看企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍，判斷從屬行業(yè)，并選取相似度較大的可比公司，有現(xiàn)成的東西當(dāng)然比較最省事。
考察要素2：發(fā)行價(jià)格和發(fā)行市盈率。
參考近期破發(fā)情況，股價(jià)越高破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)就越大，這個(gè)因素不算很重要。
注冊(cè)制下新股發(fā)行定價(jià)和估值更趨于市場(chǎng)化，任何企業(yè)的價(jià)值都不可能擺脫行業(yè)基本面和企業(yè)基本面，所以市盈率是新股分析的絕對(duì)重點(diǎn)要素。
優(yōu)秀的企業(yè)以其高于行業(yè)的成長(zhǎng)性確實(shí)能夠獲得比行業(yè)更高的估值，所以第三步要篩選的就是成長(zhǎng)性。
考察要素3：業(yè)績(jī)情況。
企業(yè)的以往營(yíng)收和利潤(rùn)是穩(wěn)健增長(zhǎng)還是逐年下滑？是否存在大幅波動(dòng)，如果存在大幅波動(dòng)需要重點(diǎn)考慮是否存在為了上市和估值調(diào)節(jié)報(bào)表的嫌疑。
考察要素4：市場(chǎng)情緒。
不可否認(rèn)的是在新股發(fā)行中除了基本面以外，情緒面的影響權(quán)重也很大，特別是對(duì)于某些熱點(diǎn)賽道資金炒作意愿也更高，因此這部分分析也會(huì)綜合考量適當(dāng)增加，當(dāng)然一切都還是得從基本面出發(fā)。
下面進(jìn)入正式內(nèi)容。
全稱“易點(diǎn)天下網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司”，主營(yíng)業(yè)務(wù)為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷服務(wù)。
公司的主要業(yè)務(wù)包括效果廣告服務(wù)、品牌廣告服務(wù)以及頭部媒體賬戶管理服務(wù)。
a，效果廣告服務(wù)
效果廣告是指廣告主根據(jù)廣告所實(shí)現(xiàn)的商業(yè)效果與互聯(lián)網(wǎng)媒體或互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)商進(jìn)行結(jié)算的廣告類型，常用的商業(yè)效果包括APP下載、AP 安裝、用 戶注冊(cè)、商品購(gòu)買等，可以歸納為按CPA模式結(jié)算。
公司為各行業(yè)廣告主提供全球化的效果廣告服務(wù)。通過智能化的業(yè)務(wù)系統(tǒng)平臺(tái)，公司幫助廣告主制定投放決策，在頭部媒體、中長(zhǎng)尾媒體以及其他渠道 之間合理地分配廣告預(yù)算、高效地采買用戶流量，以實(shí)現(xiàn)廣告主理想的商業(yè)效 果目標(biāo)。
b，品牌廣告服務(wù)
公司品牌廣告服務(wù)旨在通過新穎的創(chuàng)意以及廣泛的傳播將廣告主的品牌理念傳達(dá)至受眾，達(dá)到樹立品牌形象、提升品牌知名度的目的，主要服務(wù)內(nèi)容包 括創(chuàng)意策略服務(wù)、公共關(guān)系服務(wù)、媒體投放服務(wù)以及活動(dòng)執(zhí)行服務(wù)。
通過多年開展效果廣告服務(wù)的業(yè)務(wù)積累，公司建立了對(duì)海外營(yíng)銷市場(chǎng)的深入理解，儲(chǔ)備了日本、韓國(guó)、德國(guó)等國(guó)家和地區(qū)的本地化營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)，為品牌廣告業(yè)務(wù)的開拓打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
c，頭部媒體賬戶管理服務(wù)
頭部媒體賬戶管理服務(wù)系公司為廣告主在頭部媒體廣告管理平臺(tái)中開設(shè)賬戶并進(jìn)行充值、賬戶運(yùn)營(yíng)、異常情況處理的管理運(yùn)維服務(wù)，由廣告主根據(jù)自身 產(chǎn)品特性及營(yíng)銷目標(biāo)自主地制定投放決策并進(jìn)行廣告投放。
頭部媒體賬戶管理服務(wù)與效果廣告服務(wù)在業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)上存在差異。在頭部媒體賬戶管理服務(wù)中，由廣告主自行規(guī)劃廣告預(yù)算、制定投放決策并進(jìn)行廣告投 放，公司提供開設(shè)賬戶、充值、異常情況處理等基礎(chǔ)賬戶運(yùn)營(yíng)服務(wù)，同時(shí)，廣 告主按照CPM模式或CPC模式通過公司向頭部媒體支付廣告投放產(chǎn)生的成本 費(fèi)用。
在效果廣告服務(wù)中，通過智能化業(yè)務(wù)系統(tǒng)，公司為廣告主制定廣告決策、采買用戶流量、優(yōu)化調(diào)整廣告決策等，并承擔(dān)相應(yīng)的由廣告展示到有效效果轉(zhuǎn)化之間的風(fēng)險(xiǎn)，廣告主按照CPA模式與公司結(jié)算投放費(fèi)用。
簡(jiǎn)單來說就是專業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷公司。
從具體營(yíng)收結(jié)構(gòu)看，主要營(yíng)收大部分來源于效果廣告服務(wù)，其次還有一點(diǎn)頭部媒體賬戶管理服務(wù)。
在互聯(lián)網(wǎng)媒體資源方面，公司與Google、Facebook、Twitter、字節(jié)跳動(dòng)、Pinterest等體或其代理商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系；在廣告主客戶方面，公司贏得了阿里巴巴、騰訊、網(wǎng)易、字節(jié)跳動(dòng)、快手、愛奇藝等知名企業(yè)的信賴。
對(duì)應(yīng)申萬二級(jí)行業(yè)為廣告營(yíng)銷，可比上市企業(yè)為藍(lán)色光標(biāo)（300058）。
企業(yè)由中信證券主承銷，當(dāng)前市值72.06億元，新發(fā)行市值13.7億元，發(fā)行價(jià)格18.18元，發(fā)行市盈率34.23，PE-TTM27.05x，頂格申購(gòu)需要14萬元市值。
對(duì)比廣告營(yíng)銷行業(yè)PE-TTM為58.19x，對(duì)比藍(lán)色光標(biāo)PE-TTM為75.15x。
預(yù)計(jì)2022年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約12.99億元-17.19億元，同比增長(zhǎng)約-19.76%至6.18%；
預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約1.69億元-1.94億元，同比增長(zhǎng)約35.82%至55.87%；
預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1.64億元-1.89億元，同比增長(zhǎng)約34.75%至55.25%。
2021年?duì)I業(yè)收入342,493.24萬元，2020年?duì)I收247,840.06萬元，2019年?duì)I收249,312.26萬元，年復(fù)合增速為17.21%。
2021年扣非歸母凈利潤(rùn)25,059.97萬元，2020年扣非歸母凈利潤(rùn)21,807.16萬元，2019年扣非歸母凈利潤(rùn)20,716.26萬元，年復(fù)合增速為9.99%。
2019-2021年，營(yíng)收和利潤(rùn)增速一般，再到2022年上半年?duì)I收下滑不過利潤(rùn)到時(shí)增長(zhǎng)不少，不過具體原因沒看到。
具體毛利率方面，2019年到2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為18.74%、20.42%和16.90%，毛利率絕對(duì)值不高且波動(dòng)較大。
跟同業(yè)對(duì)比來看，處于中高水平。
從公司基本面看，業(yè)績(jī)一般吧，毛利率絕對(duì)值不高，不過在這行業(yè)看好像也都差不多。
從發(fā)行情況看，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行，發(fā)行價(jià)格較低，發(fā)行市盈率一般，PE-TTM也一般。
最后匯總?cè)缦隆?/strong>
打新評(píng)級(jí)：謹(jǐn)慎，我的操作：申購(gòu)
積極，基本面和發(fā)行情況都較好，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較小。
謹(jǐn)慎，基本面或發(fā)行情況存在一定問題，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)一般。
放棄，基本面或發(fā)行情況存在較大問題，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較大。
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1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
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5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
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2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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