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導讀：在互聯(lián)網(wǎng)的江湖里，過去的騰訊以“模仿、抄襲”聞名，惹人惱，惹人恨；現(xiàn)在的騰訊以“投資、收購”著稱，被人夸，被人贊。
2010年轟動整個中國互聯(lián)網(wǎng)界的“3Q大戰(zhàn)”之后，騰訊逐漸拋棄了“模仿、封閉”的方針，取而代之以“孵化、開放”的戰(zhàn)略，之后騰訊大手筆的對外并購，便是這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的具體體現(xiàn)。
據(jù)新財富的統(tǒng)計顯示，騰訊自上市以來，對外并購投資支出累計已超過530億元，年報中有披露的投資標的累計超過80個，幾乎遍布互聯(lián)網(wǎng)的各個細分領域，而未曾披露的早期項目更是數(shù)倍于此數(shù)目。而這逾530億元的投資支出中，高達98%發(fā)生于“3Q大戰(zhàn)”的2010年之后。
在國內(nèi)諸多企業(yè)走出去舉步維艱、屢戰(zhàn)屢敗時，騰訊的海外并購卻已然橫跨亞歐美三大洲十個國家與地區(qū)，初步奠定了全球化的基礎。通過投資參股的形式，騰訊不斷培育著產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，以打造一個以QQ及微信為核心基礎平臺、全面開放的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈。
以下為正文：
騰訊與阿里在并購領域的“軍備競賽”正如火如荼。
2014年6月27日，騰訊（00700.HK）發(fā)布公告稱，與58同城（WUBA. NYSE）達成戰(zhàn)略投資協(xié)議，將出資7.36億美元（約合45.63億元）認購58同城發(fā)行的股票，交易完成之后騰訊將持有其19.9%股權。
這是騰訊最近幾年大手筆并購的最新一例，也是2014年以來其所入股的第6家上市公司。
看來，無論是看上去翩翩有禮的“小馬哥”，還是憨態(tài)可掬的卡通企鵝，皆無法掩蓋騰訊作為一家互聯(lián)網(wǎng)巨頭的彪悍與兇猛。
其實，騰訊的并購行動，在多數(shù)時間里都是悄悄進行的，除少數(shù)主動或被動曝光外，更多是在潛行中完成。沒有豪言壯語，沒有大肆張揚，但騰訊在并購領域的攻城掠地力度，絲毫不亞于高調(diào)的阿里。
大鱷潛行 豪擲537億并購
雖說騰訊是上市公司，但其對外投資并購的全貌卻并不為外界所知。因為在多數(shù)情況下，其并購行為，并沒有觸及港交所強制披露的“上限”。
港交所對于一項資本交易是否需要即時披露，有一個“5%規(guī)則”，即：1）交易的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的5%；2）交易資產(chǎn)的盈利能力占企業(yè)總利潤的5%；3）交易資產(chǎn)的創(chuàng)收能力占企業(yè)總收入的5%；4）交易資產(chǎn)的對價占企業(yè)總市值的5%；5）交易資產(chǎn)所涉及的股份數(shù)占企業(yè)總股份數(shù)的5%；以上5條只要滿足任何一條即為必須強制披露的交易。
騰訊超大的體量，讓其收購標的顯得相對“渺小”，因而鮮有觸及“5%規(guī)則”的。實際上，騰訊過往所進行的收購中，只有對京東（JD.NSDQ）的入股，因為達到了“5%規(guī)則”而成為須強制披露的交易。
對于眾多并未觸及“5%規(guī)則”的交易，騰訊對少數(shù)金額較大的并購也進行了自愿披露，比如對華南城（01668.HK）、樂居（LEJU.NYSE）、58同城等上市公司的入股交易，以及對搜狗、大眾點評、韓國CJ Game等非上市公司的入股交易。
而即便是年報中，騰訊對于本年度的并購投資詳情，也只是選擇性地披露，并未做到逐一披露。正因如此，騰訊歷年的投資并購詳情，對外界來說一直是個謎。
大鱷騰訊對外投資并購累計究竟耗資幾何？
新財富對騰訊歷年財報數(shù)據(jù)進行的匯總統(tǒng)計顯示，自其上市以來，對外并購投資支出呈逐年增長之勢，且累計已達537.07億元之巨。
統(tǒng)計顯示，2010年是騰訊對外投資并購的分水嶺。在此之前，其收購支出沒有一年超過了4億元（騰訊上市當年2004年的收購支出更是為零），但自2010年起，其并購支出直接提升了一個數(shù)量級達到32億元，并且從此一路飆升，及至2014年上半年，其更是豪擲295億元（圖1）。據(jù)此計算，537億元的累計投資額中，2010年以前的合計金額僅占2%，而2010年之后的合計金額占比高達98%。
為何2010年會成為騰訊并購的轉(zhuǎn)折年？
在相當長的一段時間里，騰訊的所有產(chǎn)品都傾向于自主開發(fā)。于是乎，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一旦出現(xiàn)某個創(chuàng)新產(chǎn)品，騰訊后腳就會跟進開發(fā)類似功能，久而久之便背上了“抄襲”的惡名。
但是，縱然騰訊樹敵頗多，眾多業(yè)者除了在輿論上聲討騰訊，一直未有人敢公開向其叫板。直到2010年，江湖人稱“紅衣教主”的奇虎360創(chuàng)始人周鴻，彪悍地站出來與騰訊公開開戰(zhàn)，轟動整個中國互聯(lián)網(wǎng)界的“3Q大戰(zhàn)”由此爆發(fā)。
“3Q大戰(zhàn)”雖然最終以工信部介入調(diào)解而告終，但此事對騰訊帶來的反思是深刻的?！?/span>3Q大戰(zhàn)”之后，騰訊逐漸拋棄了“模仿、封閉”的方針，取而代之以“孵化、開放”的戰(zhàn)略。此后大手筆的對外并購，便是這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的具體體現(xiàn)。
在互聯(lián)網(wǎng)的江湖里，騰訊的形象也因此逆轉(zhuǎn)。過去的騰訊以“模仿、抄襲”聞名，惹人惱，惹人恨；現(xiàn)在的騰訊以“投資、收購”著稱，被人夸，被人贊。
耗資537億元，騰訊累計投資了多少項目？
新財富對騰訊上市以來歷年年報相關數(shù)據(jù)進行的梳理顯示，騰訊累計投資標的數(shù)量超過80個（表1）。但可以肯定的是，騰訊真實的累計并購數(shù)量要數(shù)倍于此。因為即便在騰訊的年報中，也未對本年度的所有并購逐一披露。
比如，易迅、開心網(wǎng)、高朋網(wǎng)等金額并不算小的并購個案，騰訊在年報中也未直接披露其具體名稱，而眾多初創(chuàng)期項目更是在年報中徹底不見蹤影。
類別分布：逐步蠶食，全方位滲透
騰訊的投資并購史，幾乎可以等同于其擴張史。根據(jù)騰訊歷年年報所披露并購項目涉及的細分行業(yè)，新財富匯總梳理發(fā)現(xiàn)，早期騰訊并購所涉及的領域有限，越到后期其投資布局日趨分散，幾乎對互聯(lián)網(wǎng)的各個細分行業(yè)皆有染指（表2）。
細觀騰訊的投資并購軌跡，于不同時間段在不同細分行業(yè)的落子，反映出其戰(zhàn)略布局中的四個重大特征。
特征一：2010年是并購布局的分水嶺。2010年不僅是騰訊對外投資金額的分水嶺，同樣也是其投資范圍的分水嶺。2009年之前，由于騰訊的并購活動相當有限，僅涉及5個細分行業(yè)，而其中最主要的并購集中在網(wǎng)絡游戲及電信增值服務兩個領域。而自2010年起，騰訊的并購領域急速增加，投資范圍越來越廣，落子多達23個細分行業(yè)，幾乎對互聯(lián)網(wǎng)各個分支進行了全方位的覆蓋。
特征二：對網(wǎng)游的并購堅持始終。2005年，騰訊首次對外并購時，所收購的深圳市網(wǎng)域計算機網(wǎng)絡有限公司、韓國GoPets Ltd.公司，皆為游戲公司。此后，騰訊的對外并購無論怎樣看似散亂落子，但其每年對網(wǎng)絡游戲的并購，風雨無阻，雷打不動，由此可見游戲業(yè)務對騰訊的重要程度。某種程度而言，騰訊甚至可以被稱為是游戲公司，其2013年604.37億元的營業(yè)額中，網(wǎng)絡游戲業(yè)務占比超過半壁江山。
特征三：舍棄電信增值業(yè)務的并購。在騰訊的早期并購中，除了網(wǎng)絡游戲之外，另一個重要領域便是電信增值業(yè)務，即俗稱的SP業(yè)務。2006年，騰訊收購了兩家SP公司：南京網(wǎng)典科技、北京譯碼，2007年收購了北京兩家SP公司：英克必成、掌中星天下，2008年再下雙城，拿下廣州云訊和天津手中萬維。這6家公司全數(shù)皆為100%收購，但之后騰訊在SP領域的收購戛然而止。
騰訊在此領域止步與國家政策有關。由于早期SP
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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