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2016年1月8日，新經(jīng)濟(jì)100人創(chuàng)立第一天，發(fā)布《2016年后，新巨頭將在這些領(lǐng)域誕生》，對(duì)未來的新經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)做了細(xì)致的預(yù)測(cè)。

中國(guó)增長(zhǎng)的新動(dòng)能，必然來自新經(jīng)濟(jì)。投身新經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)業(yè)者大軍中，必然誕生未來的世界級(jí)公司、行業(yè)巨頭。

作為最懂新經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)投服務(wù)平臺(tái)，我們從創(chuàng)立第一天開始，就希望幫助創(chuàng)業(yè)者、投資人全面了解新經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，既俯瞰高山大川的脈絡(luò)走勢(shì)，又透視毛細(xì)血管的微觀動(dòng)態(tài)。

創(chuàng)業(yè)者需要「觀天象」。但是趨勢(shì)是一個(gè)長(zhǎng)時(shí)間維度的概念，需要保持耐心，以結(jié)果為導(dǎo)向。三年為期，從2016年到2018年，我們細(xì)致地觀察創(chuàng)業(yè)生態(tài)里的生長(zhǎng)與消亡，驗(yàn)證結(jié)論的真?zhèn)?，修正我們的預(yù)測(cè)模型。

2019年1月7日，我們可以告訴大家，這三年以來：

80%的趨勢(shì)判斷已經(jīng)不同程度地被驗(yàn)證；

從三四千家公司里篩選出并報(bào)道的231家公司，死亡率為0。

精準(zhǔn)預(yù)判的背后，是新經(jīng)濟(jì)100人以趨勢(shì)和人性為基礎(chǔ)的理論框架。人性考量，見仁見智；而趨勢(shì)如大江大河，無物可阻，時(shí)間和事實(shí)將清晰證明。

今日的文章，我們復(fù)盤過往預(yù)測(cè)，展望下一個(gè)三年。

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-我們預(yù)測(cè)并被驗(yàn)證的大趨勢(shì)-

01 消費(fèi)升級(jí)

消費(fèi)主義和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合，將重塑中國(guó)的各行各業(yè)。

性價(jià)比讓位于品味，從某種程度來講，得屌絲者得天下的觀點(diǎn)在失去它的競(jìng)爭(zhēng)力，屌絲經(jīng)濟(jì)、免費(fèi)經(jīng)濟(jì)將難以為繼。

——《2016年后，新巨頭將在這些領(lǐng)域誕生》

消費(fèi)升級(jí)最明顯的現(xiàn)象，是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)備——國(guó)產(chǎn)智能手機(jī)價(jià)格不斷上升。華為高端手機(jī)價(jià)格已突破5000元。被視作「廠妹」使用的vivo、OPPO旗艦機(jī)價(jià)位也達(dá)到4999元，主流機(jī)型2000-3000元。智能手機(jī)，并不能再以低價(jià)作為核心競(jìng)爭(zhēng)力了。

在城市社區(qū)里，雜亂無章的小店或被互聯(lián)網(wǎng)公司改造，或被明亮整潔的便利店替代。廉價(jià)、品質(zhì)不穩(wěn)定的菜市場(chǎng)攤位，被社區(qū)水果店、生鮮店所替代。號(hào)稱一年銷售3億杯的香飄飄奶茶，2018年上半年虧損超5000萬元。5元一杯的杯裝奶茶衰落，客單價(jià)15元的門店茶飲品牌崛起，代表之一的「奈雪の茶」估值超過60億元。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和消費(fèi)主義，深刻改變了中國(guó)的消費(fèi)生態(tài)。

消費(fèi)分級(jí)和消費(fèi)升級(jí)都在不同的階層和地點(diǎn)同時(shí)展開，消費(fèi)效率和消費(fèi)體驗(yàn)也在不斷進(jìn)行變革改造，新零售就是這一趨勢(shì)下的集中體現(xiàn)。

未來，30萬億市場(chǎng)規(guī)模的新零售行業(yè)，將會(huì)誕生出20家百億美元級(jí)別的公司。新零售的本質(zhì)，是通過技術(shù)手段提升企業(yè)管理能力，改進(jìn)上下游供應(yīng)鏈和物流，從而對(duì)整個(gè)行業(yè)的成本和效率進(jìn)行優(yōu)化，讓零售能夠爆發(fā)出新的活力。

02 社交電商

平臺(tái)電商的戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)結(jié)束了，在阿里巴巴和京東教育完市場(chǎng)之后，以移動(dòng)為驅(qū)動(dòng)的電商會(huì)更加細(xì)分：移動(dòng)的屏幕小，不能像PC端堆積海量的SKU，必須聚焦劃分更為細(xì)致的群體，精準(zhǔn)滿足同一群體的需求。為了以更便宜的代價(jià)找到同質(zhì)化的一群人，這些垂直電商選擇社交的方式聚攏人群。

——《2016年后，新巨頭將在這些領(lǐng)域誕生》

2018年，電商乃至主流媒體的目光都被橫空出世的拼多多吸引，7月26日，成立三年的拼多多順利上市，目前市值為242.6億美元。

招股書顯示，2017年拼多多的獲客成本僅為11元/人。 而根據(jù)第三方報(bào)告，2017年阿里巴巴和京東的獲客成本則超過了250元/人。地域分布上，拼多多有88%的用戶處于二三四線及以下城市，41.6%的用戶位于四線城市及以下地區(qū)。

數(shù)據(jù)表明了社交電商在獲客成本和用戶池深度上的巨大潛力。

2015年12月，新經(jīng)濟(jì)100人創(chuàng)始人兼CEO李志剛和拼多多創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)黃崢首次見面，李志剛對(duì)剛完成A輪融資的拼多多的定義是「反京東的淘寶升級(jí)版」，并且在調(diào)研結(jié)束后判斷，這是一家百億美元級(jí)別的公司。2016年2月，新經(jīng)濟(jì)100人成立的第一個(gè)月，訪談拍攝的第一位CEO就是黃崢。

繼小巨頭拼多多之后，2018年社交電商和社區(qū)團(tuán)購的興起，再次驗(yàn)證了該趨勢(shì)。以會(huì)員制社群電商作為主要商業(yè)模式的有好東西，已經(jīng)擁有了數(shù)百萬會(huì)員和每月1億元以上的GMV。多家公司和頂尖投資機(jī)構(gòu)相繼進(jìn)入社區(qū)團(tuán)購賽道。

2016年，我們判斷社交電商是未來的同時(shí)，也看到了社交電商對(duì)微信生態(tài)的極度依賴，以及潛在風(fēng)險(xiǎn)。

微信的社交優(yōu)勢(shì)一騎絕塵，有的公司將根基建立在微信上，如果沒有后端對(duì)供應(yīng)鏈的參與和改造，沒有對(duì)用戶和商家的掌控力，這樣的公司再高的估值依舊是沙灘上的閣樓。

——《2016年后，新巨頭將在這些領(lǐng)域誕生》

在社交電商和社區(qū)團(tuán)購成為風(fēng)口的當(dāng)下，這段文字我們?cè)俅螐?qiáng)調(diào)。

03 教育

2016年以前，中國(guó)最大的線下教育公司新東方的市值從未超過50億美元。未來幾年內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)數(shù)家?guī)资畠|美元的公司，也有可能出現(xiàn)百億美元的公司，但百億美元的在線教育公司只會(huì)出現(xiàn)在這兩個(gè)領(lǐng)域：英語和K12。 

——《2016年后，新巨頭將在這些領(lǐng)域誕生》

2016年，新東方和好未來都是數(shù)十億美元的上市公司。2017年4月下旬，新東方成為首只市值超過100億美元的教育公司，而好未來市值最高突破200億美元。這兩家公司聚焦在英語和K12領(lǐng)域。

2015年11月，新經(jīng)濟(jì)100人首次報(bào)道了在線教育公司VIPKID，當(dāng)時(shí)VIPKID估值數(shù)千萬美元，現(xiàn)在估值已經(jīng)超過50億美元。

上述公司在股價(jià)、估值上的表現(xiàn)給教育產(chǎn)業(yè)打了興奮劑。我們卻在2018年的資本狂飆突進(jìn)里憂心忡忡，寫下一篇專欄《在線教育泡沫嚴(yán)重，該降降溫了》。

就當(dāng)下的技術(shù)手段、商業(yè)模式來看，通過不斷增加老師數(shù)量來提供教育內(nèi)容的供給，依舊是主要途徑。但是依靠老師數(shù)量堆上去的供給會(huì)給公司管理、成本帶來巨大的挑戰(zhàn)，必然存在天花板。

未來，教育公司需要依靠技術(shù)來解決供給、管理、成本等問題。一二線城市市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨向飽和，在線教育公司的獲客成本居高不下，競(jìng)爭(zhēng)將下沉至三四線城市。這些城市線下教育資源更加匱乏，潛在的在線教育市場(chǎng)會(huì)大過一二線城市。

不過，教育需要人性和溫度。因此，未來教育公司將是技術(shù)+老師的結(jié)合。

04 農(nóng)業(yè)

農(nóng)業(yè)前景雖然好，上游的農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)更適合戰(zhàn)略投資，而非是風(fēng)險(xiǎn)投資。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的生產(chǎn)周期特性注定了四五年內(nèi)看不到回報(bào)，前期投入時(shí)間長(zhǎng)、投入大，好處是有長(zhǎng)達(dá)近20年的回報(bào)周期。農(nóng)產(chǎn)品是非暴利產(chǎn)業(yè)，會(huì)有長(zhǎng)期、穩(wěn)健的回報(bào)。

 

這兩年，生鮮電商是投資熱點(diǎn)，但99%的生鮮電商會(huì)死在春天到來之前。生鮮電商受制于兩大頑疾：第一，電商天然地追求規(guī)?；?，然而規(guī)?；仨氂猩嫌萎a(chǎn)品的規(guī)?；?，如本文前述，上游農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化暫時(shí)無法解決；第二，全國(guó)冷鏈物流和最后一公里的配送成本居高不下，流通中的損耗率是生鮮電商降低成本的桎梏。中國(guó)冷鏈的建設(shè)不是一家公司、幾家VC在短時(shí)間內(nèi)能夠解決的，這需要各種社會(huì)力量的動(dòng)員。

——《2016年后，新巨頭將在這些領(lǐng)域誕生》

關(guān)心糧食和蔬菜，就是在關(guān)注趨勢(shì)和未來。

食品供給和安全具有戰(zhàn)略意義，因此18億畝耕地一直是政策執(zhí)行的底線。

此外，農(nóng)業(yè)的興衰，左右著鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也會(huì)對(duì)其他行業(yè)產(chǎn)生影響。農(nóng)業(yè)對(duì)生鮮電商的影響就是最好的例子，風(fēng)口的分析，我們會(huì)在后續(xù)展開。

2018年，農(nóng)業(yè)土地流轉(zhuǎn)已經(jīng)在進(jìn)行，政策把中國(guó)農(nóng)業(yè)往集約化，規(guī)?；?，高效率的方向引導(dǎo)，同時(shí)落實(shí)優(yōu)惠和福利政策，對(duì)農(nóng)戶進(jìn)行補(bǔ)償和鼓勵(lì)。

冷鏈快速發(fā)展，九曳供應(yīng)鏈等2B服務(wù)公司已經(jīng)形成了成熟的保險(xiǎn)冷鏈解決方案，能夠?yàn)殡娚谭?wù)，也能夠?yàn)楫a(chǎn)地直發(fā)提供服務(wù)。

同時(shí)，消費(fèi)端的變化更加顯而易見，從早期的生鮮電商到社區(qū)門店，再到盒馬鮮生的新式KA賣場(chǎng)，商業(yè)模式的演化、消費(fèi)需求的集中、用戶數(shù)據(jù)的沉淀，倒逼上游農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式的變革，使得訂單農(nóng)業(yè)的未來前景更為明確。

現(xiàn)有的訂單農(nóng)業(yè)模式，先從下游加工廠和農(nóng)產(chǎn)品品牌商處拿到訂單，然后在上游組織農(nóng)戶規(guī)模化種植和養(yǎng)殖。在整個(gè)種植和養(yǎng)殖過程中，平臺(tái)不僅集中采購種子、化肥等農(nóng)資，還組織各類農(nóng)機(jī)合作社參與生產(chǎn)，并監(jiān)督生產(chǎn)過程。產(chǎn)品成熟，檢驗(yàn)合格后，平臺(tái)以不低于市場(chǎng)的價(jià)格從上游收購，再按協(xié)議價(jià)格賣給下游加工廠，賺取差價(jià)。

新經(jīng)濟(jì)100人報(bào)道過的一家農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈公司，2017年訂單農(nóng)業(yè)收入3000萬元；2018年預(yù)計(jì)8億元。

05 金融

95%以上的互聯(lián)網(wǎng)金融公司將在2016年后的兩年左右倒閉，不僅是創(chuàng)業(yè)的5%生存法則，還有互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊性，創(chuàng)業(yè)公司將面臨更加嚴(yán)厲的政策監(jiān)管。經(jīng)過近兩年淘汰后大概活下來的互聯(lián)網(wǎng)金融公司不會(huì)超過200家，從中再存活下來幾十家從數(shù)十億美元到數(shù)百億美元的公司。

——《2016年后，新巨頭將在這些領(lǐng)域誕生》

新經(jīng)濟(jì)100人堅(jiān)信技術(shù)能改變金融，也讓更多的人享受到金融服務(wù)。過去三四年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融泥沙俱下，強(qiáng)力的監(jiān)管整頓必然來臨。2017年8月，我們?cè)趦?nèi)部會(huì)議里叫停了對(duì)現(xiàn)金貸行業(yè)的關(guān)注。當(dāng)年11月，現(xiàn)金貸行業(yè)就受到了強(qiáng)力的監(jiān)管打擊。2018年，P2P爆雷進(jìn)一步印證了我們的判斷。

06 養(yǎng)老

2014年末中國(guó)老齡人口超過2億人，以后會(huì)逐年上升，20年內(nèi)老齡人口將達(dá)到3.5億，這是一個(gè)龐大的數(shù)字，超過大部分國(guó)家的人口數(shù)量，同時(shí)，老齡化將帶來很多商機(jī)。

 

過去，一般認(rèn)為老年人節(jié)省、舍不得花錢。他們的兒女可以為互聯(lián)網(wǎng)上的老年人服務(wù)買單。例如，處于中產(chǎn)階級(jí)的兒女在互聯(lián)網(wǎng)上了解有資質(zhì)的護(hù)理人士情況，下訂單，護(hù)理人士就按時(shí)到他們父母家里，給他們父母做按摩、洗澡、買東西。現(xiàn)在老年人的消費(fèi)觀念也在發(fā)生變化，在四川一些小縣城，當(dāng)?shù)芈眯猩缃M織「夕陽紅」旅行團(tuán)固定往返成都——泰國(guó)，有的退休老人甚至到澳大利亞、新西蘭一住就是半年。抓住這一群體的錢包，也會(huì)為創(chuàng)業(yè)者和他的伙伴們帶來豐厚回報(bào)。

——《2016年后，新巨頭將在這些領(lǐng)域誕生》

從人口結(jié)構(gòu)看，中國(guó)將進(jìn)入老齡化時(shí)代。養(yǎng)老將會(huì)在未來成為一個(gè)百萬億級(jí)的消費(fèi)市場(chǎng)。我們判斷，養(yǎng)老市場(chǎng)的爆發(fā)會(huì)在2020-2025年以后。

屆時(shí)，60后開始退休。他們是享受了中國(guó)經(jīng)濟(jì)騰飛紅利、接受了西方自由思潮沖擊的一代。相比前輩，他們更注重自我，樂意為身體健康、精神愉悅、物質(zhì)滿足進(jìn)行消費(fèi)，而非節(jié)衣縮食地度過晚年。

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是社會(huì)性的系統(tǒng)工程。在社會(huì)福利端，保險(xiǎn)制度和養(yǎng)老福利制度需要進(jìn)一步優(yōu)化和改革。在民營(yíng)企業(yè)端，需要不斷滿足市場(chǎng)需求。養(yǎng)老護(hù)理、養(yǎng)老地產(chǎn)旅游、養(yǎng)老用品和養(yǎng)老金融，都存在廣闊前景。

07 精神消費(fèi)

在線娛樂領(lǐng)域是娛樂集團(tuán)與娛樂集團(tuán)之間的戰(zhàn)爭(zhēng)。大約是兩年前，我曾經(jīng)寫文預(yù)判：

這些娛樂集團(tuán)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是相似的：既有內(nèi)容又有渠道，既有新媒體，也有傳統(tǒng)媒體。雖然他們的切入點(diǎn)開始是不同的：傳統(tǒng)娛樂媒體公司通過投資、收購的方式進(jìn)入新媒體；新媒體通過收購、投資的方式，獲得更加豐富的內(nèi)容。再細(xì)分一點(diǎn)，可能有的公司從門戶網(wǎng)站切入，有的公司從即時(shí)通訊工具切入，也有的公司從搜索、電子商務(wù)或者其他互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用切入。殊途同歸，大勢(shì)所趨，中國(guó)未來將誕生五六家綜合性娛樂傳媒集團(tuán)。

 

飽受盜版摧殘的創(chuàng)作者或者創(chuàng)作機(jī)構(gòu)，終于能夠看到知識(shí)產(chǎn)權(quán)紅利的曙光。

——《2016年后，新巨頭將在這些領(lǐng)域誕生》

2016年到2018年，精神消費(fèi)趨勢(shì)明顯：

正版環(huán)境強(qiáng)化，付費(fèi)會(huì)員數(shù)量急速攀升，平臺(tái)、創(chuàng)作機(jī)構(gòu)都受益于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。

騰訊音樂月活超過8億，會(huì)員數(shù)超過1.2億。同時(shí)愛奇藝的付費(fèi)會(huì)員超過8000萬，網(wǎng)易云音樂月活用戶超過4億，在精神消費(fèi)領(lǐng)域，用戶的付費(fèi)習(xí)慣正在不斷建立。

騰訊自制綜藝節(jié)目《創(chuàng)造101》的粉絲，為選手累計(jì)花費(fèi)5000萬元。愛奇藝的《中國(guó)有嘻哈》以及《偶像練習(xí)生》，在粉絲集資支持和愛奇藝會(huì)員的基礎(chǔ)上，也通過購買贊助商產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了對(duì)實(shí)體商業(yè)的助力。

以《中國(guó)有嘻哈》為例，通過飲品中的券碼投票，農(nóng)夫山泉維他命水鋪貨同比增長(zhǎng)195%，銷量增長(zhǎng)同比超過50%，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品銷量的暴增。

08 重公司

重公司的價(jià)值越來越高，誰對(duì)線下供應(yīng)鏈的參與越深，涉及更多的動(dòng)態(tài)交易，對(duì)價(jià)格體系的改造更深，使供需雙方的關(guān)系更加高效，誰就越有話語權(quán)。

——《2016年后，新巨頭將在這些領(lǐng)域誕生》

2015年，流量紅利接近尾聲。當(dāng)流量被巨頭把持的時(shí)候，后進(jìn)的創(chuàng)業(yè)公司突破巨頭的桎梏越來越難。與其在巨頭的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域正面剛，不如避開巨頭的主航道。巨頭的偏好是輕、標(biāo)準(zhǔn)化、可快速規(guī)模復(fù)制。

重公司反其道而行之，做的是巨頭不愿意做、或者沒法做的事，從而樹立壁壘。

重公司有三個(gè)特點(diǎn)：

○  掌控供應(yīng)鏈；

○  勞動(dòng)密集型；

○  技術(shù)驅(qū)動(dòng)。

這三個(gè)特點(diǎn)的成立，旨在提升用戶體驗(yàn)、提高效率、降低成本。

在流量紅利時(shí)代，大家用補(bǔ)貼等方式收割用戶。在流量紅利消失之后，留存用戶需要將用戶體驗(yàn)做好。中國(guó)創(chuàng)業(yè)公司從電商到O2O再到新零售，已經(jīng)將用戶體驗(yàn)的「便利性」推到了極致，即時(shí)配送能夠在30分鐘內(nèi)送貨上門。

但是要將用戶體驗(yàn)整體推向極致，不是美團(tuán)或者阿里巴巴自身就能完全解決的，必須聚合上游的商家、供貨商共同參與。而傳統(tǒng)的商家往往意味著管理、運(yùn)營(yíng)是非數(shù)據(jù)化的，供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)冗長(zhǎng)，對(duì)用戶體驗(yàn)響應(yīng)不及時(shí)。

這就意味著，重公司必然通過技術(shù)掌控、深入改造供應(yīng)鏈，才能實(shí)現(xiàn)提升效率、降低成本的目的。

09 風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的洗牌

這是中國(guó)創(chuàng)業(yè)的殘酷，很多行業(yè)只有老大才能讓風(fēng)險(xiǎn)投資獲得豐厚的回報(bào)，在一家優(yōu)質(zhì)公司上獲得的回報(bào)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過這只基金所有的成本。能用

『還行』『還不錯(cuò)』這樣形容回報(bào)的VC很有可能堅(jiān)持不了幾年。

——《2016年后，新巨頭將在這些領(lǐng)域誕生》

過去5年，市場(chǎng)上活躍著超過1萬家的VC投資機(jī)構(gòu)，管理著數(shù)萬億的資金。

這5年不僅是對(duì)創(chuàng)業(yè)者的試煉，也是對(duì)新舊VC的試煉。數(shù)家新VC從這5年窗口期中抓住機(jī)會(huì)，殺出了重圍。與此同時(shí)也有老牌VC機(jī)構(gòu)失去良機(jī)，被新貴們超越。VC洗牌期已經(jīng)開始，而80%的投資機(jī)構(gòu)將會(huì)慢慢消失。

根據(jù)清科的研究數(shù)據(jù)，截止2018年11月，中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)資本管理量達(dá)到9.8萬億元，前11月募資總額為1.15萬億，同比下降28.7%。人民幣基金募資越來越難。

10 下沉市場(chǎng)

鄉(xiāng)鎮(zhèn)相當(dāng)于整個(gè)中國(guó)商業(yè)生態(tài)的毛細(xì)血管末梢。無論從農(nóng)村人口渴望消費(fèi)的沖動(dòng)，還是從企業(yè)拓展市場(chǎng)的需求來看，這已然是城鎮(zhèn)化建設(shè)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)推動(dòng)下的又一大新的商業(yè)趨勢(shì)。

——《趨勢(shì)：為什么說鄉(xiāng)鎮(zhèn)是中國(guó)商業(yè)的終點(diǎn)》

2016年，新經(jīng)濟(jì)100人發(fā)布《鄉(xiāng)鎮(zhèn)是中國(guó)商業(yè)的終點(diǎn)》。2018年，一位CEO提到，這一篇文章在戰(zhàn)略上對(duì)他影響很大。他的公司主要做農(nóng)村市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)在盤算落腳點(diǎn)放在哪里，縣城、村莊還是鄉(xiāng)鎮(zhèn)。他由此選擇了鄉(xiāng)鎮(zhèn)，三年過去了，公司年收入已經(jīng)超過300億元。

縣城難以完全覆蓋農(nóng)村市場(chǎng)。村莊則受限于人口數(shù)量，難以撐起規(guī)模化運(yùn)營(yíng)的成本。

「鄉(xiāng)鎮(zhèn)是中國(guó)商業(yè)的終點(diǎn)」這一判斷的背后，是對(duì)一個(gè)廣袤下沉市場(chǎng)的認(rèn)知，這個(gè)市場(chǎng)是中國(guó)縣域市場(chǎng)與農(nóng)村市場(chǎng)勾連起來、覆蓋10億人口的市場(chǎng)。

2018年，大家可以明顯地感受到，以商業(yè)模式為核心競(jìng)爭(zhēng)力的爆發(fā)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，已經(jīng)很少出現(xiàn)在北上廣深。

過去的商業(yè)模式，絕大部分是由一二線城市發(fā)起，自上而下傳導(dǎo)到更廣大的區(qū)域，但下沉的滲透度普遍較低，很難觸達(dá)到下沉市場(chǎng)的毛細(xì)血管。

但是不管身處幾線城市，每個(gè)人都有對(duì)美好生活的向往，都想提升自己的生活品質(zhì)，定義自己的生活方式，這是人性。

目前中國(guó)的城鎮(zhèn)化率為58.5%，距離發(fā)達(dá)國(guó)家還有不小的差距。城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，也意味著縣城以下數(shù)億居民消費(fèi)需求的釋放。未能滿足的用戶需求就是創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。

這片長(zhǎng)期被忽視的廣袤土地上，縣城和小鎮(zhèn)群體也在打造屬于自己的新型生活方式。在汽車、家電、金融、日常消費(fèi)品等各領(lǐng)域，都存在創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展機(jī)會(huì)。

鄉(xiāng)鎮(zhèn)下沉市場(chǎng)的生態(tài)，又和農(nóng)業(yè)息息相關(guān)。農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，將會(huì)大規(guī)模地改變鄉(xiāng)鎮(zhèn)下沉市場(chǎng)的業(yè)態(tài)。

如何在下沉市場(chǎng)選擇戰(zhàn)場(chǎng)，選擇賽道，將會(huì)是爭(zhēng)取新一輪模式紅利的關(guān)鍵。

2

-三年以來避開的九大「風(fēng)口」-

2016年至2018年，資本與創(chuàng)業(yè)者都在追逐風(fēng)口。

（制圖：王思程）

風(fēng)口與趨勢(shì)，如同表象和本質(zhì)一般精密關(guān)聯(lián)。如果風(fēng)口如天氣一般變幻莫測(cè)，那趨勢(shì)就是決定這一切的氣候、水文和地質(zhì)條件。風(fēng)口是變成超級(jí)風(fēng)暴，還是一場(chǎng)三分鐘熱度的雷陣雨，大趨勢(shì)的走向說了算。

而風(fēng)口能否成立，核心在于是否順勢(shì)而為，是否與時(shí)代、社會(huì)的發(fā)展相結(jié)合。

新經(jīng)濟(jì)100人成立以來，秉持自己的獨(dú)立調(diào)研、精準(zhǔn)判斷理念，從未人云亦云，在外界對(duì)風(fēng)口趨之若鶩的時(shí)候，我們依然保持冷靜和理性。

我們避開的九個(gè)風(fēng)口，一類是屬于價(jià)值有限的賽道，改進(jìn)空間不大。另一類，則是由于技術(shù)尚未成熟，模式尚待演變等原因，風(fēng)口出現(xiàn)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)并不合適，需要繼續(xù)觀察。

我們「錯(cuò)過」風(fēng)口，手中緊握趨勢(shì)。

01 生鮮電商：

上游供應(yīng)鏈不成熟，物流成本居高不下

生鮮行業(yè)產(chǎn)值高達(dá)4萬億，高頻剛需，卻只有不足1%的電商滲透率，因此生鮮電商曾被認(rèn)為是一片藍(lán)海，會(huì)有數(shù)千億的市場(chǎng)潛力。但是我們給出的結(jié)論是，99%的生鮮電商將會(huì)死在春天到來之前。

生鮮電商受制于兩大因素：第一，電商天然地追求規(guī)?；欢?guī)?；仨氂猩嫌萎a(chǎn)品的規(guī)?；６嫌无r(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化暫時(shí)無法解決；

第二，全國(guó)冷鏈物流和最后一公里的配送成本居高不下，流通中的損耗率是生鮮電商降低成本的桎梏。中國(guó)冷鏈的建設(shè)非是一家公司、幾家VC能夠解決的，也非一年兩年能夠解決的，這需要各種社會(huì)力量的動(dòng)員。

通過深度調(diào)研農(nóng)業(yè)現(xiàn)狀，我們對(duì)生鮮電商優(yōu)化供應(yīng)鏈、產(chǎn)品規(guī)?；碾y度有著清晰的認(rèn)知。

因此在這個(gè)賽道，藍(lán)海是表象，「血?！共攀潜举|(zhì)。2016年底有報(bào)告稱，全國(guó)4000多家生鮮電商，只有1%盈利，4%持平，88%虧損，7%巨額虧損。

生鮮電商屬于模式尚待演變的賽道，在上下游整合能力尚未成熟的情況下，虧損較難控制。但在大生鮮領(lǐng)域，有盒馬鮮生，也有重供應(yīng)鏈的連鎖水果門店百果園，這些公司探索出了生鮮領(lǐng)域的新路徑，都離不開對(duì)上述兩個(gè)生鮮電商痛點(diǎn)的應(yīng)對(duì)和解決。

02 直播：

大流量渠道，內(nèi)容風(fēng)險(xiǎn)不可控

直播興起于2015年10月左右。在直播最火熱的階段我們也未曾報(bào)道過一家獨(dú)立的直播公司。我們判斷，直播創(chuàng)業(yè)公司，無法在終局階段獨(dú)立生存。

第一，這是一個(gè)大流量渠道生意，需要極高的內(nèi)容成本和帶寬成本，前期考驗(yàn)創(chuàng)業(yè)公司的燒錢能力。

第二，內(nèi)容存在一定政策風(fēng)險(xiǎn)，有即時(shí)性，而且呈現(xiàn)監(jiān)管趨嚴(yán)的態(tài)勢(shì)。

第三，長(zhǎng)期產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的難度較高。

直播對(duì)流量渠道要求極高，一家獨(dú)立的創(chuàng)業(yè)公司很難脫穎而出，在互聯(lián)網(wǎng)巨頭的流量支撐下，成為其業(yè)務(wù)的一環(huán)，或者巨頭成其股東，是較為理想的生存模式。

03 VR：

技術(shù)突破和頂尖掌舵人缺一不可

2015年到2016年，還興起了VR風(fēng)口。但新經(jīng)濟(jì)100人認(rèn)為，VR還遠(yuǎn)未到成熟商業(yè)化階段。

Steam VR的數(shù)據(jù)顯示，目前頭部的VR游戲收入在數(shù)百萬美元，大部分VR內(nèi)容公司很難做到盈虧平衡。

目前看來，VR的頭顯技術(shù)和計(jì)算能力，都沒有形成十分明顯的體驗(yàn)優(yōu)勢(shì)。硬件迭代上，還需要更長(zhǎng)的時(shí)間。

在未來，VR將會(huì)走一條和智能手機(jī)有一定相似度的發(fā)展路徑，即硬件和軟件的齊頭并進(jìn)，但是過去的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，這對(duì)行業(yè)內(nèi)CEO的要求極高，不管是硬件和軟件，都需要擁有正確的方向和極高的執(zhí)行要求，一位能夠?qū)烧邇?yōu)質(zhì)融合的喬布斯式CEO，才能滿足這個(gè)行業(yè)對(duì)革新和突破的高要求。

這是一個(gè)擁有廣闊前景，但是技術(shù)尚未成熟的行業(yè)。

04 共享單車：

高損耗，低毛利

從2016到2018年，共享單車?yán)塾?jì)融資超過280億人民幣。ofo小黃車走出大學(xué)，引爆了近幾年最引人注目的共享單車大戰(zhàn)。上百家公司涌進(jìn)這個(gè)賽道。新經(jīng)濟(jì)100人報(bào)道了ofo和摩拜單車之后，就停下了對(duì)該賽道的關(guān)注。

除了電商，外賣之外，第三個(gè)能夠?qū)崿F(xiàn)日訂單超過千萬的賽道便是出行。但是共享單車高損耗、重運(yùn)營(yíng)、重投放、低毛利的特性，使其必然進(jìn)入白熱化競(jìng)爭(zhēng)。巨大的成本壓力會(huì)讓大部分的玩家被自動(dòng)淘汰，終局階段最多只會(huì)剩下兩個(gè)玩家。

2018年4月，摩拜以27億美元的價(jià)格被美團(tuán)全資收購，哈羅后程發(fā)力，而ofo深陷困局。

05 人工智能：

技術(shù)前提不成熟，商業(yè)化滯后

2017年新經(jīng)濟(jì)100人首屆CEO峰會(huì)上，我們預(yù)言95%以上的人工智能公司將無法看見終局。

未來3年，將是一個(gè)技術(shù)的瓶頸期。而商業(yè)化落地對(duì)于人工智能公司來說，還需要更多的嘗試和探索，95%以上的人工智能公司，會(huì)倒在黎明之前。

06 共享充電寶：

需求過輕，市場(chǎng)天花板明顯

從使用場(chǎng)景，使用頻率，市場(chǎng)規(guī)模，投入回報(bào)來看，共享充電寶是一個(gè)市場(chǎng)規(guī)模不大，同時(shí)也并不存在高頻、剛需特性的賽道。

07 無人貨架：

高損耗，挑戰(zhàn)人性

2017年下半年，無人貨架跟隨著新零售的浪潮出現(xiàn)在了風(fēng)口之上，短時(shí)間內(nèi)，就有40多家有公開融資歷史的公司。但是無人貨架發(fā)展的難點(diǎn)在于，首先需要快速燒錢，大規(guī)模鋪設(shè)點(diǎn)位，用來降低物流成本。但同時(shí)大規(guī)模鋪設(shè)點(diǎn)位勢(shì)必會(huì)增加管理成本，同時(shí)貨損率更難管控。

08 現(xiàn)金貸 ：

政策性風(fēng)險(xiǎn)

這又是一個(gè)趨勢(shì)決定風(fēng)口生死的極佳案例。上文中互聯(lián)網(wǎng)金融的宏觀趨勢(shì)，已經(jīng)清晰呈現(xiàn)了現(xiàn)金貸風(fēng)口的終局。

2016年到2017年，現(xiàn)金貸的驚人收益和募資規(guī)模，在短時(shí)間內(nèi)就催生出了多家互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭，但是風(fēng)控和合規(guī)的問題一直無法忽視。

09 區(qū)塊鏈：

泡沫嚴(yán)重，但未來可能出現(xiàn)大玩家

2018年初興起的區(qū)塊鏈風(fēng)口，是投機(jī)式創(chuàng)業(yè)的泡沫。虛擬幣的狂歡和收割，讓區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)更像是一場(chǎng)非理性賭局。這一次不健康的行業(yè)波動(dòng)，并不能掩蓋區(qū)塊鏈技術(shù)本身巨大的想象空間，但整個(gè)行業(yè)距離技術(shù)成熟，還為時(shí)尚早。

-結(jié)語-

2016年1月8日，《2016年后，新巨頭將在這些領(lǐng)域誕生》定稿之后，我們選擇了一張手機(jī)拍的照片做為全文頭圖。照片拍攝于青島，遠(yuǎn)處是海天一線，天色偏陰，并不透亮，而近處是海島交錯(cuò)，千帆競(jìng)發(fā)。

這就是當(dāng)時(shí)創(chuàng)業(yè)的一個(gè)縮影。未來的方向其實(shí)并不明朗，但這不妨礙創(chuàng)業(yè)者百舸爭(zhēng)流的**。

宏觀上，21世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)重心將從美國(guó)轉(zhuǎn)移到東亞，這是一個(gè)以世紀(jì)作為時(shí)間單位的大趨勢(shì)，必將伴隨小周期。

未來幾年，我們將經(jīng)歷趨勢(shì)下的波動(dòng)。

人口紅利結(jié)束、技術(shù)瓶頸期、資本寒冬、不確定的國(guó)際環(huán)境，這四大因素都預(yù)示著未來幾年大概率是創(chuàng)業(yè)的冬天。

不論體量大小，沒有一家公司是絕對(duì)安全的，每一家公司離倒閉只有半年。這一句話，將在未來的幾年時(shí)間里，成為大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司的真實(shí)寫照。

如果創(chuàng)業(yè)公司無法保證三年的現(xiàn)金流，將會(huì)有一定的生存風(fēng)險(xiǎn)。

這也是新經(jīng)濟(jì)100人對(duì)CEO們溫暖又理性的寄語：凜冬之下，請(qǐng)重新審視自己的初心，重新復(fù)盤仍在路上的事業(yè)，如果未來依舊不可期，及時(shí)止損。另尋滄海，并不代表放下槍桿。如果初心依舊堅(jiān)定，事業(yè)的前方依舊明朗，那就繼續(xù)前行。

熬過三年，冬天終將過去，各種新機(jī)會(huì)將再次發(fā)芽，紅利將會(huì)再次涌現(xiàn)。我們新經(jīng)濟(jì)100人將和創(chuàng)業(yè)者一起守望春天的到來。