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“小而美”
青眼今日獲悉，美妝品牌代運(yùn)營商廣州拉拉米信息科技股份有限公司（下稱“拉拉米”）已正式遞交招股說明書，擬在深交所主板上市，美妝代運(yùn)營上市公司陣營將再添一員。
據(jù)招股書披露，2021年，拉拉米總營收為8.4億元，同比增長7.25%，其中前五大品牌營收達(dá)7.55億元，占比89.84%。對(duì)比麗人麗妝、壹網(wǎng)壹創(chuàng)等，拉拉米處于行業(yè)中游。
3年賣了超23億
據(jù)招股書顯示，拉拉米前身為廣州市昌勤貿(mào)易有限公司，成立于2012年。2015年更名為廣州市拉拉米信息科技有限公司。作為境外化妝品的電商綜合服務(wù)商，其主營業(yè)務(wù)包括互聯(lián)網(wǎng)零售服務(wù)及線下分銷，向品牌方提供銷售規(guī)劃及店鋪運(yùn)營、推廣等服務(wù)內(nèi)容。
目前拉拉米在中國市場成功孵化了 Naris（娜麗絲）、Byphasse（蓓昂絲）、Ziaja（齊葉雅）、Gifrer（肌膚蕾）、Casmara（卡蔓）等境外化妝品品牌，截止到2021年總合作品牌28個(gè)，合作品牌涉及面部護(hù)理、身體護(hù)理、母嬰用品、防曬、彩妝等諸多品類。
隨著電商不斷發(fā)展，各行各業(yè)都在加快線上轉(zhuǎn)型，加上我國為了大力推進(jìn)跨境電商市場，推出了多個(gè)跨境電商零售進(jìn)口稅收優(yōu)惠政策，由此也給專業(yè)的電商綜合服務(wù)商創(chuàng)造了機(jī)遇。
從招股書來看，2019年-2021年拉拉米營收分別是7.61億元、7.84億元和8.40億元，凈利潤分別是0.64億元、0.58億元和0.60億元。整體而言，拉拉米業(yè)績呈現(xiàn)穩(wěn)步增長勢(shì)頭。
▍截自拉拉米招股書
從業(yè)務(wù)組成來看，互聯(lián)網(wǎng)零售服務(wù)為公司主營業(yè)務(wù)收入的主要組成部分。其中，2019年-2021年，拉拉米電商分銷業(yè)務(wù)的收入分別為3.72億元、3.70億元和4.41億元，占比依次為48.90%、47.27%和52.52%；線下分銷業(yè)務(wù)占比也由2019年的7.24%提高到2021年的11.76%。
電商零售業(yè)務(wù)占比有所下降，從2019年的43.58%下降到2021年的35.31%。拉拉米在招股書中解釋，2021年度，公司電商零售業(yè)務(wù)收入小幅下降了 10.67%，主要是 Byphasse（蓓昂絲）等部分卸妝產(chǎn)品市場競爭較為激烈，相關(guān)產(chǎn)品收入有所下降所致。
▍截自拉拉米招股書
按區(qū)域劃分，拉拉米跨境業(yè)務(wù)收入有所收縮，2019年至2021年逐年減少，同期境內(nèi)業(yè)務(wù)占比增長。對(duì)此，其解釋為公司在跨境業(yè)務(wù)的品牌趨于成熟后，發(fā)展境內(nèi)分銷渠道，同時(shí)相對(duì)于跨境業(yè)務(wù)，境內(nèi)業(yè)務(wù)的物流成本相對(duì)更低，通過優(yōu)化境內(nèi)業(yè)務(wù)收入比例以降低整體物流成本支出，從而保證公司獲得更好的利潤水平。
▍截自拉拉米招股書
零售和分銷業(yè)務(wù)下，企業(yè)需要承擔(dān)庫存商品對(duì)資金的占用，這就對(duì)企業(yè)資金規(guī)模提出了相對(duì)較高的要求。招股書中顯示，2020年，拉拉米的現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金流量凈額大幅下降，為-2190.41萬元，2021年也只有4840.13萬元，遠(yuǎn)不及2019年的1.43億元。
拉拉米在招股書中也表示，近年來，隨著公司經(jīng)營規(guī)模的穩(wěn)步擴(kuò)大以及授權(quán)品牌的不斷引進(jìn)，資金實(shí)力已經(jīng)成為制約公司發(fā)展的瓶頸。由此，通過上市來拓寬融資渠道，為企業(yè)紓困，正是拉拉米所希冀的。
5個(gè)美妝品牌貢獻(xiàn)超8成
拉拉米與境外品牌方的合作方式主要為買斷制，通過簽訂代理合同獲得獨(dú)家或非獨(dú)家代理權(quán)，以在全渠道或一定渠道范圍內(nèi)推廣和銷售以獲得收入。
招股書顯示，2019-2012年，公司前五大品牌合計(jì)收入分別為6.58億元、7.11億元和7.55億元，占比分別為86.44%、90.80%和 89.84%，品牌銷售的集中度較高。前五大品牌具體為娜麗絲、雅漾、蓓昂絲、肌膚蕾、齊葉雅，且3年來一直都是這5個(gè)品牌，只是不同年度品牌排名有所變化。
▍截自拉拉米招股書
其中，防曬品牌娜麗絲成為拉動(dòng)業(yè)績的重要引擎，2019-2021年，娜麗絲品牌銷售收入分別為1.89億元、2.72億元和3.52億元，占比依次為24.83%、34.73%和41.86%，已連續(xù)兩年成為拉拉米的“王牌選手”。
此外，招股書還顯示，拉拉米品牌矩陣不斷擴(kuò)大，合作品牌數(shù)量在2019年-2021年分別拓展至18個(gè)、22個(gè)和28個(gè)，公司合作的品牌方遍布日本、西班牙、法國、波蘭、澳大利亞、比利時(shí)、美國等多個(gè)國家或地區(qū)。
據(jù)招股書顯示，2019年至2021年，唯品會(huì)始終是拉拉米的第一大客戶。2019-2021年，公司對(duì)唯品會(huì)集團(tuán)的銷售收入由0.77萬元上升到1.04億元，金額占比從10.18%提升至12.34%。
值得注意的是，2022年成功上市的菲洛嘉、高露潔、理膚泉等品牌的代運(yùn)營商青木股份曾連續(xù)兩年的第一大客戶也是唯品會(huì)集團(tuán)，從阿里系到京東，再到唯品會(huì)，代運(yùn)營商的戰(zhàn)場正變得更加多樣化。
小眾品牌的潛在大生意
與同行企業(yè)相比，拉拉米的毛利整體略有下滑，但依舊保持較高水平，2019-2021年，其毛利率始終保持在行業(yè)平均水平之上，2021年毛利率38.08%，超過了麗人麗妝、若羽臣等4家公司。
▍截自拉拉米招股書
按業(yè)務(wù)規(guī)模來看，拉拉米與凱淳股份、青木股份相當(dāng)，3家企業(yè)在2021年均沒有破10億，與麗人麗妝、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、若羽臣仍有一定差距，目前麗人麗妝仍以超40億的規(guī)模位列美妝代運(yùn)營的第一梯隊(duì)。
而這也與拉拉米主營小眾美妝品牌有關(guān)。拉拉米也在招股書中表示，“相關(guān)品牌在國內(nèi)市場而言相對(duì)較為小眾，知名度相對(duì)較低，品牌培育及市場推廣難度較大。”即使拉拉米有相對(duì)專業(yè)的運(yùn)營能力將其打造成爆品，但其客戶群體決定了這或許不會(huì)是一筆體量龐大的生意。
不過，與成熟國際大牌相比，小眾品牌利潤更為可觀。因此“小而美”的品牌也被業(yè)內(nèi)看好。有行業(yè)人士認(rèn)為，這恰好是代運(yùn)營商未來合作的主力軍。“國際大牌在中國市場已愈發(fā)趨于穩(wěn)定，其對(duì)代運(yùn)營的依賴會(huì)逐漸減少。小眾品牌以及國貨新生品牌，更需要代運(yùn)營商的‘運(yùn)營’。”（見青眼文章《又一家企業(yè)要上市了！》）
據(jù)悉，此次拉拉米IPO擬募集資金5.78億元，其中將投入3.8億元用于品牌孵化與運(yùn)營推廣建設(shè)項(xiàng)目，計(jì)劃在未來四年內(nèi)新引入并孵化 4 個(gè)境外化妝品品牌，并向公司現(xiàn)有的娜麗絲、蓓昂絲、齊葉雅、肌膚蕾、Casmara卡蔓等合作品牌進(jìn)一步加大推廣投入。
▍截自拉拉米招股書
招股書顯示，近年來，隨著國際品牌入駐各大電商平臺(tái)開設(shè)旗艦店，電商綜合服務(wù)商的增值服務(wù)受到市場認(rèn)可。預(yù)計(jì)未來我國化妝品類的電子商務(wù)服務(wù)企業(yè)數(shù)量將進(jìn)一步增加，市場競爭逐步加劇，所定位的服務(wù)類型將更為細(xì)分；同時(shí)行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)將繼續(xù)擴(kuò)大其競爭優(yōu)勢(shì)，市場集中度將進(jìn)一步提升，龍頭效應(yīng)越發(fā)凸顯。
“顏值經(jīng)濟(jì)”盛行下，隨著消費(fèi)升級(jí)，消費(fèi)者對(duì)化妝品的需求呈現(xiàn)出更加精細(xì)化、專業(yè)化的趨勢(shì)，消費(fèi)需求的細(xì)分也直接導(dǎo)致化妝品品類的細(xì)分。
顯然，做體量尚小但具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)的“小而美”品牌，不和頭部選手正面競爭，錯(cuò)位發(fā)展成為細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)頭羊也不失為一個(gè)不錯(cuò)選擇。拉拉米能否突破市場限制、品類限制，跑出增長曲線，同樣也是挑戰(zhàn)和機(jī)遇并存。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
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6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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