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10月13日，富達(dá)數(shù)字資產(chǎn)發(fā)布了第二份有關(guān)比特幣投資主題的報(bào)告。該報(bào)告探討了比特幣在多元化投資組合中作為替代性非相關(guān)資產(chǎn)的潛力，以及比特幣在投資組合中提供優(yōu)化收益的能力。
報(bào)告指出：“某些比特幣持有者配置比特幣的理由類(lèi)似于配置另類(lèi)投資的理由，尤其是投資組合的多元化和收益的提高。此外，由于今年美聯(lián)儲(chǔ)（和許多其他央行）已將基準(zhǔn)利率降至零（或低于零），人們對(duì)比特幣和其他非生產(chǎn)收益的另類(lèi)投資的興趣也可能增加。在全球基準(zhǔn)利率接近、等于或低于零的世界中，不配置比特幣的機(jī)會(huì)成本將會(huì)更高?！?/p>
| 投資組合多元化
根據(jù)富達(dá)數(shù)字資產(chǎn)公司的說(shuō)法，作為另類(lèi)資產(chǎn)，比特幣的關(guān)鍵賣(mài)點(diǎn)是它可以使投資組合多元化。盡管比特幣在短期趨勢(shì)中與傳統(tǒng)的股票市場(chǎng)、黃金和其他傳統(tǒng)資產(chǎn)類(lèi)別高度相關(guān)，但長(zhǎng)期趨勢(shì)卻高度不相關(guān)。
報(bào)告指出，“從2015年1月到2020年9月，比特幣與其他資產(chǎn)的相關(guān)性平均為0.11，這表明比特幣收益與其它資產(chǎn)之間幾乎沒(méi)有關(guān)系。”
比特幣與傳統(tǒng)市場(chǎng)的缺乏聯(lián)系的關(guān)鍵原因有4點(diǎn)：不同的回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)因素、不斷發(fā)展的敘述（定位）、市場(chǎng)參與者之間重疊度增加、以及比特幣是由散戶驅(qū)動(dòng)的事實(shí)。
報(bào)告認(rèn)為，通過(guò)將投資組合中的一部分資金分配給比特幣可以增加收益。據(jù)富達(dá)推測(cè)，在不久的將來(lái)，機(jī)構(gòu)興趣的增加可能會(huì)使比特幣的市值增加數(shù)千億美元。
為了支持該論點(diǎn)，富達(dá)從60%股票和40%固定收益工具的配比方案模擬了樣本投資組合。然后，分別配置1%-3％的比特幣，使這些投資組合多元化。如上圖所示，在1-5年收益的各種情況下，配置較高比特幣份額的投資組合都優(yōu)于其配置較低比特幣份額的投資組合。
持有比特幣的模擬投資組合受益于該資產(chǎn)與傳統(tǒng)資產(chǎn)的低關(guān)聯(lián)性，因?yàn)榕c傳統(tǒng)市場(chǎng)負(fù)相關(guān)或低相關(guān)性的資產(chǎn)可以為投資組合經(jīng)理提供額外收益，它還可以在不犧牲回報(bào)的情況下降低波動(dòng)率。
| 萬(wàn)億級(jí)別資金可能進(jìn)入比特幣
報(bào)告指出，“由于比特幣屬于非相關(guān)資產(chǎn)，它可能在足夠多樣化的投資組合中具有價(jià)值。數(shù)萬(wàn)億美元的新資金有可能進(jìn)入比特幣市場(chǎng)。與比特幣未來(lái)幾年可能會(huì)入侵的市場(chǎng)相比，比特幣目前的體量仍是微不足道的?！?/p>
比特幣的當(dāng)前市值略低于2000億美元。相比之下，根據(jù)特許另類(lèi)投資分析師協(xié)會(huì)的估算，2018年的另類(lèi)投資市場(chǎng)市值約為13.4萬(wàn)億美元。報(bào)告指出，只要這部分資金10％流入比特幣，比特幣的市值將增加1.3萬(wàn)億美元。另外，由于持有債券的吸引力可能下降，另類(lèi)資產(chǎn)市場(chǎng)的規(guī)模在未來(lái)幾年可能會(huì)繼續(xù)增加。如果樂(lè)觀的預(yù)測(cè)得以實(shí)現(xiàn)，比特幣的市值可能會(huì)增加到2萬(wàn)億美元。
關(guān)于另類(lèi)投資和債券市場(chǎng)的變化，我們可以參考一下以下兩位投資大神的觀點(diǎn)：
億萬(wàn)富翁投資者、前Facebook高管Chamath Palihapitiya認(rèn)為，“傳統(tǒng)的退休投資方案是60%股票和40%債券。以前，這個(gè)方案可以實(shí)現(xiàn)年化10%的目標(biāo)，但現(xiàn)在債券收益已經(jīng)趨近于零。這40%的資金配置將會(huì)有一部分去往另類(lèi)投資類(lèi)別，如加密貨幣、藝術(shù)品等。大部分人通常會(huì)將0-5%的資金投入到這個(gè)領(lǐng)域，因此，比特幣可以取代以往分配在債券上面的部分資金?！?/p>
另一位億萬(wàn)富翁投資者橋水基金創(chuàng)始人Ray Dalio也分享了自己的看法，他認(rèn)為美元的儲(chǔ)備貨幣地位受到了威脅，并警告政府發(fā)行的債券市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重麻煩。
富達(dá)在報(bào)告中承認(rèn)，未來(lái)幾年眾多經(jīng)濟(jì)不確定性可能繼續(xù)困擾全球市場(chǎng)，而比特幣目前則傾向于被定位為無(wú)視經(jīng)濟(jì)不確定性的資產(chǎn)類(lèi)別。但是，隨著更多機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入市場(chǎng)，金融業(yè)對(duì)比特幣的采用日益增加，或者比特幣投資的敘述（定位）集中在單個(gè)用例上，比特幣與傳統(tǒng)資產(chǎn)的相關(guān)性可能會(huì)隨之提高，從而降低多元化收益。
報(bào)告稱(chēng)，“從根本上講，比特幣相對(duì)比較不會(huì)受到未來(lái)幾個(gè)月和幾年內(nèi)可能面臨的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)不利因素的影響。結(jié)合比特幣多方面的定位以及持久的散戶需求和不斷增長(zhǎng)的機(jī)構(gòu)情緒的影響，比特幣很可能成為投資組合工具中非相關(guān)資產(chǎn)的有益補(bǔ)充?！?/p>
最后，富達(dá)還在報(bào)告中建議投資者應(yīng)考慮在投資組合中配置5％的比特幣。（小編想問(wèn)一句，你達(dá)標(biāo)了嗎？）
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4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
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4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
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6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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