很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
近兩周來，比特幣的頹勢讓許多投資者感到非常恐懼。今天比特幣剛剛反彈，又爆出特斯拉減持比特幣的消息，讓不少投資者心存顧慮。本文將從不同角度來了解比特幣牛市還在進行中的原因。
首先，要認識到比特幣在大級別時間范圍內(nèi)（月線）的趨勢仍是看漲的，最近的大幅回撤不過是大趨勢中的健康回調(diào)。
不少新聞報道用“比特幣11天暴跌25％”來暗示牛市已經(jīng)接近尾聲。一些分析師也發(fā)出 “頂部籌碼派發(fā)”的圖表警示。在這種悲觀氛圍下，一些投資者忍不住恐慌拋售了手里的籌碼。
其實，投資者必須了解自己的投資周期。因為大級別時間范圍內(nèi)的看漲趨勢中也會出現(xiàn)數(shù)周的回調(diào)走勢。如果你的投資目標是希望持有數(shù)月或數(shù)年，那么并不需要擔心目前的走勢。
舉例說明，上圖是道瓊斯指數(shù)從大蕭條時期到20世紀90年代的走勢。道指在1929年8月泡沫破裂，隨后是長達25年的熊市（綠色框）。1954年，道指突破歷史最高點，一路飆升至1000點，自底部漲幅高達1900％，并形成了較大的重新吸籌范圍（藍色框）。
比特幣走勢也有相似之處——2017年泡沫破裂之后，進入了漫長的熊市。在突破歷史高點2萬美元之后，比特幣飆升至6.5萬美元，從底部上漲1700％，最近價格出現(xiàn)回調(diào)，正在進入重新吸籌范圍。
參照道指早期階段的走勢，比特幣接下來可能會在45000美元上方進行數(shù)周或數(shù)月的重新吸籌。與此同時，山寨幣可能出現(xiàn)局部行情，然后再由比特幣繼續(xù)開啟主升浪。
再回到道指走勢（對數(shù)圖表），可以看出，藍色框內(nèi)重新吸籌之后，又出現(xiàn)了一次250％的主升浪行情，到今天為止的漲幅已高達4000％。這就是趨勢行情帶來巨大機會的典例。而加密貨幣行業(yè)仍處于行業(yè)早期階段，潛力也將是巨大的。
上述猜想并非主觀臆斷，我們可以通過鏈上數(shù)據(jù)分析探究交易所的比特幣凈流出量與比特幣價格之間的關系。簡單來說，凈流出=看漲，凈流入=看跌。
凈流出的主要原因是，許多大型參與者在交易所購買了比特幣，然后將其轉(zhuǎn)移到冷錢包中長時間保存。凈流入則表示更多人將比特幣轉(zhuǎn)到交易所出售套現(xiàn)。
在過去幾個月中，每次幣價（黑線）出現(xiàn)大幅下跌，交易所的比特幣余額（紅線）都會跟著大幅減少。最近兩次幣價暴跌時，這種情況特別顯著。短短兩個月內(nèi)，交易所的比特幣余額減少了近70％。這說明什么？有資金正在逢低買入比特幣，并將其轉(zhuǎn)入冷錢包！
你可能想知道是誰在抄底比特幣。最近幾個月，自從微策略、Square、特斯拉等上市公司布局比特幣之后，機構就開始對比特幣表現(xiàn)出巨大的興趣。目前各種加密基金和比特幣ETF、以太坊ETF正在繼續(xù)吸收圈外資金進場。
這是因為在大通脹時代，每個人（包括機構）都迫切需要解決資產(chǎn)保值的問題。由于比特幣的稀缺性、流動性、便攜性優(yōu)于黃金，資產(chǎn)數(shù)字化本身也是社會發(fā)展的趨勢，因此聰明的資金都在盡可能在大趨勢中獲得先發(fā)優(yōu)勢。
最近比特幣價格下跌時，都可以看到交易量放大。在拉升之后，交易量縮小，可見高峰期的出貨量并不高。
自從去年3.12暴跌以來，這種趨勢一直持續(xù)到今天。較低價格出現(xiàn)放量吸籌點位往往成為之后的強支撐位。
3.12暴跌是比特幣有史以來成交量最大的一天，而今年1月份42000美元跌至30000美元下方的回撤也出現(xiàn)了類似的天量吸籌。隨著主力資金的每次吸籌，現(xiàn)貨成交量下降但價格繼續(xù)上漲，這種趨勢讓散戶在相對低價囤幣變得越來越困難。
2017年牛市也是如此，在成交量下降過程中價格持續(xù)上漲屬于健康的上升走勢，直到比特幣大量流入交易所和放量加速拉升后才真正見頂。
在比特幣的前兩個周期中，還有一個技術指標上的相似點。在每個周期中，RSI超過90之后會出現(xiàn)大幅回撤，然后再次上漲超過90。目前的周期中，RSI已經(jīng)首次超過90，并且出現(xiàn)較大回撤，接下來很可能會再次超過90，也就是我們經(jīng)常提到的牛市下半場行情。
最近比特幣經(jīng)歷大量拋售，特斯拉套現(xiàn)10%倉位其實也是對比特幣流動性的一次成功測試。比特幣已經(jīng)成為可以容納天量資金進出的資產(chǎn)，這其實也在為后續(xù)的上漲積蓄能量。
按照此前規(guī)律估算出來的下半場行情目標位約為20萬美元。而根據(jù)S2FX模型，比特幣仍處于周期的早期，該模型的價格預測為28.8萬美元。
每個牛市周期都會出現(xiàn)回撤走勢，或者說是必要的洗盤。在上一個周期中，回撤跌幅范圍為30%-40％，而這次由于機構的參與，每段跌幅縮小到了15%-30％。
昨天，比特幣一度跌至47000美元，市場的恐慌貪婪指數(shù)回落到27（極端恐懼），達到了我們上周分析中提到的絕佳的買入機會（45000-50000）。
在比特幣的最近三次較大的回撤中，持幣時間小于1個月的投資者持幣占比均出現(xiàn)了大幅回落，這表明每次下跌都會清洗掉大量的短線浮籌。
另一方面，有一部分長期持幣者在2萬-4萬之間止盈套現(xiàn)，而剩下的長期持幣者在4萬美元之后傾向于繼續(xù)持幣，突破4萬美元之后，早期持有者的拋壓不斷下降。
最后，從比特幣礦工的錢包余額總數(shù)來看，礦工從1萬美元開始持續(xù)囤幣到了4萬美元，在首次觸及4.2萬美元之后大量套現(xiàn)，而最近又開始出現(xiàn)繼續(xù)囤幣的趨勢，這也是后市繼續(xù)看漲的指標之一。
本文為作者獨立觀點，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權及免責申明》 如對文章、圖片、字體等版權有疑問，請點擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權或有其他不良影響的網(wǎng)絡信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽、榮譽；
4)宣揚恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團結；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽、隱私和其他合法權益；
11)通過網(wǎng)絡以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進行網(wǎng)絡欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進行負面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進行相關行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構或個人存在關聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權歸屬本網(wǎng)站所有)