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咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒?qǐng)聯(lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
中國(guó)第二大國(guó)有商業(yè)銀行中國(guó)建設(shè)銀行，擬在區(qū)塊鏈上出售價(jià)值30億美元的數(shù)字債券。
這個(gè)引起各方極大關(guān)注的事件，在幾日內(nèi)連出波折。最終于11月23日，亞洲數(shù)字資產(chǎn)交易所FUSANG宣布，中國(guó)建設(shè)銀行納閩分行（“ CCB Labuan”）已通知FUSANG交易所稱，決定撤回?cái)?shù)字債券的上市，并已將此次停牌通知了納閩金融服務(wù)管理局（“ LFSA”）。
1990年10月1日，馬來西亞政府正式立法，使納閩成為國(guó)際離岸金融中心，享有著免稅等許多特權(quán)和便利設(shè)施。2019年10月25日，中國(guó)建設(shè)銀行納閩分行開業(yè)，并獲頒首塊數(shù)字銀行牌照及人民幣清算行牌照。
盡管尚不清楚中國(guó)建設(shè)銀行撤回該數(shù)字債券的具體原因，但此事已在區(qū)塊鏈及金融領(lǐng)域引發(fā)震動(dòng)。按照抹鏈科技高級(jí)研究員周新健的說法：“這本來可能成為傳統(tǒng)金融資產(chǎn)與數(shù)字資產(chǎn)互換領(lǐng)域具有里程碑意義的一次嘗試。”
區(qū)塊鏈債券已經(jīng)在路上
按照11月11日最初的消息，建設(shè)銀行總額為30億美元的數(shù)字債券起售金額為100美元。該債券將每三個(gè)月展期一次，支付的年化利率為倫敦銀行同業(yè)拆息(Libor)加50個(gè)基點(diǎn)。這是一只基于區(qū)塊鏈、以數(shù)字代幣為形式的離岸債券，交易將以證券化的方式進(jìn)行，即投資者購(gòu)買由一個(gè)金融工具發(fā)行的票據(jù)，籌資所得將以存款形式存入中國(guó)建設(shè)銀行納閩分行。
“從最近幾次區(qū)塊鏈債券的發(fā)行情況來看，區(qū)塊鏈債券主要可以提高發(fā)行效率、降低發(fā)行費(fèi)用、為審計(jì)和管理等工作提供便利，同時(shí)由于增強(qiáng)了穿透性和可溯性，可以包容更多的普通投資者，降低投資門檻?！敝苄陆∠颉舵溞隆繁硎尽?/p>
借助區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)行債券并不罕見，包括中國(guó)銀行在內(nèi)的多家銀行都曾嘗試過發(fā)行區(qū)塊鏈債券。2019年12月，中國(guó)銀行推出國(guó)內(nèi)首個(gè)基于區(qū)塊鏈技術(shù)的債券發(fā)行系統(tǒng)，并成功運(yùn)用于中行200億小微企業(yè)專項(xiàng)金融債的發(fā)行。2018年8月，世界銀行發(fā)行了全球首個(gè)基于區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)建、分配、轉(zhuǎn)移和管理的債券，發(fā)行規(guī)模為1億澳元(約合4.75億人民幣)，旨在測(cè)試區(qū)塊鏈技術(shù)能否改善沿用數(shù)十年的債券發(fā)售方式。
周新健認(rèn)為，與以往發(fā)行的區(qū)塊鏈債券不同的是，本次中國(guó)建設(shè)銀行納閩分行發(fā)行的區(qū)塊鏈債券主要基于以太坊發(fā)行，通證標(biāo)準(zhǔn)為以太坊ERC-20，因此是全球首款真正意義在區(qū)塊鏈上發(fā)行并公開交易的通證化債務(wù)證券。
“通過FUSANG交易所，投資者可以使用比特幣和美元進(jìn)行購(gòu)買。然而，建行并不會(huì)以比特幣進(jìn)行結(jié)算，F(xiàn)USANG會(huì)把比特幣兌換成等值的美元再購(gòu)買債券，所以投資者并不能享受到比特幣增值和債券利息的雙重收入?！敝苄陆》治?，本次發(fā)行的債券年化利率只有約0.705%，如此低的利率并不誘人，允許FUSANG接受比特幣購(gòu)買是為了增加購(gòu)買渠道、提高市場(chǎng)熱度、縮短發(fā)行周期。
投資者可以購(gòu)買100美元到100萬美元不等的債券，100美元的最低購(gòu)買標(biāo)準(zhǔn)大大降低了投資門檻，“對(duì)于普通投資者而言更加友好，是普惠金融的一次重要嘗試?！敝苄陆”硎?。
數(shù)字資產(chǎn)管理平臺(tái)Steaker創(chuàng)始人及CEO黃偉軒（Wilson Huang）認(rèn)為，相比于傳統(tǒng)債券，基于區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)行的數(shù)字債券發(fā)行成本較低，且由于依靠區(qū)塊鏈技術(shù)儲(chǔ)存而非中心化清算公司，數(shù)據(jù)存儲(chǔ)方面會(huì)更透明；由于債券通證化，在鏈上流轉(zhuǎn)的便捷程度會(huì)大幅提高，轉(zhuǎn)移成本也會(huì)大幅降低；同時(shí)由于智能合約的存在，債券中的權(quán)益如收益分配等可以由合約自動(dòng)完成，不必浪費(fèi)額外的勞動(dòng)力。
“隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的逐漸成熟，基于區(qū)塊鏈發(fā)行債券將會(huì)成為未來主流方式?！秉S偉軒向《鏈新》表示。
信任機(jī)器杜絕債券信用違約
“區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域用得最多的就是防止中心篡改數(shù)據(jù)。區(qū)塊鏈在證券市場(chǎng)的作用相當(dāng)于登記公司，類似于中國(guó)證券登記結(jié)算公司在股票市場(chǎng)扮演的角色。”中國(guó)通信工業(yè)協(xié)會(huì)區(qū)塊鏈專委會(huì)副主任委員程曉明向《鏈新》表示。
“傳統(tǒng)債券發(fā)行都是中心化的，大家購(gòu)買債券是基于對(duì)中心化主體的信任。在傳統(tǒng)債券市場(chǎng)里面，發(fā)債主體是國(guó)家審批，中介機(jī)構(gòu)是監(jiān)管部門認(rèn)證的，一般說來不會(huì)出現(xiàn)什么問題，但是也存在不確定性。比如這段時(shí)間鬧得紛紛擾擾的河南永煤集團(tuán)，就出現(xiàn)了債務(wù)兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)?！背虝悦鞅硎?。
2020年10月末以來，中國(guó)信用市場(chǎng)的違約情況引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂——并非違約規(guī)模的突然快速上升，而是違約主體的變化，即高評(píng)級(jí)國(guó)企接連發(fā)生違約。近期，永煤信用債違約事件引起市場(chǎng)震蕩。該事件牽連甚廣，海通證券被查后，興業(yè)銀行、光大銀行和中原銀行，以及中誠(chéng)信、希格瑪會(huì)計(jì)師事務(wù)所都被查。
程曉明認(rèn)為，區(qū)塊鏈的價(jià)值在于讓人們不需要依賴于信任，“區(qū)塊鏈?zhǔn)莻€(gè)數(shù)據(jù)庫，特點(diǎn)在于去中心化，沒有人能夠篡改。所以，中介機(jī)構(gòu)的信用高低就不是特別重要了?！?/p>
運(yùn)通鏈達(dá)金服科技有限公司CEO、中國(guó)軟件協(xié)會(huì)區(qū)塊鏈分會(huì)專家組主任鄒均認(rèn)為，記賬是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基礎(chǔ)，也是信任建立的基礎(chǔ)。區(qū)塊鏈作為一個(gè)多方維護(hù)的共享賬本，避免了傳統(tǒng)記賬方式對(duì)賬困難，容易造假賬等問題，用技術(shù)手段從根本上來解決賬本信任的問題。
“傳統(tǒng)債券在公開市場(chǎng)發(fā)行有一套標(biāo)準(zhǔn)流程。在區(qū)塊鏈上發(fā)行債券，可以降低成本，提升效率，讓債券擁有者能夠更清晰地掌握債券發(fā)行情況?！编u均向《鏈新》表示?！皡^(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景。證券行業(yè)更是一個(gè)區(qū)塊鏈適用的場(chǎng)景，從證券權(quán)益登記、掛牌、信息披露、交易、清結(jié)算等各環(huán)節(jié)，區(qū)塊鏈都可以推進(jìn)證券行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。”
數(shù)字化的社會(huì)里，不單是線下資產(chǎn)可以數(shù)字化，線上數(shù)據(jù)也能轉(zhuǎn)化成數(shù)字資產(chǎn)。鄒均認(rèn)為，資產(chǎn)數(shù)字化將首先在金融行業(yè)推廣。“無論是數(shù)字法幣，還是銀行的大額存單、匯票、保函，都將會(huì)以數(shù)字化形式存在。區(qū)塊鏈將是各金融機(jī)構(gòu)支撐這些數(shù)字資產(chǎn)管理的基礎(chǔ)平臺(tái)。”
11月12日，中國(guó)建設(shè)銀行納閩分行發(fā)布聲明，稱建行納閩分行不是債券的發(fā)行人，該分行的角色是牽頭安排人，促進(jìn)以美元清算、結(jié)算債券的上市顧問和設(shè)施代理。建行納閩分行還強(qiáng)調(diào)，不接受任何銀行交易中使用包括比特幣在內(nèi)的加密貨幣。
周新健認(rèn)為，這表明傳統(tǒng)金融巨頭對(duì)區(qū)塊鏈行業(yè)、特別是加密貨幣，仍有疑慮。“區(qū)塊鏈債券體現(xiàn)出來的優(yōu)勢(shì)都是操作層面的，債券的收益和風(fēng)險(xiǎn)仍取決于發(fā)行方承諾的利率及其信譽(yù)等級(jí)，操作層面的優(yōu)勢(shì)并不對(duì)債券的價(jià)值和承兌風(fēng)險(xiǎn)造成任何改變。區(qū)塊鏈技術(shù)仍將作為一種基礎(chǔ)設(shè)施為金融服務(wù)降費(fèi)增效，兩者是相輔相成的關(guān)系?！眳^(qū)塊鏈數(shù)字債券的風(fēng)險(xiǎn)可能更多來自技術(shù)本身，比如智能合約的邏輯漏洞、交易系統(tǒng)的技術(shù)漏洞以及網(wǎng)絡(luò)安全隱患。這些風(fēng)險(xiǎn)的解決有賴于區(qū)塊鏈技術(shù)在與金融業(yè)務(wù)結(jié)合中不斷磨合。
“區(qū)塊鏈的創(chuàng)新與監(jiān)管像是一對(duì)孿生兄弟，如何看待這一對(duì)孿生兄弟，是擺在金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和國(guó)家技術(shù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)面前的一項(xiàng)重大課題?！北本┯坡蓭熓聞?wù)所金融與互聯(lián)網(wǎng)法律事務(wù)部主任王風(fēng)和向《鏈新》表示，“不論是什么高精尖的技術(shù)還是創(chuàng)新型的技術(shù)，都不能沒有監(jiān)管。如果把區(qū)塊鏈創(chuàng)新的事業(yè)比作高速行駛的轎車，創(chuàng)新就是轎車的動(dòng)力系統(tǒng)，而監(jiān)管就是轎車的剎車系統(tǒng)，只有創(chuàng)新而沒有監(jiān)管，就相當(dāng)于轎車只有動(dòng)力系統(tǒng)而沒有剎車系統(tǒng)，一旦前方遇到險(xiǎn)溝，就會(huì)車毀人亡。網(wǎng)絡(luò)空間的技術(shù)領(lǐng)域也不能任意自由，虛擬空間里也應(yīng)該存在紅區(qū)?！?/p>
“除此之外，區(qū)塊鏈生態(tài)中還要有動(dòng)力平衡系統(tǒng)，能夠兼容動(dòng)力和剎車的系統(tǒng)，在一個(gè)科技公司里就是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，既能保證公司能夠健康運(yùn)作，也能保證安全不出事故?！蓖躏L(fēng)和表示。
11月23日，F(xiàn)USANG交易所正式宣布，中國(guó)建設(shè)銀行納閩分行已決定撤回?cái)?shù)字債券的上市。FUSANG交易所首席執(zhí)行官Henry Chong表示：“雖然令我們感到遺憾的是本次掛牌被暫停了，但FUSANG平臺(tái)的IPO程序和備案沒有任何法律、法規(guī)、運(yùn)營(yíng)或技術(shù)問題?！?/p>
區(qū)塊鏈業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管最終未能成功，但仍然是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)入局區(qū)塊鏈行業(yè)一個(gè)積極的信號(hào)。
被稱為區(qū)塊鏈2.0的以太坊，是指以“智能合約”技術(shù)誕生為代表的可編程金融應(yīng)用時(shí)代。以太坊區(qū)塊鏈上最常見的功能并不是區(qū)塊鏈技術(shù)運(yùn)用，而是撰寫區(qū)塊鏈智能合約以管理數(shù)字資產(chǎn)。
黃偉軒說：“區(qū)塊鏈2.0對(duì)金融最直觀的影響是能夠豐富金融品類的多樣性、降低金融產(chǎn)品進(jìn)入門檻，如最近比較火的去中心化金融DeFi，任何人都可以通過抵押資產(chǎn)進(jìn)行借貸，無需任何準(zhǔn)入；也可以通過為市場(chǎng)提供流動(dòng)性而獲得收益；這些產(chǎn)品能對(duì)一些金融細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行補(bǔ)缺?！?/p>
如果越來越多的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)能夠入局，一方面會(huì)促使政府進(jìn)行合規(guī)化監(jiān)管，完善相關(guān)法規(guī)、確立鏈上金融的行為邊界等；另一方面也表現(xiàn)了區(qū)塊鏈技術(shù)和加密資產(chǎn)開始朝真正成為全球資本結(jié)構(gòu)的一部分邁進(jìn)。
周新健認(rèn)為，“傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)接受并使用區(qū)塊鏈技術(shù)體現(xiàn)了區(qū)塊鏈技術(shù)在解決金融信用問題、降費(fèi)增效方面確實(shí)具有其優(yōu)越性，這會(huì)為區(qū)塊鏈技術(shù)與金融業(yè)務(wù)的結(jié)合帶來更多嘗試，兩者不斷融合才能給區(qū)塊鏈技術(shù)帶來更多的應(yīng)用場(chǎng)景?！?/p>
《鏈新》的初衷是：幫助中國(guó)精英讀者群準(zhǔn)確了解全球區(qū)塊鏈動(dòng)態(tài)；為產(chǎn)業(yè)界、學(xué)術(shù)界及政策部門搭建溝通平臺(tái)；促進(jìn)區(qū)塊鏈行業(yè)合規(guī)、健康發(fā)展，釋放技術(shù)創(chuàng)新價(jià)值?！舵溞隆返哪繕?biāo)是，成為一家聚焦于產(chǎn)業(yè)區(qū)塊鏈的商業(yè)媒體。
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2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
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5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
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4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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