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剛剛開年，騰訊就迅速完成了對《灰燼戰(zhàn)線》《失落之魂》的開發(fā)商的投資工作。同行們也沒閑著，網(wǎng)易投資了《青空之刃》制作人的新公司，字節(jié)跳動聯(lián)合富春股份投資了《仙境傳說RO：新世代的誕生》的開發(fā)商......
游戲茶館了解到，由于騰訊今年內(nèi)部成立的百億級基金，投資權(quán)限基本已經(jīng)下放至普通商務(wù)員工，促使高效完成投資計劃。
現(xiàn)在國內(nèi)已有產(chǎn)品上線的團隊，基本都有數(shù)個大廠的戰(zhàn)投在同時接洽。就游戲茶館觀察，現(xiàn)在各大廠商都是在搶團隊，而不是在挑團隊。
這樣的情況并非國內(nèi)獨有。其實在海外，游戲投資熱也持續(xù)有一年多了，并且海外廠商已經(jīng)不太看得上只占股10%~20%的投資了，大多更青睞100%并購。
一位大廠負責戰(zhàn)略投資人士告訴游戲茶館，現(xiàn)在他們那種只占小股，不干涉經(jīng)營的“佛系”投資方式已經(jīng)跟不上歐美廠商的節(jié)奏了，逐漸沒有了優(yōu)勢。
瘋狂買買買 美國大廠就是靠并購翻身
歐美廠商在手游領(lǐng)域尤其是休閑游戲領(lǐng)域，不乏大手筆的收購。以剛剛提交上市申請的休閑游戲大廠App Lovin為例，我們來看看去年來App Lovin的并購擴張：
2021年1月，App Lovin以約10億美元收購移動app數(shù)據(jù)分析商Adjust；
2020年11月，App Lovin以1.1億美元從Athena手中收購數(shù)個游戲項目；
2020年6月，App Lovin以1.6億美元從Zenlife手中收購數(shù)個游戲項目；
2020年5月，App Lovin以3.29億美元收購知名SLG開發(fā)商Machine Zone（最終幻想15：新帝國、雷霆天下）；
App Lovin以5367萬美元分兩步收購《Sweet Escapes》開發(fā)商Redemption Games；
2020年1月，App Lovin以2560萬美元收購Geewa；
App Lovin在發(fā)展過程中還收購了PeopleFun（游戲研發(fā)）、MAX（應(yīng)用內(nèi)廣告競價）、SafeDK（安全）等等公司，以壯大自身業(yè)務(wù)。招股書顯示，目前公司賬面商譽2.49億美元，占總資產(chǎn)的11%左右。
歐美廠商收購這么激進，可能還由于有Zynga這樣靠并購業(yè)績大翻身的成功過典范。Zynga近兩年大手筆收購了Smail Giant Games（5.6億美元）、Peak Games（18億美元）、Rollic Games（1.7億美元）。
靠著Smail Giant Games等被并購的廠商，Zynga年收入也從17年的8.61億美元一路飆升至2020年的19.75億美元，徹底擺脫了陷入社交游戲泥潭的沉淪。雖然Zynga現(xiàn)在還是虧損的，但股價卻從3美元一路漲至如今的11美元。
在主機、PC游戲領(lǐng)域，近兩年也有微軟75億美元收購B社，EA以12億美元收購Codemaster、Epic收購《糖豆人》開發(fā)商Mediatonic等多年不遇的大手筆。
退出渠道通暢 離開游戲已久的VC們回歸
除開這些知名游戲廠商，一些相對沒那么出名游戲廠商也玩起了并購游戲。
瑞典游戲公司Stillfront Group學習Zynga好榜樣，花了20多億美元收購一些二線手游團隊，如女性互動劇情游戲廠商Nanobit（My Story）、中東SLG游戲發(fā)行商Babil Games（Strike of Nations）、德國SLG大廠Goodgame Studios（帝國：四國霸戰(zhàn)）等等。
另一家瑞典游戲公司Enad Global 7也在去年撒5.6億美元收購包括《H1Z1》開發(fā)商Daybreak在內(nèi)的多家游戲公司。
從財務(wù)報表，并購效果也是立竿見影。Stillfront Group營收在去年漲了幾乎三倍，股價在去年也創(chuàng)下了上市以來的歷史新高，對比上市時上漲十倍多。
這樣暴力拉升營收、利潤的方式，讓那些專注游戲研發(fā)的廠商實在汗顏。
伴隨收購并表，Stillfront Group營收一路狂漲
既然上市公司并購提升業(yè)績的動力那么強，創(chuàng)投基金退出渠道通暢，那么一級市場自然也是非常紅火。一些不投游戲項目的美元基金也趁熱加入了
前日Index Ventures同Balderton Capital、Makers Fund一起投資了土耳其休閑游戲開發(fā)商Dream Games 5000萬美元，創(chuàng)下了土耳其公司A輪最高融資記錄。值得一提的是，Dream Games在當天剛剛上線第一款游戲《Royal Match》。
Index Ventures、Balderton Capital等基金都已近許久沒有投游戲公司，此前Index Ventures投過Roblox、King、Supercell等知名游戲廠商，都已完美退出。此次這幾個大基金愿意投資剛上線第一款游戲的Dream Games，可能還是由于Dream Games主創(chuàng)來自《Toon Blast》開發(fā)商Peak Games。
去年P(guān)eak Games以18億美元賣給了Zynga，其主創(chuàng)團隊再度二次創(chuàng)業(yè)。既然大家都是老司機，對并購退出這套輕車熟路了，那么這些美元基金自然也看在眼里，不會放過此次吃肉的機會。
據(jù)游戲茶館不完全梳理，還有EQT Ventures（投過Small Giant Game）、Initial Capital（投過Supercell）近期又回到了游戲賽道，亦有TSG這樣不怎么投游戲的基金也參與了《星際迷航》發(fā)行商Scopely的E輪融資。
與國內(nèi)A股相反，在海外，游戲廠商上市也是非常方便的。在去年就有Guild Esports、People Can Fly、 Playside Studios以及Thunderful Group等在所在國上市。
這些通暢的退出渠道促使海外游戲行業(yè)投融資火熱。據(jù)外媒統(tǒng)計，去年Bitkraft Ventures、 Galaxy Digital、Play Ventures和Makers Fund在游戲行業(yè)里投資10起以上。
全球放水，讓并購不差錢
并購這么多，這些錢又從哪里來呢？
游戲茶館觀察發(fā)現(xiàn)，上市廠商并購通暢采取現(xiàn)金+股票的方式進行。股票自然來自廠商增發(fā)，幾乎沒有什么成本，而現(xiàn)金大概率來自銀行貸款。
比如Stillfront Group收購Kixeye的現(xiàn)金就來自瑞典銀行貸款。又如近期騰訊在海外獲得83億美元并購貸款，就由12家銀行共同提供。
去年由于疫情關(guān)系，全球央行大放水，美國同業(yè)拆借利率幾乎跌至0%。也就是說，這些大廠在海外借債的成本是非常低的，幾乎相當于白送。連蘋果這樣不差錢的主，今年都發(fā)行了總額140億美元的債券。
美聯(lián)儲放水，讓并購不差錢
海外天量的資金無處去，那么資本市場自然是很好的蓄水池。一方面，這些熱錢推高了上市公司股價，方便上市公司增發(fā)新股并購；另一方面，也讓創(chuàng)投基金有錢投初創(chuàng)團隊。
追求財務(wù)回報這一幕似曾相識
相比較而言，目前國內(nèi)游戲行業(yè)投融資火熱情況還僅僅局限于圈內(nèi)，基本都是大廠參與戰(zhàn)略投資，鮮有其他創(chuàng)投、PE基金參與。
這些大廠投資研發(fā)廠商的目的很明確，主要就是為了拿產(chǎn)品，以彌補自身研發(fā)薄弱環(huán)節(jié)。大廠也不求太多的財務(wù)回報，只希望被投團隊能穩(wěn)健成長，持續(xù)輸出好的游戲產(chǎn)品。
而海外廠商目標同樣明確，就是要求被收購廠商能持續(xù)貢獻營收、利潤，讓財報更加好看。而大基金則是希望小團隊能盡快成長，好賣給上市公司退出而獲得財務(wù)回報。
這樣似曾相識的畫面讓游戲茶館回憶起15年游戲行業(yè)并購火熱的場景。大量A股上市公司通過不斷并購游戲公司，美化報表又蹭上互聯(lián)網(wǎng)概念。
當然泡沫破滅后最終結(jié)局大家都看到了：許多15年被收購的游戲廠商已經(jīng)落后了，不少還處于業(yè)務(wù)停滯狀態(tài)。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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