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2020年九號(hào)公司上市，2021年愛(ài)瑪科技上市，2023年綠源集團(tuán)上市，過(guò)去幾年，兩輪電動(dòng)車頭部企業(yè)集體登陸資本市場(chǎng)，獲得大量資金，疊加行業(yè)景氣度提升，整個(gè)行業(yè)陷入了瘋狂的產(chǎn)能擴(kuò)張。
2019-2022年，雅迪的產(chǎn)能從800萬(wàn)臺(tái)提升至2000萬(wàn)臺(tái)，四年產(chǎn)能增加了1.5倍；愛(ài)瑪科技近幾年狂飆突進(jìn)，預(yù)計(jì)2024年的產(chǎn)能接近2000萬(wàn)臺(tái)，同比2022年的數(shù)據(jù)幾乎也翻了一倍；臺(tái)鈴去年8月惠州生產(chǎn)基地一期投產(chǎn)，年產(chǎn)能將達(dá)到1200萬(wàn)臺(tái)，相較2019年翻倍；綠源在浙江、廣西、山東建造了三大整車智造基地，在重慶投資建設(shè)的第四個(gè)智能制造基地也將于2025年投產(chǎn)。按照綠源的規(guī)劃，未來(lái)四大生產(chǎn)基地預(yù)計(jì)產(chǎn)能將超過(guò)1000萬(wàn)輛，而在2021年底，公司只有210萬(wàn)輛的年產(chǎn)能；九號(hào)公司位于常州的智能電動(dòng)兩輪車工廠A期、B期廠房已經(jīng)投產(chǎn)，C期廠房預(yù)計(jì)2024年底完工，屆時(shí)公司電動(dòng)車工廠整體年產(chǎn)能可以達(dá)到350萬(wàn)-400萬(wàn)臺(tái)，作為參照，九號(hào)公司去年總共才生產(chǎn)了148.5萬(wàn)臺(tái)電動(dòng)兩輪車。
此前曾有機(jī)構(gòu)做過(guò)統(tǒng)計(jì)，2024年，國(guó)內(nèi)兩輪電動(dòng)車行業(yè)僅TOP6企業(yè)的產(chǎn)能就已飆升到近7000萬(wàn)臺(tái)，現(xiàn)在來(lái)看這個(gè)數(shù)據(jù)恐怕也是比較保守的。按照這個(gè)比例來(lái)計(jì)算，全行業(yè)1億臺(tái)的年產(chǎn)能完全可以期待，而根據(jù)研究機(jī)構(gòu)EVTank最新發(fā)布的《中國(guó)電動(dòng)兩輪車行業(yè)發(fā)展白皮書（2024年）》，2023年全球電動(dòng)兩輪車總體出貨量也不過(guò)才6740萬(wàn)輛。
全行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)嚴(yán)重過(guò)剩，但相關(guān)企業(yè)依然不打算收手。
今年4月26日，愛(ài)瑪科技董事會(huì)同意公司與江蘇省徐州市豐縣人民政府簽署《投資協(xié)議書》，擬在豐縣通過(guò)設(shè)立項(xiàng)目公司投資建設(shè)愛(ài)瑪科技豐縣產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，計(jì)劃總投資約30億元，用于進(jìn)一步擴(kuò)大公司電動(dòng)三輪車產(chǎn)品產(chǎn)能。5月31日，愛(ài)瑪科技與甘肅省蘭州市蘭州新區(qū)管理委員會(huì)簽署《投資協(xié)議書》，在蘭州新區(qū)通過(guò)設(shè)立項(xiàng)目公司投資建設(shè)愛(ài)瑪蘭州新區(qū)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，計(jì)劃總投資約20億元，用于進(jìn)一步擴(kuò)大公司電動(dòng)兩輪車、電動(dòng)三輪車產(chǎn)品產(chǎn)能。短短一個(gè)月的時(shí)間，又砸下了50億巨額投資。
2023年愛(ài)瑪科技發(fā)行了20億元可轉(zhuǎn)債，其中15億元用于建設(shè)麗水愛(ài)瑪車業(yè)科技有限公司新能源智慧出行項(xiàng)目（一期），項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后將新增300萬(wàn)輛電動(dòng)兩輪車年產(chǎn)能。參考這個(gè)投入產(chǎn)出比，50億投資至少將對(duì)應(yīng)大幾百萬(wàn)輛的新增產(chǎn)能。
如果按照過(guò)去幾年的發(fā)展勢(shì)頭，這些巨量產(chǎn)能的釋放或許不會(huì)對(duì)行業(yè)造成太大沖擊，但問(wèn)題在于，過(guò)去的發(fā)展勢(shì)頭是不可持續(xù)的。
2019年3月，以《電動(dòng)自行車安全技術(shù)規(guī)范》（俗稱“新國(guó)標(biāo)”）正式生效為標(biāo)志，兩輪電動(dòng)車進(jìn)入一個(gè)全新的規(guī)范發(fā)展階段。
在此之前，行業(yè)魚龍混雜，大量區(qū)域品牌割據(jù)一方，缺乏統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，致使安全事故頻發(fā)。新國(guó)標(biāo)對(duì)電動(dòng)自行車的車速、重量、電機(jī)功率、電池電壓等各個(gè)方面都進(jìn)行了規(guī)定，凡是不達(dá)標(biāo)的一律淘汰。與此同時(shí)，在生產(chǎn)側(cè)推動(dòng)車輛3C認(rèn)證、“一車一票”等準(zhǔn)入、溯源監(jiān)管措施。
這些舉措對(duì)供需兩端均產(chǎn)生了巨大影響。
需求端，那些不符合新國(guó)標(biāo)要求的大量超標(biāo)電動(dòng)車需要在過(guò)渡期前替換，強(qiáng)行帶來(lái)新增需求。2019年以前，我國(guó)電動(dòng)兩輪車年度銷量基本穩(wěn)定在3000多萬(wàn)輛，此后迅速爬升，2019年-2022年分別達(dá)到3680萬(wàn)輛、4760萬(wàn)輛、4980萬(wàn)輛、6070萬(wàn)輛。
供給端，嚴(yán)格準(zhǔn)入與溯源管理使得中小企業(yè)生產(chǎn)成本大增，大多數(shù)后排玩家只能被迫交出市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)兩輪電動(dòng)車玩家數(shù)量高峰時(shí)有2000余家，新國(guó)標(biāo)后市場(chǎng)份額迅速向頭部集中，2016年，電動(dòng)兩輪車銷量CR3占比只有25%，到2021年這一數(shù)據(jù)已提升至65%，同時(shí)行業(yè)只剩下100多家符合新國(guó)標(biāo)且具備摩托車生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)。
需求端與供給端共振，結(jié)果就是嚴(yán)重肥了頭部企業(yè)。
2019年-2022年，雅迪的營(yíng)收從120億增長(zhǎng)到310億，公司股價(jià)更是在2020年一度飆漲10倍；同期愛(ài)瑪科技的營(yíng)收從104億增長(zhǎng)到208億，九號(hào)公司從46億增長(zhǎng)到101億，綠源從25億增長(zhǎng)到48億，基本全部實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。
然而，政策紅利終究不是常態(tài)，大部分地區(qū)新國(guó)標(biāo)過(guò)渡期為3-5年，也就是大約在2024年徹底結(jié)束，而根據(jù)統(tǒng)計(jì)局之前的預(yù)估，截至2022年新國(guó)標(biāo)替換需求已完成80%以上，這意味著新國(guó)標(biāo)所引發(fā)的存量替換行情已接近尾聲。
還有一點(diǎn)值得注意，過(guò)去幾年國(guó)內(nèi)兩輪電動(dòng)車滲透率已實(shí)現(xiàn)大幅提升，按照4.2億輛的存有量來(lái)計(jì)算，現(xiàn)在中國(guó)幾乎每4個(gè)人就擁有一輛小電驢，這意味著潛在的增量空間也不大了。
既沒(méi)存量替換，又缺新增需求，整個(gè)行業(yè)的前途也就可想而知了。
事實(shí)上，后勁不足的邏輯已經(jīng)在企業(yè)的財(cái)報(bào)中有所印證。
2023年，雅迪的收入同比增長(zhǎng)11.92%，綠源同比增長(zhǎng)6.27%，愛(ài)瑪科技則僅增長(zhǎng)了1.12%，這與過(guò)去一些年整個(gè)行業(yè)的高歌猛進(jìn)形成鮮明對(duì)比。進(jìn)入2024年，形勢(shì)似乎愈發(fā)嚴(yán)峻，一季度愛(ài)瑪科技營(yíng)收同比下滑近9%。
政策紅利退潮后，整個(gè)行業(yè)將回歸常態(tài)發(fā)展，在下一輪集中更換期到來(lái)前，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)恐怕很難再有大的突破。海外市場(chǎng)是一個(gè)潛在機(jī)會(huì)，但短時(shí)間內(nèi)顯然無(wú)法消耗國(guó)內(nèi)如此龐大的產(chǎn)能規(guī)模。兩輪電動(dòng)車屬于典型的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，當(dāng)需求收縮撞上供給擴(kuò)張，價(jià)格戰(zhàn)幾乎是不可避免的，這一點(diǎn)已經(jīng)有過(guò)前車之鑒。
2016年上市后，雅迪迅速在業(yè)內(nèi)掀起價(jià)格戰(zhàn)，所有車型降價(jià)30%，此舉使得公司在第二年就完成了對(duì)愛(ài)瑪?shù)氖姓悸史闯?，成為名副其?shí)的“電驢之王”。2020年，雅迪又和拼多多聯(lián)合舉辦了一場(chǎng)“品牌萬(wàn)人團(tuán)”的活動(dòng)，繼續(xù)以價(jià)格戰(zhàn)的方式維持自身領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
過(guò)去產(chǎn)業(yè)格局分散，頭部企業(yè)尚可通過(guò)擠壓中小廠商來(lái)獲得增長(zhǎng)空間，因此對(duì)于行業(yè)的周期震蕩感觸并不深，如今行業(yè)格局高度集中，頭部企業(yè)只能鐮刀互砍。
從這個(gè)角度來(lái)看，接下來(lái)的這一輪行業(yè)內(nèi)卷可能比之前任何一輪都要慘烈，像愛(ài)瑪科技這種還在激進(jìn)擴(kuò)張的企業(yè)，尤其需要小心謹(jǐn)慎。
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3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
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三、申訴
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