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來源|鋅刻度
前不久，美光科技發(fā)布了2023年財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)（2023年6月至8月），營業(yè)收入為40.1億美元，同比下降39.6%，而凈利潤為-14.3億美元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。
美光科技的頹勢，肉眼可見。
美光科技的日子，為什么這么苦？內(nèi)憂外患的美光科技，怎么還能撐多久？AI浪潮澎湃，能否成為美光科技的“救命稻草”？
節(jié)衣縮食， 業(yè)績依然低迷
美光科技，站到了懸崖邊上。
成立于1978年的美光科技，是全球知名的半導(dǎo)體廠商，主營業(yè)務(wù)為存儲芯片，多年以來與三星電子、SK海力士并稱為“存儲三巨頭”。
換而言之，美國和日本聯(lián)手稱霸存儲賽道多年。
然而，市場有了微妙的變化。
美光科技的最新數(shù)據(jù)顯示，營業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度下滑，其中第一大業(yè)務(wù)DRAM（內(nèi)存）的營業(yè)收入為27.55億美元，同比下降42.7%；第二大業(yè)務(wù)NAND（閃存）的營業(yè)收入為12.05億美元，同比下降28.6%。
不難看出，美光科技的“兩條腿”都不利索了。
事實(shí)上，對美光科技而言，2023財(cái)年是歷史上頗為難熬的一年。
2022年9月2日至2023年8月31日，美光科技的營業(yè)收入為155.4億美元，同比下降49.48%；凈利潤為-58.33億美元，而去年同期為盈利86.87億美元。
凈虧損潤逐季增加
更為糟糕的是，現(xiàn)金流不再充沛。
美光科技的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為15.59億美元，同比萎縮了89.73%，與之對應(yīng)的是，其持有現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物為85.77億美元，但應(yīng)付賬款高達(dá)17.25億美元，長期負(fù)債高達(dá)130.52億元。
簡而言之，美光科技經(jīng)驗(yàn)承壓。
其實(shí)，對此格局，美光科技早有心理預(yù)期。
一方面，考慮到需求疲弱，已縮減資本開支、減少存儲芯片產(chǎn)量，試圖加快庫存去化速度，但存貨價(jià)值仍高達(dá)83.87億美元，同比增長25.87%；另外一方面，高舉裁員大棒，裁撤7200名員工從而減少成本支出。
對此，美光科技總裁兼首席執(zhí)行官桑賈·梅洛特表示：“2023 財(cái)年，在存儲器和存儲行業(yè)充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境中，美光在供應(yīng)和成本方面采取了果斷行動。隨著人工智能從數(shù)據(jù)中心向邊緣激增，我們期待著在2025年創(chuàng)下行業(yè)收入紀(jì)錄。”
盡管如此，資本市場仍有擔(dān)憂。
據(jù)美光科技預(yù)計(jì)，2024財(cái)年第一季度不計(jì)部分項(xiàng)目的每股虧損最高可達(dá)1.14美元，可華爾街的預(yù)期為每股虧損0.96美元。
需求不振，中國玩家起勢
美光科技走到這一步，背后的緣由有三。
首先，行業(yè)不振。
由于消費(fèi)電子持續(xù)低迷，訂單不足的壓力在產(chǎn)業(yè)鏈上不斷傳導(dǎo)，存儲賽道也未能幸免，出現(xiàn)了嚴(yán)重的供過于求。
據(jù)Trendforce的數(shù)據(jù)顯示，三星電子、美光科技、SK海力士的稼動率從2022 年的接近滿載分別下滑至2023年二季度的77%、74%、82%，其中SK海力士與美光科技2023年二季度資本開支分別同比下降62%、40%。
一言蔽之，“存儲三巨頭”的日子都不好過。
2023 年第二季度，三星電子的營業(yè)收入下降22%，營業(yè)利潤下降95%；SK海力士的營業(yè)收入下降47%，營業(yè)利潤同比由盈轉(zhuǎn)虧。
此背景下，減產(chǎn)成為了行業(yè)的共識，也初見成效。
CFM閃存市場分析師戴曉瑜在接受媒體采訪時(shí)表示，實(shí)際需求端并未明顯復(fù)蘇，存儲芯片的全球庫存依然高企，“后續(xù)漲價(jià)能夠持續(xù)多久，就要看實(shí)際需求恢復(fù)程度”。
其次，作繭自縛。
美光科技對競爭對手的打壓，從來不遺余力，20世紀(jì)80年代成為打壓日本存儲企業(yè)的“幕后黑手”，成為日本存儲產(chǎn)業(yè)逐漸沒落的原因之一。
嘗到甜頭之后，美光科技一發(fā)不可收拾。
近年來，不斷用同樣的伎倆對付中國存儲企業(yè)，“芯潮IC”報(bào)道：“2018年以來，美光向美國部門提交了超過170個(gè)游說內(nèi)容，除去稅收、撥款游說內(nèi)容之外，與中國相關(guān)的游說內(nèi)容占比高達(dá)67%。”
打壓中國存儲企業(yè)，也是在排斥中國存儲市場，受到反噬也在情理之中。
資本市場對其不看好
再次，雙長起勢。
多年以來，中國存儲企業(yè)一直在夾縫中求生存，但隨著時(shí)間的推移，長鑫存儲與長江存儲為代表走上了正軌，拉開了國產(chǎn)替代的序幕。
長鑫存儲主攻的是DRAM市場，2022年已完成了17nm DDR5內(nèi)存的試產(chǎn)，未來將向10nm內(nèi)存的目標(biāo)挺進(jìn)。
而長江存儲主攻的是NAND市場，借助中國科學(xué)院微電子研究所的成果，自研了全新的Xtacking架構(gòu)，成為全球首個(gè)量產(chǎn)200層以上3D垂直存儲芯片的公司，上演了一出彎道超車的好戲。
盡管“雙長”的市場占有率不高，但只要持之以恒地謀求平替，挑戰(zhàn)“存儲三巨頭”的夢想或可能照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。
知名大V“HW前HR”表示：“一些人想通過早期賺大錢擴(kuò)張的思路估計(jì)行不通，存儲芯片作為標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，未來一定是價(jià)格戰(zhàn)勝者為王策略。三星電子和美光科技開始有點(diǎn)慫或者扛不住，那么中國廠家就要迎難而上，把這個(gè)空間拿下來，像光伏產(chǎn)業(yè)一樣來個(gè)成本競賽后，剩下中國那些最強(qiáng)和善于控制成本的廠家活下來。”
AI浪潮澎湃，美光看到突圍“曙光”？
需要注意的是，三星電子和SK海力士近日已獲準(zhǔn)向其位于中國的工廠提供設(shè)備，這意味著在華業(yè)務(wù)有復(fù)蘇的可能。
但由于種種緣由，美光科技恢復(fù)在華業(yè)務(wù)還遙遙無期，苦日子或?qū)⒗^續(xù)。
那么，AI或成為美光科技翻盤的唯一抓手。
全球各地的“ChatGPT們”如雨后春筍般冒出，帶動算力規(guī)模爆炸式增長，從而對數(shù)據(jù)傳輸速度提出更高的要求。
旭源資本創(chuàng)始人彭數(shù)學(xué)表示：“在傳統(tǒng)處理器設(shè)計(jì)中，主要關(guān)注提升計(jì)算速度，而存儲方面更注重容量提升和成本優(yōu)化，這導(dǎo)致了‘存’和‘算’間性能失配的問題，即馮諾依曼架構(gòu)中的‘存儲墻’和‘功耗墻’。”
通俗易懂地說，市場需要更為強(qiáng)大內(nèi)存。
于是乎，高帶寬內(nèi)存HBM成為AI的基石之一，被市場寄予厚望。
美光科技副總裁暨計(jì)算與網(wǎng)絡(luò)事業(yè)部計(jì)算產(chǎn)品事業(yè)群總經(jīng)理Praveen Vaidyanathan表示：“AI服務(wù)器與通用型服務(wù)器不同，其所需的內(nèi)存是一般服務(wù)器的六至八倍，其中包括與CPU相連的內(nèi)存，如DDR、與GPU相連的內(nèi)存，如HBM，以及其他相關(guān)的內(nèi)存解決方案。由于HBM能支持AI應(yīng)用和服務(wù)器基礎(chǔ)構(gòu)架的成長，我們預(yù)測未來三年HBM市場將有巨大增長，年復(fù)合增長率超過50%。”
問題在于，在HBM這個(gè)細(xì)分賽道，美光科技并不占優(yōu)勢。
據(jù)TrendForce的數(shù)據(jù)顯示，2022年SK海力士在全球HBM市場的份額為50%的，三星電子的份額為40%，美光科技的份額為10%；其中，唯一實(shí)現(xiàn)HBM3量產(chǎn)的唯有SK海力士。
更為麻煩的是，美光科技減少了研發(fā)投入。
2023年財(cái)年第四季度，美光科技的研發(fā)費(fèi)用為7.19億美元，同比下降14.3%，研發(fā)投入不足想追趕就難上加難。
總而言之，消費(fèi)電子疲軟疊加中國市場受挫，令美光科技進(jìn)入至暗時(shí)刻，不得不將突圍的希望寄予HBM，渴望搭上AI的快車。
那么，美光科技能否成功突圍，仍有待觀察。
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5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個(gè)帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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