美國當(dāng)?shù)貢r間6月24日，又有一名互聯(lián)網(wǎng)“老兵”成功登陸納斯達克。
在上市當(dāng)晚的媒體電話連線時，迅雷創(chuàng)始人鄒勝龍面對“兩次赴美上市有何心理感受”的提問，顧左右而言他。
和其他帶領(lǐng)團隊成功赴美上市的創(chuàng)業(yè)者不同，鄒勝龍當(dāng)天并沒有流露出多少喜悅。媒體電話連線的地點設(shè)在了其公關(guān)公司內(nèi)的一個小辦公室，里面擠滿了各路記者。身邊來往的迅雷員工的身上，也沒有出現(xiàn)上市帶來的興奮情緒。
記者們不停地追問鄒勝龍，迅雷未來的發(fā)展空間在哪里?如何保持業(yè)績增長?鄒勝龍對這些問題僅以“移動互聯(lián)網(wǎng)是方向”帶過。
然而疑問并未消除?！皟艟W(wǎng)”后斷臂上市的迅雷，還會像過去那樣吸引用戶嗎?會員費收入占比過半的迅雷，要如何面對這一局面?
“自降身價”的上市
6月24日，迅雷在美國納斯達克證券交易市場掛牌上市，首日收報14.90美元，較發(fā)行價漲24.17%。按收盤價計算，迅雷當(dāng)前市值為10.3億美元。
以此計算，持股9.5%的迅雷創(chuàng)始人鄒勝龍的身價達到了9785萬美元;上市前3個月投資2億美元入股的小米，持股31.8%，該部分股票市值達3.27億美元。
和另一個“老兵”智聯(lián)招聘斷臂上市的故事類似，迅雷的上市路充滿波折。
與這一輪赴美上市潮的主角新浪微博、聚美優(yōu)品、獵豹移動們相比而言，迅雷無疑是一位“老者”。它成立于2002年，由鄒勝龍與程浩共同創(chuàng)辦，為用戶提供視頻加速下載服務(wù)。
在歷經(jīng)波折成為國內(nèi)PC客戶端下載市場老大后，2011年迅雷第一次赴美上市。在路演時，資本市場的估值曾達到15億至20億美元。然而，中國概念股寒冬忽然到來。一方面東南融通爆發(fā)財務(wù)丑聞、支付寶VIE事件引發(fā)誠信危機、年度最大IPO大幅縮水60%等一系列資本市場負(fù)面事件讓迅雷面臨估值腰斬;另一方面，視頻業(yè)務(wù)的版權(quán)紛爭，也直接導(dǎo)致了迅雷“價值被嚴(yán)重低估”，迅雷放棄上市。
事后鄒勝龍曾強調(diào)：“如果我們以7億美元估值上市絕對可行?！?/font>
時隔三年，在優(yōu)渥的大環(huán)境下，迅雷二度闖關(guān)IPO，卻沒有贏回體面的估值，仍被質(zhì)疑“流血上市”。
在上市前，迅雷完成5輪融資，其融資總金額超5億美元。而此次上市后，迅雷市值才10億美元左右。
站在資本運作的角度，此次迅雷上市并不是一次“成功”的上市。如今的鄒勝龍選擇了妥協(xié)，一旦再錯過這次窗口期，很難說迅雷還有沒有IPO的機會。
在媒體電話連線時，記者拋出“上市市值未達預(yù)期”這個話題時，鄒勝龍說：“希望再給迅雷一段時間見分曉。”
上市代價：資源被“凈網(wǎng)”
版權(quán)是迅雷上市的首要障礙。為能順利赴美上市，迅雷對旗下存在版權(quán)隱患的產(chǎn)品進行了一輪大清洗。
迅雷上市前夕，迅雷的用戶們發(fā)現(xiàn)他們可下載資源變少了，原來一些可以離線下載的資源，現(xiàn)在也無法下載了。而不少付費會員也發(fā)現(xiàn)，一些電影資源雖然可以搜索到，但點擊后卻顯示“該資源被舉報，無法下載”。
用戶們一開始猜測是因為“凈網(wǎng)行動”，網(wǎng)站臨時下架部分資源。隨后用戶們發(fā)現(xiàn)，有些資源迅雷以后可能都無法提供了。
今年4月份，迅雷以“相關(guān)政策等原因”為由，清理了多部熱門美劇。本月初，迅雷與美國電影協(xié)會(以下簡稱MPAA)簽署了協(xié)議，宣布加大對正版內(nèi)容的保護，禁止用戶非法下載該協(xié)會會員單位的電影及電視節(jié)目。
為此，迅雷還表示將建立一個內(nèi)容識別技術(shù)系統(tǒng)，以確保通過迅雷下載的影視作品版權(quán)是經(jīng)過合法授權(quán)的。此舉的直接后果是，目前網(wǎng)絡(luò)上的部分影視資源，遭到迅雷的封殺。迅雷甚至還清理了用戶存儲在云端的部分資源。
有趣的是，去年10月底，美國電影協(xié)會曾設(shè)立了一個全球非法發(fā)行影片和電視節(jié)目的黑名單，包括迅雷、快播、人人影視等國內(nèi)網(wǎng)站名列其中。此次雙方冰釋前嫌，加上美國資本市場的版權(quán)保護意識強烈，迅雷顯然是為赴美上市做出“犧牲”。
但迅雷的付費用戶卻不愿意“被犧牲”，他們正是為了那些“資源”才付費的，現(xiàn)在迅雷刪除了資源，損害了他們的“利益”。
近兩個月來，打開迅雷官網(wǎng)論壇，滿屏都是會員吐槽的帖子，大量用戶要求“會員退費”，并號召“卸載迅雷”。
實際上，隨著帶寬的不斷提高，下載軟件的價值正在迅速降低，越來越多的用戶直接使用瀏覽器觀看視頻和下載。如果不能提供用戶所需的“稀缺資源”，下載軟件的價值則大幅降低。
“盜版紅利”消失
上市首日迅雷股價較發(fā)行價上漲24.17%。為此迅雷對外發(fā)布消息稱，“迅雷上市首日股價暴漲，云故事備受資本市場青睞。”
但有投資人士卻認(rèn)為，迅雷的股票需謹(jǐn)慎買入。
根據(jù)迅雷招股書披露的信息，目前迅雷有三個盈利渠道：會員費收入、在線廣告和互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。
其中會員費收入是迅雷最主要收入來源，包括下載綠色通道、離線下載和云播，此項業(yè)務(wù)2013年收入8673萬美元，占總營收的48.1%。2014年第一季度會員費已占到迅雷營收的60.3%，增速明顯。
截至2014年3月31日，迅雷擁有大約520萬付費會員用戶。艾瑞數(shù)據(jù)顯示，迅雷云加速的月活躍用戶達到1.42億，在云加速產(chǎn)品和服務(wù)的市場占有率達到81.4%。
分析人士稱，迅雷對會員的依賴性變強，也變成其一個營利模式的隱患。
“凈網(wǎng)”之后的迅雷對于用戶的吸引力大幅降低。不少用戶在社交媒體及迅雷官網(wǎng)論壇上表示，不會再購買迅雷的會員服務(wù)。
會員費收入預(yù)期出現(xiàn)問題的同時，迅雷另一項主要收入來源——在線廣告收入也并不樂觀。
雷雨資本CEO俞文輝接受媒體采訪時表示，“早在數(shù)年前，視頻行業(yè)盜版泛濫時，大量的免費內(nèi)容帶來了免費的用戶，而這些用戶帶來的龐大流量，產(chǎn)生了巨大的廣告商業(yè)價值，足夠支撐其營利來源——這便是視頻行業(yè)的‘盜版紅利’。但是如今這種情況已經(jīng)改變，沒有免費的內(nèi)容，就不可能憑借流量實現(xiàn)廣告業(yè)的主營收入?！?/font>
根據(jù)俞文輝的觀點，用戶流失會使網(wǎng)站流量下滑，引發(fā)廣告流失，最終帶動迅雷商業(yè)模式惡化，而且這種趨勢已經(jīng)開始顯現(xiàn)。
艾瑞數(shù)據(jù)顯示，迅雷的廣告收入已經(jīng)出現(xiàn)下降，去年下滑了22%，今年第一季度同比下降了37%。同時，廣告商的數(shù)量也從去年的399家降至103家。
仍存“快播式風(fēng)險”
版權(quán)問題對迅雷引發(fā)的“多米諾效應(yīng)”還遠不止這些。
此前優(yōu)酷、土豆等視頻網(wǎng)站上市前都曾經(jīng)歷一輪盜版內(nèi)容清洗，迎合美國市場要求。這些視頻網(wǎng)站的做法是將上市融資的大部分用于購買版權(quán)，通過正規(guī)渠道給用戶提供更多視頻內(nèi)容。
但迅雷此輪上市所融資金并不足夠支撐迅雷進行大規(guī)模版權(quán)購買，同時迅雷也沒有這樣的計劃。
速途研究院執(zhí)行院長丁道師認(rèn)為，迅雷上市后仍有一致命問題未解，就是無法保證網(wǎng)站內(nèi)視頻都是正版版權(quán)，這恐怕會給迅雷招來更多麻煩。
迅雷在自我閹割“狗狗搜索”等資源下載的服務(wù)后，為了規(guī)避版權(quán)打擊，又推出了迅雷快傳。通過迅雷快傳，用戶可以在相對私密的環(huán)境下，互相貢獻資源。實際上，迅雷快傳是一種UGC(用戶生成內(nèi)容)模式下的文件分享工具。
丁道師認(rèn)為，迅雷快傳和快播之類的視頻播放軟件一樣，打著資源共享的旗號，為色情內(nèi)容和盜版內(nèi)容的傳播提供了良好的介質(zhì)。
在上市前夕，丁道師說他曾登錄迅雷快傳網(wǎng)址，仍搜索到不少由網(wǎng)友提供的各類盜版內(nèi)容。他認(rèn)為，在中國，迅雷旗下的迅雷快傳靠打擦邊球的方式，能夠讓用戶下載到原本收費的小說、電影等資料，借此獲取了大量的用戶，但這一做法存在較大的風(fēng)險。
迅雷上市，小米大賺
對比上一次折戟的IPO，迅雷此次上市最顯眼的變化是引入大股東小米。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，迅雷能夠成功上市的最大“推手”是小米及小米董事長雷軍。
今年3-4月，迅雷完成了E輪融資，此輪融資中，小米以總價2億美元認(rèn)購迅雷27.2%的股份，同時，雷軍掌控的金山軟件投資9000萬美元。迅雷上市后，小米在迅雷的占股將從27.2%增加到31.8%，而金山持股將從12.2%上升到13%。鄒勝龍將持股9.5%，另一個創(chuàng)始人程浩持股稀釋到3.8%，整個董事會持股由原來的28.8%下降到22.5%。
“雷軍系”進入迅雷董事會
“雷軍系”大員大舉進駐董事會，成為迅雷引入小米的“代價”。
完成E輪融資后，小米聯(lián)合創(chuàng)始人洪峰、王川及金山軟件CEO張宏江均加入了迅雷董事會。
這是否會導(dǎo)致公司控制權(quán)旁落?鄒勝龍此前表示，控制權(quán)不需要股權(quán)強化，很多互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)秀的公司，包括深圳最有名的一家互聯(lián)網(wǎng)公司(指騰訊)，也包括中國最大的電子商務(wù)公司(指阿里)，他們的創(chuàng)始人在公司所占的股權(quán)并沒有絕對的數(shù)量，但是他們對公司的影響力毋庸置疑。
有趣的是，6月24日晚間，迅雷向美國證券交易委員會提交了一份常規(guī)文件，這份不起眼的文件中披露了該公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的第二次重要變化：主要機構(gòu)股東Skyline Global從股東名單中消失，小米、金山的持股量也比迅雷此前預(yù)計的縮了水。
迅雷此次更新版招股書中的另一個亮點是，UC董事長俞永福首次進入迅雷管理層名單。俞永福也是“雷軍系”的大將，雷軍也參與投資了UC。有消息稱，今年雷軍訂了兩輛特斯拉，一輛給自己，一輛給俞永福。
業(yè)內(nèi)戲稱，迅雷上市最大的贏家是雷軍，“雷軍系”已經(jīng)擁有金山軟件、歡聚時代、獵豹移動及迅雷“四駕馬車”，雷軍已經(jīng)成為4家上市公司的“幕后董事長”。
迅雷進入小米生態(tài)圈
2011年上市受挫后，迅雷對業(yè)務(wù)進行了長達三年的重新包裝，最新一版的招股書中提到，迅雷是基于云計算技術(shù)幫助用戶快速獲取、管理及消費數(shù)字媒體內(nèi)容的互聯(lián)網(wǎng)平臺。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，IPO前小米所領(lǐng)投3.1億美元投資對迅雷而言無疑是一劑“強心針”，將已經(jīng)上市無望的迅雷再度挽救回來。如果沒有小米的投資和之前業(yè)務(wù)層面上的合作，迅雷想通過自身的努力而完成上市的路程恐怕并不那么容易。
鄒勝龍此前也承認(rèn)，是小米讓整個公司獲得快速成長的機會，小米是迅雷發(fā)展到現(xiàn)在碰到的最重要的合作伙伴，可以打造新迅雷。
鄒勝龍表示，迅雷此輪上市的融資也將用于移動端，包括客廳戰(zhàn)略。未來公司的贏利點是將過去在PC互聯(lián)網(wǎng)上取得的成功，復(fù)制在移動互聯(lián)網(wǎng)和家庭互聯(lián)網(wǎng)。
而在這方面，小米能夠為迅雷的云加速服務(wù)提供快速到達用戶的入口平臺。因為小米不僅是目前國內(nèi)最受歡迎的手機廠商，在家庭互聯(lián)網(wǎng)方面，小米也有小米盒子等產(chǎn)品及平臺的布局。
據(jù)悉，如今迅雷已將其“云加速”技術(shù)全面開放給小米公司使用，而小米公司也在其產(chǎn)品中內(nèi)置迅雷旗下迅雷下載、迅雷看看等相關(guān)服務(wù)。迅雷正進入到小米的生態(tài)圈。
廣電總局“新政”波及迅雷
在迅雷上市的前夜，廣電總局的一紙公文讓互聯(lián)網(wǎng)電視盒子的前景堪憂，而迅雷也成為受波及者。
6月24日，華數(shù)公司確認(rèn)，廣電總局網(wǎng)絡(luò)司已下發(fā)立即關(guān)?；ヂ?lián)網(wǎng)電視終端產(chǎn)品中違規(guī)視頻軟件下載通道的函，要求關(guān)閉互聯(lián)網(wǎng)盒子視頻客戶端。
2011年，廣電總局發(fā)布了181號文，要求互聯(lián)網(wǎng)電視只能唯一連接到一個“互聯(lián)網(wǎng)電視集成平臺”，而不得有其他訪問互聯(lián)網(wǎng)的渠道。這意味著，互聯(lián)網(wǎng)電視終端只能與互聯(lián)網(wǎng)電視牌照方合作，不得將公共互聯(lián)網(wǎng)上的內(nèi)容直接提供給用戶。
在此之前，大量互聯(lián)網(wǎng)公司試圖通過電視盒子，掌握流量入口，建立電視視頻服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈條。
業(yè)內(nèi)人士對此表示，進入電視盒子是迅雷新盈利模式的來源，這次廣電總局的表態(tài)使其被打上問號。
但對迅雷來說，好的一面是其大股東、未來重要的合作伙伴小米此次基本未受波及。樂視、小米等公司已通過與牌照方(CNTV)的合作占領(lǐng)了一部分市場，只要樂視和小米的盒子不接入優(yōu)酷等第三方視頻APP，就不會在清理之列。
我們致力于提供一個高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽、榮譽；
4)宣揚恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進行負(fù)面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
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