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近日，華貴人壽保險股份有限公司（以下簡稱“華貴保險”）在貴州陽光產(chǎn)權交易所發(fā)布增資項目，其計劃募資資金25億元至45億元，對應新增股份25億股至45億股，增資后，增資方注冊資本金規(guī)模達到45億元至65億元。
募資用途為充實增資方注冊資本，提升風險抵御和運營能力，支持落實中長期戰(zhàn)略規(guī)劃。
華貴保險成立至今，其截至2024年11月的總資產(chǎn)達208.86億元，在凈利潤上，僅2021年實現(xiàn)盈利3090.25萬元，其余年份均在虧損，累計虧損近13億元。虧損之下，募資在某種意義上也是為了補血。
據(jù)披露，華貴保險計劃引入投資方不超過20家，新增投資者合計持股比例擬占20%-40%，具體以投資方參與增資情況及保險監(jiān)管機構最終審核結果為準。
雖然發(fā)出了增資公告，但尚未證明自己盈利能力的華貴保險最終能否順利增資并募集到資金也很難說。同時，茅臺集團作為華貴保險持股33.33%的控制類股東，持股比列已達監(jiān)管上限，是否會繼續(xù)參與華貴保險的增資也備受關注。
華貴保險成立于2017年2月，是貴州省第一家本土保險法人機構，彼時，中國貴州茅臺酒廠（集團）有限責任公司（以下簡稱“茅臺集團”）作為第一大股東，持股20%。
2021年6月，貴州銀保監(jiān)局發(fā)布關于華貴保險股變更股東的批復，貴州貴安金融投資有限責任公司將所持有華貴保險的1.1億股股份轉讓給貴州金融控股集團有限責任公司（貴州貴民投資集團有限責任公司）（以下簡稱“貴州金控”）。轉讓完成后，貴州金控持有華貴保險股權由1.1億股增至2.1億股，持股比例由11%增至21%；而貴安金投將不再持有華貴保險股權。
此次股權變更后，貴州金控成為華貴保險第一大股東，茅臺集團退居為第二大股東。
2023年4月，華貴保險發(fā)布公告稱，公司注冊資本由10億元增加至20億元，由茅臺集團認購注冊資本4.67億元，由貴州省黔晟國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責任公司認購新增注冊資本3.83億元，由深圳市嘉鑫輝煌投資有限公司認購新增注冊資本1.5億元。就此，茅臺集團再度成為華貴保險第一大股東，持股33.33%。
彼時，華貴保險表示，增加注冊資本和股東后，茅臺集團為公司控制類股東，貴州省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會為公司實際控制人。
目前，華貴保險的股權結構茅臺集團為持股33.33%，貴州省黔晟國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責任公司持股19.17%，貴州金控持股10.5%，華康保險代理有限公司、深圳市嘉鑫輝煌投資有限公司均持股7.5%，西藏酷愛通信有限公司持股5%，剩余股東持股均低于5%。
華貴保險在公告里表示，本次增資方的現(xiàn)有股東擬參與本次增資擴股項目，并根據(jù)其上級主管單位或內部管理要求規(guī)定方式參與。
值得一提的是，根據(jù)規(guī)定，保險公司股東劃分為財務Ⅰ類、財務Ⅱ類、戰(zhàn)略類、控制類四個類型，并將單一股東持股比例上限為33.33%。目前，茅臺集團在華貴保險的持股已達上限。
同時，華貴保險要求，投資方自成為控制類股東之日起五年內不得轉讓所持有的股權；自成為戰(zhàn)略類股東之日起三年內不得轉讓所持有的股權；自成為財務Ⅱ類股東之日起二年內不得轉讓所持有的股權；自成為財務Ⅰ類股東之日起一年內不得轉讓所持有的股權。
華貴保險將自身定位為“互聯(lián)網(wǎng)平臺型保險公司”，曾提出“六年盈利、八年打平、九年上市”的三步走戰(zhàn)略。但從財報數(shù)據(jù)來看，距離盈利還有很長的路要走。
2017年2023年，華貴保險分別收入4.76億元、6.68億元、11.53億元、20.47億元、11.94億元、26.98億元、37.47億元；凈利潤分別為-7770.4萬元、-1.2億元、-7854.98萬元、-6848.72萬元、3090.25萬元、-4.35億元、-3.51億元。截至2024年11月30日，華貴保險年內凈利潤為-1.96億元。
也就是說，成立至今，華貴保險僅2021年實現(xiàn)了盈利，累計虧損12.96億元。
據(jù)華貴保險發(fā)布的償付能力報告，2024年第三季度公司核心和綜合償付能力充足率分別為148.13%和162.62%，同時較第二季度末核心和綜合償付能力充足率分別提升28.43個和26.54個百分點。
基本情景下公司整體流動性覆蓋率（LCR1）、壓力情景下公司整體流動性覆蓋率（LCR2）均高于100%，壓力情景下不考慮資產(chǎn)變現(xiàn)情況的流動性覆蓋率（LCR3）高于50%，2024年第三季季度流動性覆蓋率指標均滿足監(jiān)管要求。2024年第三季度和第二季度，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流回溯不利偏差率分別為50.12%、-53.07%，滿足“保險公司最近兩個季度的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流回溯不利偏差率不得連續(xù)低于-30%”的監(jiān)管要求。
截至2024年三季度末，2024年累計凈現(xiàn)金流為0.52億元，過去兩個會計年度累計凈現(xiàn)金流分別為-15.39億元和18.38億元，滿足“保險公司過去兩個會計年度及當年累計的凈現(xiàn)金流不得連續(xù)小于零”的監(jiān)管要求。
此外，華貴保險2024年二季度（最近一期）風險綜合評級結果為B。2024年二季度末，公司綜合償付能力充足率下降至136.08%，受相關指標影響，評級結果由BB下降為B。
顯然，華貴保險的盈利能力和風險控制能力的表現(xiàn)都不太突出。
在業(yè)務合規(guī)方面，華貴保險也曾受到行政處罰。2023年6月，貴州銀保監(jiān)局機關行政處罰信息公開表顯示，華貴保險及其貴州分公司，相關14名責任人共處罰款349.5萬元。
行政處罰顯示，華貴保險未按規(guī)定使用經(jīng)備案的保險條款、費率，對投保人隱瞞與保險合同有關的重要情況，妨礙依法監(jiān)督檢查，未如實記錄保險業(yè)務事項，未按規(guī)定繳回許可證原件，以優(yōu)于對非關聯(lián)方同類交易條件進行關聯(lián)交易，部分投資管理人選聘未經(jīng)董事會決策程序確定，虛假列支財務事項；華貴保險貴州分公司未如實記錄保險業(yè)務事項、財務數(shù)據(jù)不真實、未取得任職資格的人員實際履行高管職務。
更早之前，2017年7-8月，華貴保險在銀保業(yè)務經(jīng)營過程中，制定并執(zhí)行營銷方案，向投保人贈送價值合計105.76萬元的飛天茅臺白酒，涉及保費11199萬元。2019年初，華貴保險因此事被罰，涉及存在給予投保人保險合同以外的其他利益、未按照規(guī)定使用經(jīng)備案的保險條款和保險費率和編制虛假財務資料三項違法行為，銀保監(jiān)會對華貴保險及其相關責任人共處罰款130萬元。
在如此表現(xiàn)下，華貴保險想引來不超過20家投資方或許也有點困難。不過，其在增資項目公告中表示，通過資格審查的意向投資方數(shù)量未超過20家（含）時，華貴保險可按照公告條件與意向投資方協(xié)商簽訂增資擴股協(xié)議；如征集到超過20家（不含）以上合格意向投資方，將采取綜合評議的方式進行遴選。
同時，根據(jù)華貴保險的增資方案，茅臺集團需要在此次增資中出資超過8億元，才能保持持股比例不變，維持其第一大股東的地位。
在持續(xù)虧損下，華貴保險能否靠增資募資，進一步增強其營運能力，早日實現(xiàn)盈利呢？
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