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過(guò)去幾年對(duì)于醫(yī)療行業(yè)來(lái)說(shuō)顯然是非常不錯(cuò)的年景，很多公司利潤(rùn)同比出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，優(yōu)質(zhì)公司的股價(jià)表現(xiàn)也相當(dāng)出色。因?yàn)橐咔橄砣?，醫(yī)療器械、醫(yī)學(xué)檢測(cè)類公司的股價(jià)都實(shí)現(xiàn)了較大幅度上漲。
2月25日，由沙川管理的天弘中證全指醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)ETF（159873）正式發(fā)行。醫(yī)療器械和服務(wù)板塊投資前景如何？作為全市場(chǎng)首只醫(yī)療保健ETF，天弘中證全指醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)ETF有哪些特點(diǎn)？就讓沙川來(lái)帶你了解醫(yī)療行業(yè)投資之道！
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看構(gòu)成：醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)覆蓋哪些行業(yè)？
沙川表示，醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)是醫(yī)藥行業(yè)的重要成員?！搬t(yī)藥行業(yè)通常包含6個(gè)子行業(yè)，分別是化學(xué)制藥、中藥、生物藥、還有醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)。然后我們通常會(huì)把前三者就是化學(xué)制藥、生物藥、還有中藥放在一塊，看作是這個(gè)藥品板塊。后三者醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)放在一起，看作是醫(yī)療板塊?！?/p>
既然叫做醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)，那么很明顯可以分為兩個(gè)部分：
一是醫(yī)療器械。一般分為以下幾類：第一類是醫(yī)療設(shè)備，比如醫(yī)院里面用到的呼吸機(jī)、彩超儀，還有家庭里面會(huì)用到的比如體溫計(jì)、血糖儀什么的；第二類是高值耗材，就是這種價(jià)值比較高的一些在手術(shù)中用到的產(chǎn)品，比如在做心臟手術(shù)時(shí)候可能會(huì)用到的冠脈支架；第三類是低值耗材，比如護(hù)士、醫(yī)生戴的口罩手套；第四類是體外診斷，比如做檢查、進(jìn)行化驗(yàn)時(shí)用到的試劑。
二是醫(yī)療服務(wù)。一般包含以下幾類：第一類是藥品外包服務(wù)，主要是服務(wù)于一些醫(yī)藥公司，這些醫(yī)藥公司在研發(fā)藥品的時(shí)候，會(huì)將臨床實(shí)驗(yàn)外包給這些醫(yī)療服務(wù)公司；第二類是第三方診斷，比如我們通常接觸到的眼科醫(yī)院、口腔醫(yī)院、體檢機(jī)構(gòu)、民營(yíng)連鎖醫(yī)院，都是服務(wù)于患者的，屬于醫(yī)療服務(wù)板塊。
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看前景：醫(yī)療器械和服務(wù)板塊投資前景如何？
這幾年醫(yī)藥行業(yè)在市場(chǎng)上風(fēng)生水起、備受矚目，作為其中的重要賽道，醫(yī)療器械和服務(wù)板塊投資前景又如何呢？
沙川表示，行業(yè)前景可以從需求端和供給端兩方面結(jié)合起來(lái)看。
首先從需求端來(lái)看。一方面，中國(guó)正進(jìn)入老齡化社會(huì)，人口結(jié)構(gòu)中老年人的數(shù)量和占比不斷增加，帶來(lái)了大量的醫(yī)療需求；另一方面，伴隨著中國(guó)多年的改革開(kāi)放經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，人民收入增加，社會(huì)福利不斷完善，人們的健康的意識(shí)也在不斷的增強(qiáng)——這兩方面共同促進(jìn)了醫(yī)療行業(yè)過(guò)去幾年的快速發(fā)展。
“我們也可以分享兩個(gè)數(shù)據(jù)：一個(gè)是就醫(yī)人次的數(shù)據(jù)，2013年全國(guó)有73億人次去醫(yī)院就診，到2019年的數(shù)據(jù)增加到了87億人次；另一個(gè)數(shù)據(jù)是每年統(tǒng)計(jì)一次的全國(guó)居民平均消費(fèi)支出，從2017年到2019年數(shù)據(jù)的增速分別是9%、8.6%和8.7%，其中有一個(gè)細(xì)項(xiàng)叫做醫(yī)療保健方面的支出，這三年增幅是11%、16%和13%，可以看到是明顯高于居民在其他方面的消費(fèi)支出的。從這兩點(diǎn)我們覺(jué)得，中國(guó)社會(huì)老齡化帶來(lái)醫(yī)療需求的增加是在逐步兌現(xiàn)的?！?/p>
其次，從供給端來(lái)看，國(guó)內(nèi)高端領(lǐng)域的醫(yī)療器械市場(chǎng)仍然被國(guó)外的一些企業(yè)的產(chǎn)品所占據(jù)，但是中國(guó)企業(yè)在過(guò)去幾年中實(shí)現(xiàn)了從代理到自己研發(fā)，從低端到高端的過(guò)程，逐步實(shí)現(xiàn)了對(duì)國(guó)外產(chǎn)品的進(jìn)口替代。比如在心血管領(lǐng)域的人工心臟瓣膜、藥物球囊、生物可吸收支架，分子診斷領(lǐng)域的癌癥早篩、基因測(cè)序，影像設(shè)備領(lǐng)域的PET/CT、膠囊胃鏡等高端領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)趕超，并且進(jìn)入了國(guó)際市場(chǎng)。
此外，醫(yī)療保健設(shè)備行業(yè)未來(lái)的核心將是創(chuàng)新。一方面創(chuàng)新可以實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，目前高端領(lǐng)域大部分市場(chǎng)份額被進(jìn)口企業(yè)壟斷，只有通過(guò)創(chuàng)新，疊加政府政策的支持，才可將存量市場(chǎng)上進(jìn)口企業(yè)的市場(chǎng)份額轉(zhuǎn)化為自身的增量市場(chǎng)；另一方面，源于國(guó)家醫(yī)保控費(fèi)的需求，后集采時(shí)代，只有能夠不斷推陳出新的企業(yè)和具備強(qiáng)大研發(fā)實(shí)力的企業(yè)才能長(zhǎng)期存活下來(lái)，規(guī)避集采的不利影響。
沙川強(qiáng)調(diào)，“上述都是醫(yī)療板塊在過(guò)去多年表現(xiàn)良好的原因，但我們認(rèn)為現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)邏輯仍然沒(méi)有改變，巨大的市場(chǎng)需求以及進(jìn)口替代仍然是未來(lái)投資的邏輯?！?/p>
3
看投資：中證醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)指數(shù)有什么特點(diǎn)？
當(dāng)然了，作為一只ETF基金，指數(shù)的價(jià)值決定了基金的表現(xiàn)。站在當(dāng)下，如何看待中證醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)指數(shù)的價(jià)值？
據(jù)沙川介紹，中證醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)指數(shù)的顯著特點(diǎn)是彈性大。該指數(shù)選擇了醫(yī)藥子行業(yè)中彈性比較大的醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)這2個(gè)子行業(yè)，指數(shù)彈性很大，在過(guò)去幾年由于醫(yī)療行業(yè)服務(wù)發(fā)展比較快，所以指數(shù)表現(xiàn)也遠(yuǎn)超于其他行業(yè)和寬基。
近十年，實(shí)現(xiàn)醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)指數(shù) (中證醫(yī)療全指) 遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏醫(yī)藥指數(shù)和中證500指數(shù)。
自2010年1月1日至2021年1月1日，醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)指數(shù)漲幅707.47%，年化收益率21.61%，相對(duì)于醫(yī)藥指數(shù)，漲幅265.99%，年化收益率12.89%，而中證500指數(shù)漲幅僅為43.21%，年化收益率僅為3.41%。（來(lái)源：wind）
（來(lái)源：wind）
沙川對(duì)此表示，“從指數(shù)成分股的權(quán)重構(gòu)成來(lái)看，指數(shù)里面前權(quán)重前十大的股票，它的權(quán)重和達(dá)到了69%，集中度是比較高的。主要是由于醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)這兩個(gè)行業(yè)其實(shí)都有比較強(qiáng)的馬太效應(yīng)，也是強(qiáng)者越強(qiáng)。所以權(quán)重就會(huì)比較集中，所以這是他指數(shù)彈性比較大的原因。”
天弘中證全指醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)ETF已經(jīng)在各大券商渠道正式發(fā)行，發(fā)行期截至3月3日，距離募集結(jié)束還有2天，認(rèn)購(gòu)代碼159873，基金簡(jiǎn)稱“醫(yī)療設(shè)備”，感興趣的投資者可以關(guān)注。
風(fēng)險(xiǎn)提示：觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資意見(jiàn)。指數(shù)基金存在跟蹤誤差，投資者在購(gòu)買基金前應(yīng)仔細(xì)閱讀基金招募說(shuō)明書(shū)與基金合同，歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥(niǎo)哥筆記立場(chǎng)，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
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一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
2)危害國(guó)家安全，泄露國(guó)家秘密，顛覆國(guó)家政權(quán)，破壞國(guó)家統(tǒng)一，損害國(guó)家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動(dòng)實(shí)施恐怖活動(dòng)、極端主義活動(dòng)；
5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來(lái)激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來(lái)迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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