?曹德云：建議著力從五方面規(guī)范資產(chǎn)管理市場運(yùn)行
中國保險(xiǎn)報(bào)/中保網(wǎng)訊【記者 馮娜娜】 2017年8月19日，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長兼秘書長曹德云受邀參加“中國財(cái)富管理50人論壇2017北京年會(huì)”，并就健全制度規(guī)則、促進(jìn)資產(chǎn)管理市場健康發(fā)展進(jìn)行演講。
曹德云提到，近幾年來，隨著我國金融市場發(fā)展和金融改革創(chuàng)新的不斷加快，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)快速增長，形成了銀行、信托、證券、基金、保險(xiǎn)等資產(chǎn)管理行業(yè)齊頭并進(jìn)、百舸爭流的局面。2016年末，資產(chǎn)管理市場總規(guī)模達(dá)到110萬億，接近當(dāng)年GDP的1.49倍，在滿足社會(huì)公眾資產(chǎn)管理需求，優(yōu)化社會(huì)融資結(jié)構(gòu)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國家戰(zhàn)略實(shí)施等方面發(fā)揮了重要而積極的作用。但與此同時(shí)，跨市場、跨行業(yè)、跨機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的高速擴(kuò)張，也帶來一些亟待解決的問題。如部分金融機(jī)構(gòu)通過加杠桿、做通道、期限錯(cuò)配、層層嵌套等方式套利，導(dǎo)致金融監(jiān)管削弱和市場風(fēng)險(xiǎn)積聚，引起各層面和各方面的高度重視。究其原因，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一致、市場規(guī)則不完善是重要原因。
曹德云認(rèn)為，按照全國金融工作會(huì)議關(guān)于防范金融風(fēng)險(xiǎn)的精神和要求，在兼顧差異化、專業(yè)化競爭優(yōu)勢(shì)的前提下，統(tǒng)一資管業(yè)務(wù)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，健全市場規(guī)則，對(duì)規(guī)范資管業(yè)務(wù)發(fā)展、引導(dǎo)資管市場方向、維護(hù)市場健康運(yùn)行具有重要意義。
對(duì)此，曹德云表示，結(jié)合資產(chǎn)管理行業(yè)規(guī)律和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)踐，建議著力從以下五個(gè)方面入手，規(guī)范資產(chǎn)管理市場運(yùn)行：
一要進(jìn)一步厘清資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)法律關(guān)系。完善資產(chǎn)管理市場風(fēng)險(xiǎn)治理，關(guān)鍵是厘清各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的法律關(guān)系和法律地位。一方面，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)回歸信托本質(zhì)，依托信托原則，遵循信托法律，通過加強(qiáng)第三方托管和完善信息披露等措施規(guī)范資產(chǎn)管理行為，保護(hù)投資者利益。另一方面，統(tǒng)一賦予各類金融機(jī)構(gòu)平等的法律地位，使不同類型的金融機(jī)構(gòu)在同等法律地位上開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，確保各類資管產(chǎn)品在抵質(zhì)押人權(quán)利登記、質(zhì)押再融資權(quán)利、代碼登記權(quán)利上的統(tǒng)一，避免由于重復(fù)繳納稅費(fèi)、合法權(quán)益保障不足等問題削弱資管產(chǎn)品的內(nèi)在優(yōu)勢(shì)。
二要統(tǒng)一資產(chǎn)管理產(chǎn)品監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。要規(guī)范資產(chǎn)管理產(chǎn)品多層嵌套行為，必須要理順資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管體系，解決信息分割、功能分離、決策各異等問題。一是規(guī)范統(tǒng)一合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。引導(dǎo)資管產(chǎn)品向具備風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力的合格的機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者開放，并統(tǒng)一各類私募資管產(chǎn)品份額持有人數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。二是規(guī)范統(tǒng)一產(chǎn)品信息報(bào)送。對(duì)資管業(yè)務(wù)信息披露的內(nèi)容、報(bào)表格式和報(bào)表填制要求等制定統(tǒng)一格式和標(biāo)準(zhǔn)，避免多頭披露、重復(fù)披露和非標(biāo)準(zhǔn)化披露。三是凝聚市場共識(shí)確定基本原則。要考慮不同資管產(chǎn)品的差異和特性，為各行業(yè)制定細(xì)則留下空間。
三要有效控制資產(chǎn)管理產(chǎn)品杠桿比例。要掌握資產(chǎn)管理產(chǎn)品杠桿水平，強(qiáng)化杠桿風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與防范。一是統(tǒng)一資管產(chǎn)品杠桿水平計(jì)量方法，研究具有風(fēng)險(xiǎn)敏感性的補(bǔ)充杠桿計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，以便更全面、準(zhǔn)確地反映資管產(chǎn)品杠桿水平。二是加強(qiáng)資管產(chǎn)品杠桿比例監(jiān)測(cè)，結(jié)合統(tǒng)一的杠桿計(jì)量方法，監(jiān)測(cè)分析資管產(chǎn)品的杠桿水平及其變化情況，及時(shí)識(shí)別杠桿運(yùn)作激進(jìn)的資管產(chǎn)品，必要時(shí)采取監(jiān)管措施。
四要強(qiáng)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。一是繼續(xù)加大“資金池”業(yè)務(wù)清理力度，特別是通過銀行理財(cái)及互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品形成的“資金池”產(chǎn)品，防范期限錯(cuò)配帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。二是強(qiáng)化日常流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，定期開展流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和壓力測(cè)試，及時(shí)調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)配置，做好流動(dòng)性安排，完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案。三是加強(qiáng)信息披露和監(jiān)管報(bào)告，確保信息報(bào)送的質(zhì)量和頻率，使投資者和監(jiān)管部門更好地了解資管產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其管控情況。四是加快構(gòu)建和發(fā)展資產(chǎn)管理產(chǎn)品交易流通體系，完善資產(chǎn)管理產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制，提升資產(chǎn)管理產(chǎn)品的市場流動(dòng)性。
五要充分考慮不同類型資管業(yè)務(wù)的運(yùn)作差異對(duì)交易結(jié)構(gòu)靈活性的合理需求。多層嵌套是資管業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的重要風(fēng)險(xiǎn)來源，但合理的嵌套結(jié)構(gòu)也是實(shí)施專業(yè)化投資、提升運(yùn)作效率的必然需求。在實(shí)際業(yè)務(wù)中，以資產(chǎn)配置為目的和以提升投資管理效率為目的而設(shè)置的如“專戶投產(chǎn)品”或“產(chǎn)品投產(chǎn)品的一層嵌套”結(jié)構(gòu)是成熟合理的方法和必要手段，有助于分散投資風(fēng)險(xiǎn)以及實(shí)現(xiàn)不同金融機(jī)構(gòu)間專業(yè)化分工合作，與“以監(jiān)管套利為目的跨市場多層產(chǎn)品嵌套”在本質(zhì)上完全不同，要區(qū)別不同情況，避免“一刀切”，可考慮允許委托專戶投資產(chǎn)品以及產(chǎn)品之間設(shè)置一層嵌套，以充分發(fā)揮資產(chǎn)管理產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢(shì)。
本文系作者：
小莊
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一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動(dòng)實(shí)施恐怖活動(dòng)、極端主義活動(dòng)；
5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
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1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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