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咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
北京時(shí)間9月8日晚上23點(diǎn)，備受市場期待的去中心化衍生品協(xié)議dYdX將釋放早期用戶的空投獎(jiǎng)勵(lì)以及第一期挖礦獎(jiǎng)勵(lì)（共計(jì)大約8000萬枚DYDX，占總量的8%），對于參與者而言，這無疑將是一場空投盛宴。
也難怪昨晚有人調(diào)侃稱：
“天氣預(yù)報(bào)：明天晚上11點(diǎn)會有一場龍卷風(fēng)，屆時(shí)會刮來好多好多錢，請沒有DYDX空投的小伙伴提前屏蔽朋友圈、微博等社交軟件，謹(jǐn)防fomo?！?/p>
而對dYdX感興趣的讀者，可能會想知道關(guān)于它的一些重要信息，比如平臺數(shù)據(jù)、融資情況、使用體驗(yàn)、token初始流通情況、token用途、估值、未來前景以及風(fēng)險(xiǎn)等，這里我們來嘗試一一給出答案。
從2017年12月份至今，dYdX在4輪融資中共計(jì)獲得8700萬美元，投資方包括A16z、Polychain、三箭資本（3AC）、Paradigm、Delphi Digital等業(yè)內(nèi)頭部機(jī)構(gòu)。
而這些投資機(jī)構(gòu)，5年后將獲得大約2.77億枚DYDX代幣（平均成本約為0.314美元/枚），根據(jù)項(xiàng)目方發(fā)布的解鎖規(guī)則，包括投資機(jī)構(gòu)、dYdX團(tuán)隊(duì)及其顧問，這些利益團(tuán)體將在18個(gè)月后集中解鎖第一批代幣（30%），在第19-24個(gè)月線性解鎖第二批代幣（40%），在第25-36個(gè)月線性解鎖第三批代幣（20%），在第37-48個(gè)月線性解鎖最后一批代幣（10%）。
也就是說，在未來的18個(gè)月內(nèi)，DYDX代幣的流通量將全部來自社區(qū)部分（包括追溯性空投、交易挖礦、流動性提供獎(jiǎng)勵(lì)以及Staking獎(jiǎng)勵(lì)）。
那很多小伙伴會問了，這些DYDX代幣到底有什么用？根據(jù)官方的說明，用戶在拿到DYDX代幣之后，可以有三種使用方法：
1、用于治理，對協(xié)議的變更提出建議或進(jìn)行投票；
2、享受交易費(fèi)用的折扣，具體如下：
3、進(jìn)行staking獲取質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)：https://dydx.foundation/blog/en/safety-staking
（注：共計(jì)2500萬代幣會用于staking激勵(lì)，提取需等待14天）
至于平臺的手續(xù)費(fèi)是否會被納入質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)，需要看后期dYdX的社區(qū)治理情況。
下面我們便來了解一下dYdX平臺的數(shù)據(jù)情況，根據(jù)rchen8統(tǒng)計(jì)的defi用戶數(shù)據(jù)顯示，目前dydx的獨(dú)立地址數(shù)為60859個(gè)，較1個(gè)月前增長162個(gè)地址，而自去年10月至今年3月的5個(gè)月內(nèi)，dydx的獨(dú)立地址數(shù)卻增長了大約43000個(gè)（平均每月增長8600個(gè)地址），可見，近期dYdX平臺的用戶增長是在放緩的。
那真相是什么呢？
除了與defi大環(huán)境的整體低迷有關(guān)之外，這其實(shí)還與DYDX代幣的空投方案公布有關(guān)，解釋：此前很多用戶使用了大量地址去和dYdX協(xié)議交互，目的是為了獲得潛在的空投，而隨著空投方案公布之后，這些用戶便失去了刷地址的動力。
但根據(jù)Compound在發(fā)行token后的用戶數(shù)據(jù)增長情況來看，筆者預(yù)計(jì)，dYdX在其代幣正式釋放后，它的用戶數(shù)據(jù)也將迎來一個(gè)新的增長期。
而另一個(gè)值得關(guān)注的就是dYdX平臺的交易數(shù)據(jù)。
根據(jù)coingecko的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，過去24小時(shí)，dydx平臺的現(xiàn)貨交易量大約為4660萬美元，而其衍生品交易量則達(dá)到了8.13億美元，而在同期，DEX龍頭項(xiàng)目Uniswap V3的交易量大約為27.5億美元。
而在8月30日當(dāng)天，dydx平臺的衍生品交易量也一度超過了25億美元。
如上圖所示，dydx平臺交易量的猛增，其實(shí)與其公布的交易挖礦規(guī)則有著非常大的關(guān)系，在公布該方案之前，dydx平臺的日交易量大約在3200萬美元左右，而在激勵(lì)方案公布之后，其平臺每日的交易量提高了1-2個(gè)數(shù)量級，而越是接近每個(gè)Epoch周期的末尾，平臺的交易數(shù)據(jù)增長就越瘋狂，這種顯而易見的刷量，也引起了項(xiàng)目方的注意。
8月31日，dYdXFoundation發(fā)推表示，任何被dYdX標(biāo)記為“清洗交易”（Clear Wash Trading）的賬戶將被排除在交易獎(jiǎng)勵(lì)之外，而在該舉措實(shí)施后，有不少采用“對沖方式”進(jìn)行刷量的大戶被取消了交易獎(jiǎng)勵(lì)，這最終導(dǎo)致其余的交易者人均獎(jiǎng)勵(lì)數(shù)量上升約30% （注：最終，第一期DYDX交易挖礦的獲幣成本大約在2.5-3 U）。
而目前能夠與dYdX一較高下的是AMM衍生品協(xié)議代表Perpetual Protocol，其7日的交易數(shù)據(jù)大約為7.6億美元（日均約1.1億美元）。
根據(jù)tokenterminal統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，過去7天，Perpetual Protocol的協(xié)議收入大約為49.6萬美元，而dYdX的協(xié)議收入大約為150萬美元，后者大約是前者的3倍。
截至目前，無論從用戶數(shù)、活躍用戶數(shù)、交易量、協(xié)議收入等數(shù)據(jù)來看，dYdX均是defi衍生品協(xié)議賽道的NO.1，這一點(diǎn)可能在未來的很長一段時(shí)間內(nèi)也不會發(fā)生改變。
至于很多人會關(guān)心的估值問題，我們先保守預(yù)測一下：dYdX項(xiàng)目的整體估值會超過Perp，但考慮到dYdX初期的流通量僅占到總量的8%（對比之下，perp的流通量目前已占到總量的30%），預(yù)計(jì)dYdX初始流通量市值會略高于perp，或者與后者相當(dāng)。
上面我們已基本確定了dYdX在DeFi衍生品賽道的統(tǒng)治位置，那接下來大家可能會關(guān)心的一個(gè)問題是：dYdX的代幣流通，能否帶動整個(gè)DeFi衍生品賽道？
要回答這個(gè)問題，我們需要先解決三個(gè)問題？
DeFi衍生品賽道近期的數(shù)據(jù)變化是怎樣的？
dYdX的用戶體驗(yàn)做的如何？
根據(jù)目前已有的信息，推測未來的數(shù)據(jù)變化。
第一個(gè)問題，我們在上面已提及了一部分，從交易量上來看，無論是dYdX還是perp，它們的平臺交易量在近期都呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長趨勢（注：dydx較上月增長441%，perp較上月增長了大約31.88%）。
而在項(xiàng)目估值方面，一些衍生品協(xié)議的token也提前經(jīng)歷了一波炒作（注：DDX在過去一個(gè)月的市值增長了168%，而其DerivaDEX的交易產(chǎn)品目前還沒有上線）。
可見，這些DeFi衍生品協(xié)議或多或少受到了“老大哥”dydx的影響。
第二個(gè)問題，dydx的用戶體驗(yàn)做的如何？
在早期階段，dydx由于是在以太坊主網(wǎng)部署的合約，因此它的體驗(yàn)是非常糟糕的（尤其是交易費(fèi)用昂貴以及交易慢的問題），但隨著dydx遷移到StarkWare的二層網(wǎng)絡(luò)StarkEx之后，這些困擾用戶的問題已經(jīng)得到了有效改善。
而在昨晚的極端行情下，dydx平臺并沒有出現(xiàn)宕機(jī)，這一點(diǎn)確實(shí)值得稱贊，但據(jù)個(gè)別用戶反應(yīng)稱，dydx仍存在卡頓的情況。
第三個(gè)問題，dYdX以及整個(gè)衍生品賽道未來的數(shù)據(jù)變化會是怎樣？
假設(shè)dYdX代幣流通后的表現(xiàn)符合（甚至超過）我們上面的預(yù)期，那么交易挖礦的激勵(lì)（每個(gè)月的代幣數(shù)量不變）將吸引更多的交易者參與dydx交易，而最終本月的整體數(shù)據(jù)，可能會較上月提升2倍以上。
而數(shù)據(jù)上的提升，將有可能會推高市場對dydx代幣估值的預(yù)期，從而形成一個(gè)“飛輪”。
最終，整個(gè)defi衍生品賽道在短期內(nèi)預(yù)計(jì)將在dYdX的帶動下迎來一波增長。
需要注意的是，近期市場傳出了美國SEC在調(diào)查Uniswap背后開發(fā)團(tuán)隊(duì)Uniswap Labs的消息，很顯然，美國監(jiān)管層已經(jīng)注意到了DeFi協(xié)議，而dydx作為衍生品賽道的種子項(xiàng)目，自然會受到監(jiān)管方的特別關(guān)注。
而dYdX公司為了應(yīng)對相關(guān)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，一是將token獎(jiǎng)勵(lì)分配的角色剝離給基金會，二是取消了美國IP的用戶獎(jiǎng)勵(lì)（也因此遭到了用戶抨擊），三是不承諾財(cái)務(wù)回報(bào)、CEX及DEX上市交易，而這些措施能否使其避免遭受監(jiān)管的鐵錘，目前我們還不得而知。
最后預(yù)警一下：今晚以太坊gas費(fèi)用大概會飆升到很恐怖的數(shù)字，請注意自己的承受能力。
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2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
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5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個(gè)帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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