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? 什么是貿易金融、物流金融、供應鏈金融、互聯(lián)網金融、普惠金融？三者到底咋不一樣？ 當金融遇上“互聯(lián)網+”，如何助推普惠金融前行？
□益輝（今日頭條財經領域作者）
在金融領域，經常有說起貿易金融、物流金融、供應鏈金融，那么這三者到底有什么相同或不同？
供應鏈金融的產生有其深刻的歷史背景和市場需求，它發(fā)端于20世紀80年代，由世界級企業(yè)尋求成本最小化、全球性業(yè)務外包衍生出的供應鏈管理概念發(fā)展而來。供應鏈推動企業(yè)開始了對財務供應鏈管理的價值發(fā)現過程，展開了相應的業(yè)務創(chuàng)新，以適應這一需求，業(yè)務金融隨之漸次浮出水面，成為一項令人矚目的金融創(chuàng)新。然而，隨著創(chuàng)新的程度以及方式差異的顯現，這類業(yè)務創(chuàng)新逐漸形成了不同的形態(tài)和模式，其中與供應鏈業(yè)務相關的金融創(chuàng)新有物流金融、貿易金融以及供應鏈金融。這三個概念既具有高度的相關性，甚至相似性，但是又具有一定的差異性，而這種差異性使得資金流與供應鏈業(yè)務的結合點、參與方組成以及風險管控的抓手都呈現出不同的狀態(tài)。
1、物流金融
物流金融是為物流產業(yè)提供資金融通、結算、保險等服務的金融業(yè)務，它伴隨著物流產業(yè)的發(fā)展而產生。在物流金融中涉及三個主體：物流企業(yè)、客戶與其上下游和金融機構，物流企業(yè)與金融機構聯(lián)合起來為資金需求方企業(yè)提供融資，這三者在金融活動中扮演著不同的角色。在物流金融中第三方物流公司發(fā)揮著平臺商的作用，甚至在特定情況下起著風險管理者的功能。金融機構成為了風險承擔者和流動性提供者，在某些時候也與第三方物流公司一同發(fā)揮風險管理者的作用。物流金融是物流與金融相結合的復合業(yè)務概念，它不僅能提升第三方物流企業(yè)的業(yè)務能力及效益，而且能為物流客戶企業(yè)融資并提升資本運用的效率。
物流金融服務是伴隨著現代第三方物流企業(yè)而產生的，在金融物流服務中，現代第三方物流企業(yè)業(yè)務更加復雜，除了要提供現代物流服務外，還要與金融機構合作一起提供部分金融服務。物流金融的收益有以下幾個方面：一是物流金融的直接收益，即利息凈收入；二是物流服務收益，包括貨物監(jiān)管、品質管理、倉儲運輸等物流活動所產生的收益；三是其他隱性收益，即由于與客戶企業(yè)的關系，衍生出的其他專業(yè)技能服務收益。
2、貿易金融
貿易金融是在貿易雙方債權債務關系的基礎上，為國內或跨國的商品和服務貿易提供的貫穿貿易活動整個價值鏈的全面金融服務。它包括貿易結算、貿易融資等基礎服務，以及信用擔保、保值避險、財務管理等增值服務。貿易金融（這里主要指貿易融資）的特點及其與物流金融的區(qū)別有：第一，服務的支點不同，貿易金融的本質是為商品和服務交易提供支付、結算、信貸、信用擔保等服務，這些服務緊緊圍繞“貿易”這一實體經濟展開。而物流金融雖然也為貿易中的買賣雙方提供金融服務，但這些服務是以“物流和產品（或貨物）”為基礎而展開的。
第二，債務償還方式有所差異。在貿易金融中，融資方根據企業(yè)真實貿易背景和上下游客戶資信實力，以單筆或額度授信方式，提供短期金融產品和封閉貸款，以企業(yè)銷售收入或貿易所產生的確定的未來現金流作為直接還款來源，而不是完全依賴授信到期階段企業(yè)的綜合現金流。物流金融雖然也是基于真實貿易背景和上下游企業(yè)的資信實力進行融資活動，但其還款來源立足于物流服務以及貨物、動產的控制管理上。
第三，融資方收益的來源有所差異。貿易金融收益主要來自三方面：一是貿易融資的直接收益，即利息凈收入；二是中間業(yè)務收益，包括手續(xù)費收入、匯兌收入等；三是資金交易的傭金收入。
3、供應鏈金融
供應鏈金融是一種集物流運作、商業(yè)運作和金融管理于一體的管理行為和過程，它將貿易中的買方、賣方、第三方物流以及金融機構緊密地聯(lián)系在了一起，實現了用供應鏈運行盤活資金、同時用資金拉動供應鏈建設的作用。這個概念與物流金融和貿易金融的異同，可以從供應鏈管理的三個維度看出：
一是物流活動的層級，即物流管理涉及的活動和知識。隨著現代經濟的發(fā)展以及專業(yè)物流服務的變革，物流活動本身具有很大的差異性，物流服務行業(yè)已經從傳統(tǒng)的單一物流環(huán)節(jié)服務發(fā)展到整合物流服務，進而進一步發(fā)展成為物流方案提供商。如果物流活動只是涉及商品或貨物在時空上的移動，如倉儲運輸，這樣的物流管理能力層級較低；而能提供一站式、個性服務的物流管理能力相對較高；如果能提供綜合物流方案和集成服務，這樣的物流管理能力則呈現出很高的狀態(tài)。
二是商流活動的層級，商流指的是交易過程或業(yè)務流程，涉及所有權的轉移和商品價值的創(chuàng)造和傳遞。事實上，商流或交易流的管理能力也有三個層級。如果僅僅是單一商品生產和交易環(huán)節(jié)，這種能力層級較低。如果企業(yè)的組織管理活動涉及相應的流程，諸如產品的柔性開發(fā)，采購供應的組織，生產過程和產量柔性管理，全面質量管理以及運營、營銷流程的改進等，這種交易管理能力層級較高。
三是信息聚合的層級，這里講的信息不僅指信息的多樣化來源（各種不同類型參與者的信息和活動），也包括了信息的廣度、長度和頻率。信息的廣度指的是供應鏈各類信息的整合程度，即能綜合反映從訂單接受、揀貨、配送到客戶數據更新等全面的信息管理。物流金融表現出來的物流整合度較高，商流整合力相對物流整合力而言偏低，也就是說物流金融中資金流的產生和相應的風險控制更多地憑借物流的整合來實現。盡管商流信息也很重要，但是作為融資方來講，商流介入和管理的程度有限，相應的信息整合也更多地側重于物流信息的聚合管理，對交易信息的整合相對有限。與此相對應，貿易金融商流整合度較高，而物流的管理能力相對商流而言偏低，換言之，金融活動產生的依據和風險管理主要憑借對商流的把控。嚴格意義上講的供應鏈金融融合了三個方面，在同時掌握和管理全面的商流、物流的基礎上，展開綜合性的融資業(yè)務。其風險的控制既來源于對整個交易過程和價值增值過程的設計、運營和管理，又來源于物流方案的設計、流程的運營和操作。可以說供應鏈金融是物流金融和貿易金融的乘數效應，它是針對供應鏈不同的參與者、不同的階段、不同的時期提供的綜合性全面融資解決方案，因此，供應鏈金融的信息整合度比較高。
當金融遇上“互聯(lián)網+”，助推普惠金融前行。
“大眾創(chuàng)新，萬眾創(chuàng)業(yè)”的呼吁，涌現了一波創(chuàng)客潮，企業(yè)變得越來越碎片化和小微化，政府一直在鼓勵發(fā)展為小微企業(yè)等長尾客戶服務的金融，由此誕生普惠金融的概念，在中國的“十三五”（2016年-2020年）規(guī)劃中，金融業(yè)需要補的短板正在于針對上述弱勢群體的金融服務，因此，推進普惠金融是中國政府未來五年一項十分重要的工作任務，互聯(lián)網金融以自身草根金融的特性與互聯(lián)網技術的強大都在助推著普惠金融的前行。
普惠金融為何如此受重視？數據顯示，今年一季度小微企業(yè)貸款新增9109億元(人民幣，下同)，同比多增2824億元，比上年同期占比水平高4個百分點。從貸款新增數目來看，小微企業(yè)的融資需求缺口日趨龐大，推進普惠金融已經成為中國政府未來五年一項十分重要的工作任務。隨著政策以及市場趨勢的推動下，中國多家金融機構紛紛推出了普惠金融服務，其中沃普惠以自身互聯(lián)網金融平臺的性質，實現普惠金融。沃普惠平臺CEO程偉發(fā)認為，“發(fā)展普惠金融是中國新世紀重要的金融政策使命，通過互聯(lián)網新興技術促進金融對實體經濟的扶持力度，調動民間閑散資金合理流動，提高資金使用和運行效率，并且緩解了經濟發(fā)展的不平衡性，從而助推國內低端制造業(yè)發(fā)展方式向中高端的轉變和產業(yè)結構轉型升級。”
互聯(lián)網金融為何能效力普惠金融？互聯(lián)網金融的出現更好地落實普惠金融，以自身的高效快速便捷、融資門檻低草根金融的特點，打破傳統(tǒng)金融所固守金融原則與價值創(chuàng)造和價值實現方式，發(fā)揮信息中介、擔保、信用增級、貸款等多重功效，具有天然的普惠特性，改變了傳統(tǒng)銀行長期遵循“二八定律”，借助全新渠道和技術優(yōu)勢，為處于傳統(tǒng)金融服務邊緣的長尾客戶提供優(yōu)質、便捷的金融服務，不斷踐行普惠金融，成為現代金融體系的有益補充。
互金布局供應鏈金融，助力普惠金融。目前有不少的互聯(lián)網金融平臺已著手布局供應鏈金融，圍繞著大型上市公司、國有企業(yè)等核心企業(yè)對下游中小型企業(yè)提供融資需求，這在很大程度上助力了中國小微企業(yè)、新興產業(yè)和實體經濟的發(fā)展。譬如，沃普惠的資產端服務對象是大型上市公司或國有企業(yè)的上下游中小企業(yè)，主要為黃金珠寶、化工、農業(yè)大宗商品、有色金屬等行業(yè)提供供應鏈金融服務。據了解，沃普惠布局供應鏈金融的業(yè)務形式主要有應收賬款類、存貨（倉單）質押，解決中小企業(yè)在生產或購貨過程中出現資金短缺的問題，盤活供應鏈上流動資金，從而幫助普惠金融解決資金來源，實現小額、閑散資金投資理財欲望與小額借款者融資困境的無縫對接。
移動互聯(lián)、大數據、云計算推動普惠金融前行。據中國人民銀行副行長、中國國家外匯管理局局長潘功勝說道，能夠給普惠金融帶來有益影響的三大互聯(lián)網技術，“一是移動互聯(lián)，這增強了金融機構觸達消費者的能力；二是大數據，使得普惠金融能夠更好地甄別風險；三是云計算，能讓成本大大降低，以支付寶為例，支付寶的單筆支付成本兩分錢，而傳統(tǒng)方式的支付成本則需要1毛錢以上?！币苿踊ヂ?lián)網的擴張，讓投資者或更多的消費者更輕易便捷快速地接觸金融機構，了解相關的投融資項目，找到適合自己的投資理財選擇，也讓一些微小企業(yè)或創(chuàng)客找到資金扶持的平臺，目前有悟空理財、沃普惠等主攻移動互聯(lián)網市場，從擴散的渠道來說，移動互聯(lián)網是給普惠金融地全面實行一個彎道超車的機會。
大數據主要體現在征信體系上，普惠金融在開展信貸業(yè)務時，能有完整的征信體系的大數據支持，那么就可以更好地甑別風險。如宜信以創(chuàng)業(yè)型小微企業(yè)、普通工薪階層和經濟上活躍的農戶為主要對象，幫助其在無抵押、擔保下建立信用、評估信用以及籌措資金、提升能力，提供小額借貸的撮合服務。
云計算方面，大力發(fā)展電子支付服務，特別是支付機制的創(chuàng)新和通行技術的運用，打通各類交易賬戶，利用手機和移動POS終端等新交易渠道，使更多群體得到更好的金融服務。
發(fā)布于2023-03-29
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